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從風光的工具機龍頭，到歷經下市、負債67億元等風風雨雨，台中精機黃明和終於在去年清償債務、完成重整，他的經營思惟從此大轉彎，雖然獲利不比當年，但無債一身輕後，企業正朝向穩健成長之路邁進。 撰文‧林心怡 從全盛時期市值近四百億元的上市公司，到歷經違約交割、股票下市風暴的巨大變革，曾經是中部工具機龍頭的台中精機，整整花了十年，終於在去年清償債務，完成重整。這一堂價值「六十七億元」的教訓，讓董事長黃明和在經營思惟有了徹頭徹尾的改變。 「如果能重新來過，我不會再過度拉大槓桿，用股票質押借款。」談起台中精機當年下市的始末，黃明和不禁長嘆一口氣。一九九○年，當時擔任台中精機副總的他，順利將公司推上市，之後，資本額三十八億元的台中精機，股價一度最高來到百餘元，當時不到四十歲的黃明和開始失去警覺。 急於進軍國際 過度拉大財務槓桿，淪落股票下市命運「靠著台中精機這塊金字招牌，一堆銀行排隊想要借錢給我們。」黃明和回憶，或許是一路順遂，也或許是仗著財務背景出身的優勢，急於把台中精機品牌推向國際舞台的他，「很有膽識」地大舉用股票向銀行質押借貸，做醫療、半導體與光電設備等投資，希望藉此乘勝追擊在國際打響名號。 不料，九七年一場亞洲金融風暴，導致公司股價崩跌；過度拉大槓桿操作的結果，更讓公司股價禁不起外資、法人的倒貨又狂跌；而當時台中精機發動子公司護盤的資金，就像「徒手接利刃」被殺個措手不及；加上銀行雨天收傘的效應，使公司資金瞬間蒸發至少二十億元；再加上借貸投資新事業的資金缺口，爆發了一連串違約交割，面臨下市重整的命運。 這對一路走來都是「模範生」的台中精機來說，相當難堪，「那時候，多少人在背後說我是敗家子！」身為企業家第二代的黃明和，承受很大的壓力，他坦言，剛出事時，即使一向樂觀的他，也曾經整整失眠二周，不時的心悸、頭痛，讓他身心俱疲，全靠規律地打坐、禪修，才能冷靜面對，設想處理對策。 面對外界的不諒解，黃明和都坦然以對，他誠心地向協力廠商解釋，提出解決方案，尋求這些老客戶的支持，並提出「固本專案」，明快結束或轉移新事業，把全盛時期的一千四百名員工，縮減至七百名。然而，令他最感慨的是，大難臨頭親兄弟各分飛。 「一九九九年，適逢政黨輪替，二哥率先退股遠走美國；二○○一年，受到九一一事件影響，景氣低迷，三哥也退股赴英國定居；大哥早年就在海外發展。父親留下來的事業，四兄弟只剩下我一人留在台灣苦撐。」黃明和說，兄長們離開前，一句「沒法度！就算還三代也還不完！」的洩氣話，讓他相當沮喪。 獨力苦撐大局 員工、廠商、客戶相挺，提早完成重整遺憾的是，○二年父親過世時，公司距離「完成重整」還有好長一段路，更讓黃明和愧疚，為此，他在父親靈前立下「一定要加快公司重整腳步」的誓言。 如今，黃明和履行諾言，台中精機完成重整的時間表，足足提早了五年。 「其實，黃明和不是個好大喜功的人，當年他只是衝太快了！」與黃家是三代世交的機械公會理事長徐秀滄如此形容。在同業眼中，黃明和是個為人不錯的經營者，可惜一時衝過頭的「魯莽」，不但害他負債六十七億元，也遭受家族成員的責難。 所幸，台中精機發生危機時，已累積五十年的業界人脈，這是從已故老董事長黃奇煌早年就奠定的事業基礎，因此，協力廠商的情義相挺，以及客戶對公司的極高品牌忠誠度與信任感，都成為公司得以浴火重生的最佳助力。 「以我多年對工具機產業的研究，我發現，雖然公司負債達六十七億元，但核心幹部沒走，專精技術還在，加上許多客戶、協力廠商也願意力挺，從企業評價的角度來看，公司的確有重整價值。」台中精機的重整監察人、建智聯合會計師事務所會計師陳貴端形容。 除了有老員工的相隨與死忠客戶的支撐，黃明和的經營策略也做了很大的「改變」，作風從以往的「大膽積極」轉趨「穩健保守」。 首先，對於公司的任何決策思慮更周全。黃明和回憶，「當時二哥（黃明東）曾不只一次提醒我，借這麼多錢，太危險了！萬一遇到不景氣怎麼辦？」但當時黃明和完全沒把這些「忠告」聽進去，現在想想，整個決策過程真的太過粗糙，以致釀成大禍。 步步為營 毛利率逾二成才接單，近三年獲利平穩「當初公司上市後為了衝營收，很多交易條件都設得很寬鬆，因此呆帳率提高，現在我們只接毛利率二成以上的單子，一旦簽約後，就收三成訂金，做到幾乎零呆帳的程度。」黃明和接著說，「在財務上，我們力求穩健，每半年就會盤點、折扣清庫存，以降低存貨及進一步降低負債比，並只用廠房、機械設備做抵押借款。」正因這樣的堅持，台中精機除了在○九年歷經金融海嘯後，營收大幅下滑僅剩十九．三億元，出現虧損；但隨著一○年景氣復甦，營收翻倍成長，大賺近半個資本額，一一年至一三年則每年獲利平穩，即使沒有驚人表現，卻能提前清償負債、完成重整。 「對我來說，信用貸款就像是裹著美麗糖衣的毒藥！」展望未來，黃明和雖然已取得台中精密機械園區二期三．一公頃的土地，也計畫在上海青浦工業園區投產，著手啟動兩岸三十八億元的投資計畫，但他只想安穩地搭上工具機產業今年的成長列車來擴充版圖，短期也沒有讓公司再上市的計畫。 「我們真的是『打斷筋骨顛倒勇』，現在好不容易站起來了，更要用心守護父親留下來的事業。」現在的黃明和體會到，「魯莽」的變革，容易毀了一家公司，「深思熟慮」的「改變」，才是企業永續經營的王道。 黃明和 出生：1955年 現職：台中精機董事長兼總經理 經歷：台中精機總經理 學歷：淡江大學會計系 改變人生的 2個教訓 ● 聚焦核心事業： 上市時採多角化經營策略，但衝過頭、欠缺風險意識；現在專注本業，強化競爭力。 ● 財務應用趨保守： 過去因向銀行質押股票借款，以致發生危機；現在力求穩健保守，負債比控制在二成內。 | ||||||
| 2014-10-27 TCW | ||
台灣工具機產業拉警報！據美國研究機構Gardner最新全球工具機產出與消費調查，去年台灣工具機產值約四十五億美元（約合新台幣一千三百五十億元）、年減一六．二％，全球排名掉到第七，更首度被追兵韓國超越。 其次，日圓、韓元等亞幣近期走勢也不利台廠。隨日圓持續走貶，今年下半年來貶值超過六％，創近六年來新低；日前兩度宣布降息的韓國，韓元兌美元不到三個月匯率就貶值逾四％，等於變相削弱台灣出口競爭力。 不是餅越大越賺！嚴控中國市占，分散風險 再來，中、韓預計年底前完成的自由貿易協定（FTA）談判，對台灣業者又是另一隱憂。工業局副局長連錦漳指出，台灣工具機出口產品品項和韓國重疊性高，若韓國工具機出口中國關稅全數降為零，台廠工具機則課五％至一五％不等關稅，估計受衝擊金額至少達五千萬美元。 面對日、韓頻頻發動的匯率和關稅大戰，究竟台灣工具機業者該如何接招？ 「日圓貶值、（出口中國）沒有零關稅，台灣工具機就完了嗎？我不這樣想！」說這話的，是現年七十歲的台灣工具機大老、程泰集團董事長楊德華，他在工具機界已逾四十年，曾任台灣區工具機暨零組件公會創會理事長，也是台灣該領域資歷最深的第一代創業者。 他旗下的程泰、亞崴，營收規模名列台灣前五大工具機集團，今年來營收不僅成長約三成，明年年營收更要挑戰新台幣百億元。面對關稅、匯率等外在變數，這位工具機大老卻有一套「不被市場綁架」的逆勢突圍心法。 十月十七日，程泰、亞崴中國吳江廠正式啟用，這是楊德華大舉搶進擁有全球工具機三成消費、市占第一兵家必爭之地的中國市場，為集團營收衝刺百億元的關鍵布局；也是他避免兩岸後續工具機出口零關稅談判落空，減緩關稅衝擊的一箭雙鵰策略，「（外）銷中國關稅接近一○％，如果只有從台灣直接出口，競爭力會減弱。」楊德華這樣認為。 「程泰八五％、亞崴七○％營收來自出口，我們當然希望貶值，但是可能嗎？不是操之在我。」深知匯率和關稅同樣不是計算得到的，一旦中國市場變大，人民幣匯率與單一市場景氣、需求等波動，對他都會是很大的風險。 所以他破除匯率迷思的做法，就是分散市場，同時也分散風險。不像很多人因為中國市場份額最大，會把中國布局極大化，如同業中國營收占比動輒高達七、八成，目前程泰、亞崴在中國市場的營收貢獻則僅約兩成五。 「風險控管很重要，不要把雞蛋放在同一個籃子裡。」為了分散風險，他甚至把未來中國市場占比上限設定在三成。 不只如此，楊德華靠著擴大集團版圖、分散風險，也等於提升了對抗匯率的競爭力。 目前他共透過兩百個代理商，把旗下工具機產品賣到全球四十三國，其中海外市場營收占比最大的也不過在三○％左右，「我們（市場）非常分散，很安全。」 他能懂得分散，比其他業者更無畏匯率波動，其實是靠三十年前一場瀕臨倒閉的財務危機換來。 當時，程泰美國市場營收占比曾上看九成，卻遇上美國對台灣工具機出口配額接連設限，不只遭到美國經銷商倒帳，銀行又緊縮銀根，一度甚至負債破億元……。 他從此不把公司全部重壓在一個市場，也因此能不受制於匯率變化、失去競爭力，進而把全部心力放在強化技術研發等自己的核心競爭力上，形成正向循環。 不是敢砸錢就好！性價比、客製化是基本功 以工具機的特性來說，不像一般製造業，投入資金有了設備機台就能生產出產品，生產機器設備的工具機，舉凡技術、人才、供應鏈等，全部都要長期培養，不是有錢就好，更需要研發設計等經驗累積，性價比、客製化和產品區隔只是最基本。 台灣區工具機暨零組件公會總幹事黃建中觀察，性價比是簡化的說法，客戶不只看價錢，性能的內涵其實很複雜，「就像房仲，賣一千萬（元）和一億元的房子，進入市場特性、客戶、對方要求的東西都會不一樣。」 九月，楊德華才剛賣出一台要價兩百萬美元（約合新台幣六千萬元）的機器設備，和他四十年前創業的陽春機台價差近千倍，長期提升的性價比與客製化能耐可見一斑。 不是誰便宜就贏！轉型高單價產品才有活路 也因此，他才能讓包括豐田關係企業在內的日本客戶，無視日圓大幅貶值，一年仍向他下訂上百台機器設備。 黃建中觀察，台灣工具機廠早就察覺日圓貶值等趨勢，而有各種相對應的策略想法和做法，朝更高單價產品和更佳的市場布局轉型，「不可能坐以待斃！」 事實上，以產品競爭力為基礎，再搭配好的市場布局，工具機大老楊德華不過只是台灣製造業對抗外在環境變化找活路的一個縮影。 當更嚴峻的國際競爭態勢逼近，台灣製造業應反思，儘管控制不了外在環境，仍可學著分散風險、不被市場綁架，把外在因素影響控制在最小範圍，就能透過面對外在變數，替自己贏得逆勢成長的競爭力。 【延伸閱讀】不重壓單一市場，占比控制在3成—程泰2013年全球市場營收比重 ◎外銷：76.54%義大利1.5%土耳其6.26%美國12.12%中國25.87%其他各國30.79% ◎內銷：23.46% 註：亞崴為程泰子公司，其營收併入程泰計算資料來源：程泰年報整理：萬年生
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