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美聯儲不加息的又一個理由:勞動力成本增長疲弱

來源: http://wallstreetcn.com/node/103690

美國二季度非農生產力反彈強勁,但是勞動力成本環比僅增長0.6%,遠不及預期的1.0%,這也是該數據過去四個季度中的第三次不及預期。這或許意味著美聯儲有更多空間來維持目前的超低利率。

自從美聯儲主席耶倫提出要更關註薪資水平以來,勞動力成本數據就受到了越來越多的關註。耶倫曾經表示,失業率下降較快,但並不能夠完全反映出就業市場和經濟的狀況,薪資水平方面的數據可能會更真實地反映出實際情況。

據華爾街見聞實時新聞

美國第二季度非農業生產力初值+2.5%,預期+1.6%,前值由-3.2%修正至-4.5%。
美國第二季度非農單位勞動力成本初值+0.6%,預期+1.0%,前值由+5.7%修正至+11.8%。

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此前數據還顯示,7月份美國實際薪資水平出現2012年以來首次同比下滑。

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而更令人擔憂的還是今天數據中對前值的修正。一季度美國非農勞動力成本由增長5.7%大幅上修至增長11.8%,修正後的漲幅幾乎創下了歷史新高。

兩個季度的數據和在一起顯示出,此前薪資水平的上漲很可能是一次性的表現,沒有可持續的跡象。

下圖為美國非農生產力變化:

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