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風再起時 港股+分級挖掘“估值窪地” 上周五收盤後，中國證監會宣布——中國證監會與香港證監會開展內地與香港基金互認工作，同時發布香港互認基金管理暫行規定，自7月1日起實行。恒生國企指數夜盤期貨大漲460點，漲幅3.26%。 昨日（5月25日）雖為港股佛誕節休市，但受中港基金互認及國企期貨夜盤大漲釋放的強烈信號影響，25日市場上僅有的兩只港股分級基金紛紛大漲，其中，銀華H股B(150176)及恒生B（150170）均漲停，而銀華H股為唯一一只跟蹤恒生國企指數分級基金，與國企相關度較高，其母基金銀華H股份額也已9.86%接近漲停報收。 新一波港股行情在深度、廣度與持久度上都將遠超第一波 這一幕對很多H股投資者來說似曾相識。4月初，受公募基金參與滬港通投資開閘。3月27-4月8日，跨越清明節及複活節休市，恒生國企指數在短短6個交易日中實現12.39%的漲幅，而同期，銀華H股B二級市場大漲79.02%。 同樣跨越小長假，同樣受益政策利好，本輪可謂港股投資“風再起時”。廣發證券表示，中國內地與香港兩地基金互認，將是繼公募放行和險資放開香港創業板之後，政策層再次推動兩地市場互聯互通，資金南下的預期將再次發酵。 除了以上催化劑外，廣發證券還表示，深港通在正式開通前也會有公布具體範圍與宣布時間、通過系統測試等一系列催化劑。在政策層積極推動下，a股資金將瀉洪南下，新一波港股盛宴一觸即發。而且，新一波港股行情在深度、廣度與持久度上都將遠超第一波。 首選港股投資標的——H股B=低估港股+國企改革+分級基金 H股B作為跟蹤恒生國企指數的分級基金，匯集了港股低估值、國企改革預期以及分級基金杠桿放大等多重優勢，將是淘金本輪港股盛宴的不二選擇。 （1）港股已成全世界估值窪地 港股平均估值在12倍左右，美國、日本均接近20倍，而國企指數因其大盤藍籌風格，估計僅為10倍左右，具有強烈的估值修護預期。隨著A股的大漲，2014年底以來恒生AH指數在120-140之間波動，周五最新的AH指數為128.32，H股相對於A股整體低估30%左右。 同時，87只AH股中，只有4只是A股價格高於港股，有近一半的AH股公司A股價格超過港股的一倍。未來隨著內港兩地股市的雙向流動，股價會趨向一致，在當前中小創泡沫嚴重的情況下，恒生國企指數或更具投資價值。 （2）強烈的國企改革預期 恒生中國企業指數精選H股中市值最大、流動性強的40只股票組成，多數為大型國企，代表了香港股票市場核心的優質資產，想象空間較大。其中15只標的股票已經啟動或者準備啟動國企改革，具備良好的投資價值。 （3）分級基金爆發力強 H股B作為分級基金，自帶杠桿，在快速上漲行情中具有超強爆發力。上一輪港股4月行情中，H股B在9個交易日最高上漲79.02%，賺錢效應明顯，新一輪的港股盛宴中，H股B值得期待。 來源：阿爾法工場 |