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請珍惜未來十年可能的最後這次牛市 億利達

來源: http://xueqiu.com/2164183023/32010225

作者 Yifan(張一帆)

以下的這些現在看起來可能有些危言聳聽,但是請5年後翻出來再看,10年後,15年後,這些結論都是經得起時間考驗的。

本來國慶期間想寫註冊制對於股市的積極影響的,可是利用國慶期間,又看了一遍21世紀資本論,和幾十本人口相關的研究,覺得這事重要的多,所以寫這個吧。只寫結論,背後的數據和邏輯不多說了,省時間,但都是有足夠數據支撐的。

1 一個常見誤區,下一代一定強於上一代是錯誤的。60-80後的這代人,是最幸福的,和歐日二戰後一樣,文革前的人在文革中沒有足夠的財富積累和教育。而這代人從高考,到福利分房,到地產商業化都趕上了。而高企的房價,基本決定了90/00後要麽依靠繼承,要麽啃老,否則財富來自工資一定不如來自地產和股權的繼承。這輩子也買不起,就像發生在歐美日的一樣。

2 地產還沒有完,但是未來城市的選擇很重要。俄羅斯人口負增長20年,都架不住莫斯科聖彼得堡房價瘋漲。將來擁有優質教育資源,醫療資源,就業機會,以及環境的城市房價還會繼續漲。而人口老化,流出的就別碰了(東三省幾乎每個城市都在走下坡路)。 最看好深圳,北京,上海,三亞,廈門。 另外,由於高鐵,每個城市圈最大的城市會對周邊城市有擠壓效應。所以能買上海就別買杭州,能買深圳就別買廣州,能買北京就別買天津。考慮到我們資產證券化程度,還有首付比例,以及未來利率走勢,認為地產要崩潰的,對比下海外其他國家再說吧。

3 別研究90/00後了,看看他們喜歡什麽高科技就好,未來他們的消費能力其實沒有想的那麽強,遠不如60-80後這一代。代際的財富差異,和同一代中有無房產股權來源的財富差異都會很大。考慮到人口結構和繼承,下一代會更大。想改變命運,越來越難。靠投胎,靠嫁娶,靠讀名校金融,靠創業。

4 人口拐點比想象的來的還快,還陡峭,超出預期。目前大家還沒有做好充分的心里準備和研究。計生委真心不靠譜,看著5普/2005 1%抽樣/6普的數據,還敢把總和生育率調到1.6以上。對比下韓國日本,就懂了。我們的經濟發展落後日本40年,韓國20年,可是人口老化速度落後日本30年,韓國10年而已。未來是極度陡峭斷崖的變化。

5 未來50年的主題都是老齡化,是的,50年。我們和日本一樣,甚至比日本更悲催,搞不好會有失去的30年。能夠依靠的只有未來15年的工程師紅利,以及期待7普之後類似韓國的生育政策180度大轉彎。

6 未來8-10年可能還有一次牛市,但恐怕下一次大規模牛市要很久之後了。在那之前,資產應該考慮按時間順序先後配置到越南,然後印尼,然後孟加拉,然後印度。
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