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債券與收息股 ckm001





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上文講到債券投資,你們可能會認為買債券收息回報太低,並不適合資產增值的原則,的確,過去全世界經濟了廿年低通脹期,過去廿年間,全球息口都是一 浪低於一浪,現在美國聯儲局行零息政策,美國國債息率跌至數十年低位,十年長債才三厘幾息,機本上沒有投資價值,就算是一般公司債,息率也高不到多少,但 回顧上世紀80年代頭,十年美國國債曾經上過十五、六厘(圖),物極必反,如果未來高通脹週期重臨,息口會急劇上升,到時超過十厘的優質債券可能通街都 係,如果債券息率夠高,回報並不比股票輸蝕,以100萬買入每年收8厘的10年債券為例,假設半年派4厘息,到十年後利息收入是80萬,但如果把每半年的 4厘債息再投資於8厘債券,十年後的債息回報會增至約120萬,比不再投資的債息收入增加50%,是就是利疊利的威力。

我經常教你地要持有一定份量的收息股,其實收息股與債券近似,不同點就是股票的營利有增長空間,而債券沒有,但當那隻股票派息愈高,公司保流再投資 的現金流愈少,增長也相對較慢,因為股票價格較波動,如果用股息再投資/以股代息的方法長線收集收息股,回報會比以上債券利疊利的回報理想,那是平均買入 法的好處,所以,買收三厘幾息的建行長線回報會大大高於三厘幾息的十年美國長債。

債券與收息股是製造穩定現金流的良好工具,雖然現在是低息期,債券沒有多大的投資價值,但到未來高息期來臨,自然有大把投資目標,從來投資市場都沒 有不勞而獲,機會只留給有準備的人,所以現在應該做定功課。



債券 收息 ckm 001
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