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本帖最後由 港仙 於 2014-9-10 17:50 編輯 朗生2014中期業績發布會：四類藥品情況詳細梳理 作者：格隆匯 helenqin 2014年中期業績會 總體： 收入5537萬美元，+19.3%，毛利3038.4萬美元，+15%，毛利率54.9%（-2ppt）,凈利潤729.8萬美元，+14.5%，凈利率13.2%（-0.5ppt）。 分部收入：專科藥3340萬，+12.4%；植提1650萬，+35.5%；普藥及其他550萬，+21%。收入占比分別60.3%、29.9%、9.8%（去年同期64%、26.3%、9.7%） 分部利潤：專科藥1100萬，+5.1%；植提320萬，+107.9%；普藥及其他60萬，+16.9%。分部利潤率32.9%（去年同期35.1%）、19.2%（同期12.5%）、10.3%（同期10.6%）。 主要產品收入：帕夫林1940萬，+10.9%，占比35%；妥抒940萬，+18.8%，占比17%；扶異占比5.8%；其他專科藥占比2.5%。 其他： 1. 上半年風濕免疫用藥醫院渠道用藥格局變化不大，慢作用藥增幅8%； 2. 在研：6個慢作用藥，1個抗炎鎮痛； 3. 低價藥：6個品種在列，包括八珍顆粒； 4. 寧波立華1月通過GMP； 5. 探討部分非核心產品外包第三方，開辟新銷售渠道； 高管說明： 專科藥：風濕 1. 帕夫林毛利率-3%，白芍成本上升，14年以前的存貨用完，市場購入價格高於之前； 2. 成都天銀飲片事件影響，扶異上半年斷貨，6.23日重新生產； 3. 帕夫林幹燥綜合癥大樣本臨床剛完成，11月底進入臨床指南。540萬人，4.5億市場。RA領域關節炎+強直+幹燥1000萬患者，帕夫林1次2粒用量計算，市場規模10.5億； 4. 風濕免疫患者俱樂部：2014年推行，7萬人註冊；網絡繼續下沈+電商拓展； 5. 準備由慢作用藥領域進入激素類藥物領域； 6. 白芍研究：保肝調節機體免疫，開發針劑產品（現在為片劑），十幾億市場規模。預計5年時間，藥代-合成-臨床，1類新藥，路徑快於搶仿； 7. 診斷試劑代理：對方換總經理，擱置，以前已基本都談完。 皮膚科 1. 可複美4.12日正式銷售，20多萬收入，較好，2類器械，可報銷。銷售目標2年內1億人民幣（含稅）； 2. 諾華適確得3.28日達成協議，11月交接完後歸朗生，換證換包裝，處方藥，皮膚科常用藥，銷售目標1億，2016-2017年發力。上半年20多萬收入，目前利潤50%共享； 3. 皮膚科銷售渠道發展方向：醫院-藥店-醫療美容渠道，電商及醫藥網。皮膚科銷售團隊2013年組建，現在90人（67人銷售），2015年130人。皮膚科與風濕醫生不重疊。 4. 藥妝技術發展方向 植提： 1. 植提利潤率高：訂單價格鎖定，成本下降；對2個大客戶的加工工藝提升，毛利率提升（25%-30%）。下半年波動不大，平緩。全年收入預計+30%，2015年不低於20%。 2. 行業高速增長階段，市場擴大，以藥廠、保健品為主，其余還有食品、化妝品。行業毛利率15%-20%，公司20%以上。 3. 委托加工管理政策：7月份最終明確，2016.1.1不再審批外委加工。與保健品無關，主要是藥廠。 對公司沒有太大影響：公司藥廠業務中，銀杏葉提取占8-9成，屬於有國家標準的原料產品，采取備案制即可；另外1成產品，按規定中間環節不允許委托，全部委托是可以的，提取-成品-包裝全過程控制管理，公司現在是全委托。 4. 公司發展：產品工藝、質量提升；保健品客戶挖掘；業務升級，由中間品向終端產品延伸，近期做出保健品系列開發計劃。 普藥： 低價藥和兒童用藥：立華有產品。八珍顆粒是基藥+低價藥品種，公司對其期望值高。八珍類產品較多，慢性理氣類，適用領域多，國內十幾億銷售規模（膠囊）。公司去年210萬盒，今年450萬盒，零售價30多元。今年梳理明年發力。 股權激勵：已向集團提交方案。 負債增加：香港境外貸款用於分紅（內地公司分紅到香港到境外股東要交5%-10%利息稅，不劃算），4年前的美元貸款利率跟現在比較已經賺錢了（報表沒有體現）。公司過去分紅率7成，未來主要看現金流、並購等。 全年預計：4月份新增貸款，下半年財務成本和銷售費用較多（新產品推廣）。 公司長期：十億級別以上的中型公司。 |