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希臘再添亂 歐元區會遭殃嗎？

來源: http://wallstreetcn.com/node/212584

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對希臘退出歐元區的恐慌再次回歸。昨日，希臘宣布將舉行提前選舉，這意味著左翼Syriza可能上臺。如果Syriza上臺，其將要求希臘放棄財政緊縮和改革、撕毀希臘與“三駕馬車”（IMF、歐盟委員會以及歐洲央行）之間諒解備忘錄，希臘或將面臨退出歐元區的風險。而分析師們表示，在金融危機後所推出的一系列措施將防止歐元區其它地區受到沖擊。

Berenberg Bank首席經濟學家Holger Schmieding向彭博新聞社表示，希臘的危機不會成為歐元區的系統性危機。

我們現在看到的是希臘的問題。歐元區危機已經結束了。歐元區危機的核心是蔓延的風險。我不認為市場會質疑歐元區對風險蔓延的防禦。

投資者對希臘國會未能宣布總統的反應顯示出了歐元區的南北差異。昨日，希臘股市和債市大跌，而意大利、葡萄牙和西班牙的市場也隨之下跌。資金流入德國這一歐元區的堡壘。

不過，仔細看看，意大利昨日受到的沖擊並不大。作為歐元區深陷債務的經濟體，意大利的國債收益率在2%左右，遠低於債務危機時7%的收益率。意大利與德國的息差為144基點，遠低於2011年11月533個基點的水平。

摩根大通分析師David Mackie表示，

因為歐洲央行可能開始購買國債，歐元區的邊緣國家現在的裝備更加完善。尤其是西班牙和愛爾蘭，已經在經濟上轉危為安。希臘金融市場的危機在歷史上對其它市場產生負面影響，但是現在，我們傾向於低估希臘政治危機對歐元區其它國家債市的中期影響。

歐盟委員會和德國政府都敦促希臘選民，支持國際借款人要求的改革。德國財長Schaeuble昨日表示，

希臘艱苦的改革正在收到成效，而希臘別無選擇。德國將支持希臘改革，如果希臘選擇放棄改革，一切將變得十分困難。

2012年，希臘債務危機帶領歐元區走向崩潰邊緣，當時，IMF、歐洲央行和歐盟委員會對希臘進行了巨額援助，避免其退出歐元區。

不過，分析師表示，即使此次左翼黨派Syriza真的獲勝，其領袖Alexis Tsipras可能不會像威脅的那樣，撕毀此前與“三駕馬車”達成的援助協議。

Berenberg Bank的Schmieding表示，極左派Syriza已經緩和了其激進的立場。

不過，Schmieding表示，有30%的可能希臘將陷入新的深層次危機，在近期不確定性之外，希臘還可能會退出歐元區。

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