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下一項熱門反共議題！ 朱泙漫屠龍記

http://johnchrysostom.blogspot.hk/2014/07/blog-post_17.html
2014年7月17日，粵海投資(00270：HK)大升0.39港元，收9.41港元。以往十年年均回報22.78%，倘若以以恒生指數作基準(Benchmark)，其十年夏普比率為(Sharpe Ratio)是45.49%。2010年4月10日筆者拙文『水喉水值多小錢？！』如此分析「…現金流折現值為4.59港元。若年折現率為0.00%，折現值為8.17港元。以二零一零年四月九日計，粵投收市價4.31港元，淨值2.50港元。…」如今看來筆者當年估算還是太保守了！
近年由於息率超低，高息公用股如長江基建(01038：HK)、電能實業(00006：HK)和中華煤氣(00002：HK)十年年均回報分別是12.18%、9.39%、10.02%。由於粵海投資(00270：HK)的東江水供港業務乃其核心業務，因此其股價表現之出其中一個因素是受惠於東江水這項公用業務。
根據2008年至2013年年報披露，每股盈利由港元上升至港元，年複合增長15.14%。期內供應香港、東莞、深圳東江水由20.19億立方米下跌至18.17億立方米，但業績則由上升港幣25.11億元上升至港幣28.60億元，年複合增長2.21%，這是基於期水價和人民幣同步上升所致。值得留意的是粵海投資(00270：HK)近年增長動力源於房地產、供電和其他基建業務，期內供水業務佔全部業績亦由95.30%下跌至56.25%。
雖然粵港供水協議2030年到期，但之後續期應該冇問題，否則日後香港的反共義士只有飲海水止渴。但筆者反而擔心2030年後廣東省會否繼續把握東江水注入粵海投資(00270：HK)才更值得關注！筆者另一個好奇是這一篇拙文出街後，東江水供港會否成為下一項熱門反共議題！
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