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股市專家呼籲投資人棄權息，不要為了小利賠上大錢，投資人除了可在除權息前，學大戶選對好時點賣股，更可以積極找尋趨勢股，適時進場獲取更大投資利益。 股東會進入尾聲，接下來登場的就是除權息旺季，這是每一年股票市場上演的戲碼，今年卻有點不一樣。往年，股市專家會教投資人如何挑好股，參加除息。今年則提出「棄權息」，要投資人在股票除息前賣股。 新制對大股東不利繳稅高代價，棄權息賣壓重 改變的關鍵就是從今年開始施行的「史上最大加稅」。去年五月，立法院三讀通過將兩稅合一股利扣抵率從一○○％扣抵率降至五○％，少了一半；增加高所得者稅 率四五％級距（富人稅）。換言之，淨所得超過一千萬的民眾，稅率將為四五％，比現行的四○％還高，並將在明年申報所得稅時開始適用。 信達聯合會計師事務所會計師胡振龍說，可扣抵稅額減半，對公司大股東和小股東來說，稅負都會增加，特別是對大股東不利。也就是說，今年若參加除息，對手中 持股多的，或是股利收入可能會導致所得稅率級距跳升一級的投資人來說，明年繳稅時，可能會付出更高的「代價」。此外，今年遊戲規則改變的第一年，除息行情 對投資人來說很不「友善」，稍不謹慎就有可能白忙一場。 貝萊德林會計師事務所對此提出三種因應方式，一是放棄除權息，二是改以法人方式持有，三是本金自益、孳息他益的信託，好處是配得的股票股利，可按面額十元 課稅，降低稅負壓力（編按：本金自益、孳息他益是指信託期間的利息由他人享有，等到信託期間結束後，本金則還給委託人）。 配息不夠股價跌研華配5.9元，股價卻跌37元 今年二月，廣達董事長林百里的妻子何莎在海外發行GDR（海外存託憑證）方式，出脫手上持有的四三％廣達股票，換得一億七千萬美元的現金，當時曾引起市場 高度關注。「不值得長線投資的，除權息前賣掉，」一位張姓中實戶分析，這樣的方式可以因應今年稅制的改變，「好股票我就成立投資公司來參加配息，本來要繳 四五％的稅，現在只要繳一七％就可以。」 大股東和中實戶為了避稅，採取不同方式因應，表面上看到的稅額增加外，背後更大的因素是，棄息賣壓可能帶來投資上的損失。連第三季業績看好，今年加碼配發股息的台積電，也難以避免的從四月底開始出現棄息賣壓。 以在六月二十三日除息、向來被投資專家選為值得長線投資標的的研華為例，股價提前從六月三日開始下跌，到除息的前一天，算一算，股價跌了三十七元，跌幅一四．八九％。雖然今年每股配發了五．九九元的股息，還不足以彌補來自股票跌價上的損失。 「今年除息股將面臨較大的棄息壓力，」群益金鼎證券總經理趙永飛日前在股東會中預估。受稅制改變影響，今年很難期待除權息前行情。「反而會有填權息行 情，」趙永飛說。台積電除息首日成交量達五萬三千餘張，比前一個交易日的三萬三千餘張增加，加上處於貼息狀態，看得出有意賺取短線價差的投資人布局的痕 跡。 改賺填權息光通訊類股前景最看好 「可以從趨勢產業中找尋標的，譬如光通訊，這個族群前景看好，」瑞展產經研究公司董事長陳忠瑞說。大富資訊公司經理黃家興透過系統，從歷年來個股填權息表 現發現，過去三年，股息殖利率超過三％、一年內完全填權息，且連續三年都能保持此種現象的公司有二百二十一家，其中一百零八家公司，更是連續五年達到如此 標準。代表這些公司大股東心態偏多，還把除權息當作定存一樣來布局。 這些公司不論除權息前股價是否上漲，過去五年總能在除權息後的一年內填權息，換言之，只要抱著賺取填權息，甚至只要有價差就走的心態，這些股票是進可攻、退可守的投資標的。投資人可以依據這樣的標準來選股。 從這一百零八家的公司中，大多是業績相對穩健的公司，有華碩、和碩、廣達，中鋼集團的中宇和中聯資也名列其中，在考量股價相對高低位置以及線型，挑選出敬鵬、廣積、瑞穎、東元與永大五檔相對穩健的投資標的。 敬鵬主力產品以供應汽車業的印刷電路板為主，雖然中國車市今年沒有太大的爆發力，但敬鵬的接單以歐美中高階車種為主，對業績的穩定與獲利有相當程度的幫助。 東元、永大都是機電類股，東元今年在熱夏因素下，冷氣機銷售提升，業績將反映在第三季，有助於填息行情表現。此外，該公司持續轉投資餐飲業，旗下的摩斯漢 堡是少數能獲利的速食業者，代表東元在餐飲業也闖出一片天，會有轉投資收益進帳。永大則受惠於中國房地產市場禁令開放，二線城市蓋房數量增加，有助於電梯 後續的銷售。 至於廣積由於戶外觸控電腦及網通大客戶訂單增加，訂單能見度已到年底，有助於股價完全填權息。瑞穎新廠將在今年下半年開始啟用，加上物流業用軸承前景看好，業績可望持續有佳績呈現。 面對希臘債務危機問題，加上國內資金被陸股吸走，但只要用心做功課，找出個股的步調，一樣可以循著規律找到獲利空間。 【延伸閱讀】一年內完全填權息，5檔趨勢股可長抱??專家看好除息後可進場的股票 公司（股票代號） 一、敬鵬（2355）˙主要業務：印刷電路板製造˙2014年EPS（元）：4.45˙2014年股利（元）：2.2˙看好理由：以生產車用印刷電路板為主，業績表現穩定 二、廣積（8050）˙主要業務：工業電腦高階系統產品、電腦主機板˙2014年EPS（元）：4.07˙2014年股利（元）：3.88（包括0.5元股票股利）˙看好理由：切入ARM架構，並取得車載、醫療與自動控制領域訂單，下半年業績看好 三、瑞穎（8083）˙主要業務：車用軸承、物流用軸承等˙2014年EPS（元）：8.75˙2014年股利（元）：7.5˙看好理由：新廠下半年開始啟用，可望業績帶來助益 四、東元（1504）˙主要業務：重電、家電˙2014年EPS（元）：2.06˙2014年股利（元）：1.1˙看好理由：進入家電空調旺季、投資的餐飲業表現優 五、永大（1507)˙主要業務：電梯˙2014年EPS（元）：4.95˙2014年股利（元）：3˙看好理由：電梯後續維修收入穩定，加上中國開放房地產禁令，業績有撐 資料來源：公開資訊觀測站、大富資訊公司整理：吳美慧 |
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