中國吹響了人民幣加入貨幣大戰的號角？

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來源: http://wallstreetcn.com/node/212353

央行副行長易綱周末在公開場合提到，今年人民幣為全球第二強貨幣。英國《每日電訊報》認為，這是中國央行首次公開警示人民幣過於強勢，意味著在通縮陰霾襲來以及亞洲貨幣普遍貶值的情況下，中國可能會改變匯率政策。

易綱21日在“2014-2015中國經濟年會”上表示，今年以來美元是最強的，美元兌歐元的升值超過10%，對日元的升值超過11%。而人民幣在全世界是第二強，實際有效匯率表現為升值。從總體看，人民幣匯率市場化的進程非常快。

中國的實際有效匯率（REER）已經連續六個月升值，這進一步擠壓了出口商的利潤。11月，以貿易比重為權數的有效匯率升值了2.3%，這在諸多貶值的國家中顯得鶴立雞群。

中信證券在2015年的展望報告中提到，人民幣實際有效匯率升值會抑制出口競爭力。實際有效匯率每上升1個百分點，總出口增速將下降2.2個百分點。

而隨著出口增速的放緩，外匯占款將減少，進而影響到國內基礎貨幣的投放。

《每日電訊報》認為，中國已經悄悄地加入了亞洲的貨幣貶值大戰。

11月初以來，人民幣兌美元貶了2%，這越來越像是中國為了應對日本、韓國等亞洲主要國家貨幣貶值而采取的舉措。

日本央行大膽而激進的貨幣實驗令日元從2012年初以來貶值了40%。華爾街見聞曾提到法興的報告，該行分析師Albert Edwards認為，日元大幅貶值將迫使整個亞洲地區采取同樣程度的貶值，並向西蔓延，產生一波通縮大潮。

首當其沖的可能是中國。當前中國的通縮風險逐漸暴露，這令人民幣貶值的預期更加強烈。

數據顯示，11月中國CPI同比增長1.4%，創2009年11月以來最低。受制於產能過剩和總需求不足，工業品價格持續負增長，11月PPI連續33個月下滑。

人民幣貶值會將中國的通縮風險輸出，世界其他國家尤其是歐洲的處境將會更艱難。

新興市場國家現在已經面臨著資本流出。在美元升值、油價暴跌、商品價格下滑的背景下，俄羅斯盧布暴跌，馬來西亞、印度、泰國和印尼的貨幣均遭拋售，這種貶值效應也給中國帶來壓力。

瑞銀分析師George Magnus對《每日電訊報》提到，“這有點像1998年的亞洲金融危機，當年日元也是一瀉千里，考慮到中國經濟增速放緩以及通縮風險，我認為亞洲國家很難守住陣線。”