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油價這麽低 該不該忽視地緣政治風險？

來源: http://wallstreetcn.com/node/213368

去年6月，國際油價還在每桶115美元時，交易員們談論的都是伊拉克、烏克蘭、利比亞等地戰火未絕，因為它們是影響全球市場穩定的風險源。七個月後，油價已跌破每桶50美元。上述地緣政治風險源的風險仍未解除。一些分析師警告，這些地緣政治風險可能給投資者帶來油價猛漲的意外。

網絡交易平臺CMC Markets的首席策略師Michael McCarthy認為，當前的低油價顯示出，投資者將地緣政治事件對產油的幹擾視為“幾乎零風險”。換言之，一旦某個關鍵產油區爆發地緣政治危機，就可能激起油價大漲。

McCarthy接受彭博采訪時表示，石油市場對地緣政治風險會有多大的反應取決於點燃風險的導火索是什麽。反應大的情況下，每桶油價可能漲20美元左右。

本月14-15日進行的一項彭博全球季度調查結果顯示，481位受訪者之中，52%的人認為，地緣政治局勢不穩對金融市場的威脅在增加。去年11月調查中，持同一觀點的受訪者占比為46%。這項調查的誤差率為4.5個百分點。

如下圖所示，本月調查中，72%的受訪者都認為，供應增加是油價下跌的主要原因。彭博報道指出，去年油價暴跌部分源於，全球地緣政治局勢動蕩並未限制石油供應。比如在石油輸出國組織（OPEC）第二大產油國伊拉克，中東恐怖組織“伊斯蘭國”造成的該國戰亂並未波及其南部地區，而伊拉克南部的產油量占全國總產量的四分之三。

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顧問公司IHS Inc.駐新加坡副總Victor Shum認為，只有重大的地緣政治事件才會引發油價急劇回漲。他預計，雖然今年的油價最終可能超過當前水平，但還不會超過每桶100美元。

如下圖所示，本月調查中，俄羅斯仍是對全球市場威脅最大的地緣政治風險源，認為俄烏沖突威脅最大的受訪者占比和認為全球恐怖主義威脅最大的占比並列第一，均為26%，遠超其他各類地緣政治風險。

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全球風險顧問公司Control Risks的年度展望預計，由於俄羅斯經濟衰退、中國與鄰國的領土紛爭以及伊拉克可能爆發宗教暴亂，今年對企業是“艱難的一年”。

如下圖所示，本月調查中，52%的受訪者認為地緣政治風險在增加，認為風險減少的受訪者僅有4%。而去年11月調查中，認為風險減少的受訪者還有13%，認為風險增加的受訪者還不到一半，占比46%。

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去年國際油價和美國基準油價分別大跌48%和46%。能源市場研究顧問公司Energy Aspects分析師Richard Mallinson預計，如果開始出現今年下半年市場緊張的信號，市場情緒也認識到這點，地緣政治就可能開始成為更大的油價驅動力。

澳大利亞外匯公司Ayers Alliance Securities的首席投資官Jonathan Barratt認為，有少數地緣政治風險可能爆發，每桶油價可能因此迅速回漲10-15美元。

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