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Fed 由哪些人組成？① 為防止權力壟斷，保持獨立，採合議制② 主要有7名理事（governor），由美國總統提名，經參議院同意後任命，目前缺額2名③ 總統提名其中1人為主席（現任葉倫，前任即柏南奇），任期4年，可連任④ 另6名理事任期長達14年，不得連任⑤ 轄下有12家地方聯邦準備銀行（以下簡稱分行），各設總裁及理事，提供即時資訊和民情 怎麼做貨幣決策？① 最重要決策組織是聯邦公開市場委員會（FOMC），由12人組成，決定聯邦基金利率，調控資金借貸成本② 每年召開8次例行會議③ 表決時1人1票，為「記名投票」，主席通常投給原本已居多數的一方 * 召開FOMC會議● 固定班底8人：Fed主席、6名理事、紐約分行總裁● 輪替成員4人：由紐約分行以外的11家分行總裁輪流 如何制定利率？如果調高利率，通膨、就業率會降低，導致蕭條；如果調降利率，通膨、就業率升高，卻可能泡沫化。因此須召集會議，視市場變動調整，以維持平衡 當利率上升 ↑ 就業率下降↓(企業利息負擔重，賺錢變難。可能容易倒閉，更不想招募員工) 通膨下降↓(民眾不敢花錢，東西開始跌價。恐引發通縮甚至大蕭條) 當利率下降 ↓ 就業率上升↑(企業貸款容易，開更多公司，大舉招募員工) 通膨上升↑(錢變薄，物價高漲，恐引發資產泡沫) 聯準會的由來：1907年華爾街崩盤後，出現銀行倒閉潮，為統整美國金融體系，1913年成立聯邦準備理事會（Federal Reserve System，簡稱聯準會或Fed），地位等同中央銀行 ■ 操作手法：① 公開市場操作、調控存款準備率、非傳統貨幣政策如QE等② QE使Fed資產負債表擴大，到去年底總資產約新台幣141兆元，創歷史紀錄 ■ 主要目的：① 降低失業率② 穩定物價 ■ 執行單位：① 由紐約分行執行，方式包括購買或賣出公債、抵押債券等②每年獲利均須上繳國庫，2014年Fed上繳約新台幣3兆元，創歷史紀錄 【同場加映】柏南奇如何操作QE？ 貨幣量化寬鬆政策（QE） ■ 透過訊息管道：官方談話，決定利率預測值■ 透過投資組合管道：買進公債、抵押債等產品QE1 2009年3月18日，買3千億美元公債、7,500億美元房貸抵押債券（MBS）、1千億美元政府擔保機構債券QE2 2010年11月3日，買6千億美元公債QE3 ● 2012年9月13日，在失業率改善前，每月買400億美元MBS ● 2012年12月12日，每月加碼買450億美元公債 | ||||||