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別急著賣!大戶教你挑除息後好股

2015-07-06  TCW


股市專家呼籲投資人棄權息,不要為了小利賠上大錢,投資人除了可在除權息前,學大戶選對好時點賣股,更可以積極找尋趨勢股,適時進場獲取更大投資利益。

股東會進入尾聲,接下來登場的就是除權息旺季,這是每一年股票市場上演的戲碼,今年卻有點不一樣。往年,股市專家會教投資人如何挑好股,參加除息。今年則提出「棄權息」,要投資人在股票除息前賣股。

新制對大股東不利繳稅高代價,棄權息賣壓重

改變的關鍵就是從今年開始施行的「史上最大加稅」。去年五月,立法院三讀通過將兩稅合一股利扣抵率從一○○%扣抵率降至五○%,少了一半;增加高所得者稅 率四五%級距(富人稅)。換言之,淨所得超過一千萬的民眾,稅率將為四五%,比現行的四○%還高,並將在明年申報所得稅時開始適用。

信達聯合會計師事務所會計師胡振龍說,可扣抵稅額減半,對公司大股東和小股東來說,稅負都會增加,特別是對大股東不利。也就是說,今年若參加除息,對手中 持股多的,或是股利收入可能會導致所得稅率級距跳升一級的投資人來說,明年繳稅時,可能會付出更高的「代價」。此外,今年遊戲規則改變的第一年,除息行情 對投資人來說很不「友善」,稍不謹慎就有可能白忙一場。

貝萊德林會計師事務所對此提出三種因應方式,一是放棄除權息,二是改以法人方式持有,三是本金自益、孳息他益的信託,好處是配得的股票股利,可按面額十元 課稅,降低稅負壓力(編按:本金自益、孳息他益是指信託期間的利息由他人享有,等到信託期間結束後,本金則還給委託人)。

配息不夠股價跌研華配5.9元,股價卻跌37元

今年二月,廣達董事長林百里的妻子何莎在海外發行GDR(海外存託憑證)方式,出脫手上持有的四三%廣達股票,換得一億七千萬美元的現金,當時曾引起市場 高度關注。「不值得長線投資的,除權息前賣掉,」一位張姓中實戶分析,這樣的方式可以因應今年稅制的改變,「好股票我就成立投資公司來參加配息,本來要繳 四五%的稅,現在只要繳一七%就可以。」

大股東和中實戶為了避稅,採取不同方式因應,表面上看到的稅額增加外,背後更大的因素是,棄息賣壓可能帶來投資上的損失。連第三季業績看好,今年加碼配發股息的台積電,也難以避免的從四月底開始出現棄息賣壓。

以在六月二十三日除息、向來被投資專家選為值得長線投資標的的研華為例,股價提前從六月三日開始下跌,到除息的前一天,算一算,股價跌了三十七元,跌幅一四.八九%。雖然今年每股配發了五.九九元的股息,還不足以彌補來自股票跌價上的損失。

「今年除息股將面臨較大的棄息壓力,」群益金鼎證券總經理趙永飛日前在股東會中預估。受稅制改變影響,今年很難期待除權息前行情。「反而會有填權息行 情,」趙永飛說。台積電除息首日成交量達五萬三千餘張,比前一個交易日的三萬三千餘張增加,加上處於貼息狀態,看得出有意賺取短線價差的投資人布局的痕 跡。

改賺填權息光通訊類股前景最看好

「可以從趨勢產業中找尋標的,譬如光通訊,這個族群前景看好,」瑞展產經研究公司董事長陳忠瑞說。大富資訊公司經理黃家興透過系統,從歷年來個股填權息表 現發現,過去三年,股息殖利率超過三%、一年內完全填權息,且連續三年都能保持此種現象的公司有二百二十一家,其中一百零八家公司,更是連續五年達到如此 標準。代表這些公司大股東心態偏多,還把除權息當作定存一樣來布局。

這些公司不論除權息前股價是否上漲,過去五年總能在除權息後的一年內填權息,換言之,只要抱著賺取填權息,甚至只要有價差就走的心態,這些股票是進可攻、退可守的投資標的。投資人可以依據這樣的標準來選股。

從這一百零八家的公司中,大多是業績相對穩健的公司,有華碩、和碩、廣達,中鋼集團的中宇和中聯資也名列其中,在考量股價相對高低位置以及線型,挑選出敬鵬、廣積、瑞穎、東元與永大五檔相對穩健的投資標的。

敬鵬主力產品以供應汽車業的印刷電路板為主,雖然中國車市今年沒有太大的爆發力,但敬鵬的接單以歐美中高階車種為主,對業績的穩定與獲利有相當程度的幫助。

東元、永大都是機電類股,東元今年在熱夏因素下,冷氣機銷售提升,業績將反映在第三季,有助於填息行情表現。此外,該公司持續轉投資餐飲業,旗下的摩斯漢 堡是少數能獲利的速食業者,代表東元在餐飲業也闖出一片天,會有轉投資收益進帳。永大則受惠於中國房地產市場禁令開放,二線城市蓋房數量增加,有助於電梯 後續的銷售。

至於廣積由於戶外觸控電腦及網通大客戶訂單增加,訂單能見度已到年底,有助於股價完全填權息。瑞穎新廠將在今年下半年開始啟用,加上物流業用軸承前景看好,業績可望持續有佳績呈現。

面對希臘債務危機問題,加上國內資金被陸股吸走,但只要用心做功課,找出個股的步調,一樣可以循著規律找到獲利空間。

【延伸閱讀】一年內完全填權息,5檔趨勢股可長抱??專家看好除息後可進場的股票

公司(股票代號)

一、敬鵬(2355)˙主要業務:印刷電路板製造˙2014年EPS(元):4.45˙2014年股利(元):2.2˙看好理由:以生產車用印刷電路板為主,業績表現穩定

二、廣積(8050)˙主要業務:工業電腦高階系統產品、電腦主機板˙2014年EPS(元):4.07˙2014年股利(元):3.88(包括0.5元股票股利)˙看好理由:切入ARM架構,並取得車載、醫療與自動控制領域訂單,下半年業績看好

三、瑞穎(8083)˙主要業務:車用軸承、物流用軸承等˙2014年EPS(元):8.75˙2014年股利(元):7.5˙看好理由:新廠下半年開始啟用,可望業績帶來助益

四、東元(1504)˙主要業務:重電、家電˙2014年EPS(元):2.06˙2014年股利(元):1.1˙看好理由:進入家電空調旺季、投資的餐飲業表現優

五、永大(1507)˙主要業務:電梯˙2014年EPS(元):4.95˙2014年股利(元):3˙看好理由:電梯後續維修收入穩定,加上中國開放房地產禁令,業績有撐

資料來源:公開資訊觀測站、大富資訊公司整理:吳美慧

 


別急 急著 著賣 大戶 教你 你挑 除息 後好 好股
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