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本帖最後由 jiaweny 於 2015-1-20 10:49 編輯 辟謠三連發，辟A股“119事件”謠言 作者：羅毅 第一發！謠言止於智者 昨日（1月19日）A股市場券商悉數跌停，兩融謠言四起，針對謠言我們深入溝通多加券商，謠言逐個排除，真相還於事實。 謠言1：兩融余額驟減近三成。統計顯示，上周融資融券余額大幅減少，截至昨日，滬深兩市融資融券余額為7716.8億元，較前一周環比減少27.74%。 辟謠1：兩融余額驟降三層？可笑之人必有可憐之處。謠傳1月16日兩融余額驟降三成，余額7717億元。我們對其業余程度感到“震驚”，由於滬、深交易所兩融數據更新時間不同，所謂驟降三成，其實是未計入深交所兩融余額所致，1月16日真實兩融余額為11184億，滬、深交易所均有公布。出來混，總還是要有些過硬看家本領，這樣光天化日之下赤裸裸的造謠，實屬罕見。 謠言2：低於50萬凈資產客戶將限制開新倉。剛收到監管部門的通知：自2015年1月16號開始；融資融券帳戶凈資產低於50萬的；將作限制開新倉鎖定！（即：1月16號前融資買入的倉位；賣券還款後不能再繼續融資買入）；這對市場將造成重大沖擊！ 辟謠2：低於50萬凈值兩融客戶將限制新開倉？這個，真的沒有。最新消息播報，今天下午證券公司收到證監會兩融來函，文件中並未提及50萬門檻的事情，並不會對存量客戶進行追溯，真的多慮了。據我們了解，目前所有證券公司兩融存量客戶均正常運營，別無他樣。海通證券今天下午電話會議，也明確表示公司未限制低於50萬凈值客戶新開倉，且暫停兩融三個月新開戶僅影響906萬利潤。 謠言3：剛剛從中金了解到的數據，後續市場融資盤清理的壓力比較大。中信證券融資客戶中79戶逾期，其中六成逾期超過5億。簡單計算單這些大戶的逾期融資額就接近250億。算上海通國君，全行業逾期待清倉的金額接近千億級別，需要在春節前完成。 辟謠3：市場融資清盤壓力千億級別？排除謠言只需掐指一算。事實是這樣的：1）每一個兩融客戶賬戶下都有n個合約，單個合約的資金量都較為分散；2）不同合約之間的期限是錯配的；3）兩融具體業務運作是按合約進行，而非直接按客戶，在賬務計算上也是如此；4）券商對融資買入股票會有限制，比如不允許單支個股占用所有資金。另外，中信證券12月底兩融也才488億，一半逾期？如此簡單通過客戶數乘資金量計算逾期，不管你信不信，反正我是信不了，行業千億級別更是不可信。兩融業務並不是沒娘管的野孩子。 謠言4：如果此輪A股暴跌源自不規範融資及貸款清理，那麽江湖傳聞的過期融資千億，以及股價下跌後強行平倉的踩踏，股市還將大幅下跌。 辟謠4：兩融盤引發踩踏？應再回想下習大大的“2015年是全面深化改革的關鍵之年”。1）兩融業務執行每日報備制，監管層會看著逾期額一天天攀升至千億？2）我們將改革比喻為溫水吃火鍋，水才剛剛煮溫，怎麽下肉吃？3）習大大明確給今年定調為改革關鍵之年，股市踩踏、持續暴跌符合中央的意圖嗎？4）註冊制是今年證監會重點任務，監管層比投資者更不願意看到股市暴跌，長牛預期下才可進一步推進改革。 第二發！證監會出來辟謠了！ 昨日，中國證監會新聞發言人鄧舸接受了記者的采訪，回答了相關問題。以下是這次采訪的主要內容： 問：上周五，證監會通報券商融資類業務現場檢查情況，銀監會發布《商業銀行委托貸款管理辦法（征求意見稿）》，同時央行貨幣政策司官員撰文稱要防止過度“放水”。受這些因素影響，今日股市暴跌。請問，金融監管部門是否有意聯合打壓股市？ 答：周一股市跌幅較大，引起各方高度關註。你所提到的幾方面的情況，被市場解讀為監管部門聯合打壓股市，這與事實不符。大家都知道，我會於2014年12月中下旬，對45家證券公司融資類業務進行了例行檢查，1月16日我會通報了檢查情況。從檢查結果看，目前證券公司融資類業務運行平穩，整體風險可控。對12家存在違規行為券商采取行政監管措施，旨在保護投資者合法權益，促進融資業務規範發展，市場不宜做過度解讀。 問：對證券公司開立融資融券信用賬戶時證券資產低於50萬的客戶是否要平倉？這類客戶是否繼續參與融資融券業務？ 答：對證券公司開立融資融券信用賬戶時證券資產低於50萬的客戶，繼續按證監會原有政策和規定執行，不因為這一資產門檻而強行平倉。對這類客戶，證券公司要加強風險評估，切實做好風險提示和客戶服務。 第三發！海通證券1月19日兩融電話會議紀要：兩融風險可控，繼續推進發展 檢查說明：監管層明確兩融總體平穩、風險可控，無重大違法違規行為。查處違規旨在推進健康平穩發展。主要問題：部分公司出現違規展期、向不符合條件客戶融資、未按規定及時處分擔保物、部分公司整改不到位。 處罰情況：不是停止公司融資融券業務，是暫停新開兩融賬戶3個月。 業務影響：對業務影響不大，大約906萬利潤(傭金700萬+利息200萬)。 客戶情況：關於存量的兩融客戶（但資產低於50萬）兩融業務未來是否可繼續開展，目前不確定，在等監管部門通知。公司50萬以下客戶的占比是比較小的，公司50萬以上客戶符合開兩融資格的還有十幾萬戶。目前兩融杠桿率不足1.5倍，行業中屬於較低水平。 市場影響：今天市場大跌是否觸及客戶平倉問題，公司客戶兩融擔保物中觸及強平線是130%，今天跌破平倉線的客戶比例非常低，風險可控，且客戶資質普遍較好，能夠及時補倉。 兩融規劃：公司將繼續推進兩融發展，公司H股增發有65%的用途都是類貸款業務。公司2014年資本中介業務規模900多億元，較2013年增長240%，兩融有500多億，隨著今年H股增發完成補充資本金，預計將繼續增長。看好兩融業務發展空間。 來源：羅毅首席分析師 |