金山軟件回憶錄 goldone
http://hk.myblog.yahoo.com/goldone04/article?mid=573
記得上年筆者仍然在討論區活躍的時候，曾經有一段時間，跟一位網友分析金山軟件，十分雀躍及「乜都觀察」，其時是<<劍俠情緣 三>>推出之前，價格為7.0元左右。該網友的意見，是因為金山的市盈率比騰訊低很多，現金流不錯，增長又勁，理應估值有很大的重估空間，沒有理由得十倍多PE。筆者聽過意見後，當然十 分興奮，採取「先買入後觀察」的察略，再看年報、上國內網遊討論區看玩家意見、又看看 NASDAQ的網遊股股值，究竟是多少。真的十分期待<<劍網三>>推出的日子。遊戲未出，股價日日攀升，正面消息不斷，加上國內大部份的玩家，也表示此遊戲是中 國出品的網遊中，質素最好。筆者心想，今次一定押中強勢颷升股了，數據上，小弟跟網友研究過撤底；真實接觸上，晚晚放工有時間就上國內討論區了解實情，心 想「今鋪仲唔買中？」。金山那時的價格是9.x元。怎知道遊戲推出了，玩過的人竟然劣評不斷，意見多是「空有其表，版圖過大，跑來跑去唔知做乜」、「伺服器其慢，不如睡覺去」。那時筆者已經有很大的 介心，沽出一半持股；而那位網友，更有親身去玩<<劍網三>>，玩後感是「得喎，我睇好佢。」常說市場是專業的，金山的股價先是在山頂牛皮了一段，接著是「一兩支」大陰燭加放量成交，打爆其上升軌道，個人覺得情況不對，已沽清所有持股。有趣 的是，傳媒、討論區打手與散戶這時候，就「開始」熱烈討論金山，好像執到寶，不過金山是「一插無回頭，偶爾有反彈」。事後回想，<<劍網 三>>的危機與打手財演的出現，時機是如此巧合，真的十分佩服。現時金山的價格是6.5元。當然，現在仍很多人沒發現國內玩家對<<劍網三>>劣評如潮。金山分析(二) - 劍俠的賭注 http://hk.myblog.yahoo.com/goldone04/article?mid=19以網遊為主業的科技股 不是好的中長線投資http://hk.myblog.yahoo.com/goldone04/article?mid=38------很多價值型投資者，認為對股票公司有信心，長渣就是金科玉律，股價插爆都可以收息，買出買入是浪費交易費，而你沽出買入就是蠢貨行為。身為「個體」散戶的投資者，究竟憑甚麼對一間公司有如此爆棚的信心呢？我們極其量做到的，就是看一紙數字及盡量去接觸產品服務而已，散戶又有工作在 身，又怎能夠與擁有分析團隊、會見管理層的基金相比？很多時候，當負面事件已成真相，屬過去式的年報數字往往依然是正面的，但是公司的估值，永遠是動態的。所以，即使擁有 S 級分析年報的能力，仍然會出錯，因為數字是靜態，公司的本質變化是動態的。投機就是先要了解公司數字上的優勢，考慮未來的增長，與失敗機會，提高勝率，再用技術分析保護自己，可以及時走避。以往公司的數據很掂所以要長渣， 賣出只會浪費交易費？Who cares？忽略股息的重要？公司變質三年插三四十個 %再變質再插再削派息，那麼三年內收夠15%利息好了吧，這就是價值投資了。一件產品的失敗或政策上的失誤，就可以令一間百年老字號短時間內沒落。
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