📖 ZKIZ Archives

銀行股投資第一課（五）資產端的奧秘 那一水的魚

來源: http://xueqiu.com/2074020838/33107670

通過前面的四節，我們大致知道銀行是一門怎樣的生意。那麽從第五節開始，慢慢要開始燒腦了。

相信經過這幾節簡單的學習，您在每期銀行股報表後，也可以自豪地丟出自己的見解，然後默默迎來旁人【驚愕的嘴巴】和【贊嘆的眼神】。

歡迎加入新的世界！

++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++

會計的三表，《資產負債表》、《利潤表》、《現金流量表》，對於銀行業來說，最重要的是資產負債表，其次是利潤表，而現金流量表幾乎可以忽略不計。本節主要來講資產負債表的資產部分，兼談各部分資產的質量。




首先需要了解，一張資產負債表，是一個節點末的“定格照”。比如上表是招商銀行2014年半年報，指的是2014年年中時的資產情況。實際在2014年上半年，這個資產是不斷變動的。

一、最高安全等級資產

1、現金——這個很好理解，也就是現鈔。銀行為了應對每天的存取款，必有一部分資產配置的是現鈔。這部分資產的風險幾乎為0。但需要註意的是，現金資產無法收息，不產生收益，而且還受到通貨膨脹的侵蝕。

2、存放中央銀行的款項——就記住這是央行強制要求各家銀行存在他那的資金就行。對於銀行來說，希望存在央行的準備金越少越好，原因有二，一是存在央行的越少，可以放貸的資金就越多；二是這部分資金的利率比較低，招行2014年半年報是1.52%。

有興趣的童鞋可以百度【存款準備金率】、【貨幣乘數】等概念。

這里必須講一下的，就是存款準備金率和貸存比的區別，很多童鞋搞不清的。加入存款準備金是20%，貸存比是75%，那麽100元的存款進來，銀行必須【最少】放20元到央行，【最多】放75元的貸款出去，這里還剩下5元，銀行可以配置債券等其他金融資產。這就是兩者的區別。


二、次高等級資產（大蝦們經常說的“同業資產”）

3、存放同業和其他金融機構款項——也就是存在別家銀行、其他金融機構（其他金融機構包括信托、保險、基金、財務公司、券商、期貨等），只要這家金融機構不倒閉，資產安全可保無虞。

4、拆出資金——跟存放差不多，但安全等級更高。拆放同業通常需事先對拆入銀行進行授信，或以票據進行質押（如逆回購），而存放同業則不需要。

5、買入返售金融資產——銀行自己（買入方）與資金需求方（銀行或其他金融機構）簽訂協議，買入對方的證券，同時約定對方在規定時間將這部分資產贖回。這里交易的金融資產相當於質押貸款的質押品，起到一定的擔保作用。同時，需要註意買入返售金融資產可以繼續轉讓給第三方。

以上這三種資產，就是傳說中的“同業”，理論上說是銀行非常安全的一部分資產。但也由於過於神秘，加上抽屜協議、剛兌等等，被蒙上了“過橋貸款”“變相放貸”等名聲。這個就見仁見智了，畢竟沒有人能一筆一筆扒開來看。

三、相對較低等級資產

6、貸款和墊款——這個我相信不用解釋了。唯一補充一下，就是資產負債表中的貸款和墊款，是指的凈額。也就是真實的貸款和墊款總額，減去貸款減值準備後的凈額。換言之，貸款減值準備不計入總資產，也不計入凈資產。

7、應收利息——假如1月1日貸款1個億出去，利息600萬，約定年底一次收息。那麽在年中的時候，雖然還沒收到利息600萬，但是分攤到半年，就有300萬的應收利息。

這兩者的資產質量等級，可以說是一樣的，利息本身也是貸款資產的一部分。貸款和墊款，借款人可能倒閉破產，或者跑路，使得一部分貸款不能收回全部本息。所以該部分資產的資產質量等級較低。


四、混雜安全等級資產

在報表中我們還能看到幾類資產，比如
8、以公允價值計量且變動計入當期損益的金融資產（交易性金融資產）
9、可供出售金融資產
10、持有至到期投資


這三類資產，【大部分】都是債券。其中的國債、政策性銀行債券，等級最高，基本不用考慮兌付問題。其次是商業銀行及其他金融機構債券，問題也不大。最次是其他債券（應該是以公司債為主），兌付問題要看企業質量和擔保品質量。

以上三類資產，在會計上的收益確認方式不同，因此而將債券分進了不同的類別。這個比較複雜，這里暫且別過不講。

五、應收款項類投資
繼同業資產後的又一個大染缸。招行這里有4686億元，約占總資產的10%左右。神秘的東西都可以往里面裝。主要包括未出表的理財產品（多為保本型），信托受益權、保險資產管理計劃等


六、其他資產（主要是經營類）

11、貴金屬——主要是庫存的黃金、白銀等。貴金屬本身也是無法生息的，但是貴金屬價格的波動會帶給銀行收益和損失。如果銀行看好貴金屬行情，是可以持有貴金屬凈頭寸的。同時，銀行出於紙貴金屬交易等理財業務，以及貴金屬衍生品金融等業務，需要持有一部分貴金屬，來對沖相關的價格波動風險。

12、固定資產——主要包括土地及建築物，在建工程（未完工的房地產）、電子設備、裝修費、運輸及其他等。這些固定資產主要為銀行為保持運營需要而持有的資產。在實際使用過程中逐年折舊，變成成本消耗掉。如果固定資產升值，那麽會計上也不會產生任何收益。

13、投資性房產——經營出租的房產。銀行是不能買入投資性房產的，這里有少量的投資性房產，可能是暫未處理的抵債資產。

14無形資產——主要為土地使用權，軟件等。

15、商譽——主要指收購其他公司時，溢價收購部分。比如被收購的企業，凈資產是100億元，但是收購價出到150億元，這里就會產生50億元的商譽。
需要註意，銀行是不能持有金融機構以外的股權，也不能收購非金融機構的企業的，除非是抵債資產被動持有。但規定也應在2年內處置完畢。

16、遞延所得稅資產——已支付的所得稅，超過應支付的部分確認為遞延所得稅資產。簡單理解就是預繳的稅收。



更多好文請關註我，我的目標是：只發幹貨！
我的主頁地址：http://xueqiu.com/nysdy

本系列可在我的主頁上搜索“第一課”，不再單獨發鏈接了。（連找都懶得找的人，把鏈接放這里也是無用的。）

$民生銀行(SH600016)$ $招商銀行(SH600036)$ $浦發銀行(SH600000)$ $中信銀行(SH601998)$ $光大銀行(SH601818)$ $北京銀行(SH601169)$ $南京銀行(SH601009)$ $寧波銀行(SZ002142)$ $平安銀行(SZ000001)$$興業銀行(SH601166)$

@今日話題