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2014年不知不覺間過了一半，6月30日午夜與太太，看了有香港做背景的《變形金剛4》。故事中主角為了救自己女兒，在芝加哥鬧市中，乘戰機與機械人追逐打鬥，在樓塌地裂下，女兒得救了；但若現實中發生同樣打鬥，芝加哥鬧市中應該會死多少人？「一將功成萬骨枯」，你我在忘我中扮演救世主，同時亦分飾了劊子手的角色。6月30日亦是3月年結的香港上市公司，公佈年度業績的最後限期，三十多間上市公司在此日公佈年度業績。當中，聯康生物科技（690）獨佔鰲頭，是當日最後一間公佈業績的公司。無獨有偶，當晚衝線成功的公司，包括聯康、壇金礦業（621）和永保林業（723），都有幾個相同的特性，其中必會引起大家注意的，是大額無形資產減值虧損。研發不成萬骨枯 無形資產範圍很廣泛，以聯康為例，可包括商標及證書、技術知識、進行中產品開發。商譽也應是無形資產之一，只因財務報告準則要求獨立列報，故在財務報表中，商譽會與無形資產分開列示。對投資者，甚至會計師而言，無形資產兇險之處，是難以觸摸和估算，估算中的假設亦很多，波幅也因而較大，容易出現減值。聯康從事生物科技及醫藥業務，2013年資產總值8.7億港元（下同），商譽和無形資產總數是5.7億，佔總資產三分之二。2014年業績，聯康將商譽2.6億全數減值，無形資產的減值也超過3千萬。這些減值使到一年營業額在一億左右的聯康，錄得虧損3.6億，更反映一些收購及自家研發項目不如預期，有付諸東流的可能。 勘探資產是什麼？ 勘探資產可算是比無形資產更無形、更不知結果的資產！以壇金礦業為例，勘探資產「主要指南非採金項目之採礦權及勘探權」。勘探權（prospecting right）是指壇金有權，去勘探特定地方是否有礦產；如有礦產，壇金要有採礦權（mining right），才可開採礦產。勘探權可算是無形資產之一，但是否資產卻有值得爭論的地方。因為勘探權只可勘探，不可開採；而勘探的結果，可能是相關地方不值開採，或無礦可採。所以，國際和香港都不以無形資產會計方法處理勘探權，只以一過渡準則《國際財務報告準則第6號》暫時規管。壇金2013年的資產總額是58億，勘探資產是51億，接近總資產的九成。在2014年，壇金就為收購了只3年的勘探資產，作出超過11億的減值，資產總額大幅下跌兩成至46億。將來，壇金還會否為勘探資產作出減值？ 獨立估值也有困局 大家或有疑問，無形資產減值不是有客觀標準，甚至可以委任獨立估值師對無形資產作獨立評估？有獨立估值，當然有相對客觀和可靠的估值，但也有機會碰上永保林業的困局。獨立核數師對永保林業2014年的財務報表，包括生物資產公平值、商譽賬面值和減值等，有以下意見：「我們未能獲取充足證據，以信納估值師在估值時採納之假設屬適當」，及「我們對綜合財務報表不發表意見」。「一將功成萬骨枯」，救女兒就要犧牲過萬芝加哥市人命？促進投資，也要想想怎樣保障萬千小投資者！達成理想，也要想想許多無辜的民眾！ 林智遠 Nelson Lam 執業資深會計師，會計專業發展基金主席，最愛與太太旅行，出名講talk及撰寫大學會計書，其著作已被翻譯成不同語言。目標以淺易簡單的方法，使牛頭角順嫂也能看懂會計數字和陷阱。 | ||||||