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儘管有蘇格蘭獨立公投的不確定因素，一些重要國家的股市，近來仍聯袂創下新高。然而，對於全球奢侈品產業的投資人來說，近期績效可說慘不忍睹。 所謂奢侈品產業，包括：高檔紅酒、精品、賭場、鑽石等，按照財富效應邏輯，股市上漲，這些產業應該最為受惠，但從數據來看卻不然。 超級名牌遭殃LV、古馳母公司財報難看 以全球最大精品集團LVMH為例，該集團最新出爐的半年報指出，今年上半年，集團上半年淨利率從去年同期的一九．八％萎縮至一八％。財報發布當天，LVMH股價收盤大跌六．八％，創下二○○九年以來最大單日跌幅。 其中LVMH旗下旗艦奢侈品牌︱︱ 路易威登（Louis Vuitton）所屬的時尚皮具部門銷售年成長率，更從第一季的成長一○．七％，第二季掉到只剩下成長二．七％，大減超過七成。 另外，知名品牌卡地亞（Cartier）母公司、全球最大珠寶商瑞士歷峰集團（Richemont）銷售額，也創金融危機以來新低。包括八月份在內的過去五個月中，公司銷售額較去年同期成長僅四％（未計入匯率變動），創二○○九年以來最慢速度，且截至九月十九日的過去一年中，股價下跌了約一二％。 至於古馳（Gucci）和Bottega Veneta的母公司開雲（Kering）集團，上半年業績同樣不理想。 開雲集團上半年營收，較去年同期只有成長一．五％，營業利益更比去年同期衰退四．七％。另外，義大利名牌Prada在香港掛牌的母公司Prada SpA，近一年股價也同樣大跌三三．一％，對比香港股市創下金融海嘯以來新高，更顯得疲弱。 澳門賭場慘淡六大業者市值蒸發2.6兆元 被認為是奢侈象徵的賭場，業績也是黯淡到極點。今年前八個月，包含金沙中國等澳門六大博弈業者，股價重挫，從今年高點往下算，市值蒸發超過港幣六千七百億元（約合新台幣二兆六千億元）。其中，金沙中國和銀河娛樂集團股價，分別重挫三二．九％和二九．一％。 根據路透（Reuters）分析，賭場業績差的原因，在於中國官方反貪腐。今年八月，澳門賭場收入比去年同期下滑六．一％，連續三個月年增率負成長。國際信評機構惠譽（Fitch）日前發布報告，將今年澳門全年的賭場收入成長預期，從一二％下調到一○％。 不光是穿的、玩的奢侈品下滑，連號稱最不受景氣衝擊的紅酒指數，也同樣high不起來。 紅酒市場崩盤指數高點下滑，連跌兩年 而紅酒市場最具指標性的Liv-ex Fine Wine100指數，從二○一一年六月最高三百六十五點，連續大跌超過兩年。到今年八月底，已經來到二百三十六點，從高點往下算也跌了三五％。 這波奢侈品價格大崩盤，也與中國消費者有關。根據中國奢侈品市場研究機構︱︱財富品質研究院的調查，二○一三年中國人奢侈品消費總額高達了一千零二十億美元，而當年全球奢侈品市場總量為二千一百七十億美元，意味著中國人消費額占了全球四七％左右。 除了中國官方的禁奢令外，中國房地產泡沫化也是造成奢侈品崩盤的重要原因。 八月份中國七十個城市新屋平均房價，比七月下跌一．二％，創十年來最大跌幅。導致不少奢侈品飄洋過海後，在中國的銷售據點中，堆積成大量賣不出的庫存，許多品牌還罕見的打折銷售。 世界奢侈品協會（World Luxury Association）調查指出，今年農曆新年期間，全球奢侈品消費支出，較去年同期下降超過一半，多間奢侈品牌的中國旗艦店，在近一年左右被迫關門，包括：喬治亞曼尼（Giorgio Armani）、百達翡麗（Patek Philippe & Co.）、杜嘉班納（Dolce & Gabbana）都離開了上海外灘。路易威登也停止了在中國開新店的計畫，把資金用於裝飾歐洲旗艦店；東北第一家路易威登，隨著合約到期也宣布不再續約。 高消費稅嚇跑人奢侈財轉流往歐美市場 此外，奢侈品進口中國的高消費稅，也令富豪們轉戰海外血拼。 根據《經濟學人》報導，許多義大利名牌店的退稅金額中，中國旅客就占了四成，因為中國內地的奢侈品價格平均比法國高七成，比美國貴五成。 同樣情況也反映在歐美賭場上，相較於澳門的業績慘澹，美國拉斯維加斯、菲律賓馬尼拉和澳洲墨爾本的賭場，業績反倒亮眼。 以拉斯維加斯最大賭場米高梅來說，中國賭客特愛的賭桌百家樂（baccarat），生意可說是川流不息。這當然也和中國與澳門官方聯手查貪腐、打擊洗錢有關。 究竟這波中國消費模式調整要到何時才有盡頭？恐怕是許多國際奢侈品商眼前最想問的答案。 | ||||||