明報財經網: 海外交易渠道有好過無 黃國英 (Alex Wong)
http://hk.myblog.yahoo.com/alexwongkwokying/article?mid=12863
上周五，美國突然上調貼現率(discount rate)，港股的反應相當敏感。自己亦被市場走勢所牽動情緒，減持了一堆二三線股。事後回看，不算失誤。減持二三線股，可視為風險管理，如果今天市況不能穩定下來，反而繼續惡化，做法便相當正確。況且不是全面看淡，減持港股之餘，進駐了澳元($0.889 水平)與黃金($1,100水平)。兩者皆是風險資產，與股市走勢頗為一致。棄股投金、匯的好處，是自己以期貨操作，交易時段比股票長很多，基本上是全天候買賣，一旦外圍再度出現特殊事件，忽然惡化，可以極速止蝕。此 外，外匯、商品的流通性，遠高於二三線股，亦是自己考 慮的因素之一。以周五的操作為例，黃金期貨，數分鐘內已可建立幾百萬港元倉位；相反，清理同值的二三線股，花上一小時，不足為奇。尤其市況一轉差，二三線 的交投會加速縮減，越跌越難沽。人同此心，其他對沖基金經理，在現時淡靜的市況下，會否大舉進駐二三線股，頗為懷疑。另外，值得記存的一課，是之前不論杜拜事件，又或是中國調升存款準備金，第一天市場只是輕微下跌，到第二、三天，跌勢才加速。故此今次自己也保持警戒，先從流通性低的投資減持，減低股市不幸暴挫時對組合的影響。周末有機會與一班學生見面，感覺上，頗多人仍然非常抗拒任何港股以外的投資。有本土情意結(home-bias)不奇，但就算是個人投資者，都應該考慮增加自己在海外投資的渠道。不必像自己一樣日夜左穿右插，但起碼揸重貨中招時可以立時止血。對沖以外，海外市場的廣度，亦遠超很多人想像。例如之前在雜誌推介美國LED生產商CREE(CREE)，執筆時$56(美元，下同)，現在已達$66，兩周賺近18%。由於但很多朋友沒有美股戶口，有得睇無得跟，只能糾纏可否以真明麗(1868)代替CREE，平白浪費一個蠻好的機會。其實現在科技發達，一個網上戶口，既可交易港股，又可交易海外股票，外幣、商品、期指和期權一應俱全，交易費用比銀行低近7成，何不花1個小時開戶，便能一勞永逸。最 後想說的一點，是有關香港的交易時間，相比海外市場， 實在較短。多年前曾有計劃延長，但因成本問題而作罷。時至今日，不少中小型証劵行，都已經兼營海外投資工具，就算港股加長交易時段，成本上應沒大影響。自 己相當希望加長交易時段，因為從風險管理的角度，或是吸引海外的市場參與者，都是利多於弊。不過話分兩頭，本地參與者固步自封，對於自己，未嘗不是一件好 事，萬一港股繼續死氣沉沉時，起碼有機會轉戰海外，跑贏同行。
(本人客戶持有CREE(CREE))
Next Page