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| 你對宏利（945）最新的業績有何看法？ 我 對這份業績有點失望，或者是我之前期望太高。雖然宏利賺得比想像中少，但我認為其前景不受影響。如果每季盈利可以維持在七億五千萬至八億五千萬加元，全年 便可賺三十二億加元，即大約港幣二百三十億元。現時宏利每股約一百四十元，市值僅二千五百億元，非常便宜，而且未來盈利大有機會上升。 我想買一隻ETF，你認為盈富基金（2800）較好還是A50（2823）中國基金較好？ 盈 富基金追蹤恒指表現，我對恒指成分股充滿信心，今年應可穩步上揚。恒指成分股不斷汰弱留強，實力一年勝過一年，但未來會逐漸染紅，變成一隻以香港為基地的 中國指數。雖然A50中國基金追蹤的A50指數，跟中國關係更密切，但我對它的運作陌生。我個人較喜歡盈富基金，勝在穩陣，但長遠而言，A50中國基金的 表現會更勝一籌。 你認為中國中鐵（390）的質素如何？ 由內地政府控制的中國中鐵，現價五元八角，市值一千 二百五十億元，但○七年僅賺二十七億元，○八年更被全球經濟危機拖累，盈利跌至十五億元，現價有點昂貴。但政府已承諾向基建業投放更多資金，對中鐵有利， 因此去年首三季盈利高達五十億元人民幣。以此推算，去年全年盈利應有七十億元人民幣，即使現價偏高，仍算合理。 然而，中鐵的負債和存貨增加得太快，我認為買中鐵是一種投機，首要條件是股價便宜，惟它現在並不便宜，故我會耐心等待適當的時機。 嘉華國際（173）有內房概念，現價又頗為便宜，你認為值得買入嗎？ 嘉華國際主席呂志和愈來愈喜歡冒險，對物業發展和澳門賭場興致勃勃。以現價二元六角五計，公司市值六十五億元，有資產折讓。這家公司的中短線前景不錯，最怕是大跌市再現，或銀行收緊借貸。 我想買平保（2318）或國壽（2628），你認為哪家公司較好？ 我希望等至三月底公布業績，再作評論。目前我對國壽的管理層不是太滿意，因壽險產品的銷售慢了下來，若能克服這一點，我則會取國壽捨平保。 平保比較有野心，有意擴展至銀行業，雖然收購富通銀行有點麻煩，仍樂此不疲尋找其他機會。滙豐持有平保一成半股權，未必會長線持有，因它早已涉足內地銀行業，並持有交銀兩成股權。若一切順利，平保的增長速度會快過國壽。 以現價三十四元五角計算，國壽市值九千七百五十億元，非常驚人，即使去年盈利翻一番至四百億元，仍然偏貴。平保每股五十八元，市值四千一百五十億元，同樣偏貴，不過它似乎透過股市操作賺錢多過本業。本月底公布業績，屆時自有分曉。 東尼 在證券界有五十年經驗，八七年股災及八八年股市冒升時，他所管理的香港基金表現都是香港最出眾的。 他之前是財經網站Quamnet的總編。在此之前，他在嘉洛證券工作，管理客戶二億五千萬元資金。 | ||||||