人心A股化佟若喬

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來源: http://hkcitizensmedia.com/2015/05/14/%E4%BA%BA%E5%BF%83a%E8%82%A1%E5%8C%96/

如果你問我港股係咪A股化，我一定會話係，因為A股化的，是人心。

這一個月以來，我身邊本身唔玩股票的人都玩股票，基本上同大媽無分別。玩開既，無返十幾個巴仙的升幅，唔會收手，即使隻股後抽黎個逃生門，都唔識走。只看牛，不看熊，基本上是所有小妹在工作上接觸過的大陸人，都有類似想法。

最重要是，個個都只是睇住個大陸市炒，上證縮，期指即縮，恒指就冧。但我想問，呢個世界係咪得大陸錢買港股？大家係咪已經唔記得左重炮手其實在外圍？環球債市被拋售真係不會影響港股？

我知，港股愈來愈跟大陸走是不爭事實；我又知，債市好深好難明，但你唔去明，你剛剛在4月鬆綁的一大堆蟹貨，將會再一次放入無眼睇名單之中。

本地media有報道環球債息急升，但media好少將環球債市爆煲relate to 港股，散戶以為恒指上唔到兩萬八就只是因為A股唔就。

今次債市爆煲尤以歐洲嚴重，例如德國十年期債息，兩個星期內急升超過14倍，都咪話唔得人驚。連帶美債，日債，以至新西蘭和澳洲等傳統用作避險的國債亦見年內高位，好明顯唔係什麼希臘或歐豬危機所發。

美國今年會加息，美債息升好正常，但歐洲QE緊，債市應受追捧，點解債券無人要？最主流解釋是債市物極必反，之前大家對債市太樂觀，買得太多，搞到國債負利率，加上通縮壓力無年初想像咁大，所以依家沽返哂出來。亦有人話係由於油價升返，避險資金流出債市。總之真正原因仍是眾說紛紜。

更吊詭的是，資金流出債市，理論上可以買股票，但點解股市不升反跌？資金失蹤之謎令好多人摸不著頭腦，唔通個個都hold cash? 如果市場選擇risk off, 之前跟大陸資金湧來港股的錢一樣會走，港股一樣無運行。

不過兜底講返句，中國故事仍然有，相比歐美股市，港股和A股仍然是較吸引。但奉勸各位唔好自我A股化，唔好只是睇央媽臺戲，睇人民日報寫咩，重歸留意外圍資金如何流轉，綜觀全局，你會看到更多。

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佟若喬