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The Fallacy of Sunk Cost CUP


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http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=16210


 

時常聽到別人問,這股票跌到咁咁咁,應該點樣?再買好不好?

 

有心理學家做過一些研究,選一班人去買票看球賽。一些要佢地俾全價 15美元,一些可以便宜些俾 13美元,剩低的只須俾 8美元。結果是付出票價愈貴的那批人出席率最高。

 

他們有另一些實驗,發問卷問基金經理們,問他們若果花了30美元買了票去看話劇,進入劇院時他們發覺遺失了門票,若要繼續看戲,要再付 30美元重新買票才可以進場(假設他們夠錢在身)。 38% 的回答者說他們會再買票入場。

 

但當問題轉為另一個問法,他們決定了去看話劇,到了劇院時,未買票前發覺自己唔見咗30美元,他們會否再付多30美元買票進場呢?這次只有 17% 的人願意買票入場。

 

兩個情況都是唔見 30美元的價值,但前者願意再買票者較多。這就是所謂 "Sunk cost",即已買了票才遺失門票的人,他們早已有一定成本投資了在這件事之中,因此他們較願意再投資更多,至少有場戲睇下,不至之前的投資白花。

 

這種心態在投資者之中十分普遍,當投資者買入股票,價格下跌,他們會再買,再買後再跌,再跌後再買,以減低之前的平均成本。希望加進投資額能令自己之前的投資減少損失,甚至賺回利潤。這是一些財經人士所謂的「愈溝愈淡」。

 

索羅斯講過:I don't believe in making money back. Once you have lost it you have lost it. You lose it or make it, but you don't make it back.

 

要避免愈溝愈淡的陷阱,那就要問自己:假如自己從來都沒有擁有過這支股票,那我今日還會不會買進呢?若果不會,那可能止蝕才是更恰當的做法了。

 

買股票沒有既定的 exit plan,時常會造成問題。



The Fallacy of Sunk Cost CUP
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