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紫光攜手英特爾 芯片行業大洗牌

來源: http://news.iheima.com/html/2014/0926/146115.html

9月25日，老冀獲得準確消息，全球芯片行業老大英特爾與清華紫光集團達成入股協議：英特爾出資15億美元，取得紫光集團20%的股份。老冀還得知，雙方將於北京時間9月26日中午正式向外界發布這個消息。

英特爾大家應該都知道，全球90%以上的電腦和80%以上的服務器當中跑的都是英特爾的中央處理器(CPU)。紫光集團大家可能不是特別清楚，老冀在這里稍微介紹一下：紫光集團是清華控股有限公司控股51%的一家產業投資型公司，清華控股的唯一股東是清華大學，再往上主管部門是教育部。紫光集團另外的49%的股份是由總裁趙偉國率領的管理團隊持有，因此紫光集團有點類似於當年的聯想控股，有點國有民營的性質。

\本來紫光集團跟芯片產業沒有任何的關系，但是從去年開始有關系了。去年7月，紫光集團花了17.8億美元收購了在美國上市的芯片設計公司展訊(Nasdaq：SPRD);今年7月，紫光集團又以9.1億美元將另一家在美國上市的芯片設計公司銳迪科(Nasdaq：RDA)。這兩家芯片設計公司加起來的年營收大約是13億美元，已經是內地芯片設計行業的絕對老大。收購完成之後，這兩家公司都從納斯達克退市了。

\(上圖為紫光集團總裁趙偉國)

顯然，趙偉國正準備玩個大的，他希望以展訊和銳迪科這兩家在手機芯片領域已經站穩了腳跟的公司整合在一起，形成一家能夠與高通、MTK掰手腕的內地芯片設計巨頭。目前，展訊在手機基帶芯片市場上已經排名第三，跟在高通和MTK的後面，比英特爾(原英飛淩)的市場份額都要高。加上同樣在這個領域埋頭苦幹了十年的銳迪科，應該是如虎添翼。

那麽，趙偉國還缺什麽呢?顯然不缺錢。要知道，收購兩家美國上市公司可是需要真金白銀的，而且是26.9億美元的真金白銀!為什麽不缺錢呢?因為紫光集團趕上了內地芯片行業的好時光。最近，中央政府和地方政府都在密集出臺支持集成電路產業發展的政策。就在9月25日，中國半導體行業協會執行副理事長徐小田在上海透露，國家集成電路產業投資基金將於近日掛牌成立，基金一期規模高達1200億元。而北京、安徽、天津等地方政府也已經出臺了集成電路扶持意見，通過設立投資基金，重點支持地方龍頭在集成電路領域整合做大。紫光集團在這個時間點做大規模的收購，可謂生逢其時，必然會得到政府的大力支持。

既然不缺錢，趙偉國缺什麽呢?老冀認為，他應該還缺三樣東西：機制、技術和產能。

機制這個東西老冀就不多說了，大家可以研究一下老冀所說的紫光集團的股權結構，再參照2009年聯想控股的混合所有制嘗試。

技術這個東西呢，展訊和銳迪科兩家公司在手機芯片上已經做得很不錯了，尤其是展訊過去幾年在GSM和TD-SCDMA芯片上取得了壓倒性的優勢，在WCDMA芯片上也取得了可惜的突破。問題是整個手機市場正在快速向4G(LTE FDD/TD-LTE)演進，有著雄厚技術積累的高通仍然跑在了前面。

另一家實現了4G芯片量產的公司是Marvell，它的手機芯片業務正是當年從英特爾手中收過來的，想來英特爾應該怪後悔的。

來自中國臺灣的MTK仍在奮起直追，最近大熱的1799元的魅族MX4用的就是MTK的MT6595處理器，這也是MTK第一款大規模量產的4G芯片。

\而無論是英特爾、展訊還是銳迪科，在4G手機芯片上還是落在了後面。既然如此，還不如大家合兵一處，合力往前趕。老冀認為，這應該是已經收購了展訊和銳迪科的紫光集團，選擇與英特爾資本合作的商業邏輯。

如果想得更遠一點，未來紫光集團會不會拿到英特爾的安騰、酷睿、Atom等處理器的IP授權，開始做PC處理器和服務器處理器?這個機會也許會有，畢竟都是芯片設計，原理是相通的，而且服務器芯片的利潤率比手機要高不少。

也有人說英特爾通過入股國企紫光集團，從而避免中國政府的反壟斷調查。這個理由應該也有，但是老冀認為不是主要原因，因為英特爾在中國的銷售策略並不像高通那麽激進，OEM廠商對英特爾的態度也還好。

而且，展訊和銳迪科之前搞的芯片都是ARM架構，而英特爾處理器則主要是X86架構，重新學習也夠展訊和銳迪科的技術人員喝一壺的了。

因此，老冀認為攜手英特爾之後的紫光集團，短期內的主攻方向應該還是手機市場，而且仍然是做ARM機構，只不過可能會將英特爾(英飛淩)的基帶處理器集成進去，如果英特爾的4G基帶開發得足夠快的話。當然，與手機相關的平板電腦市場也會是個次重點。

此外，老冀也提到了英特爾入股的第三個因素，就是產能。眾所周知，英特爾不僅有著強大的芯片設計能力，也有著全球最先進的制造工廠，並且在最近幾年開放給ARM廠商。最近一段時間，蘋果iPhone 6和6 Plus的大賣，讓芯片制造業的老大臺積電的產能大部分被蘋果霸占，致使其他芯片設計公司的產能吃緊。雖然紫光也可以找聯電、中芯國際、Global Foundries排產，但是如果英特爾願意拔刀相助，產能和良品率顯然會更有保證。當然，老冀覺得產能應該是個相對次要的因素。

\有了英特爾與紫光集團的結盟，中國芯片業將會迎來一次大的重組，並帶動下遊產業的大洗牌，這種情況在臺灣曾經發生過。過去幾年，由於“老大”英特爾遲遲拿不出手機芯片的解決方案，在過去幾十年里一直緊緊跟隨英特爾的臺灣IT產業普遍萎靡不振。

當然，結盟之後如何合縱連橫，老冀還沒理出個頭緒，目前能看到的就是MTK將會受到極大的沖擊，因為它跟紫光集團目前在手機芯片市場都是定位於中低端市場。長遠來看，如果高通不能夠進一步本土化，也會在很多細分市場上受到沖擊。另外，這次結盟未來可能還會影響到服務器芯片市場、平板電腦市場、可穿戴設備市場……總之會打亂目前的產業格局，內地芯片行業將有可能借此良機崛起，成為全球新的一極。老冀現在的腦子已經有點亂了，歡迎大家幫老冀一起梳理。

至於9月25日消息傳出來之後，紫光股份(SZ：000938)突然漲停板，老冀就有點不明覺厲了。如果仔細研究過紫光股份的年報，就會發現紫光股份的大股東早就不是紫光集團，而是清華控股旗下的另一家公司啟迪控股了。目前，紫光集團只持有紫光股份3.99%的股份，紫光集團的這次大並購，顯然與紫光股份沒有半毛錢的關系。不過，A股市場歷來愛炒概念，愛誰誰吧。

由於還沒有看到紫光集團和英特爾的正式公告，老冀在前面的很多判斷只是基於推理，未必正確，歡迎大家指正!

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