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從融通基金的行為看系統性風險 Ares

From http://blog.sina.com.cn/s/blog_483f367801009057.html

600029南方航空是支航空股,這不是句廢話。世界上航空股受制約於資金運轉,石油關聯,乘客的不規則性週期性波動,鮮有業績長牛者。600029也不 例外,這支股的利潤一直是虧損股,盈利幾分錢算是不錯的了。終於到了2007年,其業績驚人爆發,三季度達到每股0.50元。作為市場上分析能力、消息面 最強的基金機構,其操作情況是如何的呢?我們來看一下第一大流通基金股東融通系的表現:

日期

161601(萬股)

161605(萬股)

161606(萬股)

161609(萬股)

161620(萬股)

H股價

A股價

2007年6月30日

994

2990

/

3000

/

6

8.5

2007年9月30日

9114

2628

200

3304

1664

11

24

2007年12月31日

8512

2245

1731

3137

1664

10

28

07末占基金總值

9%

8.26%

6.04%

8.19%

4.85%

現價

6

14

咱們先不計南航業績從三分到五毛,有沒有調整會計計算週期或其他調節利潤的可能。把它當成真實的吧,到了07年半年度,從H市到A市,具有研究能力的基金機構們應該發現了南航了業績大幅增長了。

但做為一個專業的資本投資機構,基金們應該會注意到幾點:一是南航的資產負債率多年來在80%以上,每年需負擔財務費用24億;二是業績增長主要引擎 為人民幣升值與客座率上升,需要理性估計這塊的增長速率;三是航空行業與石油掛鈎非常密切,在石油價格大幅上漲的歷史裏,航空業鮮有不虧損的,而我們正處在一個美元貶值,資源大牛的市場背景中。

從這幾點,可以得出很明顯的結論:南航的業績,從樂觀看,所有的條件都有利的情況下,08年相對於07年增長不過30%,按07年0.6元估算,08 年業績有0.8元(事實上,南航四季度的業績可能是兩三分錢,08年一季度虧損可能度很大,這是後話)。而在三個條件比對下,理性估算業績為0.65元。就所處行業的制約性看,20倍市盈率基本到頂,目標價為13元。做為一個掌握大眾資金的機構投資者,基金應該圍繞這個定價有所舍取,有所量度。讓我們看看事實是怎樣發生的。
(一)在理性的香港市場,很好地量度了南航的業績突發性質,在最高的三季度,由6元炒到11元到頂,在大勢的衰退中回到6元的起炒點,進退很理性。
(二)在A股市場,我們來看下第一大流通基金——融通系的表現,從公開信息上,融通系有五支基金上榜,其性質很耐人尋味,根據行為可以做出以下推論:
推論一:儘管融通系各基金基金經理出身經歷甚至性別大不相同,但都在07年三季度選擇了重倉南航,可以推論出,不同名字的基金在同一系有很大的關聯度,不是基金經理就能確定風格的。
推論二:融通系在07年半年度是有一定遠見的,倉位也合適,但在三季度,其估值很不明確,放棄了先發優勢,甚至充當了非理性炒作的帶頭人,其161601完全是陷入了瘋狂拉升狀態。
推論三:在三季度南航股價也炒上30元高位時,如果我們看到先發的161605、161609減倉,161601等其他基金經過了一個上升趨勢也經過了買入賣出的過程,那我們將讚歎其高水準的市場理解及操作水準,也為不負基民所托而喝彩。但事實是,整個系的基金倉位跟南航股價一起達到最高點,充分證明 了南航在AH兩市合理溢價的基礎上不合理漲幅差距的源頭,融通系做了瘋狂炒作的帶頭人。
推論四:到了2007年底,整個大勢到了非理性崩潰前夕,我們看到了惡性炒作的後果,整整三個月,股價下不去,倉位也下不去,融通系達到了德隆做莊的水準,價格一直在非理性高位,反觀H股,已經順勢完成了高位橫盤出貨。更惡劣的是,融通161601、161605、161609可憐巴巴高位出的一點貨,竟然是用161606來做的對倒,讓善良的基民怎不齒寒。
回到現在,我們可以看到,H市南航成功地完成了一個炒作過程,而從A市看,還在一個08年一切大好的一個估值區域,而事實上,08年已走過的一季度形 勢很惡劣,這將會反應在股價上。從600029的成交量上看,08年三個月的出貨非常有限,融通系濫用基民信任,如果促成基金贖回的趨勢,其維持股價的資 金鏈非常可憂。
這只是滄海一粟,從融通系的其他重倉,從其他基金的重倉,都或多或少有這樣的規律,作為現在A市投資比重的主體,基金機構將成為系統性風險中不可分割的一部分,2008年可能是基金洗牌年,機構亂戰年,但無辜的基民們呢?

南航為什麼08年能上16元,因為它增發400億,能釋放20億利潤,為什麼能增發400億,因為預計丫能多增20億利潤,所以可以在十幾元增發。資本市場,好不好玩?

美國市場將給我們一次學習股市趨勢的機會。政府救市有什麼作用,會不會逆轉趨勢?美股擬目以待。我是趨勢的信奉者,對手越強越興奮,我還是看美股長期下跌。

信奉政策救市的都是新股民吧?呵呵
01年到05年的大熊市政府救了多少次市,越救越低。
到05年,市盈率5倍以下的遍地都是,而且還要股改全流通,無數大股東出幾十億抄底,廣大散民還解讀為護盤,然後笑看這些大股東幾十億扛不住股價,被套幾十個點,一個個好象自己賺錢了似的笑,這就是趨勢。
美國以前所未有的力度降息,聯合十國銀行注資,布希親自上陣,大吼救市無頂線,這是中國股民夢想中的救市力度了吧。但作為過來人我告訴大家,美國救市只是挽救金融經濟危機,但對市場的趨勢是無能為力的。而中國的經濟現在的危機在於擴張,必須採用緊縮政策,大家要多理解,股市只是宏觀經濟的附屬品。
與其期待救市,不如分析自己是怎麼套上的,自己有沒有被市場沖熱了頭腦,想想股市目前處於什麼階段,自己如何應對,總是想這些東西,而不是去想別人腦子裏是什麼東西,會有用得多。


「轉融通」真有那麼可怕?(2012年08月25日的日記) xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102ebca.html
聽說華爾街句名言:在牛市的時候,什麼估值模型都是正確的;在熊市的時候,什麼估值模型都是錯誤的。」言下之意,牛市中你怎麼高估都是對的,什麼消息都是利多的;熊市中你怎麼低估都是不錯的,什麼舉措彷彿都是利空的其實,這反映出了人性的弱點。

   可不是麼,面對漫漫熊途,人們羅列出罪魁禍首一大串:大小非、IPO、融資融券、股指期貨、貨幣緊縮、加息、定向增發、國際版……現在據說又要推出個什麼「轉融通」,這似乎又是一根利空大棒,並且直接掄向個股。於是,有專家疾呼:高度警惕「轉融通」,沒有任何的工具能夠對沖這種非系統性風險,它將導致個股崩潰,進而殃及整個股市!

   「轉融通」真有那麼可怕?

   竊以為,欲使股市健康發展,需要建立做空機制以及存在做空力量,而在股市低迷時期逐步推出「轉融通」,應該說還是比較適宜的,因為這時做空力量相對較小。不然,到了明顯高漲階段再推出,那殺傷力可能就大了。

   一、「轉融通」只是擴大了一些融資融券而已,而融資融券項目推出以來,沒見哪只個股被做空而崩潰的,更沒見股市壓垮,何況如今股市已經「垮倒在地」,還怕什麼呢?呵呵!

   二、「轉融通」本質上是雙向的交易,主要是由機構參與的互相博弈,你融券做空,我就不可以融資做多嗎?而做多的力量就一定比你弱?要知道,全球所有的股市都是長期多頭市場,這是股市最重要的本質屬性!說什麼「做多困難而做空容易」,有沒搞錯哦?即使世界頂級做空大師索羅斯,好像也不曾見他單單在股票現貨市場裡直接做空的吧?難道你有能耐並可輕易得逞?呵呵!

   三、「轉融通」棍棒掄掃一下那些爛公司爛股票,又有什麼不好呢?呵呵!

   四、我沒現錢,只有幾張股票,願意租借出去,想收點票息添一點買菜錢,現有哪個券商或什麼人要?我才不管你沽空不沽空的。呵呵!

   所以,大可不必擔憂「轉融通」。



轉融通出發

http://magazine.caixin.com/2012-08-31/100431355_all.html

 煞費苦心的先行辦理轉融資業務、緩行轉融券業務並沒有提振當下股市信心。

  8月30日,轉融通業務試點正式啟動,當日早盤,滬深兩市雙雙低開,截至收盤,滬指微跌0.03%,報收於2052.59點,成交507.64億元。兩市成交量均有所放大。

  在A股當下點位推出轉融通業務,除顯示出監管層落實創新業務之堅決外,先轉融資後轉融券的分步驟方案亦表明監管策略的謹慎。

試點啟動

  8月30日早盤結束,銀河證券融資融券部總經理王澤蘭終於得以休息。忙碌了一上午,公司第一筆5億元轉融資額終於申報完畢。銀河證券融資融券部此前較為緊張的自有資金在30日這天,新增了5億元融資額。

  「今天收市後,證金公司清算完畢,將公佈我們這5億元申請是否借到。」王澤蘭說。

  「今後,我們每天都可以根據當日行情、客戶開倉量以及自身情況,提交轉融資申請。」王澤蘭說。

  進入8月,轉融通業務迅速提速。

  8月20日,11家證券公司與證金公司簽署轉融通業務合同,開立相關資金與證券賬戶,進行擔保品劃轉,同時提交了開展轉融資業務和授信額度的申請;證金公司也按照授信申請和評估工作流程,確定了11家證券公司的轉融資授信額度,並將業務資金劃入證券登記結算系統;中國證券登記結算公司與轉融資業務相關的清算交收系統和保證金委託管理系統已啟用。

  8月27日,轉融通系列規則發佈。其中證金公司發佈《轉融通業務規則》和《融資融券業務統計與監控規則》,上海證券交易所、深圳證券交易所和中國證券登記結算公司同日也發佈了轉融通業務配套細則,此舉標誌著轉融通試點進入實質啟動期。

  8月29日,轉融通試點券商已將轉融通相關合同送達證金公司,並按照20%的保證金比例將保證金提交至證金公司開設的保證金賬戶。

  8月29日晚間,中國證券金融公司(下稱證金公司)發佈通告表示,正式啟動轉融通業務試點,包括海通證券、申銀萬國、華泰證券、國泰君安、銀河證券、招商證券、廣發證券、光大證券、中信證券、中信建投、國信證券等在內的11家券商將作為首批借入人,向證金公司融入資金,為融資融券業務提供新的資金來源。

轉融資利多A股

  按照此次轉融通業務工作安排,轉融資先行,再逐步推出轉融券。這種分步走方案,表明監管層對創新業務風險控制方面較為謹慎的把握。接近監管層人士表示,目前市場點位,各方對於轉融資沒有太多異議。而對轉融券開通後的種種運行狀況、後果,「我想市場各方可能都還沒有想清楚」。

  證金公司總經理聶慶平在接受財新記者採訪時表示,從目前市場情況看,我國資本市場處於估值的底部,股票價格相對合理。此時推出轉融通試點,轉融資的需求會大於轉融券,先行開展轉融資業務,會給市場注入更多資金。

  聶慶平透露,近日證金公司在原有75億元資本金的基礎上剛剛進行完一次增資擴股,資本金規模將達到120億元。按照相關監管規則規定,證金公司的資金使用規模可以達到1200億元。「如果資本市場有資金需求,投資者也願意使用融資融券方式進行股票投資,證金公司將通過各種方式在貨幣市場積極籌措資金,並將這些資金通過證券公司進入市場,那麼對整個資本市場來講,是一個積極向好的影響。」聶慶平說。

  業內人士表示,目前證券公司沒有新的融資渠道,只能用自己的資本金去提供各種各樣的業務,如自營業務、經紀業務、資產管理業務,每一項業務都要進行淨資本的扣除。具體到融資融券方面,證券公司對客戶提供融資融券業務時,常會受到資本金規模的限制。

  「如果市場逐步反轉,融資融券業務的融資需求將會逐步增加。那麼證券金融公司可以在市場上按照國家允許的渠道,籌集資金,比如可以發行次級債,可以進入銀行間市場,可以發行短期融資券,甚至也可以發行其他的金融債券,可以使用多種籌資工具。」聶慶平表示。

轉融券緩行

  從這次公佈的轉融通規則看,其制定也體現出監管層對轉融券業務風險控制的審慎之處。

  首先,對於轉融券業務的開展,證金公司要根據融資融券標的證券相關管理規則和市場狀況,合理確定轉融通標的證券名單,在每一交易日開市前公佈。根據規則,如果轉融通標的證券價格出現異動,對應的上市公司經營管理狀況發生重大變化,對應上市公司出現合併、收購或者重大資產重組等情況,證券金融公司可以對標的證券名單進行調整。

  其次,從風險控制角度考慮,證金公司可以暫停單只或者所有標的證券在特定期限或者所有期限的轉融券交易。

  此外,轉融資的每筆申報金額應當為100萬元的整數倍,最大單筆申報不超過3億元,單一證券公司當日各期限檔次轉融資申報總額不超過5億元。轉融券最大單筆申報數量不超過100萬股,最低單筆申報數量不得低於1萬股。

  證金公司以中國人民銀行規定的金融機構半年期人民幣貸款基準利率為參考,根據市場資金供求情況公佈每一交易日轉融資費率。

  事實上,在世界上成熟的資本市場,由於融券做空的高成本限制,融資規模均遠大於融券規模,「向下的空間畢竟有限,而向上空間是無限的。」北京一位券商高管表示。

  國泰君安證券高級經濟學家林采宜在研究了日本和中國台灣股票賣空機制與其股市波動性的關係後發現,股價和賣空量之間的正相關關係體現為:股價上漲時賣空增加,股價下降時賣空減少,股價變動是影響賣空量的重要因素。

雙市場風險

  轉融通的另一重要意義在於打通了貨幣市場和資本市場。天相投顧董事長林義相認為,轉融通賦予證券公司真正金融屬性的同時,也意味著未來貨幣市場的利率將對資本市場構成更直接的影響。

  證監會主席郭樹清曾表示,企業股本、社會保障、金融體系之間,可以形成密不可分的互相聯繫和互相支持,以促進經濟社會長期繁榮。分析人士指出,此次借力轉融通打通兩個市場,正是上述宏願的細節執行。

  聶慶平認為,此次轉融資試點的推行,通過一整套監管制度的安排,一定程度上使社會資金在貨幣市場與資本市場之間合理流動,使社會資金在有監管的前提下進入資本市場,獲得有序發展。

  不過,貨幣市場和資本市場打通之後,其間風險如何控制,也是市場較為擔心之處。

  聶慶平接受財新記者採訪時表示,2008年國際金融危機是前車之鑑,我國對融資融券風險控制,將執行一套立體式的風險管理方式。

  聶慶平表示,風險控制主要包括三個層次。首先是在證券公司對其融資融券客戶層面的管理。除了客戶參與門檻之外,客戶參與融資融券業務時,需要提交保證金,初始保證金比例不低於50%;客戶提供的可沖抵保證金的證券,還有一個折算的比例,比如會打七折或者是六折,同時還有維持保證金比例的要求——動態的保證金比例不能低於130%。

  其次,在證券交易所和證金公司這樣的中介服務機構層面,對融券賣空機制有嚴格的管理。如,同西方國家以場外進行證券借貸、融券賣空的制度相比,我國的融資融券制度不允許裸賣空。聶慶平介紹,證券交易所的股票集中交易制度,要求股票投資人賬戶中必須先有足夠的股票,然後才能賣出,這樣做在交易機制方面禁止了裸賣空。

  證金公司的轉融券機制對證券賣空行為也有一定的制約,證金公司本身作為證券出借人和借入人的中央對手方,可以有效調節過度的證券賣空行為,並可以提供轉融通業務的價格信號間接調節或引導市場上融資融券交易。

  第三,在融資融券業務管理辦法和轉融通的業務管理辦法中,都有一些對於市場上證券賣空的風險控制的比例,如當單只股票的融資融券成交量,通過借券賣空的融資量,佔到的這只股票當日交易量的10%的時候,需要暫停該只股票的出借交易。如果單一投資者通過融資融券賣空某隻股票的交易量量超過該只股票當日成交量5%的時候,就需要進行相應的信息披露。

  「如果市場上知道是誰在賣空,為什麼賣空,就可以有效的防範惡意賣空行為。」聶慶平表示,對於投機性的賣空行為,及時的信息披露可以起到最好的監管作用。

  業內喜歡將融資融券沒有開通之前的資本市場喻為開車時「只有油門,沒有剎車」;將融資融券開通後的市場,喻為「有油門,有剎車,只是不靈」,而此次轉融通的開通,市場將進入「油門更大,剎車更靈,想開就開,想停就停」的全面做空時代。■



徽融通涉嫌非法吸存被立案 融資項目標的被指造假

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-06-06/1010654.html

投資者5月31日晚間在舒城與公司董事長周勤得談判時,周親口承認公司在2014年底虧損900萬元,從2015年開始到目前,所有借貸項目都是虛假標的,是公司自融。

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◎每經記者 查道坤

安徽P2P平臺徽融通(安徽天貸金融咨詢服務有限公司旗下P2P平臺)出現兌付問題引發各方關註。

據記者了解,目前徽融通在合肥的辦公現場已經人去樓空。記者從合肥官方獲取的合肥市公安局蜀山分局立案告知書顯示:安徽天貸金融咨詢服務有限公司涉嫌非法吸收公眾存款案一案(合蜀(經)受案字(20165090號),我局經審查認為擬立為刑事案件,決定對此立案。

值得註意的是,在徽融通出問題後,關於其融資項目標的的真實性成為焦點。據投資者給記者發來的相關信息,其標的公司的名稱無一例外地都被打上了馬賽克,投資者無法確認融資公司的具體名稱。

投資者袁先生對《每日經濟新聞》記者說,投資者5月31日晚間在舒城與公司董事長周勤得談判時,周親口承認公司在2014年底虧損900萬元,從2015年開始到目前,所有借貸項目都是虛假標的,是公司自融。

辦公現場人去樓空

雖然出現了兌付問題,但是截至記者發稿,徽融通網站依然能正常打開。

6月2日,記者在位於合肥市政務區新城國際大廈B座3F的徽融通辦公現場看到,公司大門緊閉,通過玻璃門可以看到,里面已無任何辦公人員,原有的徽融通公司標牌已被拿掉。

投資者盧女士對《每日經濟新聞》記者說,“(徽融通)公司在5月下半月就開始陸續轉移,在5月30日被曝出問題時,都已經搬遷完畢,投資者再去看時,已經是空無一人的辦公場所。”

有意思的是,在5月下旬還有客服人員向投資者打電話推薦新產品,“就在他們偷偷搬遷過程中,公司還不斷向我們投資者推薦新的產品,我們都被蒙在鼓里,其實在下半月的時候,給我們打電話的客服就應該知道公司出現了資金鏈的問題。”投資者趙先生對《每日經濟新聞》記者說。

6月1日問題已經曝出時,徽融通一款產品還在銷售當中,並且在當天全部認購完畢。在明知公司已經出現資金問題之時,還讓投資者繼續投資,這讓不少投資者難以接受。

為此,在5月31日和6月1日,投資者前往安徽舒城和公司高管溝通解決方案。在6月1日上午,徽融通官網發布《承諾公告》,給出了兩種解決方案,不過該方案遭到了投資者的強烈反對。

隨後,在6月1日下午和6月2日,投資者紛紛向合肥市公安局蜀山分局經偵大隊報案以及向舒城公安報案。據記者了解,目前,合肥市公安局蜀山分局經偵大隊已介入調查。

一位參與報案的投資者對《每日經濟新聞》記者說,“投資者以非法集資的名義向公安機關報案,目前報案的投資者已經超過100名,並且我們也向舒城當地的公安部門報案。”

同時,針對目前的局面,徽融通已經成立以總監黃俊為主的善後小組,目前主要工作是接待投資者,已經辦理投資者選擇的解決方案的訴求。《每日經濟新聞》致電該小組,但是對方並不願意就此事多談。

項目被指造假融資

值得註意的是,徽融通作為P2P借貸平臺,所有的產品都是由固定的公司借款,而付出超過15%的高利息作為代價。據《每日經濟新聞》記者從徽融通網站粗略統計,從2013年3月上線到目前,已經有超過380家公司在該平臺上借款,每家公司借貸金額從20萬元至300萬元不等。

徽融通官網數據顯示,截至今年5月31日,徽融通總成交金額24億多元,僅在5月份的投資金額就近1億元。

在徽融通5月30日出現提現問題後,關於平臺上借貸公司的真實性成為投資者關註的焦點,“投資標的真實性,投資者並未進行過實地的調查,借貸公司的營業執照和抵押物都會在網上進行公布,每一位購買標的的投資者都可以看到,我們起初是確信的。”盧女士對《每日經濟新聞》記者說。

有意思的是,投資者給《每日經濟新聞》記者發來的標的公司相關材料顯示,無論是公司的營業執照還是借款合同,標的公司的名稱都被打上馬賽克,無法得知公司的全名。比如某科技公司因為短期資金周轉問題,向徽融通平臺借款280萬元,但是徽融通網站公布給投資者的材料,無論是該借款的借款合同和營業執照上公司名稱一欄都被隱去。

投資者袁先生對《每日經濟新聞》記者說,“起初我也懷疑過標的的真實性,但是投資一段時間發現無論本金和利息都正常兌付,所以那種懷疑在隨後也就打消了,但是目前可以確信的是,所有的標的項目中大部分都是造假。”這一說法沒有得到徽融通方面或警方的證實。

之所以袁先生這麽肯定地說,還是源於5月31日晚間與公司董事長周勤得的談判,“周自己承認,公司在2014年底虧損了900萬元,從2015年到目前所有的標的都是虛假的,承認他們在自融。”

這一說法,得到了當晚在現場談判的投資者和徽融通客服人員的證實。多位投資者向記者表示,周勤得承認虛假標的融資,“這是讓我們投資者無法接受的,他們這是在欺詐投資者,進行非法集資,是蓄意已久的陰謀。”袁先生表示。

針對徽融通以虛假標的進行融資一事,安徽天貸金融公司一位不願具名的員工對《每日經濟新聞》記者說,“平臺上線之初,很多標的是真實的,但是從2014年下半年開始標的真實的很少,周(勤得)承認虛假標的融資說法沒有錯,確實是采取虛假標的進行自融。”

龍舒酒業股權融資

除了通過徽融通平臺進行集資之外,周勤得還通過龍舒酒業進行集資。據多位投資者向《每日經濟新聞》記者介紹稱,從2015年下半年開始,徽融通的客戶就開始向投資者推銷龍舒酒業股權認籌計劃,“客服和我們說,龍舒酒業開始籌備上市,目前推出了部分股份給投資者認籌,我投資了2萬元買了龍舒酒業的股權。”盧女士表示。

投資者提供的《龍舒宴A輪股權眾籌項目介紹》顯示,龍舒酒業表示之所以要股權融資,是為了布局全國,沖擊上市,並且打造年產50000噸白酒花園式工廠,形成集團化模式。

此外,上述介紹材料還顯示,龍舒酒業股權融資以2萬元為一個單位,投資者最多可以買3個單位,即6萬元。投資者購買1個單位可獲得龍舒酒業2萬元原始股,並且獲得龍舒酒業2萬元高檔酒作為獎勵,在公司上市之後股東退出,預計收益為3至50倍。

根據龍舒酒業計劃,在2015年9月30日結束A輪眾籌,2015年10月15日啟動上市方案,2015年10月30日開啟B輪眾籌方案,2016年12月之前完成主板上市或者新三板掛牌。

盧女士對《每日經濟新聞》記者說,“我買了2萬元,公司給我送了2萬元的酒水,有30多箱,我還付了幾百元的物流費,從購買股權到現在,就分紅一次,也才300元。”

與盧女士一樣,投資者袁先生對《每日經濟新聞》記者說,“我購買了6萬元的股權,同樣也獲得了價值6萬元的酒水。”

投資者給記者發來的《安徽龍舒酒業原始股投資委托協議書》顯示,購買6萬元原始股,占比總股本0.0171%,除了獲得6萬元酒水之外,還將獲得價值120萬元的龍舒酒業特許經營權。

投資者不接受酒水兌付

對於投資者所說的龍舒酒業進行股權融資的說法,記者在龍舒酒業的官網也得到證實。在2015年6月6日,公司官網以《熱烈祝賀龍舒酒業股權A輪眾籌正式啟動》,文章詳細說了龍舒酒業股權融資的情況,並刊登了股權融資的相關書面材料,以及評估公司對龍舒酒業資產評估報告報告書,與投資者發給記者的說法以及發來的材料一致。

同時,上述安徽天貸金融員工對《每日經濟新聞》記者說,“除了對投資者推薦之外,公司客服人員和員工都購買了龍舒酒業的股權,最少的也購買了兩萬,僅此一項公司員工就投入了五六百萬元,投資者投入的資金更多。”

市場價值評估超過3.5億元,並且即將在新三板掛牌,這對投資者來說具有很大的誘惑,因此吸引了徽融通眾多投資者的參與。

“參與徽融通投資的至少一半以上的投資者都購買了龍舒酒業的原始股,現在徽融通出現資金問題,這也就意味著龍舒酒業的資金鏈出現問題,公司承諾我們購買原始股的計劃也無法兌現,現在來看,周勤得是通過徽融通和龍舒酒業兩個平臺進行融資。”袁先生對《每日經濟新聞》記者說。

值得註意的是,無論是通過徽融通還是參與了龍舒酒業的股權認籌,目前關鍵的問題是龍舒酒業能否償還投資者的資金。

投資者趙先生對《每日經濟新聞》記者說,“我們現在想了解的是,公司通過虛假標的融資的那麽多資金都轉移到哪里了,否則僅僅依靠龍舒酒業目前的資產很難償還投資者的本金。”

如果按照龍舒酒業給出的解決方案,30%的以酒水兌付投資者,以投資50萬元為例,那麽需要15萬元兌付酒水。按照龍舒酒業官網公布的龍舒宴系列酒的價值計算,其中龍舒宴60年窖藏龍壇每瓶價值高達9999元,這也就意味著投資者可以領取15瓶酒。

不過,按照徽融通的承諾公告在6月5日進行第一次兌付投資者4%本金,然後在一年時間內,兌付投資者70%本金。但是截至記者發稿時,承諾公告並未兌現,投資者不能提取4%本金。

“我們現在除了報案,等待公安機關調查結果之外,6月5日是我們投資者比較關鍵的一天,公司有沒有資金,當天是否兌付就非常清楚。不過無論是何種結果,投資者都無法接受酒水的兌付方案。”投資者趙先生對《每日經濟新聞》記者說。

  • 每日經濟新聞
  • 祝裕
  • 每經記者 查道坤

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新力金融擬23.79億並購海科融通 新增第三方支付業務

新力金融9月6日晚間發布重組預案,公司擬以21.49元/股發行8435.20萬股,並支付現金5.66億元,合計作價23.79億元收購海澱科技等107名交易對方持有的海科融通100%股份;並擬向不超過10名其他特定投資者發行股份募集配套資金不超過15億元,擬用於支付現金對價、山東物流金融服務平臺項目、華潤MIS項目、河北“村村通”項目等。公司股票將繼續停牌。

新力金融表示,海科融通現有的第三方支付業務將構成公司主營業務的重要組成部分。公司通過此次交易,可進一步強化在金融領域的業務布局,推進戰略轉型,發揮協同效應,增強盈利能力,提升公司價值。

據介紹,海科融通於2011年獲得中國人民銀行頒發的《支付業務許可證》(全國範圍銀行卡收單支付牌照),擁有全國範圍內經營第三方支付業務的從業資質,具備了非金融支付機構的職能。該公司作為持卡人和商戶之間的橋梁,與收單行、銀行卡專業機構、發卡行共同完成交易資金的轉付清算並向商戶提供其他增值業務。海科融通主營業務為第三方支付相關業務,主要包括傳統POS收單和智能MPOS收單業務。

未經審計的財務數據顯示,截至2016年7月31日,海科融通合並口徑資產總計7.84億元,所有者權益合計5.24億元;其2014年度、2015年度和2016年1至7月分別實現營業收入1.38億元、3.61億元和5.59億元,凈利潤分別為-5971.40萬元、-1868.78萬元和1.13億元。

根據《盈利預測補償協議》的約定,承擔補償義務的交易對方承諾,海科融通在2016年、2017年、2018年、2019年實現的經審計的扣除非經常性損益前後孰低的凈利潤分別不低於1億元、1.95億元、2.7億元和3.35億元。

新力金融表示,公司剝離原有水泥業務及資產後,正穩步轉型為以農村金融服務為特色,以互聯網金融為核心的綜合性金融企業。通過此次交易,以及實施配套募集資金項目,公司可以進一步完善產業布局,在現有的融資擔保、小額貸款、典當、融資租賃和P2P金融服務等類金融業務的基礎上,增加第三方支付業務,將有利於進一步拓展泛金融領域業務,充分發揮協同效應。


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