贏家由繁入簡 不受「後見之明」導 黃國英
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GS(14)@2014-06-11 15:30:23http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=34121
上周談到贏、輸家之間的小差別，本周加以延伸。早前提過贏家由繁入簡，輸家則相反。其中一個表象，是如果一單交易「可做可不做」，贏家會選擇不做；一項指標「可加可不加」，他們會不加，所以愈見精簡；反其道而行的輸家，則愈來愈多「架生」、戰線愈來愈長，負擔倍覺沉重，自然更難成功。
何解人多喜歡「加」？《股市大贏家》一書（作者：陳進郎）有不錯的解釋。主因不外是人容易受後見之明誤導，事後回顧，會認為一早看到，只不過因故無執行，繼而後悔揼心。為避免這種（以為）睇到賺唔到重演，惟有左修右補。現實是這些機會多不適合自己，又或拉勻其實無着數，除精有笨。
陳進郎認為，所謂「事後證明該做而未做」之事，可分為三類。第一類是「本來沒打定主意要做，結果也沒做」的交易。這類交易包括即興判斷，或聽飛（應仔細定義為隨的聽飛，如果充分聽從某一意見來源，跟出跟入，也可視為一個交易系統。），對成功的一單，會是相當入腦，念念不忘；可如果將同一資訊來源，全部白紙黑字記低，就會發現很大機會大幅高估了成功率。譬如「遠古時代」，三叔叫你（拆細前）$50買騰訊（700），當時你認為不符合自己的選股原則，總之沒買入。由當日起，每次見面，三叔都會向你「溫馨提示」他的戰績，而你自然無比悔恨。但若有做投資筆記的習慣，很可能發現三叔當年同時也是力推過氣股王的「積犯」，功過相抵，跟足其實無肉食。而且當年信心不足，就算跟進，注碼也不會大，所以不用感覺大受打擊。
如果有人低位推介騰訊而你錯過了，一定念念不忘，但同一時間他可能也向你推介不少過氣股王。
第二類是「經過仔細評估，認為不應做，所以沒做，最終卻有所損失」的情況。投資、投機最困難的地方之一，是做出當時最適當的決定後，不能保證在那一次一定「有好報」。受後見之明影響，人多認為一早已經能預知結果，而且過程精確無誤，全無懸念。實情那一刻思緒混亂，兩邊都是五五波，能夠有紀律依計行事，已是最佳選擇。例如自己的測市方法睇跌；主觀願望睇升，心大心細下，應按計劃減持、對沖。若然沒大跌反而回升，可以記錄在案，作為檢討方法長期成績的一部分，但卻不用懊悔，為何當時沒有跟隨感覺買入，更不應因一次失敗，便隨便判行之有效的方法死刑，又或架牀叠屋地修改。
第三類則是「經過仔細評估，認為應該做，卻沒有做」的情況。三種情況中，只有這一種是真正的問題，需要處理。例如應該止蝕的倉位，漏招沒有執行，帶來額外損失，這確是要落手改善。但改善方法，亦應該是以減為主：是否持倉過多看走了眼？系統「零部件」（moving parts）太多太複雜，花多眼亂？解決這些問題，始終是靠簡化。前兩種情況，則不應太過牽掛。
贏家由繁入簡 不受「後見之明」導 黃國英
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GS(14)@2014-06-17 11:00:33http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=34121
上周談到贏、輸家之間的小差別，本周加以延伸。早前提過贏家由繁入簡，輸家則相反。其中一個表象，是如果一單交易「可做可不做」，贏家會選擇不做；一項指標「可加可不加」，他們會不加，所以愈見精簡；反其道而行的輸家，則愈來愈多「架生」、戰線愈來愈長，負擔倍覺沉重，自然更難成功。
何解人多喜歡「加」？《股市大贏家》一書（作者：陳進郎）有不錯的解釋。主因不外是人容易受後見之明誤導，事後回顧，會認為一早看到，只不過因故無執行，繼而後悔揼心。為避免這種（以為）睇到賺唔到重演，惟有左修右補。現實是這些機會多不適合自己，又或拉勻其實無着數，除精有笨。
陳進郎認為，所謂「事後證明該做而未做」之事，可分為三類。第一類是「本來沒打定主意要做，結果也沒做」的交易。這類交易包括即興判斷，或聽飛（應仔細定義為隨的聽飛，如果充分聽從某一意見來源，跟出跟入，也可視為一個交易系統。），對成功的一單，會是相當入腦，念念不忘；可如果將同一資訊來源，全部白紙黑字記低，就會發現很大機會大幅高估了成功率。譬如「遠古時代」，三叔叫你（拆細前）$50買騰訊（700），當時你認為不符合自己的選股原則，總之沒買入。由當日起，每次見面，三叔都會向你「溫馨提示」他的戰績，而你自然無比悔恨。但若有做投資筆記的習慣，很可能發現三叔當年同時也是力推過氣股王的「積犯」，功過相抵，跟足其實無肉食。而且當年信心不足，就算跟進，注碼也不會大，所以不用感覺大受打擊。
如果有人低位推介騰訊而你錯過了，一定念念不忘，但同一時間他可能也向你推介不少過氣股王。
第二類是「經過仔細評估，認為不應做，所以沒做，最終卻有所損失」的情況。投資、投機最困難的地方之一，是做出當時最適當的決定後，不能保證在那一次一定「有好報」。受後見之明影響，人多認為一早已經能預知結果，而且過程精確無誤，全無懸念。實情那一刻思緒混亂，兩邊都是五五波，能夠有紀律依計行事，已是最佳選擇。例如自己的測市方法睇跌；主觀願望睇升，心大心細下，應按計劃減持、對沖。若然沒大跌反而回升，可以記錄在案，作為檢討方法長期成績的一部分，但卻不用懊悔，為何當時沒有跟隨感覺買入，更不應因一次失敗，便隨便判行之有效的方法死刑，又或架牀叠屋地修改。
第三類則是「經過仔細評估，認為應該做，卻沒有做」的情況。三種情況中，只有這一種是真正的問題，需要處理。例如應該止蝕的倉位，漏招沒有執行，帶來額外損失，這確是要落手改善。但改善方法，亦應該是以減為主：是否持倉過多看走了眼？系統「零部件」（moving parts）太多太複雜，花多眼亂？解決這些問題，始終是靠簡化。前兩種情況，則不應太過牽掛。