投資和投機的本質區別 每天發現一個更好
http://xueqiu.com/9220236682/29727081現在流行說投機和投資沒有本質區別，我的觀點相反，雖然都是概率問題，且沒有道德上的優劣之分，但兩者有本質區別，以股票為例：
（1）投機是無錨之木。比如看曲線，沒有內在確定性目標支撐，不關心價值，以過去的數據預測未來，在科學上不支持，長期來說除去摩擦成本多跑不贏指數；比如炒熱點，也沒有確定性的目標支撐，參與的人都不知道什麼時候到盡頭，作為一個群體都認為自己會先跑掉，長期看勝的概率不高，因為群體的情緒不可預測。
（2）投資是有錨之舟。投資以公司產生的現金流貼現之和作為錨，確定安全邊際，用時間換空間，即使股票不交易，隨著時間延長，也能收回成本並獲得資本收益。雖然投資方法各有差別，水平有高低，對現金流的判斷經常出錯，有人盈利有人虧損，但作為一個整體，勝率會大幅高於敗率。
（3）時間是大殺器。時間會過濾掉風險收益 ，也就是說賭一把賭成功了，短期收益很好，但除非金盆洗手，否則繼續賭會暴漏風險，長期收益取決於剔除潛在風險後的收益。投資風險會被時間暴漏，去除風險的收益才是長期收益。