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IPO註冊制有望實施負面清單

來源: http://wallstreetcn.com/node/212630

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大智慧通訊社援引某註冊制專家小組成員稱，IPO註冊制有望實施負面清單，且證監會具有一票否決權。此外，對於目前已經出來的兩套註冊制方案，投行人士普遍傾向於由交易所審核上市申請，向證監會註冊生效的模式。

這名專家向大智慧通訊社表示，推行註冊制後，制定IPO註冊的負面清單，並實行一票否決，這將是證監會的重要職責之一。作為IPO註冊制的負面清單，不僅要制定稅收黑名單標準，還應制定環保黑名單標準（即排放不達標企業）、社保黑名單標準（拒參保、少繳社保費）等。只要企業符合負面清單中的其中一條，將被證監會一票否決。

他表示，證監會實施負面清單的概率非常大，目前已有所體現。日前，國家發改委、稅務總局、公安部等21個部門簽署備忘錄，稅收黑名單企業將被限制IPO。其分析，這意味著，稅收黑名單已經制定且獲得了監管層的同意，未來不排除會出臺環保等黑名單。

對於IPO可能實施負面清單一事，海華永泰律師事務所合夥人王進向大智慧通訊社表示，贊同註冊制實施負面清單，但是負面清單具體內容需要進一步細化。比如少繳社保如何認定，是否有比例要求。實務中，少繳社保既有企業的原因，也有部分是員工的原因，不能一概而論。

最高人民法院副院長奚曉明在27日的“上證法治論壇”透露，目前就註冊制的研究意見主要有兩種方案：一種是維持由證監會註冊審核，交易所進行上市審核的模式；一種是由交易所審核上市申請，向證監會註冊生效的模式。

投行人士多表示，期待監管層最終會采取第二種方案，由交易所進行上市申請，然後到證監會註冊生效。

民生證券一名保代向大智慧通訊社表示，比較傾向於第二種方案，現在新三板註冊制就與第二種方案較為類似。IPO註冊制可以參照新三板的註冊制，有可以借鑒的經驗。東吳證券、愛建證券等投行人士均表示，比較傾向於第二種方案，該方案程序相對更加簡化。

 

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