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回顧6月展望7月 楓葉資料室

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港股在連續兩個月出乎意料的走勢後，6月的走勢終於可以一如預期般沉悶，因為世界杯效應產生作用。我早前「展望」恒指在6月可以12個月移動平均線（紅線，目前處於22692點）作支持，並在其之上運行，結果順利達到；不過，浪頂目標24000點至25000點的預測，如果一舉在7月達到，讀者反而要小心點！

恒指在6月23日的單日波幅達590點，正好是全月波幅的上下限，即低點22802點及高點23398點，可見港股在6月是如何窄幅上落。然而，個別股份、板塊已經不單擺脫弱勢，部分甚至強勢畢現。雖然如此，基於手感不足，我們的組合在6月只針對性加碼個別有信心的現有成員。

回顧6月，指數全月高低波幅約950點。恒指6月份升109點或0.47%，國指 6月則升85點或約0.83%，MUPI則於6月上升約1.36%，反映資金開始轉向個股。恆指YTD表現跌0.5%，國指YTD表現跌4.5%，MUPI指數YTD表現跌0.6%。

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黃國英表示：『現時港股成交低波幅細，好友依然佔上風，但動力差，長期是升三步退兩步的格局。在這種環境中，就算耐心等到低位入，也會急急腳食雞胡，回報不高。……

所以與其緊緊張張，倒不如豁出去買遠期期權。所謂遠期，今年9月也已經足夠，因為滬港通應該會是催化劑，9月是未成事，不過時間上已經夠接近，相信屆時一定炒起氣氛，炒唔起就惟有又認命。

滬港通好玩之處，是受惠股有，受害股都有，所以不妨Call Put一齊買。買恒指Call、港交所（00388）Call，另外再買貴價H股Put，然後費時眼冤不再日日睇。真的出現突破之後，才因應手上的Call Put倉位作掉動，原理基本上和瑞士一旦晉級後的策略相同。

投資和一般工作最大不同之處，是努力未必有回報。現時形勢比人強，放棄短炒，落基本注博中長線，應該是比較合適的打法，何況注碼不必太大，不會構成心理壓力。』

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林少陽則指出：『昨日（6月17日）港股雖然弱勢，港匯繼續維持強勢，今早最新報7.7514港元兌一美元，人民幣繼續維持強勢，最新報1.2455港元兌一人民幣。作為利差貨幣的日圓，亦跌返102.2兌一美元。……本欄維持看好6至7月港股指數的表現的看法，惟主要的買貨部署，應該已於5月完成，現時是等收成的時候。因此，即使本欄傾向看好後市，現時具信心入市的股份數量有限。』

在我們（本人）看來，恒指6月以陽燭收於23191點，保持上升勢頭。然而，我更傾向關注7月會否形成先高後低的陰燭。如果陰燭在見過浪頂目標24000點至25000點後出現，則投資者應準備執行獲利部署；如果恒指繼續以窄幅移動式爬升，則大家大可繼續持有組合，等待真正見頂信號出現。
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