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西王食品借壳金德发展 重组或受制关联交易


http://www.21cbh.com/HTML/2010-3-4/167175.html

“借壳的事我们谋划已久,注入西王食品仅只是资产整合的第一步。”2月25日金德发展(000639.SZ)股东大会上,新东家山东西王集团(下称西王集团)董事长王勇表示。
重组题材刺激之下,金德发展股价狂飙猛进,从2008年10月的5.92元一度上涨至2010年3月1日的24.4元,短短一年多时间上涨四倍。
经历了三次重组流产之后,此次西王集团的入主让金德发展重新看到曙光:西王集团拟承接金德发展的全部资产和负债,同时注入旗下山东西王食品有限公司(下称西王食品)玉米油资产,预计2010年可产生净利润8134万元,实现每股收益0.65元。
“业绩看上去很美,但公司关联交易频繁,治理结构还是有隐患。”中信建投湖南总部研究总监刘亚辉直言。
脱胎于村办企业的西王集团,能否扭转金德发展业绩颓局,娴熟掌控上市公司尚属未知之数。
两步入主
1996年上市的金德发展,命运多蹇。
2000年12月沈阳宏元集团(下称沈阳宏元)入主庆云发展(金德发展前身)后,主业经营一直乏善可陈,但大股东却大玩股权转让和资产置换等资本运作套路,并因财报涉嫌造假被查,此后金德发展即成为湖南资本市场的一个“烂摊子”。
2008年3月,深圳市赛洛实业发展有限公司(下称深圳赛洛)从沈阳宏元手中获得金德发展控股权,置入旗下燃气资产,但并未为金德发展“脱困”带来曙光,不久董事长杨文清陷身于与原合作伙伴钟镇源的股权官司,而此后的两次资产重组也无疾而终。
2009年年中,急于脱身的深圳赛洛拟以金德发展向西王食品定向增发,但因西王食品与西王集团之间存在的关联交易过多等问题导致增发流产。2009年10月27日,杨文清因涉嫌合同诈骗罪被湖北警方逮捕,金德发展再次重回与西王集团合作的道路。
西王集团颇富传奇色彩。其董事长王勇原为山东邹平县西王村村支书,靠着集资40万元成立油棉厂起家,数年间即将西王集团打造成国内规模最大的玉米油生产企业,其旗下西王食品2009年生产玉米精炼油8.48万吨。
此次西王集团入主金德发展采取了两个步骤:2009年12月,西王集团全资子公司山东永华投资有限公司(下称山东永华)与沈阳宏元签订协议,承接沈阳宏元对深圳赛洛的债权,后经法院调解,深圳赛洛将其所持有的1270万股金德发展股份转让给山东永华抵债,山东永华以17.43%的持股比例成为金德发展第一大股东,深圳赛洛仍持有253.5万股股份。
接下来,2010年2月4日,金德发展发布资产重组预案:向西王集团转让包括酒店和阀门建材等在内的全部资产和负债,西王集团以现金向金德发展支付对价;同时以14.83元/股的价格向西王集团定向增发5257.26万股股份,购买其持有的西王食品100%股权。


增发之后,西王集团将持有金德发展41.91%的股份,加上其通过山东永华间接持有的10.12%上市公司股份,西王集团合计持有金德发展52.04%的股份,成为上市公司直接控股股东。
评估显示,金德发展拟剥离的资产价值约为1.29亿元,而拟购买西王食品的资产价值约为7.79亿元。定向增发之后,金德发展总股本将增至1.25亿股,按照西王集团拟注入资产2010年预计净利润8134万元计算,2010年金德发展每股收益将达0.65元。
至于金德发展原有的资产和债务,金德发展董秘陈筱萍表示,考虑到其已基本不具备持续经营能力,西王集团将会指定第三方进行承接。
整合前路
尽管目前西王食品资产注入尚未完成,但西王集团已经开始着手接管金德发展。
2月25日的临时股东大会,西王集团董事长王勇率领西王食品总经理王红雨、西王集团副总经理孙新虎等一众高管悉数出席,当日股东大会免去了原董事长杜红云等董事的职务,同时增选出王红雨等数名董事和监事。
“玉米油资产注入仅仅是第一步,西王集团还有房地产、钢铁、医药和物流等资产可以注入。”西王集团副总经理孙新虎在股东大会后回答机构和媒体的提问时透露。
但记者调查发现,除去2005年通过分公司西王糖业(02088.HK)在香港联交所上市的糖业资产和此番注入金德发展的玉米油资产,西王集团的房地产、钢铁和医药等资产规模并不大,后续资产注入想象空间有限。
而此次增发购买的西王食品,2007年至2009年实现营业收入分别为534.25万元、9.5亿元、10.07亿元,实现净利润分别为-234.42万元、4001.81万元、7030.45万元。
尽管业绩向好,但业内人士对西王食品的发展前景仍持谨慎态度。业内人士分析,此前西王食品的玉米油一直以散装批发为主,且长期为金龙鱼、福临门等多个品牌贴牌生产,更多的是成就了别人的品牌。
而在行业竞争方面,西王食品也遭到了同行同村企业中国玉米油股份有限公司(01006.HK)的市场狙击。资料显示,中国玉米油公司主要生产食用玉米油,2008年产量为7.66万吨,2009年1-6月销量为6.58万吨,中国玉米油公司已成为目前国内最大的食用玉米油生产商,其在国内广大的市场上对西王食品展开了强大的竞争态势。
此外,长期困扰上市公司的关联交易频繁问题也并未得到很好解决。
沈阳宏元主政金德发展时,上市公司控股子公司金德阀门与沈阳宏元之间即存在大量产品配套销售方面的关联交易。
而本次拟注入上市公司的西王食品与西王集团之间也长期存在采购玉米胚芽等关联交易,仅2009年一年,西王食品向集团采购玉米胚芽金额即占总采购金额的37.82%。
“少量关联交易对上市公司影响不大,但西王集团入主之后控股比例很高,这对于规范上市公司和大股东之间的管理关系并非好事。”方正证券研究员陈光尧直言。“毕竟前次借壳就是因为关联交易过多被否的。”


孙新虎告诉记者,西王食品注入金德发展之后,将逐步增加外购玉米油原材料——玉米胚芽的比例,以降低关联交易比例。
“潜在的隐忧是,提高玉米胚芽外购量,可能使公司原材料成本增加,影响公司预期业绩目标的实现。”刘亚辉分析。

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關於西王玉米油和長壽花玉米油 黃彥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9cf8aa830100yqh0.html

關於西王玉米油和長壽花玉米油

其中一個在大陸上市,市值40億人民幣,號為西王食品,一個在香港上市,市值16億人民幣,號為中國玉米油。

 

2011年半年報中西王食品銷售收入是87千萬元,淨利潤53百萬元。

2011年半年報中長壽花玉米油銷售收入是95千萬元,淨利潤是78百萬元。

西王自家品牌玉米油銷量是406百萬元,毛利是101百萬元。

長壽花自家品牌玉米油銷量是402百萬元,毛利是121百萬元。

 

從財務報表上看自然是長壽花好得多,但財務報表的作法不同,得出的結論就會略有不同,所以很難分辨哪個真的更好,但是可以確定的是兩家的品牌玉米油銷量非常接近,現在的發展勢頭都很好(西王半年增35%溢利,長壽花半年增75%溢利)。

 

他們都是山東同一地方 的企業,其中一家採取什麼手段,另一家馬上依樣學樣,要想完美區分他們是非常困難的。比方說2009年長壽花最開始打自己品牌,那時候西王是有了,但是西 王小包裝玉米油還沒有。到2010年年初,西王學長壽花的,打自己的牌子,西王要大氣一些,就請了一夥號稱很厲害的品牌專家幫忙,請了「微服私訪的康熙」 作代言人,廣告打得山響,借廣告的威風向分銷商,零售商舖貨,效果非常顯著,後來居上,賣得比長壽花就是好,所以看2010年年報的話,自有品牌銷售額西 王是要大一些的。

數月以後,長壽花就請了另一夥號稱也很厲害的品牌專家幫忙,並請了倪萍做代言人,廣告同樣打得山響,同樣各地鋪貨,好了,2011年這半年年報看起來,兩者自有品牌銷售額就非常接近了。

 

當然,很多細節我們是不知道的,他們發展起來肯定不會這麼簡單,但總體上,很難區分他們誰好誰壞。這和晉江運動品牌的齊頭並進是一個道理,唯一的區別是運動品牌已經齊頭並進到鋪滿全國,競爭白熱化,開始價格戰了,此時投資價值自然大減,而這些小油類企業正處於全力發展的初始階段,恰是值得投資的時候。

當這幾家油企將自家品牌都鋪滿全國,開始更殘酷競爭的時候,才是我們下船的時候,長壽花玉米油是說2012年鋪全國各地縣級地區,至於鋪滿,我估計2014年再考慮下船的時間也不晚。

 

所以,這一段時間最佳的方法是這兩家油企都買,但問題是西王太貴了,所以目前我只買了長壽花作為我的重倉股。我的重倉股還有譚木匠,美即面膜,金界控股。

 


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西王食品其實是支「煙蒂」 周建甫

http://xueqiu.com/2865243291/26996591
西王食品處於玉米油行業,在大類上屬於食用油行業,國內目前有金龍魚和福臨門兩家食用油企業處於第一梯隊.這兩家企業也推出了玉米油,但未以獨立的品牌進行運營。

  在玉米油這個細分子行業,目前主要有兩隻較為專業的品牌:長壽花和西王食品。從機制和品牌運營上看,長壽花都要明顯強於西王食品,西王的優勢在於原材料供應和區位優勢,即西王也是中國玉米城。
查看原图   從財務上看,西王食品今年前三季度,主營業務收入增長率為-1.57%,淨利潤增長了35.60%(淨利潤的增加主要來自財務費用的減少)。事實上,第二季度開始,西王的主營業務收入就開始同比下降。在電話諮詢公司證券處的有關人士後,對方給出的理由是,今年主要在推廣其高端產品「西王玉米胚芽油鮮胚」。

  推廣高端產品,應該不是主營業務同比下降的理由。進一步分析我們發現,公司的鮮胚油定位和價位都高於公司原有產品「西王玉米胚芽油」,但公司並沒有以一個新的名稱來命名這個高端品種,只是取名為「西王玉米胚芽油鮮胚",這明顯只想原有產品的改良。根據特勞特和裡斯的定位理論,西王落入了品牌延伸陷阱,本來西王推出鮮胚的目的是為了針對長壽花的高端玉米油產品,沒想到的是反而蠶食了自己原有的胚芽油市場。

  不過,在品牌定位上,長壽花也好不到哪裡去,他們和西王犯了同樣的錯誤,在推出金胚玉米油後,又推出了「至尊金胚玉米油」,同屬金胚系列,兩者難免打架。但是西王錯得更離譜一些,西王的高端產品,完全可以改為西王玉米鮮胚油,這樣一來,就屬於完全和胚芽不同的產品序列。不過,可能西王的管理層想強調「胚芽」這個概念,所以,在推出「鮮胚」時不忍捨棄,但不捨不得,最終在業績上得到了懲罰。

  考慮到西王所在地被評為「中國玉米城」,實力上雙方可以算是平手。未來主要考驗的是雙方的渠道開發和把控能力,但這一點雙方和金龍魚和福臨門有差距,特別是在他們也推出玉米油品種之後。

  對於未來,我們沒有那麼樂觀,但機構很樂觀,未來三年的複合增長率為31.4%。不過,考慮到其低估值,未來還有較多待開發的銷售片區,我們還是準備稍稍吸一下「煙蒂」。

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西王特鋼(1266)賤價集資

2014年5月16日,西王特鋼(1266)宣佈以每份1仙發行1.5億份權證予一家由石浩暉及張子斌持有各50%的Wealthy Gold Limited,行使價1.2元,發行權證集資只有可憐的150萬,發行權證如果全部行使,集資大約1.798億。

但是這個價錢相對資產值及估值來說,卻是便宜得驚人,以2013底的數字來看,其每股資產值為1.566人民幣,以1港元等於0.8041人民幣計算,即1.948港元,至於其盈利為每股19.19仙人民幣,即23.87仙港元,即是以行使價來說,市帳率是0.621倍,至於市盈率只是5.153倍,是超級廉宜。況且,公司是在5月26日除息,如果在未來10日行使這批購股權,還可以取得1.5仙人民幣的股息,即1.9仙港元,把前面的認購權證價都賺回來,相對的市帳率是0.613倍,市盈率是5.006倍。為何價錢這麼的便宜,其實從報表或許能看出數個端倪:

1. 固定資產大增:  2012年僅46億人民幣,2013年為78.18億人民幣,扣除折舊淨增加32.18億,是盈利3.78億的8.38倍,可見資本開支失控。

2. 存貨劇增: 2012年僅5.73億,2013年達9.14億,增加60%,但營業額只是增加2%,可能存貨堆積。

3. 現金等價物下降,抵押存款維持高水平: 2012年為3.7億,2013年下降至9,332萬,下降74.80%,抵押存款只是稍降,由13.76億,降至11.18888億。可見資金水平其實已經告急。

4. 其他應付款大增: 2012年僅3.19億,2013年大增至32.64億,大增逾9.22倍,公告沒披露詳情,但是附註稱2014年3月13日,這筆其他應付款是向獨立第三方借取,計息,年息7%,需在2015年3月底還款,這筆這樣大的款項是誰提供?可能是民間借貸,那為何延長借款期間,相信和公司周轉有關。

5. 一年內到期銀行借款大增,長期借款減少: 在2012年,1年期內要償還的銀行借款是7.89億,2013年是14.43億,但是1年外還的借款由2012年的10.19億,降至4.99億,可以見到銀行可能停止放貸予公司,但借款逐步到期。

綜合來說,公司固定資產太快,存貨累積,現金減少,但欠付的錢大幅增加,周轉出現困難,所以希望籌集資金解困,但公司交投不多,所以發行貼價權證,希望搞活成交量進行下一步計劃,可以說這些都是賭一博的救命錢,一不小心就沒有了。



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西王特鋼牽手中科院 項目最高利潤500%為何“卡殼”?

來源: http://www.yicai.com/news/5024095.html

理想很豐滿,現實很骨感。

西王特鋼(01266.HK)與中科院金屬研究所(下稱“金屬所”)的合作現狀就是如此。

很多事情推進不順利,有時候是由於一方或者雙方不積極。西王特鋼與金屬所的合作卻不是這樣,開始的時候,雙方都很積極,而現在,雙方都很著急,合作進展並不順利。本來是企業、金屬所、科研人員三贏的事情,現在卻處於半擱置狀態。問題到底卡在哪里?

簡單地說,西王特鋼與金屬所的合作是這樣的:金屬所以科研成果入股西王特鋼;西王特鋼給金屬所一億股份,其中51%歸金屬所持有,也就是“國有股”,49%要分配到科研團隊個人的名下。

現在的問題是,分配到科研人員個人名下的股份,科研人員一直沒有拿到。科研人員原來的熱情和態度已經大打折扣。

而就在近日,習近平總書記在全國科技創新大會上指出,要讓領銜科技專家有職有權,有更大的技術路線決策權、更大的經費支配權、更大的資源調動權。國務院總理李克強也明確指出,要完善保障和激勵創新的分配制度,探索年薪制、股權、期權、分紅等激勵措施。要提高科研人員成果轉化效益分享比例,讓他們憑自己的聰明才智和創新成果合理合法地富起來。

總理的話很明確,以股權、期權、分紅等方式激勵科研人員,是正確的方向,但回到現實中,以西王集團與金屬所的合作為例,這樣的探索落實進度的緩慢令人深思。

一次馬上就辦的合作

西王集團黨委書記、董事長王勇是個辦事很果敢的人。西王集團起源於一個棉油加工的村辦企業,旗下現有3家上市公司。

王勇在接受《第一財經日報》采訪時談到當初與金屬所合作的發端,“一頓飯工夫就決定的事兒”。

當時,西王特鋼的一個項目招標,金屬所中標。招標程序工作已經完成,王勇聽說金屬所里一位在全國領軍的黑色金屬研究專家到了,就臨時決定請金屬所人員吃頓飯。這頓飯,碰出了火花。

王勇告訴本報記者,吃飯時,他問金屬所還有什麽成果項目,金屬所人員提到,其中還有一個項目,很重要,準備放在國內一家很著名的鋼鐵企業,但這家企業表示,從論證到寫報告審批,僅程序就需要大概兩年的時間。

王勇當場表示,這個項目放在西王特鋼,飯後他就組織班子落實,半年後就可以拿出產品來。

金屬所相關人士曾對《第一財經日報》表示,當時他就感到,民營企業的效率令人咋舌。

這頓飯中,還談了許多。但最大的成果是,王勇不但想要上面所說的那些成果,還想把金屬所變成“自己人”。

這個路徑就是,金屬所以科研成果入股西王特鋼,不但金屬所持有股份,科研人員也持有股份。

3個月後,雙方的原則性協議就已經達成,半年之後,全面合作正式開始。金屬所的10名博士進駐西王特鋼。

科研人員有名有利的合作模式

根據西王特鋼2015年1月6日的公告,西王集團與金屬所的合作模式是:金屬所給予西王特鋼的10項特鋼技術許可使用權為10年,其為公司提供技術和服務,兩者之代價共1.22億港元。公司以每股1.22港元發行1億股新股作為上述代價,新股占擴大後已發行股本約4.76%。

公告同時進一步解釋稱,每股代價為合同簽訂日期前一個交易日之收市價1.22港元。

合作項目共分3個階段建設,計劃投資16億元,項目全面建成後將形成年產鋼錠30萬噸,鍛件、鍛材10萬噸,特種冶煉鋼1.2萬噸生產規模,工業用、民用、醫用各種成品刀具500萬套,實現年銷售額100億元,利潤30億元。

本次合作的亮點還在於科研人員的收益上。按照協議,西王特鋼給予金屬所的股權中,金屬所占5100萬股代價股份,金屬所主要科研人員占4900萬股代價股份。西王特鋼2015財政年度內出售超過1萬噸H13高品質工模具鋼之銷售目標時,金屬所及其主要人員可獲發行合共4000萬股獎賞股份,其中金屬所占2040萬股獎賞股份,金屬所主要人員占1960萬股獎賞股份。

粗略算來,按照合同簽訂時的市值計算,科研人員“持有”的4900萬股西王特鋼股份總市值在6000萬港元左右,金屬所的科研團隊如果計算為30人,人均持有市值在200萬港元左右。當然,現在還看不到金屬所科研人員具體怎麽分配。
去年1月6日,西王特鋼複牌,當日盤中最高漲幅達到10.66%。但隨後,隨著鋼鐵行業的整體不景氣,西王特鋼股價整體也呈下行趨勢,現在處在0.6港元到0.7港元區間。

王勇告訴本報記者,西王特鋼的規模,他不想搞太大,300萬噸左右就已經很好。關鍵是要搞成特種鋼的完整產業鏈條,從煉鋼,到鍛材,再到終端產品。“將來的西王特鋼,不是一個單純的煉鋼企業,而是一個全流程的裝備制造產業。”

當時,王勇的設想是讓西王特鋼未來2~3年內成為我國特鋼行業的一匹黑馬。

按照當初的設想,西王特鋼與金屬所的合作項目產品瞄準中高端工具鋼、模具鋼、軸承鋼、海工鋼、輪軸鋼、軍工鋼等高端裝備用特殊鋼,應用於交通運輸、能源石化、海洋工程、航空航天等行業用高均質車輪車軸鋼、壓力容器特厚板、海洋平臺特厚板、超高鏡面模具模塊、高性能健康廚房生態刀具等。

王勇舉例說,現在中國用的核廢料儲存罐,都是從國外進口,一個就是500萬元人民幣。金屬所的科研成果中已經有這個了。

這種儲存罐技術要求十分嚴格,要千年內不發生任何外溢問題。專家相信,千年之後,關於核廢料的處理一定能解決,現在需要的是裝起來,埋起來。

蜜月之後的苦澀

雙方合作正式開始之後,金屬所的10名博士就進駐西王集團。

王勇對招賢納士已經十分“習慣”,當年創業時,他就把招來的人才當自己人看待,過春節時,他會組織人員敲鑼打鼓,把系著大紅花的整扇豬肉送到外招人才的家門口。

他曾對記者表示,這更多是一個形式,是表明他們不是外人,是自己一家人。

現在,他所設想的,也是把金屬所的科研人員當“一家人”。他說,人到了,心不到,那肯定不行。心到,還是需要有利益驅動的,與金屬所的合作之所以把科研人員占股份作為重要元素,不單是體現對科研成果的尊重,也是體現對科研人員自身價值的尊重。

他說,如果科研人員的成果能夠變成自身價值的一部分,還愁科研成果鎖在櫃子里嗎?科研人員自己就會成為推銷員,把科研成果變成現實生產力,而不是只在論文上署個名,只在評職稱時管用。

金屬所的科研人員進駐西王特鋼之後,不但給西王特鋼提供技術上的支持,甚至還成了產品的推銷員。

西王特鋼總經理張健對本報稱,金屬所的科研人員進駐之後,西王特鋼人學到了不少東西,尤其是科研人員嚴謹的思維方式。另外,他們對產品也當自己的孩子看待,因為他們親眼看著這些產品“出生”,放心,且有實現感。

張健介紹說,與金屬所合作的一期項目目前已經完成,這就是鋼錠生產項目,用的就是金屬所的科研成果。“目前月產能在8000噸~10000噸,而且市場銷售比較好。這些產品正常情況下可以拿到10%~15%的利潤,好的可以拿到30%的利潤。”

西王特鋼H13模具鋼利潤率更讓人咋舌。現在已經出口到德國,每噸價格在9000多元,利潤率更高。

按照規劃,下面還會有二期、三期項目。“二期以鍛材為主,就是把我們自己生產的鋼錠一部分再往下遊加工,做成軸、法蘭、齒輪等類似的鍛件。三期就會做一些終端產品。軍刀、手術刀等,量不會特別大,但附加值會很高,利潤率可能會在500%以上。西王特鋼規劃了2萬噸的特種冶煉鋼,目標利潤在100個億。”

但現在科研人員的心態發生了變化,二期、三期項目的推進也遇到困難。其中最重要的原因就是股權分配不到科研人員個人身上。

一位不願意透露姓名的科研人員告訴《第一財經日報》,按照當初的協議,股份幾乎是裝進了自己腰包里的,現在遲遲不能落實,心勁自然就小了。張健告訴記者,開始時,這10名博士都積極來西王特鋼,吃住都在這里。但現在,基本都回去了,打電話給他們,他們也會說工作忙,來不了。

在王勇看來,項目不能按照當初的設想落實,對企業來說就是最大的損失。

按照當初協議,有相當一部分股權是應該分給科研人員的,西王集團也非常希望早點落實,科研人員當然也願意獲取這部分股權,但為何落實不了?科研人員雖然不願意多說,但本報記者采訪一圈下來發現,問題出在沒人敢拍板,因為這涉及到科研人員的身份歸屬、個人股權與國有資產之間關系等問題。

如何打破瓶頸

王勇告訴《第一財經日報》,按照當初的協議,金屬所的十大科研成果是入股西王特鋼的,從一定意義上說,這已經是西王特鋼的“資產”。但如果科研人員不上心,項目就無法落實。

金屬所的科研人員也有自己的難處,科研人員的很多時間在西王特鋼進行研發生產、技術支持等,原單位的項目就無法開展。

王勇說,看到這種狀況,心里真急。

張健告訴記者,中科院內部也進行過討論,希望在各個領域推廣西王特鋼與中科院合作這種模式,中央領導也給予過指示,希望積極推進。但是中科院方面沒有先例,沒人願意拍這個板,所以推進緩慢。
記者了解到,中科院方面是想制定一個總體框架,對科研成果轉化作出一個比較統一的規定,然後再推開,但企業等不及,科研人員也等不及。

張健告訴記者,“我們目前也就這些情況做了一些調整,持續推進大的合同框架。同時也在與他們溝通探討新的合作模式。比如項目制,按照項目進行資金獎勵。原先的合作模式會把整個金屬所融到西王,會爭取到更好的資源和配置,有一點新的研發或發現都願意和我們進行分享。而後一種合作針對性比較強,但也存在局限性,不是一家人的關系了,就變成甲方乙方的關系了。”

 

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西王食品收購加拿大保健品企業Kerr

手握3家上市公司的西王集團(西王特鋼、西王置業、西王食品)這次又出了一個大招:公司擬支付現金方式收購全球最大運動保健品公司加拿大KERR100%的股權,並且在22日的簽約儀式上,李克強總理和加拿大總理特魯多親自出席為之見證。

根據日前西王食品的公告,根據交易方案,西王食品與春華資本共同設立境內合資公司西王食品(青島)有限公司,其中公司持股75%,春華資本持股25%,並由西王青島在加拿大設立的特殊目的公司收購標的公司股權,其中首期收購標的公司80%股權,並約定收購完成後三年內,由西王食品向賣方收購Kerr的剩余20%股權。收購全部完成,西王食品將直接及/或間接合計持有Kerr 80%的股權,春華資本將間接持有Kerr 20%的股權。

根據公告,標的公司100%股權的基礎交易價格為7.3億美元(折合人民幣約為487537.8萬元),交易為全現金收購。

根據西王食品董事會通過的預案,公司擬非公開發行募集資金總額預計不超過16.7億元,發行定價基準日為發行期首日,發行價格不低於定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的90%,合計不超過1.3億股,扣除發行及相關費用後的募集資金凈額用於聯合收購Kerr 80%的股權。公司非公開發行股票與重大資產購買交易獨立實施。

資料顯示,Kerr是加拿大安大略省的一家專註於運動營養和體重管理健康食品的非上市公司,成立於1998年,目前已發展成為擁有Hydroxycut等4個品牌的體重管理產品和MuscleTech等7個品牌的運動營養產品的全球知名企業。公司目前擁有近350名員工,並且擁有超過60項專利,其銷售團隊在加拿大、美國以及澳大利亞擁有超過70名員工。Kerr在保健食品品行業處於市場領先地位,具備較長的品牌歷史和毛利較高的產品組合,特別是在北美市場,其產品具有較高的知名度。根據Euromonitor International在2015年發布的《Sports Nutrition in Canada》報告顯示,Kerr 2015年在加拿大地區以約11%的保健品市場占有率位於領導地位。

西王食品表示,收購完成後,公司將進入運動營養與體重管理健康食品市場,運動營養與體重管理健康食品業務將成為公司新的利潤增長點。目前,國內運動營養與體重管理健康食品市場規模可期,收購完成後,公司將與標的公司原業務體系進行融合,利用西王食品國內銷售網絡及團隊,加快標的公司業務在中國市場的推廣,提升其收入及盈利水平。

西王食品現在處於停牌狀態,公司相關人士說,將於近日複牌。

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聯手央企 西王集團打造第四家上市公司

已經擁有3家上市公司的“村企”西王集團(旗下上市公司:西王食品,000639,sz;西王特鋼,01266hk;西王置業,02088,hk)正聯手中國再生資源開發公司打造第4家上市公司。

今日(17日),西王集團與中國再生資源開發公司簽署戰略合作協議,雙方同意成立合資公司,強強聯合共同打造全國廢鋼加工綜合利用龍頭企業,致力於推進廢鋼行業的標準化、規範化。

根據合作協議,西王集團與中國再生資源開發公司在廢鋼領域建立戰略合作,共同出資成立“中再西王再生資源有限公司”。

該合資公司定位為建立滿足山東廢鋼市場的廢鋼資源化回收和利用網絡平臺,形成在該領域集廢鋼資源回收利用、市場營銷及線上線下平臺服務於一體的現代化企業。中再生公司計劃將旗下報廢汽車拆解企業吸收到雙方設立的中再西王再生資源有限公司。

西王集團副董事長、總裁王棣告訴記者,中國再生資源開發公司將發揮資源、技術、裝備等優勢,西王將發揮民營企業靈活體制優勢、市場優勢、資金優勢,使合資公司迅速發展壯大,爭取3-5年內具備上市條件,建成山東省最大的廢鋼回收加工企業、全國廢鋼加工綜合利用龍頭企業

中國再生資源開發有限公司為中華全國供銷合作總社社屬企業,是我國循環經濟領域的龍頭企業,建設了環渤海、東北、華東、中南、華南、西南和西北等7大區域回收網絡,公司以“網絡、資源、環保、技術、品牌”為經營理念,全力打造國家級大型再生資源產業示範基地。

西王集團是一家以特鋼為主導產業之一的全國大型企業。控股西王特鋼等3家上市公司和西王集團財務公司。西王特鋼作為山東省最大的特鋼生產企業,建立起了配套完善、長短流程相結合的完整產業鏈。年需求廢鋼100萬噸,年產特鋼300萬噸,主要生產特鋼鑄錠、鍛坯/鍛件、高品質軸承鋼、齒輪鋼、工程機械用鋼等特種鋼,優特鋼產量占鋼材總產量的70%以上。

王棣告訴記者,“國企民企合營,符合國家提出的鼓勵混合所有制經濟發展的要求,將對山東乃至全國鋼鐵產業結構調整、廢鋼行業發展產生積極影響和重要的示範作用。”

王棣說:此次雙方的合作,一是不僅是西王特鋼轉變發展方式、尋求保障原料供應、培育新的利潤增長點、實現轉型發展的創新之舉,更是雙方堅持綠色發展理念,引領鋼鐵行業逐步向短流程冶煉模式轉變,破解鋼鐵重汙染環保難題的有益實踐。

二是雙方的合作將建立廢鋼行業廢鋼流通標準,使廢鋼成為標準產品進行流通,引領國內廢鋼回收再利用行業發展。

三是雙方的合作將利用“中再生”的全國再生資源網絡,與鋼鐵、建材、電力等產業共同聯合發展,在鋼鐵制造、能源轉換和廢棄物消納中提供全面解決方案。

四是進一步延伸業務鏈,整合“中再生”與產廢企業合作業務,參加去產能行業的報廢資源回收,為去產能企業提供危廢處置、土壤治理等環境專業化服務,對於加快過剩行業去產能具有積極的促進作用。

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瞄準玉米綿白糖 西王集團籌劃糖業上市公司

在手握3家上市公司(西王食品、西王特鋼、西王置業)之後,西王集團正在籌劃第四家、第五家上市公司。

日前,西王集團董事長王勇告訴第一財經記者,“力爭3-5年,還將打造西王糖業、中再西王兩家上市公司,引進戰略合作夥伴,重組西王置業,集團控股上市公司達到5家,在資本市場上打造成西王板塊。”

在糖業方面,王勇說,今後將集中發展玉米綿白糖,打造新型糖源,在蔗糖市場價格居高不下的有利條件下,將玉米綿白糖在市場上推開,打造一個高附加值產品,為糖業藥業整合上市做準備。

為此,西王集團正在加快建設規模為50萬噸的玉米綿白糖項目,並將根據市場情況發展,將產能擴大到每年100萬噸,爭取到2018年使企業糖板塊打造10個億的利潤,再造一個300億市值的上市公司。

現在,西王集團在糖業方面主要有玉米綿白糖、果糖、食用葡萄糖、藥用葡萄糖、麥芽糊精、果葡糖漿、玉米澱粉等20余個品類。其中,藥用葡萄糖占據了國內絕大部分份額,所以每個使用過吊瓶的人應該都接觸過西王糖業的產品。

王勇認為,玉米綿白糖的大量生產上市,將在很大程度上改變現有的糖類格局,不但豐富了糖類的品種,還會影響到糖類的價格體系。

業內人士認為,玉米綿白糖具有甜度高、熱量低、不易致齲齒等特點,不僅可以作為食用糖的有益補充,而且完全可替代傳統蔗糖的應用。

記者獲悉,1月16日,在西王集團舉行了西王玉米綿白糖推介會。行業協會和專家對玉米綿白糖在中國的推廣前景表示看好,並認為這可能引領中國糖業一場新的革命。

記者了解到,現在國內生產玉米糖的企業主要有秦皇島驪驊、秦皇島鵬遠、河北德瑞、河北健民等企業。西王集團產量最大。

傳統的制糖業是利用甘蔗或甜菜等農作物為原料。甘蔗糖的主產區集中在南方的廣西、雲南、廣東湛江等地,甜菜糖主產區主要集中在北方的新疆、黑龍江、內蒙等地,每年10月到次年4月是蔗糖集中壓榨、集中上市的時間。

玉米綿白糖以結晶果糖為主,以葡萄糖為輔,是由玉米精深加工而成的高技術、高附加值產品。其生產過程完全不受榨季的制約,甜度是蔗糖的1.2倍到1.8倍。

因為玉米糖的加入,我國一南一北兩大產糖區的格局將會改變。

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魏橋和西王的自發電降成本實踐

在經濟形勢下行壓力仍然很大的情況下,山東鄒平縣的兩家民營企業魏橋集團和西王集團不但頂住了壓力,而且實現了規模擴張,強健了“筋骨”。這兩家企業有一個共同的特點,都擁有自備電廠。

日前,西王集團旗下的香港上市公司西王特鋼(01266. HK)發布盈利預期公告:集團預期2016年度公司股東應占綜合利潤可能同比增長超過80%。這跟西王集團利用循環經濟模式大大降低成本不無關系。

魏橋集團旗下的香港上市公司中國宏橋(01738.HK)也曾發布預期盈利公告:預期集團2016年歸屬於公司股東的綜合溢利較2015年大幅上升,預計增幅 70%~100%。中國宏橋董事長張波此前就多次強調電價低是中國宏橋最大的優勢。

發電成本僅0.17元

走進鄒平縣城,其東北角的一座座電廠冷卻塔十分引人註目。有的正在拆除,有的正在建設。這是魏橋集團在對自己的電廠進行更新改造,當然也正在擴張。雖然魏橋模式備受爭議,尤其是受到國家電網的“排擠”,但魏橋集團的裝機容量還是實現了逆勢擴張。

中國宏橋為何能夠逆勢擴張,大公國際根據魏橋集團提供資料出具的評估公告稱:公司繼續采用電、氣能源全部自給的生產方式,有利於減輕能源價格上漲帶來的壓力。在“不利因素”中有一條是:公司的熱電銷售業務仍然面臨改為使用網電的政策風險,由此可見自備電力的重要性。

“公司自辦電廠、自建電網,為紡織和鋁業企業供電,這一舉措解決了公司發展所需的能源問題。公司熱電廠生產的電力和蒸汽分為自用和外銷,其中自用比例為34.76%。剩余部分電力經鄒平縣政府準許,應用自有管線銷售給非合並範圍內的關聯企業、周邊村鎮和企業,其電價比國家電網低三成以上。”大公國際的評估報告稱。

魏橋集團的發電成本也很低。去年1~3月份,每千瓦時的發電成本是0.17元。2015年和2014、2013年這一數字分別是0.18元、0.21元和0.29元。

一位長期從事能源產業的業內人士對第一財經分析說,電力總成本是指生產經營過程中所發生的全部生產消耗,是發電成本、購電成本、供電成本及售電成本的總成。自備火力電廠首先隨著煤炭價格下降會節省采購成本。其發電過程中的蒸汽可做二次銷售使用回收部分成本。自我發電、變電、輸送電網建設減少了一系列國網收費項目,如有臨近企業工廠並網使用進一步降低成本;自我使用不受電網電量控制可以進行發電總量調控,這樣又節省一部分成本。再就是違規生產,產能突破批複的發電總量私下擴大產能;環保設備如降塵、排汙等偷工減料。

同時,有媒體分析說,在山東,每一度電中含農網還貸資金2分錢、三峽工程建設基金0.7分錢、城市公用事業附加費1分錢、庫區移民後期扶持資金0.88分錢、可再生能源電價附加0.1分至0.4分錢等一系列費用,而用自備電廠發電的魏橋集團無須承擔這些。加上較低的人力資源成本等,才有了魏橋集團的電價比國家電網低1/3的現實。

在輸配電方面,魏橋集團也有優勢,不用長距離輸送,也就少了許多損耗。

山東正在對電力體制進行改革,其中涉及企業的自備電廠。按照《山東電力體制綜合改革試點方案》,擁有自備電廠的企業,應按規定承擔國家依法合規設立的政府性基金,以及政策性交叉補貼,合理繳納系統備用費。環保的門檻也在提高,方案要求加快推進自備電廠升級改造。對達不到環保等政策標準要求且不實施改造或不具備改造條件的,逐步淘汰關停。

電價要算綜合賬

西王集團執行副總裁王紅雨日前告訴第一財經,從原料成本,也就是煤炭上講,民營企業的自備電廠和國有大電廠相比差別並不大,自備電廠成本低,一是民企自備電廠機制靈活,用人少些。再就是民營企業的自備電廠消化蒸汽等為企業所用,降低了綜合成本。而國有大電廠的蒸汽無法自己消化,很多都白白排放掉了。這一塊數額不小。

“企業自備電廠,不能光看電價,要算綜合賬。”王紅雨說。

西王集團的自備電廠現有130噸鍋爐3臺,220噸鍋爐3臺,發電機組一共5臺,其中4臺是背壓機,1臺冷凝機。最大發電能力12億千瓦時,2015年電廠發電5.6億千瓦時,2016年電廠發電5.8億千瓦時。

這個發電量還不足以滿足西王集團的用電要求,還需要再從國網購買一部分電量,但蒸汽成為了循環經濟的一個重要支撐點。

西王集團有兩大支柱產業,一是玉米深加工,包括玉米胚芽油、葡萄糖等,國內輸液用的葡萄糖,八成是西王集團生產。二是鋼鐵產業,西王集團通過自備電廠這個環節,把整個產業鏈條結合了起來。

玉米深加工產業的生產主要消耗蒸汽,排出大量廢水,一般企業經過生化處理後達標排放。而以廢鋼為原料的電爐煉鋼,消耗大量的電、水,煉鋼過程中還產生大量蒸汽。“蒸汽、電、水怎樣平衡利用,輕重行業怎樣有機結合,在西王的產業發展中得到充分融合,形成了西王獨特的循環經濟產業模式。”王紅雨說。

簡單來說,鋼廠生產過程中,依托西王集團形成的重工業、輕工業兩大板塊互為支撐、協調發展的先天優勢,把特鋼公司的中低壓蒸汽、煙氣通過優化,利用管道輸送到玉米深加工板塊,實現能源的大循環。現在西王特鋼公司每天回收蒸汽1700噸以上,這樣每年可新增效益5000萬元以上。

煉鋼廠降溫過程中產生的余熱蒸汽每小時可達到10噸以上,用於生產用汽和辦公生活區生活用汽,年節約蒸汽費用1200多萬元。

王紅雨說,煉鋼過程中還會產生一些粉塵之類的東西,如果排放掉,不但會汙染空氣,還會造成很大安全隱患。現在,把它作為發電的原料,效率比煤炭還高。

魏橋集團的情況也大體相似。魏橋集團董事長張士平曾說,堅持“鋁電網一體化”發展,極大地降低了用電、用熱成本,提高了經濟效益和企業競爭力。

同樣的情況也出現在山東水泥集團。該集團高管日前告訴第一財經,此前,在水泥生產中廢熱沒有利用,排掉了。現在有了余熱發電,每噸水泥生產成本可以降低12元左右。山東水泥下屬企業每年利用廢熱發電大概在30億千瓦時,占到了總用電量的七成左右。

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西王食品:不存在對西王集團和齊星集團借款或擔保 股票複牌

西王食品晚間公告稱,截至2017年3月29日,公司不存在對西王集團及其下屬企業(公司下屬企業除外)的借款或擔保,也不存在對齊星集團及其下屬企業的借款或擔保。公司股票自2017年3月30日開市起複牌。

西王食品澄清公告稱,截止 2017 年 3 月 29 日,西王集團對齊星集團及下屬子公司提供擔保余額為 29.073 億元,該等擔保已全部追加風險緩釋措施,西王集團為齊星集團及其下屬 子公司提供擔保的方式均為聯合擔保,均采取追加股權質押、房地產、機器設備 抵押以及反擔保措施,整體風險可控。

此前,西王食品公司股票29日上午開盤後不久就直奔跌停,上午收盤於20.55元,跌9.87%。深交所29日午間公告,因西王食品股份有限公司控股股東西王集團有限公司發生重大事項,對公司股價可能產生較大影響,經公司申請,公司股票(證券簡稱:西王食品,證券代碼:000639)自2017年3月29日下午開市起停牌,待公司刊登相關公告後複牌。

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