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港股醫藥股分類梳理之：醫療器械 格隆匯 Joey

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本期港股那點事今天繼續分享來自格隆匯會員Joey梳理的醫藥股名單。上期我們了分享醫藥製造股，本期分享相關的醫療器械板塊類股，下期我們將分享醫藥商業類個股梳理，敬請關注。

醫療器械

1066|0853|1302|0233|8247

威高股份(1066.HK)

主要從事研究及開發、生產及銷售一次性醫療器械。本集團提供不同種類產品，包括：
i)耗材（ 輸液器、注射器、醫用針製品、血袋、預充式注射器、採血產品及其他使用耗材）；
ii)骨科材料及iii)血液淨化耗材及設備。

本集團生產的多種產品，主要可分為以下系列，即：
I. 一次性使用醫療耗材及原料，其中包括輸液（ 血）器、注射器、血袋與血液成份分離耗材、採血系列耗材、用於藥品包裝的預充式注射器及醫用針製品，主要包括靜脈針、注射針、留置針、採血針、異形針等系列製品等；
II. 骨科材料及工具，主要包括鋼板、螺釘等創傷治療耗材、脊柱系列耗材及人工關節系列耗材；及
III. 血液淨化系列耗材及設備，主要包括穿刺針、血液淨化裝置之體外循環管路、透析器等有關耗材。

營業額達至人民幣4,613,310,000元，較上一財政年度增長了25.1%。本公司擁有人應佔純利約人民幣387,984,000元（ 二零一二年：本公司擁有人應佔純利約人民幣996,486,000元），較上一年度下降約61.1%。不計當中包括出售柏盛國際集團有限公司（「柏盛」）業務影響及匯兌差額等特殊項目的本公司擁有人應佔純利約人民幣936,941,000元，（ 二零一二年：不計柏盛業務影響及匯兌差額的本公司擁有人應佔純利約人民幣852,172,000元），較上一年度上升約9.9%。

年內，本集團四個業務部類之表現：

(1) 本集團常規耗材醫療製品截至二零一三年十二月三十一日止年度營業額約人民幣3,546,077,000元，較去年增長15.7%；
(2) 骨科年度營業收入約人民幣505,947,000 元，較去年上升126.9%；較合資分銷公司2012年的威高品牌骨科產品銷售增長34%。
(3) 血液透析耗材與設備年度營業收入約人民幣561,286,000元，較去年增長39.5%，本集團持有51%股權的威高日機裝（ 威海）透析機器有限公司（「威高日機裝」）的應佔盈利約為人民幣6,822,000元（ 二零一二年：應佔虧損約為人民幣4,401,000元）；及
(4) 本集團在二零一三年十一月二十一日以312,283,973美元出售了持有的新加坡柏盛的全部股權，錄得會計損失約為人民幣497,421,000元。該損失包括應佔柏盛2013年出售之前盈利約人民幣67,811,000元和出售柏盛權益虧損約人民幣565,232,000元合計之結果。此項股權投資來自於本集團於2011年將所持有山東吉威醫療製品有限公司50%權益出售給柏盛並換取柏盛股權之交易，當時錄得會計收益約為人民幣2,568,534,000元。


微創醫療(0853.HK)

涵蓋廣泛業務分部，包括心血管介入產品、骨科醫療器械、糖尿病及內分泌醫療器械、電生理醫療器械、大動脈及外周血管介入產品、神經介入產品、外科醫療器械及其他。於二零一三年六月，本公司向公眾宣佈從Wright Medical Group, Inc（納斯達克：WMGI）（「Wright Medical」）收購OrthoRecon骨科重建業務。於二零一四年一月，我們宣佈完成此非常重大收購事項，使微創骨科打造成為全球第六大髖關節及膝關節骨科重建業務，收購事項亦是國內醫療器械行業最大海外併購項目。本公司與Sorin Group（路透社代號：SORN.MI）（「Sorin」）訂立一項最終協議，成立營企業，於中國營銷及開發心律管理器械。




營業額約為人民幣938.7百萬元，較截至二零一二年十二月三十一日止年度營業額約人民幣931.0百萬元增加1%。該增加主要由於非心血管介入產品銷售額增加。收入中79.3%來自心血管介入產品，8.5%來自大動脈及外周血管介入產品，3.1%來自神經血管介入產品，1.9%來自電生理醫療器械，0.3%來自骨科醫療器械，1.2%來自糖尿病及內分泌醫療器械及5.7%來自外科醫療器械。

心血管介入產品業務

包括冠狀動脈支架及相關輸送系統，以及球囊導管及配件。以Firebird2™雷帕黴素洗脫鈷鉻冠脈支架（「Firebird2」）為主要產品，使我們在中國心血管介入器械市場立於領導地位。第三代藥物洗脫支架Firehawk是我們藥物洗脫支架系列的最新產品，已於二零一四年一月二十八日獲國家食品藥品監督管理總局上市批准。


大動脈及外周血管介入產品業務

包括治療腹部及胸廓大動脈瘤以及外周血管疾病的一系列產品及療法。包括AAA/TAA覆膜支架系統(Hercules™-T直管型覆膜支架及輸送系統，Hercules™-B分叉型覆膜支架及輸送系統和AegisTM分叉型大動脈覆膜支架及輸送系統）、Hercules球囊擴張導管(Hercules™球囊擴張導管）及CRONUS™術中支架系統及CROWNUS®外周血管支架系統。


神經介入產品業務

中樞神經系統疾病治療醫療器械。APOLLO顱內動脈支架系統（「APOLLO」最初於二零零四年獲國家食品藥品監督管理總局批准，為完全於中國開發及設計的首個治療腦中風的球囊擴張顱內支架，目前佔有60%國內市場份額。本集團的顱內覆膜支架系統WILLIS™為中國人首次設計並製造用以治療顱內動脈瘤的支架。WILLIS™於二零一三年二月五日獲國家食品藥品監督管理總局批准。


電生理醫療器械業務

與心臟電生理介入診療有關的各類醫療器械和設備。六個產品(FireMagic™心臟射頻消融導管（「FireMagic」）、EasyFinder™電生理醫療診斷導管（「EasyFinder」）、EasyLoop™環形標測導管（「EasyLoop」）及FireMagic™3D灌注消融導管（「FireMagic 3D」）及Columbus™三維電生理標測系統（「Columbus」）及Anchor™體表參考電極（「Anchor」）)獲得CE證書。我們成為繼瓊森及St. Jude 之後世界上第三家可提供完整心臟射頻消融器械的公司，


骨科醫療器械業務

用於治療骨科疾病的器械及內植入產品。於完成收購WRIGHT MEDICAL的OrthoRecon業務後，微創骨科成為第六大國際髖關節及膝關節骨科重建業務。從WRIGHT MEDICAL收購的產品之一EVOLUTION™全膝關節系統（「EVOLUTION」）與其他關節移植入體相比在正常日常活動中更穩定及安靜，且被認為是世界上最好的產品。另一個從WRIGHT MEDICAL收購的產品SUPERPATH®髖關節置換體（「SUPERPATH」）乃對傳統全髖關節置換體改良而開發出來。微創骨科致力於提供人工關節、脊柱產品、創傷產品、運動醫學及其他產品的全方位專業骨科產品。此外，頸部脊柱前固定板系統、微創內固定器械包、LCP近端隴骨板瞄準儀器及LCP內側遠程脛骨板瞄準儀器已於二零一三年獲批。Reindeer™金屬鎖定接骨板系統於二零一四年三月一日獲國家食品藥品監督管理總局批准。


糖尿病及內分泌醫療器械業務

用於監測和治療糖尿病及內分泌有關的各類醫療器材。La Fenice®GnRH輸液泵（用於特發性低促性腺激素性性腺功能減退症（也稱為卡爾曼綜合徵）的治療）成功從上海食品藥品管理局重新註冊。於二零一三年二月獲得國家食品藥品監督管理總局頒發的La Fenice®GnRH輸液泵重新註冊證書。輸液器為一條連接容器的塑料管，胰島素從中流通。輸液器使用特別材料，包括高質量原材料及特殊套管。


外科醫療器械

專注於體外循環及心血管相關設備，產品包括膜式氧合器、Amendur™動脈導管未閉(PDA)封堵器及Amendur™房間隔缺損(ASD) 封堵器。本年度已是收購東莞科威醫療器械有限公司（「東莞科威」）後的第二個年度，亦是收購後東莞科威實現收支平衡的第一年。於二零一三年，國家食品藥品監督管理總局批准東莞科威兩個封堵器（包括導管封堵器及房間隔缺損）及一次性宮頸擴張器。

先健科技（1302.HK）

收益約為人民幣231.0 百萬元，較二零一二年約人民幣181.5 百萬元增長約27.3%。二零一三年的毛利約為人民幣188.6 百萬元，較二零一二年約人民幣145.3 百萬元增長約29.8%。二零一三年毛利率約為81.6%，而二零一二年約為80.1%。收益增加主要歸因於主要產品銷量隨銷售網絡擴大而快速增加。本公司的二零一三年經營溢利約為人民幣42.2 百萬元，較二零一二年減少約15.3%，主要因為已付及應付Medtronic, Inc （「美敦力」，本公司主要股東）的服務費約達人民幣20.5 百萬元。截止二零一三年十二月三十一日止年度本公司擁有人應佔虧損淨額約為人民幣65.7 百萬元，二零一二年是溢利約為人民幣32.4 百萬元。

本集團是心血管及周邊血管疾病及紊亂所用先進微創介入醫療器械的開發商、製造商及營銷商。我們有三條主要產品線，包括先天性心臟病及結構性心臟病業務（「先天性心臟病業務」）、外周血管病業務及外科血管修復業務，提供臨床療效好及在商業上具吸引力的產品選擇。

來自先天性心臟病業務的收益

截至二零一三年十二月三十一日止年度先天性心臟病業務貢獻的營業額約為人民幣120.6 百萬元（二零一二年：約人民幣103.8 百萬元），增長16.2%。我們的產品組合多元化， 覆蓋廣泛的先天性心臟缺損封堵器系列。這三個系列是HeartR、Cera 及CeraFlex。於截至二零一二年十二月三十一日止年度至截至二零一三年十二月三十一日止年度期間，銷售HeartR器械所產生的收益由約人民幣52.6 百萬元增加約24.5%至約人民幣65.5 百萬元。銷售Cera 器械所產生的收益由約人民幣29.0 百萬元減至約人民幣27.8 百萬元，主要原因是第三代CeraFlex 推出後取代了部分市場份額。於二零一三年，銷售CeraFlex 器械所產生的收益約為人民幣8.0 百萬元。與截至二零一二年十二月三十一日止年度的銷售收益相比，ASD封堵器、VSD封堵器及PDA封堵器分別增長約29.3%、26.5%及10.1%。我們相信，現有產品（即球囊導管、導管鞘、抓捕器、相關輸送及配套器械）以及推出CeraFlex 亦會在日後贏得具有競爭力的市場份額。


來自外周血管病業務的收益

截至二零一三年十二月三十一日止年度外周血管病業務貢獻的營業額約人民幣110.2 百萬元（二零一二年：約人民幣77.2 百萬元），增加約42.7%。我們的外周血管病業務所提供的產品包括腔靜脈瀘器、TAA及AAA覆膜支架、血管塞及可調彎鞘。與二零一二年相比，腔靜脈瀘器的銷售收益增長約34.2%。截至二零一三年十二月三十一日止年度，我們的覆膜支架的銷售收益增長約55.1%。


來自外科血管修復業務的收益

我們的外科血管修復業務所提供的產品包括心臟瓣膜。來自外科血管修復業務的銷售收益由截至二零一二年十二月三十一日止年度約人民幣0.5 百萬元減少約60.0%至截至二零一三年十二月三十一日止年度約人民幣0.2 百萬元。此項減少主要是由於美敦力於二零一三年一直在幫助我們在北京建立研究及技術體系以提高心臟瓣膜產品的質量，而該產品於該期間停止銷售。


中生北控生物科技（8247.HK）未來的醫用食品行業龍頭和毒品測試試劑行業龍頭

營業收入持續增加，在本年度達人民幣2.345億元，較去年上升11.6%。 年內來自持續經營業務之溢利約達人民幣1,470萬元，較去年下跌9.2%。 母公司擁有人應佔年內溢利為人民幣910萬元，較去年下降47.0%。 母公司擁有人應佔權益達人民幣2.92億元，較去年下降1.3%。


對本公司全資子公司－北京中生執信免疫診斷技術有限公司增資1000萬元人民幣並變更註冊為北京信誠醫院投資管理有限公司，計劃涉足醫院投資管理。本公司在加拿大本那比市設立全資子公司－加拿大中生體外診斷技術有限公司，經營範圍為醫用診斷試劑、醫療器械、儀器儀表、生物製品的技術開發、技術服務，以開拓發達國家市場。

中國科學院的國有資產控股的高新技術企業，以蛋白質產業為主業，包括體外診斷（IVD）產品和蛋白質藥物的研發、生產、銷售及其售後服務。公司成立20多年以來，首創中國"酶法診斷單、雙試劑"產品系列，成功開發了肝功類、血脂類、腎功類、心肌類、特種蛋白類、微量元素類、糖代謝類等系列試劑盒80多個品種、200多個規格單、雙生化試劑。中生北控公司已發展成為擁有若干個子公司的集團化公司，產品主要包括體外診斷產品和蛋白質藥物兩大系列，涵蓋了蛋白質多肽類藥物（蚓激酶等）、生化診斷試劑系列產品、免疫診斷試劑系列產品、分子診斷系列產品、生化分析儀、免疫檢測分析儀、婦幼保健快速診斷產品、金標快速診斷產品、參考品以及質控品等。

最新產品：

血清胱抑素C測定試劑盒，系統化產品，生化多項質控品，生化多項校準品，生化試劑

液體單試劑：

單試劑，乾粉雙試劑，液體雙試劑，定值血清，配套使用標準品系列，清洗劑，系統化產品

免疫試劑：

化學發光法，固相免疫層析類試劑，免疫比濁試劑

儀器：

ZS-200全自動生化分析儀，全自動樣品前處理系統，全自動96針洗板孵育一體機，化學發光免疫分析儀

銘源醫療（0233.HK）

主要在中國提供早期檢測及預防疾病的創新醫療保健解決方案。本集團在中國的危疾早期篩查及檢測領域是領先的生物醫藥公司。C-12蛋白芯片（本集團利潤最高的產品）、HPV DNA診斷試劑盒，以及用於白血病、淋巴瘤及個人化標靶治療的創新而專門的分子診斷產品。


總收入為港幣404,200,000元，較上年度增加25.2%。二零一三年度的虧損為港幣1,188,100,000元（二零一二年：年度虧損港幣127,700,000元）。每股虧損為港幣24.10仙（二零一二年：虧損港幣2.55仙）。二零一三年度的虧損，主要由於其他無形資產攤銷增加港幣37,200,000元、商譽減值虧損大幅增加港幣304,400,000元、其他無形資產減值虧損大幅增加港幣170,000,000元以及其他應收款項的撇銷大幅增加港幣507,200,000元所致。

本集團現時經營五個業務分部，分別為蛋白芯片業務（「PCD」）、醫療保健業務（「HCD」）、體檢中心管理業務（「MCM」）、個人化標靶治療業務（「ITTD」）及生物醫藥業務（「BDD」）。

蛋白芯片業務

本集團為中國的醫院、體檢中心及人壽保險公司生產及分銷C-12產品。C-12產品可同時檢測多達12種腫瘤標誌物，有助及早檢測10種常見癌症腫瘤。銷售C-12產品所得營業額為港幣304,300,000元（二零一二年： 港幣267,400,000元）， 較上年度增加約13.8%。蛋白芯片業務錄得分部溢利港幣45,200,000元（二零一二年：港幣49,600,000元），較上年度減少約8.9%。本集團售出合共2,150,000片（二零一二年：1,880,000片）蛋白芯片，較上年度增加約14.4%。


醫療保健業務

本集團有組織地為HPV DNA診斷試劑盒推行遍及全國的銷售及營銷活動。使用HPV DNA診斷試劑盒進行早期子宮頸癌篩查的精確度(>95%)遠高於傳統巴式涂片法（50至60%）。該業務錄得總銷售額港幣20,900,000元（二零一二年：港幣16,400,000元），較上年度上升27.4%。此業務於年內錄得分部虧損港幣18,000,000元（二零一二年：分部虧損港幣17,800,000元）。分部虧損是由於收購港龍(BVI)而產生技術知識的攤銷港幣20,400,000元所致（二零一二年：港幣20,200,000元）。於二零一三年，本集團售出314,800盒試劑盒（二零一二年：250,000盒），較上年度增加25.9%。


體檢中心管理

該業務主要為需要體貼優質醫療保健服務之城市居民提供醫療保健服務該業務貢獻之營業額為港幣71,500,000元（二零一二年：港幣38,100,000元），增加約87.7%。此部門的分部虧損為港幣14,800,000元（二零一二年： 分部虧損港幣11,000,000元）。

個人化標靶治療業務

該項新業務乃於二零一一年八月收購上海源奇生物醫藥科技有限公司後設立。該業務目前已就白血病、淋巴瘤及個人化癌症標靶治療開發出特殊分子診斷試劑。貢獻銷售額港幣29,500,000元（二零一二年：港幣15,300,000元），較上年度的銷售額增加約92.8%。此部門於年內錄得分部虧損港幣47,400,000元（二零一二年：分部虧損港幣46,900,000元）。分部虧損是由於就收購上海源奇生物醫藥科技有限公司所產生的技術知識及客戶基礎，作出金額為港幣47,200,000元（二零一二年：港幣46,600,000元）的攤銷所致。


生物醫藥業務

主要從事開發、生產及商業應用採用納米技術製備的名為「無細胞短棒狀桿菌製劑」的新型非特異性免疫治療藥物。本集團於二零一一年十二月透過收購上海慧普生物醫藥科技有限公司進一步拓展該單位。該單位現時仍處於早期發展階段，預期於未來數年不會對本集團作出重大貢獻。
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