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今年是國泰人壽成立五十週年,還沒開始慶祝,卻在業務員間投下一個震撼彈:國壽不再當龍頭了? 在壽險業界,「初年度保費」(FYP)一直是兵家必爭之地。為了搶到「初年度保費市占率第一」頭銜,壽險業三大巨頭:國壽、富邦、南山,在銀行保險通路打得你死我活,殺到幾乎是「賣一張賠一張」,就是為了搶第一。 然而,國泰人壽卻在最近突然喊出「不盲目追求FYP第一」的口號,甚至想改變業界行之有年的遊戲規則。 「既然認為我們是龍頭,龍頭有龍頭的做法……,第一名的公司,就要定義什麼是第一名,」國泰人壽總經理熊明河指出。 找通路賣保單肥了銀行瘦了自己 熊明河這句話的背後,凸顯的正是過去兩、三年,壽險業為搶市占,狂賣躉繳商品、衝FYP所衝出來的後遺症。對國壽來說,找銀行通路賣保單,要付出高額佣金,大把鈔票給銀行賺去,收進來了一堆爛頭寸。結果是肥了銀行通路、瘦了壽險公司。 國壽目前帳上還有高達二千八百九十億元的現金,為了搶FYP市占率,所收進來每年超過百億的保費,現金根本來不及消化,承諾給客戶的利率還得照付,投資收益賺不回來的結果,根本是倒虧。 「現在就承認,我們比較飯桶(台語)啦!投資比較飯桶啦,我不曉得有什麼其他的、上帝告訴他(指競爭對手)的一些訣竅,我們沒有找到。所以我們投資,我們 覺得以我們的狀況分析出來,沒有辦法達到客戶要求的報酬率。有,可以,但是要冒險。但我們要冒這麼多險嗎?」熊明河分析。 對國壽的做法,業界不是沒有掌聲。一位歐系券商的金融產業分析師強調,「不衝市占率(指FYP)是好事。資金壓力大(的情況下),大,不見得是好事。」而 對國壽本身來說,想重新定義第一名,就得忍受孤獨。相較業界上半年FYP成長二八%,國壽卻較去年同期衰退了三‧六%。此消彼長之間,國壽承擔的壓力可想 而知。 在慶祝五十週年的這一年,國壽下定決心,放棄追逐FYP第一,也希望藉此改變業界生態。這到底是螳臂當車還是一呼百諾,業界拭目以待。 |
有消息稱,在9月份舉辦的航天軍民融合技術對接交流會上,浙江300多個企業代表與中國航天科工飛航技術研究院交流對接專項技術。其中,娃哈哈就智能機器人和物流裝備項目於該院達成合作意向,欲合作成立公司,跨界涉足特種專用機器人產業。
雖然,娃哈哈之前也曾跨界至童裝、商業地產、奶粉以及白酒等多個領域,但此次的跨度更大,直指高科技含量十足的智能裝備制造業。而上述跨界戰略也已經得到了娃哈哈方面的證實。
杭州娃哈哈集團有限公司研發中心主任樓向明已公開表示,雙方已經接觸多次,目前都表現出較強的合作意願。“智能化技術領域作為娃哈哈多元化經營的重要方向,雙方不僅要在技術層面上進行合作,更要在產業層面進行開拓。”
跨界機器人早有“預謀”?
對於跨界,或者說企業多元化發展,宗慶後有著自己的想法。他曾經表示,多元化要看企業是否需要,有沒有能力,有沒有機會。目前,娃哈哈飲料在行業內規模很大,再大幅發展對行業沒有好處,穩步健康發展比較好。
除此之外,宗慶後還曾表示,今年主要想發展上下遊行業,包括發展生物工程、菌種等方面。另外,在橫向方面,想涉足高新技術環保、節能電機、機器人行業。“我們還要進軍高新技術產業,研發節能環保電機和機器人,原來也有兩個機械廠,設備也是世界一流的,以前為自己服務,自己做模具,現在想在這個方面有所發展。”
而目前娃哈哈正在向著宗慶後所想的方向發展。事實上,娃哈哈早在2013年時就已經開始涉足工業機器人制造領域。據記者了解,飲料、生物工程和機電是娃哈哈未來發展的三條主線,其中機電的發展主要依托人娃哈哈研究院。今年6月份,樓向明等人還專門訪問了機械科學研究總院,交流促進雙方在特大型機器人、智能制造等領域的合作。
而關於機器人,樓向明曾透露:“我們期望今後在智能化裝備領域能有所突破,以信息產業發展為目標,我們首先瞄準了工業機器人,我們目前承擔的機器人項目有國家工信部項目1項,863項目2項,都是圍繞機器人的應用和研究,近幾年申請機器人專利29項。我們和國自機器人合作的項目在鉛蓄電池、炸藥包裝設備、機械、零部件等領域都有涉足,為制造企業里面的機器人應用做了一些工程,取得了很好的效果。”
眼下,中國機器人市場也備受資本青睞。據了解,今年以來,包括南通鍛壓、巨星科技、均勝電子等多家上市公司,都通過並購方式跨界進入機器人行業。
據國際機器人技術聯合會數據顯示,中國去年采購了36560臺工業機器人,占全球銷售總量的五分之一,首次超過日本,成為全球最大的工業機器人市場。
多元化布局攤薄風險
事實上,在業界看來,娃哈哈進行多元化布局與其主業增長乏力有一定關系。而在宗慶後看來,“我們現在資金有余,不想在飲料行業中過度競爭,應該公平合理競爭,促進整個行業的發展,也促進企業的發展,因此娃哈哈有多元化的人士需求。”
但有業內人士認為,娃哈哈頻繁跨界背後是意在“將風險放在不同的籃子里”。“企業達到一定規模後,在原有業務進入紅海競爭的情況下,拿出一部分資金進行多元化投資是正常的,也是一種趨勢。但前提是,要厘清自己的投資者身份,如果是一個投資人,就雇傭進行職業經理人團隊去做,只對戰略、財務進行控制,不管其它業務。”
“娃哈哈在跨界投資時應註意欲投資行業的發展現狀、內部競爭情況以及前景等,盡量選擇發展前途較好的行業進入,否則很容易失敗。”該分析人士表示。
另外,業界的普遍觀點認為,對娃哈哈而言,實現制造、零售、服務板塊的布局並非易事,但只要有一個清晰的戰略規劃,實現這一戰略目標或許便不再那麽艱難。此外,如何控制產業板塊快速擴張帶來的資金供給問題是當前需要重點考慮的,也是未來所有要進行戰略擴張企業面臨的共同問題。
近期在市場出現了大變化之後,供股遊戲似乎有死灰復燃的跡象,多隻股份都在除權之後大炒,新股出籠不但再不跌破供股價,更於短時間內暴漲,就以中國金海(139)為例,新股於4月9日正式出籠之後只是稍為消化一下沽壓而低見0.164元,隨後居然於五天之內升上今天最高的0.36元,升幅高達1.2倍,不得不讓人重新評估供股的遊戲。
再看看近期部份除權之後的股份的表現,不難發現炒除權的效應再次重現。
永義實業(616)於3月26日除權,除權前一天收報2.54元,除權理論價是0.74元,除權之後的第一天居然炒上了2.39元,升幅高達2.2倍;
蒙古礦業(1166)於4月8日除權,除權前一天收報0.68元,除權理論價是0.28元,除權之後的第二天居然炒上了0.79元,升幅高達1.8倍;
康宏金融(1019)於4月9日除權,除權前一天收報1.15元,除權理論價是0.475元,除權之後的第一天居然炒上了2.39元,升幅高達2.2倍;
中國農產品(149)於4月13日除權,除權前一天收報0.86元,除權理論價是0.362元,除權之後的第三天居然炒上了1.35元,升幅高達1.8倍。
從以上的數據顯示,供股遊戲似乎在靜悄悄地「復活」,不禁讓我又重燃玩供股遊戲的念頭。
位元堂(897)將於後天除權,其供股方式是2供1,每股供0.108元,股權將於4月28日開始買賣,以其今天收市的0.122元計算,除權的理論價是0.117元,只要除權之後股價炒高4.3%就已經可以賺取其供股權,在目前的市況下要炒高4.3%似乎問題不大,參考上述四隻股份除權之後的表現炒高20%似乎也不成問題,於是我幫朋友買了100萬股博一博,可惜因為我的疏忽,誤以為明天除權,所以買早了一天,於0.127元買入,買貴了0.05元。
朋友以0.127元買入100萬股,除權的理論價是0.121元,假設位元堂的股價明天仍然收於0.122元,除權的理論價是0.117元,炒高20%就可見0.14元,如能以此價賣掉就可賺23,000元,並賺了50萬股供股權,若以0.14元計算,其供股權的理論價是0.032元,即是賬面可賺16,000元,利潤相當不俗,當然,一切還要看4月28日股權出來買賣當日位元堂的市價而定。若以近日大量剛於去年完成供股及近期正在進行供股的股份表現,相信買入位元堂玩供股的遊戲勝算頗高。
這一回,我的如意算盤能打得響嗎?
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今年8月11日,中國人民銀行突然宣布,為了完善中間價報價制度,把人民幣兌美元匯率一次過下調 2%,事件觸發人民幣離岸價三日間急挫約5%。8月13日,人行急急召開記者招待會安撫投資者,副行長易綱強調人民幣已跌夠,又反駁市傳有官員要求貶值一 成是無稽之談。人行行長周小川缺席記招,不見踪影。 過去十多年,中國致力推動金融市場改革,目的是要令人民幣變得更國際化,成為其他國家 的儲備貨幣,以及期望被國際貨幣基金組織(IMF)納入特別提款權(SDR)貨幣籃子內,與其他大國的貨幣平起平坐。今年8月6日,IMF建議把有關決定 由今年11月延至明年9月,原因是人民幣在多項標準(包括自由使用)仍有不足。數日後,人行便宣布貶值,不知是否針對IMF的決定。IMF延遲人民幣納入 SDR的決定,觸發人民幣大幅貶值,兌美元創四年新低。無獨有偶,今年6月10日,另一外國勢力,摩根士丹利資本國際公司(MSCI)宣布,決定推遲將內 地A股納入MSCI新興市場指數,事件直接間接觸發內地A股股市暴跌,上綜指數由高位5,000點以上重挫三成多。七月初,傳出國務院總理李克強下令「暴 力救市」,動用數以萬億元資金托市,把指數推上4,000點之上,但之後又跌返3,500點水平,要再入市力托。
內地中央 官員今年七月費盡九牛二虎之力,才令A股市場稍為回穩。不知何故,一個月後又突然宣布人民幣貶值2%,自己製造麻煩,「玩」完股市再「玩」匯市。中央動用 大量資金及外匯,托完股價再托匯價,原本已經十分疲弱的經濟被再踩多一腳,未來經濟下行速度恐怕會加快,需要再落重藥「止瀉」。市場人士估計中央官員眼見 七月外貿數字下挫近8%有多,故此有需要透過貶值去振興出口,減少進口,從而刺激國內生產和需求。然而,人民幣若大幅貶值,鄰近國家的貨幣亦會跟隨貶值, 出現競爭性貶值情況,最終人民幣貶值未必能夠振興出口。
此外,即使近年內地出口轉差,但依然錄得巨額順差,每月高達數百億 美元,要靠貶值去振興出口的理據顯然不足,肯定會惹來貿易夥伴的抗議。況且人民幣大幅貶值,只會加快資金外流,加重內地企業的負債(以美元計),故此整體 而言未必對經濟有所幫助。今次人民幣貶值,美其名說是完善中間報價,縮窄在岸價和離岸價的差別,這個說法與中央「暴力」救股市的取態,明顯南轅北轍。現時 內地企業A股的「在岸」股價,遠遠高於在香港上市的H股「離岸」股價,兩者差距可以高於一倍。反映兩地A股和H股的恒生AH股溢價指數,今年7月徘徊在 140點水平,顯示A股較H股貴40%。中央若希望完善市場機制,又何須「暴力」救股市,不如讓A股下滑至合理水平,縮窄與H股的差距。經過這兩個月人為 干預股市及匯市,令市場大幅震盪,內幕人士從中獲利,人民幣和A股要走向國際化,恐怕路途更遙遠。
林本利曾任教於理工大學,現為專欄作家及教育中心校監(http://www.livingword.edu.hk)作者網誌 - http://lampunlee.blogspot.com |
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