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證監會官員提前下海！註冊制改革真的要來了

在總理的三令五申下，IPO註冊制改革勢在必行。據新浪報道，證監會上市公司監管部副主任周健男已離職出任大成基金黨委書記，而證監會上市部三處處長馬驍則加入華泰證券。春江水暖鴨先知。看來，註冊制改革真的要來了。

下面為來自新浪財經的全文報道：

證監會上市公司監管部副主任周健男已從證監會離職，出任大成基金黨委書記的消息傳出後，證監會上市部三處處長馬驍也告別任職超過12年的證監會，加入華泰證券。業內人士表示，註冊制改革必然收緊尋租空間，預計將有多名與註冊制落地利益攸關的部門官員離職陸續“下海”。

官員下海

據了解，周健男2012年6月開始擔任證監會上市公司監管部副主任，期間分管監管並購交易的監管六處、七處。此前在深交所擔任總經理助理，分管過策劃國際部、上市推廣部。其更早時候則在證監會辦公廳工作，曾任原深交所黨委書記、理事長陳東征秘書。

而馬驍則在2002年2月進入證監會上市公司監管部工作，曾任證監會上市公司監管部並購監管一處副處長，一直從事上市公司監管工作，組織和參與《上市公司重大資產重組管理辦法》、《上市公司並購重組財務顧問業務管理辦法》、《上市公司收購管理辦法》等多部上市公司並購重組規章的制訂、修訂工作和大量上市公司並購重組個案的監管工作，積累了比較豐富的上市公司監管經驗和上市公司並購重組監管工作經驗。

馬曉選擇加盟的華泰證券，其並購重組業務在業內排名靠前。據證券業協會統計，2013年度證券公司並購重組財務顧問業務凈收入排名中，排在前三的券商是中金公司，華泰證券、中信證券，分別獲得財務顧問費2.33億元、1.46億元、1.37億元。

“劉曉丹團隊在業內很有口碑，不少近年來並購重組做的好的新晉券商業務負責人，此前都來自她的團隊。”一位投行人士如此評價。

業內人士分析，上述證監會官員紛紛“下海”並非個案。其中，註冊制改革必然收緊尋租空間，或是促使證監會官員在註冊制落地前“提前下海”的主要原因之一。

“未來隨著資本市場的進一步開放、透明，過去一些看似‘油水’很足的部門都將面臨極大壓力。”一位不願透露名字的券商人士認為，這些壓力一方面來自“人為操作”空間的減少，利益驟減；另一方面則是近年來，市場也會將問題“聚焦”在監管部門身上，例如IPO企業業績變臉，監管部門沒少遭到質疑，甚至是譴責。

“而且金融牌照逐漸放開，各種機會也很多。”另一位業內人士稱。

不過，值得註意的是，官員下海也並非一帆風順。據業內人士介紹，通常情況下，根據此前，證監會發布的相關行為準則，證監會工作人員(包括派出機構人員)離職後，必須經過國家相關法律規定的“冷凍期”後，才能去證券公司、基金公司等監管對象任職。

其中，領導人員的“冷凍期”為三年，一般工作人員為兩年。如果工作人員在“冷凍期”不夠的情況下擔任高管，證監會將嚴格按照要求，不予批準。

此前，有媒體推測，周健男可能是未來大成基金董事長人選。不過由於上述規定，要在被監管機構主管核心業務，周健男需要經過一定的過渡期，業內人士猜測其此次上任大成基金黨委書記或即過度。

註冊制“多棱鏡”

一石激起千層浪，註冊制大熱，市場對其的討論也越演越烈。

在11月19日召開的國務院常務會議強調，抓緊出臺股票發行註冊制改革方案，取消股票發行的持續盈利條件。此外，中國證監會副主席姜洋11月22日在出席2014新浪金麒麟論壇時則表示，註冊制改革方案提上證監會議程。

至此，註冊制的出臺已經毫無懸念，唯有時間上的不確定性。盡管如此，業內對註冊制的熱議、持有的不同意見也越來越多。

A股市場長期以來缺乏持續性、系統性的投資機會，行政審批制度要承擔莫大的責任。“這種制度缺陷會必然導致價格的扭曲和市場的無效。”一位業內人士認為，從審核制向註冊制發展是當前股票市場發展一個重要趨勢，也是在股票發行市場推進市場化改革的一個項重要任務。

但是也有業內人士認為，註冊制可能就是鏡花水月，甚至是黃粱一夢。“審批制是計劃經濟即中國特色得產物。沒有審批就沒有新中國。審批導致了A股殼資源的稀缺，這是目前a股市場估值的大前提。假如註冊制實行，殼價值歸零，A股將跌一半。”另一位業內人士稱。

“在我看來，註冊制也不會導致殼資源失效。在香港、美國等成熟市場，殼資源還是有一定的存在價值。”深圳一家私募機構相關投研人士認為，註冊制也是有一定的“遊戲規則”的，也不意味著不去審批。只是審批的權利下放一部分給其他中介機構，強調“事中、事後”的審核。“相比而言，我更看重退市制度，以及與註冊制相匹配的一系列的詳細指引。”上述人士稱。

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