A股上市公司股價腰斬正在逐步蔓延，股東手中已被質押的股票呈現“加速度”縮水之勢，一旦被強制平倉，上市公司股東名單將發生更叠。

這兩天星星科技證券事務辦公室不斷有股民打來電話，訴求幾乎只有一個，就是請求星星科技立即停牌從而避免股價繼續下跌。其實，近日來不少上市公司都有接到股民要求其停牌的電話。

星星科技相關人士向《第一財經日報》記者透露，公司已將情況向董事會作了反映，但具體還要看董事會的安排。

而作為星星科技的實際控制人，葉仙玉可能比誰都“心急如焚”，因為其手中質押的股票正在瘋狂貶值。

在A股暴跌之前的6月12日，葉仙玉將其持有的579萬股質押給了交通銀行臺州路橋支行，這使其手中股票被質押比例升至99.9914%，當時星星科技股價正處於巔峰階段，在33.80元/股左右，但危險很快降臨。

在股價震蕩幾日後，自6月18日開始，星星科技股價步入下滑通道，這幾天來，跌停已成為常態。截至7月8日收盤，星星科技股價13.17元/股，跌幅在50%以上。股價腰斬已經成為普遍現象。

股價跌幅超50%“並不稀奇”

乘著A股上漲東風，從事觸摸屏業務的星星科技股價也“水漲船高”，特別是其發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金事項獲得證監會並購重組審核委員會通過之後，股價一度躍過36元/股。

作為星星科技實際控制人的葉仙玉，先後在4月24日和6月12日，將其持有的星星科技股票1400萬股和579萬股，質押給中國進出口銀行和交通銀行臺州路橋支行，當時星星科技的股價分別在25.81元/股和33.80元/股左右。

天有不測風雲。A股“掉頭向下”，覆巢之下無完卵，星星科技股價也未能幸免，眼下其股價只有13.17元/股，與葉仙玉質押股份時間段內股價相比，跌幅超過50%。粗略計算一下，上述兩筆質押股票市值分別縮水1.77億和1.19億元，合計2.96億元。

葉仙玉將股票質押是出於融資的目的，但作為資金融出方，都會設定一個履約保障比例，計算方法為質押物價值除以融資額。質押物價值會隨著二級市場股價下跌而縮水，導致履約保障比例下滑，一旦低於‘預警履約保障比例’時，作為客戶的葉仙玉應該就會收到預警通知，提示其關註市場風險。

一位證券從業人士曾向《第一財經日報》記者表示，客戶有三種履約保障措施，提前購回、補充質押或補充現金或用現金償還部分融資款項，若客戶不采取履約保障措施，證券公司會強制平倉，屆時大股東地位可能發生變動。

7月7日，唐人神發布公告稱，控股股東唐人神控股於7月3日將持有公司的無限售流通股共計300萬股辦理了股票質押式回購交易--補充質押，質權人為上海國泰君安證券資產管理有限公司。

上述證券從業人士表示，唐人神控股是典型的因上市公司股價“跳水”而不得不補充質押股份的股東。

然而，葉仙玉似乎並沒有這麽幸運，因為截止6月12日，葉仙玉共持有星星科技約3913.84萬股，持股比例為17.3312%，但其中3913.5萬股已被質押。

換句話說，葉仙玉手中近100%股票都被質押，其已經不具備補充質押股份的條件了，只能選擇提前購回、補充現金或用現金償還部分融資款項。

葉仙玉正是當下將上市公司股票質押出去股東的一個縮影。天成控股股東銀河天成集團分別於5月21日和5月12日，將其持有的3200萬和4920萬無限售流通股，質押給長安國際信托。當時天成控股股價分別在27元/股和25元/股，但截止7月8日收盤，其股價僅為10.25元/股，跌幅超50%。

是質押股票大幅縮水的同時，銀河天成集團也並沒有太多股票可以補充質押，因為其7189.2萬股股票已經被質押，占其持股總數8340萬股比重為86%。

可以想見的是，在A股部分上市公司股價跌幅持續擴大的情況下，在高價位將其手中股票質押的股東，都在遭遇葉仙玉的困境，且這一勢頭正在進一步蔓延。

不是想停就能停

面對股價“跌跌不休”的局面，股民紛紛致電相關上市公司請求停牌，從而避免股價繼續下探，這一訴求有的正在被滿足。

7月8日，全築股份發布公告稱，公司正在籌劃重大事項，經申請，本公司股票自7月8日起停牌。值得關註的是，在停牌前的7月2日、3日和6日，全築股份股票交易價格連續三個交易日內日收盤價格跌幅偏離值累計超過20%。

當被問及“是不是為了避免股價下跌而停牌?”，全築股份相關人士在接受《第一財經日報》記者采訪時予以堅決否認。“公司一定是按照所有規章制度及流程來做這件事情的。”

6月4日，全築股份兩位股東朱斌和陳文分別將持有的有限售條件流動股580萬股和177萬股，質押給國信證券，質押期限自2015年6月4日至質權人申請解除質押登記為止。當時全築股份股價在54元/股上下。

向前追溯。5月22日，全築股份股東朱斌和陳文分別將持有的有限售條件流動股687萬股和209萬股，股價在56元/股左右。但截止7月7日停牌，全築股份股價僅為20.26元/股，相較於兩位股東質押上述股票時間段內股價，下跌幅度約60%。

無獨有偶，7月8日，視覺中國也發布公告稱，公司正在籌劃員工持股計劃相關事宜，經申請，公司股票於7月8日開市起停牌。

與全築股份情況差不多，視覺中國的股東黃厄文也於6月4日將持有的1000萬股有限售條件股權，質押給華泰證券。當時視覺中國股價在66元/股上下徘徊，但截止7月7日停牌，股價只有25.02元/股，跌幅逾60%。

新築股份和延華智能也加入了7月8日停牌隊伍中，給出的理由分別是正在籌劃的海外收購事項和正在籌劃通過成立合資公司進行重大項目投資建設。值得註意的是，其股東也都存在高價位質押股票、但眼下上市公司股價大幅下跌的情況。

一位基金人士表示，無論是朋友圈，還是股票交易軟件，抑或是股吧，隨處可見股民要求上市公司停牌的呼聲。“不得不承認，在當下無法阻擋股價下跌的情況下，上市公司停牌是一個沒有辦法的辦法。”

但也並不是所有上市公司都能停牌。天成控股與星星科技一樣，連日來不斷接到股民要求停牌的電話。但天成控股相關人士向《第一財經日報》記者坦言，上市公司要有一定的重大事項才能停牌，不是隨便就能停牌的。“投資者要求停牌也都向董事會作了反映，但沒有重大事項還是沒有辦法停牌。”