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政府大力推動公股銀行整併，金融業又吹起合併風潮。本刊調查，國泰金董事長蔡宏圖、富邦金董事長蔡明忠，這對國內重量級的銀行家堂兄弟，傳出已開始初步接觸談合併，並得到主管機關樂觀其成的首肯，若該合併案一舉成功，將成國內最強大的金控，攜手西進登陸的實力大增。

上週四（十九日），金管會才放行國泰世華銀行赴大陸地區設立分行，本週一國泰金控第二季法說會上，就迫不及待宣布國壽將砸千億元投資陸股，看出蔡宏圖亟於擺脫獲利不佳的窘境。 官方點頭 新光吳緊張

不僅如此，蔡宏圖鴨子划水暗中布局，進行一樁令人咋舌、不可置信的合作案。本刊調查，蔡宏圖與蔡明忠這對國內重量級的銀行家堂兄弟，已開始密謀合併。知情 人士說：「蔡宏圖、蔡明忠拜會主管機關，為進一步合作探路，並得到『樂觀其成』的答覆。後來二人拜會主管機關的消息走漏，傳到新光吳家兄弟耳裡，大為緊 張。」

由於國泰金、富邦金二家合併有技術跟法令上的困難，國泰金老臣上週透露：「沒想到這個案子還談得下去。」顯示雙方陣營也認為合併難度很高。

二家金控基礎厚實，截至今年上半年為止，國泰金總資產規模有四˙四四三兆元，富邦金則為三˙二三六兆元；然而，富邦金富有爆發力、策略性規劃強，上半年每股盈餘一˙三一元，奪下金控獲利王寶座，國泰金則每股虧損○˙一元。

鎮宇一走 可行性大增

一根筷子容易折斷、一把筷子則難動分毫，今年六月，國泰蔡宏圖、蔡鎮宇兄弟醞釀分家，開啟雙蔡洽談合作契機，「蔡鎮宇脾氣硬，相較起來，蔡宏圖好講話。蔡鎮宇一走，雙蔡洽談合作可行性大增。」

尤其，今年上半年ECFA（兩岸經濟合作架構協議）簽署在即，國泰、富邦二家被視為登陸最有機會的民營金控，全被金管會「打槍」，西進不如預期。

國泰因受前副董事長李明賢涉及扁家洗錢案拖累，申請大陸辦事處升格分行遲未過關，直到李明賢辭去國泰世越銀行董事長後，上週四才過關。

今年六月，台北富邦銀行為香港富邦銀行提供客戶介紹服務，並且獲得一˙一八億元「手續費收入」，遭處一千萬元罰鍰，母公司富邦金也因「督導不周」被連坐處分，未來六個月內富邦金本身轉投資業務暫停，拖累大陸進度。 龍頭西進 大陸看不起

向來以台灣金融龍頭自居的國泰金，在前國泰金副董事長蔡鎮宇主政的一年半裡，積極接觸大陸中國工商銀行，尋求合作。中國工商銀行去年獲利二百四十五億美元，榮登全球銀行獲利王。

蔡鎮宇曾說：「我們要國家級的執照。我是台灣最大機構，當然要在大池子裡游泳，而不是小池子。」但自從他今年六月中旬離開國泰金後，國泰金推動與工商銀行合作一案，即告停擺。

蔡家在台灣是龍頭，到了地廣人稠的大陸，卻被當成細漢ㄟ。一位大陸業者不客氣地說：「你在台灣當老大有什麼用？台灣前十家金控的總營收，都不及我們中國工商銀行一年的獲利，規模懸殊太大要怎麼合作。」

一位親近北京政府人士透露：「台灣的銀行規模偏小，全部加起來也不及一家中國銀行，加上中國政府準備發放給台灣的銀行牌照有限，希望台灣銀行業先整合。」

今年六月台灣首批僅核准四家公股銀行赴大陸設分行，七月底財政部又宣示「強化公股金融事業機構發展方案」的三十一項執行策略，明確指出將「推動公股銀行整併」，市場點名由已上市的合庫、兆豐金、第一金當整併領頭羊。

「台灣銀行過度競爭，且無國際型的大銀行，在兩岸開放交流與存保全額保障年底將退場的壓力下，政府已喊出『公公併』，提升台灣金融機構競爭力，民股金融機構業者也嗅出合併的大趨勢。」市場人士指出。

「這個節骨眼雙蔡談合作，並不意外，與其找外人合併，自家人更容易談，況且蔡宏圖的叔叔、蔡明忠的爸爸蔡萬才還在，他這個長輩說話夠分量，蔡氏家族若達成共識合作，對中信辜家、新光吳家都是一大震撼。」一位金融圈人士說。

金融微利 明忠改投資

事實上，○八年蔡明忠併購安泰人壽後，還一直積極尋找併購對象。據了解，蔡明忠在內部不只一次提到，最好比富邦大，合併後產生市場最大銀行，才有實力到大 陸發展，因而對於合併的條件放得很寬，完全交給專業經理人營運，甚至連合併後的主導權都有得商量，只要能繼續握有持股，讓富邦金變得更大。

這背後的原因是，「蔡明忠發現，電視和電信的margin（利潤）比較高，所以漸傾向從投資的角度去看微利的金融業。」一名富邦老臣說。

蔡明忠的台灣大巿占率達三成，過去數年每股盈餘（EPS）明顯大幅領先富邦金，○八年台灣大EPS達五˙一八元，是富邦金一˙四一元的三倍多；此外，蔡明 忠也積極跨入有線電視，旗下的台灣大寬頻擁有近六十萬戶，並出價六百五十億元協議收購凱雷系統台，急於拿下一百一十多萬用戶。

一位家族金控老臣分析：「家族型金控若是能合併的話，可以提高二個組織體的利益，這是對的方向。國泰蔡與富邦蔡是有意願談的，談談看，有什麼不好？說不定在某種環境或程度下，真的談成也很難說。」 保險合併 恐沾上壟斷

不過，蔡宏圖與蔡明忠都學法律，知道橫在眼前的是，國泰金、富邦金一旦合併，二家金控旗下的保險業務合計市場占有率將過半，恐被冠上「壟斷」的大帽子，違反《公平交易法》，而遭公平會否決。

對此，本刊詢問金管會銀行局副局長邱淑貞，他表示：「以公股銀行合併為例，在ECFA簽定之後，對市場的定義已經擴及大陸，因此二家公股銀行合併就沒有壟斷市場的問題。」這番定義，也為民營金控合併解套。

不過，國泰、富邦二大集團談合併是高難度，回顧國泰、富邦蔡氏家族三十年分合，與陳年過往的恩怨情仇，媲美八點檔連續劇高潮迭起，儘管蔡宏圖與蔡明忠從小在同一個院子裡玩耍長大，是否能盡棄前嫌合作，也是一大問題。

一九三○年代，蔡家二哥蔡萬春帶著蔡萬霖、蔡萬才二個弟弟闖天下，一九六二年蔡家兄弟創立國泰人壽，一九七九年正式分家，蔡萬春這房擁有國泰信託、蔡萬霖分得國泰人壽、蔡萬才分得國泰產險，雖然各自經營事業，但家族間仍相互持股。

一九八五年爆發十信弊案，蔡萬春之子蔡辰洲違法超貸一百五十四億元，被財政部接管，瓦解蔡萬春一系。社會輿論認為，資產雄厚的蔡萬霖和蔡萬才應出面解決大 窟窿。此時，蔡萬才家族表示：「這麼大的洞，只有蔡萬霖才有辦法。」導致蔡萬霖旗下各公司被債權人追討債務，自此二家心存芥蒂。

一九九○年國內股市衝破萬點，擁有龐大資產與高獲利能力的國泰人壽，每股股價高達一千多元，榮登上市公司股王。蔡萬才接受兒子蔡明忠、蔡明興建議，未告知 蔡萬霖即持續出脫名下國壽持股，此事讓蔡萬霖相當不高興。不過，蔡萬才因此取得數百億元資金，於九三年創立富邦人壽，獨立成富邦集團，與國泰人壽的霖園集 團分庭抗禮。

為地談判 見血才收場

一九九○年後蔡萬霖因病交棒給次子蔡宏圖，國泰與富邦集團之間，仍有許多較勁與摩擦。

蔡宏圖上任沒幾年，蔡宏圖、蔡鎮宇兄弟為了國泰人壽總公司左邊一塊地，與叔叔一家人對上。北市鄰近仁愛路大馬路的是富邦所有，後面則屬國泰，當時雙方都有意購買對方的土地，以利整體開發，但互不相讓。

有天晚上闢室談判，結果一言不合，蔡鎮宇拿起菸灰缸砸向蔡明忠，讓他當場血流如注，送醫院縫了二十三針，第二天蔡宏圖兄弟就宣布「我們自己蓋自己的」，這棟大樓就是國泰醫院的分館，後來，蔡萬才家族也蓋起單薄的福安紀念館。

二○○○年，國泰與富邦都有意與花旗合作，由富邦搶得先機，引進花旗入股，花旗後來退出，但蔡明忠因此有了國際經驗。同時間，政府開放銀行、保險及證券跨業組成金控公司，業者無不全力尋找結盟對象，蔡宏圖、蔡明忠都相中美嬌娘─世華銀，開始買進世華銀股票。

當時，蔡家以「兄弟愛上同一個女人」生動比喻，為霖園與富邦的尷尬處境自我解嘲。○一年四月下旬，世華銀釋出有意加入特定金控集團的消息，國泰、富邦更加積極用各種方法，爭取世華銀成為其金控成員。

蔡宏圖與蔡明忠雖曾會面研商，但都無退讓之意，私下持續大肆收購世華銀股權。○二年八月八日富邦金以總價八百餘億元，娶得台北銀後，退出世華銀之爭；四天後，國泰金以總價一千一百餘億元娶回世華銀。

二○○四年，蔡明忠完成收購香港港基銀行（後來更名富邦香港銀行）。隔年，國泰與中國東方航空成立合資企業，成為首家進入大陸的台灣保險公司，至今仍處於先期布局的小虧狀態。

前年，全球性金融海嘯突襲，讓國泰、富邦氣勢一消一長。○八年十月，蔡明忠趁機以六億美元的低價買進ING安泰人壽；十二月，富邦利用香港與大陸的 CEPA參股廈門商銀，率先搶灘成功；○九年併入安泰人壽後，以壽險公司資金創造出好獲利。反觀國泰金，受到海嘯重創，旗下國壽出現三十年來第一個赤字， 虧損十七億元，淨值曾被腰斬，股價重挫讓市值一度蒸發一千七百億元。 前嫌冰釋 對手變幫手

不管過去競爭激烈，雙方畢竟還是一家人，最近蔡宏圖、蔡明忠堂兄弟互動良好，二人還「互相照顧」，彼此承做生意。

蔡宏圖為了買回弟弟蔡鎮宇手中家族控股公司的股權，預計舉辦七百六十億元的聯貸案，富邦銀行為參貸行之一；而蔡明忠則為買下總價六百五十億元的凱擘，計畫舉債五百二十億元，國泰世華銀行則為主辦行之一。

近二十年，蔡宏圖、蔡明忠領軍的國泰金、富邦金在台灣各自登山，好不容易攻上山頂，卻發現前頭有座更雄偉大山－中國市場，蔡家堂兄弟能否攜手登山，重寫國內一頁金控史，有待觀察。 蔡宏圖 小檔案

出生：58歲，為國泰集團創辦人之一蔡萬霖次子，2010年與大哥蔡政達、小弟蔡鎮宇同列富比士全球富豪榜第582名，各擁17億美元身價

家庭：妻黃麗姿，育有3子

學歷：台大法律系、美國南美以美大學法律博士

現職：國泰金控、國泰人壽董事長 蔡明忠 小檔案

出生：54歲，為國泰集團創辦人之一蔡萬才長子；蔡萬才家族以49億美元財富名列2010年Forbes雜誌台灣第2大、全球第166大富豪

家庭：妻蔡陳藹玲，育有2子2女

學歷：美國喬治城大學法學碩士

現職：富邦金控董事長、台北富邦銀行董事長、台灣大哥大副董事長 國泰金 VS.富邦金

資料來源：公開資訊觀測站 台灣金融業 西進分布圖

台灣金融業 西進中國成果

蔡家 家族簡圖

註：蔡萬霖、蔡萬才與二哥蔡萬春皆為國泰集團第1代創辦人。蔡萬春家族因與本文無關未列出。 回應

針對國泰金與富邦金接觸洽談合併一事，富邦金總經理龔天行表示，「一無所悉。」

蘋果（Apple）推出iPod橫掃全球，以製造工藝為重的德國政府不得不重新思考政策，終在聯邦教育及研發部擬定的二○二○年高科技政策中，正式鎖定能源環保、健康醫療、機動性、安全及通訊五大領域，開發以人為中心的產品、應用及服務。

在 此政策之下，德國政府強調改善整體創新風氣，具體做法包括簡化《公司法》、《營業稅法》、刪除三百多項繁複的政府計畫申請程序、公家機構率先採購創新產 品、提供創投基金、優先補助新產品及新技術、加強專利應用及標準的制定與推廣等。將服務創新和五大領域緊密結合，不再是個別獨立運作。

德國 總理梅克爾（Angela Merkel）的創新政策顧問卡格曼（Hennig Kagermann）接受《經濟週刊》（Wirtschafts Woche）訪問時表示：「技術並不是不重要，但更重要的是必須要有彈性、懂得區隔的藝術，而區隔越來越講求透過設計、服務、客製化的解決方案表現。」

《經 濟週刊》在德國舉辦過眾多創新獎，不只獎勵優秀產品和製程，更倡議創新的服務點子。資深記者馬提斯（Sebastian Mattes）曾在一篇名為「走在新路上」的報導中直言，德國人對創新的最大誤解在於：「他們以為一定要有銲接縫或馬達，才叫創新，卻不知道有時低階技術 比高階技術更有成功的潛力。」

正如馬提斯所指，德國善於解決複雜的技術難題，經濟成長一向仰賴汽車、機械、化工、再生能源、環保等工業，國 內生產毛額（GDP）中列為「其他」項目的服務業上並非政策發展重點，以至於德國產、官、學各界討論創新力時，極少見行銷通路人才、設計專家，或社會心理 學家獲邀參與。

愛迪達：客製鞋款 從腳型到外觀量身打造 不過，近十多年間，中國、印度經濟快速崛起，再加上蘋果的創新產品屢戰屢勝，德國政府也認清，單單高品質工藝技術不見得是獲利的保證，接受服務創新才是帶動未來成長的事實。

在 聯邦教育及研發部推動下，電器工程業龍頭西門子（Siemens）首創提供夜間售後維修服務、運動用品製造商愛迪達（Adidas AG）推出「我的愛迪達」（mi adidas）客製化服務、慕尼黑機場連續在近幾年全球評比中，成績勝過其他歐洲境內對手，穩坐服務最佳寶座，而汽車大廠戴姆勒（Daimler）則是配 合年輕人不愛買車的習慣，醞釀共乘機制。

以愛迪達在二○○五年推出的「我的愛迪達」為例。英、美、德等特定地區顧客只要願意多付三分之一成本，就可以進行一趟私房經驗之旅。工作人員會先用掃瞄器確認顧客的腳型長寬及受壓度，再請顧客挑選個人屬意的顏色、材質、圖案後，交由專人設計自己專用鞋款。

專 案經理羅格爾（Timm Rogoll）說，這種從mi fit（靜態的尺寸大小）、mi performance（動態的性能及著力點）、mi design（形態與外觀）的三步驟行銷設計，不但滿足消費者想與眾不同的心理，由此途逕取得的顧客回餽資訊，更直接、更準確，可以成為生產、庫存管理的 指標。

慕尼黑機場：改善硬體 讓旅客半小時轉機、入境 從數字來看，一雙量身打造的mi adidas售價約兩百歐元（約合新台幣八千三百元），第一年賣出約四萬至五萬雙，連集團總量的○．一％都不到；去年的銷售量佔總數一．五％、佔營業額更達五％。

而前年與去年蟬聯歐洲之冠的慕尼黑機場，也是德國政府創新服務的最佳代言人之一。機場內的軟、硬體設備俱佳，安裝全自動外加定位追蹤功能的行李輸送帶設計，確保乘客能在半小時內就能順利轉機或入境。

此外，慕尼黑機場也是全世界最早落實環保概念的先驅，十九年前就陸續在第二航廈安裝全是太陽能板屋頂，一天儲量可供應三○％至四○％電量。跑道外綠意盎然，一千六百公頃的土地，三分之二是綠地。

每 年慕尼黑機場載客量超過五千萬，而且還在持續成長，總經理寇克洛（Michasel Kirkloh）歸功於「對創新、改變的開放心態及好奇」。在他的規畫下，他們的下一個思考方向是如何重新設計機場的標示牌與顏色，因為從二○三五年起， 一半的乘客將超過五十歲，對便利性與服務的細節要求將更細微。

有鑑於創新成果浮現，聯邦教育及研發部更於二○○六年撥款八千萬歐元，推出五 年服務創新專案，鼓勵服務業或相關研究學術單位，開發出和製造生產業一樣的傲人成績。德國政府發下豪語，要讓「德國服務」（Service made in Germany）和「德國製造」（Made in Germany）同樣成為金字招牌。

領導創新及合作中心（Center for Leading Innovation and Cooperation）可說是德國服務創新研究的翹楚，創辦人莫斯耐（Katrin M.Möslein）與團隊研究服務個人化、標準化、服務原型開發、混合式服務、跳躍式創新、開放式創新等面向，集結成《德國 製的服務——導覽》一書（ Services Made in Germany- A Travel Guide）。

書中指出，政府與企業在帶動經濟成長與工會護衛的勞工福利之間，求取平衡，讓「德式服務」的價值觀漸漸滲入大眾意識。而服務創新管理的訣竅在日積月累中展現成效，「德國就算不是服務天堂，至少再也不是荒原了。」

合約金僅次於洋基隊的A-Rod，曼尼．拉米瑞茲的全壘打紀錄傲視大聯盟眾家球星，但他吸食禁藥被停賽、跟球團搞分裂等怪異行徑，卻也是隊友口中的「外星人」，這樣一位充滿爭議色彩的超級球星，究竟會帶給台灣球迷什麼樣的震撼體驗？

撰文‧乾隆來

如果，美國前總統柯林頓變身台灣經濟部長，站在立法院的議事台上與立委較勁，那會是個什麼場面？又如果，魔鬼終結者阿諾史瓦辛格突然跑來台灣，成為《康熙來了》的固定來賓，會讓你啞然失笑嗎？

這回，中華職棒的球場上，就來了一位想都沒想過的超級全壘打明星曼尼．拉米瑞茲(Manny Ramirez)，高雄義大犀牛隊宣布，已經跟曼尼簽了一年的合約，「薪水每月兩萬五千美元(約新台幣七十五萬元)」，曼尼穿上台灣犀牛隊的紫色球衣，從三月二十七日開始在台灣打球一年。

曼尼曾經是美國大聯盟最閃亮的球星，早在二○○○年就與紅襪隊簽下總金額超過新台幣六十億元合約。他在大聯盟打出五五五支全壘打，連續十二年獲選進入聯盟明星賽、打過二十一支滿貫全壘打，他在季後賽總共打出二十九支全壘打，更是大聯盟史上最高、無人能及的紀錄。

一位曾經領過「十年六十億元（平均一個月五千萬元）」薪水的超級大明星，為什麼跑來台灣拿「一個月七十五萬元」的薪水？到底是什麼風，把在波士頓百年芬威球場呼風喚雨的曼尼，吹到南台灣的澄清湖球場？曼尼到台灣，是他職棒生涯的最終點，還是休息再起的轉機點？過去深陷賭博與假球醜聞的中華職棒，最近才剛從經典賽的狂歡中復甦，會不會因為曼尼的到來，有了起死回生的契機？

與葛林史班同列知名校友

曼尼是不折不扣的傳奇人物，更是大聯盟史上極為罕見的怪咖。

曼尼出生於多明尼加，十三歲舉家搬到紐約，他的照片高掛在喬治華盛頓高中的校友名人堂裡，同校的知名校友，還有曾任聯準會主席的葛林史班、以及赫赫有名的前國務卿季辛吉。

念高中的時候，曼尼每天走路上學，腰上纏著一條粗麻繩，繩子後面拖了一個廢輪胎，一路做重量訓練。一九九一年高中肄業，因為老是蹺課，沒拿到畢業證書。但是曼尼在當年二十二場球賽中打了十四支全壘打，打擊率高達六成五，馬上成為職棒球探瘋狂追逐的新星。

曼尼先被克里夫蘭印地安人隊網羅，一支接著一支的全壘打讓他迅速成為美國職棒最閃亮的全壘打王。二○○○年簽約加入波士頓紅襪隊，他已經四度進入明星賽、獲得三次銀棒獎(Sliver Slugger，美國職棒最佳打擊、上壘王的獎項)，他的經紀人巴洛斯（Scott Boras）代表他與紅襪隊簽下八年一億六千萬美元，以及第九年、第十年各兩千萬美元，總計兩億美元、外加激勵獎金的超級合約，這紙合約的金額在美國職棒史上僅次於紐約洋基隊明星球員A-Rod。

巴洛斯是大聯盟「邪惡帝國」的核心，他手上有一七五位職棒明星，大聯盟史上曾經出現四張兩億美元以上的合約，其中三張是他談下來的。此外，大聯盟史上第一張超越五千萬美元、一億美元、兩億美元的合約，都是巴洛斯創造的。

二○○○年，他先幫A-Rod與洋基隊談定十年兩億五千萬美元的合約，然後又帶著曼尼搞定十年兩億美元合約，巴洛斯談判搶錢的攻擊力道，比曼尼打滿貫全壘打還精采。

一場球轟出兩記超大全壘打曼尼在○一年球季加入紅襪隊，當年就證明他絕對值得兩億美元的身價。球季三月開始，不到六月底，他已經打出超過二十支全壘打了，六月二十三日，曼尼面對藍鳥隊的投手，一球打出全壘打牆，還把掛在牆外、一百年來從沒被球打過的艦隊銀行廣告招牌打破了，大會紀錄這支全壘打有四六三英尺遠。

這還沒完，兩局後曼尼上場，又把球一棒打出全壘打牆外，而且一口氣打穿了可口可樂廣告招牌、還打破了左外野高掛天上的大探照燈，大會估算這支全壘打有五○一英尺，只比一九四六年紅襪隊外野手威廉斯（Theodore Samuel Williams）擊出的紀錄少了一英尺，同列芬威球場成立一百年來最遠的紀錄。

○四年，曼尼一路強打，在關鍵時刻協助紅襪隊拿到大聯盟世界大賽總冠軍戒指。在此之前，紅襪隊受到「貝比魯斯魔咒」的糾纏，從一九一八年之後就再也沒拿過世界大賽總冠軍；紅襪隊得到曼尼的強攻，終於破解了長達八十六年的魔咒，曼尼自己也獲選為當年大聯盟總冠軍賽最有價值球員（ＭＶＰ）。

從青少年時期天天拖著廢輪胎練腰力的曼尼，到三十二歲拿到世界大賽冠軍戒指，曼尼對棒球有著無比狂熱的投入，大聯盟有一個笑話，說「沒有任何一個打擊教練，知道曼尼什麼時候會到球場，因為當教練到場的時候，曼尼早就已經到場練習許久了。」曼尼在本壘板前擊球的跨步很小，卻能使出無比強大的擊球力，至今還是所有打擊者摸不透的祕密。他在大聯盟十九年，關於他的傳奇故事多到不可勝數，例如他拿了一支已經斷裂的球棒上場，卻照樣打出全壘打之類的。曼尼的全身，充滿了球迷津津樂道、深信不疑的奇蹟。

但是，曼尼的優點也就僅止於他能打全壘打，除此之外，都是令人匪夷所思的怪誕行徑。

因禁藥問題被罰停賽逾百場曼尼的隊友、紅襪隊的另一位強打「老爹」歐提茲(David Ortiz)曾經告訴記者：「曼尼就是個狗娘養的瘋子(Manny is a carzy motherfucker.)，你就這樣寫，就注明是我講的！」老爹說，曼尼活在他自己的世界，活在另外一個星球，他是與所有人都完全不搭的外星人。

曼尼有吸食禁藥的問題，○三年就被抓到一次，○九年被交易到洛杉磯道奇隊後，又因為禁藥被罰停賽五十場，一一年大聯盟又抓他，罰他禁賽一百場，曼尼乾脆在球季開始的四月八日宣布退休，當年年底降級到運動家隊的小聯盟，雖然打擊率有三成，卻還是沒能獲得續約，最後才會來到想都沒想過的高雄義大犀牛隊。

曼尼與隊友、教練、經理、球隊職員衝突、打架、不聽指揮的事件，比起他的全壘打傳奇不遑多讓，他在紅襪隊的最後一年，毫不掩飾他與球隊惡劣的關係，甚至在比賽開賽前幾分鐘，突然拒絕下場打球。

前年九月，佛羅里達的報紙報導曼尼被警察拘捕，原因是他與太太躺在床上，不知何故突然吵架，老婆宣稱被曼尼毆打，拿起電話就報警。

在曼尼落魄之前，他與警察的紀錄就已經不斷累積。紐約的媒體報導，一九九七年，當時還在印第安人隊的曼尼開車被警察攔下，他的車子貼了深色的隔熱紙(紐約警察為了安全，禁止汽車貼隔熱紙)，警察對他說：「曼尼，我要開你罰單(ticket)。」曼尼當場拒絕，反而對著警察說：「我也可以送你球賽門票(ticket)。」然後油門一踩，大迴轉當場逃逸，曼尼那次因此收到好幾張罰單。

就算在球場上，曼尼也充滿了漫不經心的事故，他會在主審大喊四壞球之後，仍然回到打擊區準備打擊，記者問他，他承認自己根本沒有在算好壞球。曼尼球打壞了，會忘了跑壘，也會看著高飛球忽略了基本動作。○三年球季結束後紅襪隊做過統計，全年有五十三次因為隊員的失誤，造成比賽輸球，其中，二十九次與曼尼有關。

義大犀牛成軍後最大咖球星一九七二年五月三十日出生的曼尼，即將在台灣慶祝他四十一歲的生日，他曾經在一○年跟著道奇隊來台灣打過球，那次天母球場下了大雨，球迷敗興而返，主辦的悍創公司也因此賠了不少銀兩。但是，那年道奇隊將他賣給芝加哥白襪隊，依照合約卻還得在一二年、一三年各付給曼尼八三三萬美元，兩年合計新台幣五億元。義大犀牛隊與曼尼的經理都說，他來台灣不是為了錢，應是所言不虛。

如今，義　集團老闆林義守接手虧損連年的興農牛隊，找來胡金龍等強將重振版圖，再加上曼尼的加持，只要他不耍大牌，好好打球，面對台灣的投手應該綽綽有餘，今年中華職棒的球季，還真值得期待！

(本文作者為紐約大學金融碩士，曾任金控公司副總經理)

曼尼．拉米瑞茲

（Manny Ramirez）

出生：1972年

現在效力球隊：義大犀牛

過去效力球隊：克里夫蘭印第安人、波士頓紅襪、洛杉磯道奇、芝加哥白襪等締造紀錄：美聯全壘打王、美聯打擊王，大聯盟生涯共擊出555支全壘打、21支滿貫全壘打，季後賽29支全壘打；連續12年獲選進入明星賽

風暴過後 生技股還能買嗎？

基亞暴跌，讓投資人狠狠遭受一次震撼教育。

未來生技股該怎麼買？台灣「生技創投天后」羅敏菁提醒，認真、紮實地做功課，就是防地雷股之道。

口述．羅敏菁 整理．林宏文編按：基亞連十二支跌停，導致生技新藥股全部一起跳水。《今週刊》特別專訪台灣工銀資深協理羅敏菁，她在生技新藥研究、營運及投資經驗長達二十餘年，針對社會大眾對於新藥產業的發展，以及投資人對生技新藥股應具備哪些操作思惟，提出專業見解。以下是專訪紀要：我個人認為，從這次「基亞事件」中，可以為台灣生技股的投資，帶來三個啟示。

制度面的啟示：

因個案提高門檻，恐變成緊箍咒首先是制度面，觀察美國對於新藥股的上市，主要考量的是團隊、技術及市場大小，另外也要取得主辦券商同意支持承銷，這是新藥掛牌的基本門檻。

至於有些人說，是否一定要求新藥取得美國食品暨藥物管理局（ＦＤＡ）的臨床實驗核可，才能掛牌，這倒是不一定，例如近來許多新股掛牌上市的罕見疾病新藥研發公司，也都還沒進入臨床實驗階段。

近來市場上有不少聲音提出，在基亞事件後，台灣應該重新檢討新藥股的上市流程，必須更加嚴格把關。但我認為，近兩年台灣對新藥的掛牌流程，從工業局推薦到櫃買中心審查，都已做得相當專業，對相關風險的提醒，也都要求公司須註明在公開說明書上。

其實，基亞只是一件個案，不要因為這次事件，讓大家對新藥產業發展失去信心，更不要因此增加各種管制方法，變成產業發展的緊箍咒，這絕對不是好事。

風險的啟示：

成效、 市場規模都可上網查證其次，投資人自己也應該檢討，像生技股這種高門檻的產業，必須做更多、更紮實的功課，否則不該輕易投資。

像拜耳藥廠旗下與蕾莎瓦系出同門的肝癌新藥STORM，在今年三月宣佈失敗，當時大家就相信基亞的PI-88會變成「唯一」治療早期肝癌的藥，但投資人只要去Google搜尋一下，就可以知道這種說法完全錯誤。

此外，這顆藥在歐美被列入「孤兒藥」，也就是病人少於二十萬人，大家只要把藥價乘上病人數目，就可以得知市場規模，顯然也沒有市場傳的那麼大。

所以，投資人只要認真找資料，做一些查證，很多事實都擺在眼前。但在市場一片熱潮下，投資人似乎完全失去風險意識，只選擇性相信某些資訊，當然套牢就難以避免了。

另外，最近市場上有人常說，新藥只要能進到三期臨床，就可以有十億美元的市值，這種說法也不太正確。新藥的價值要先看有沒有效，可以賣到哪些區域，以及市場規模，當公佈成績是真的有效時，股價才應該反映，若是沒成效，當然就不應該漲。

與兩年前比起來，我覺得不管是投資人、媒體、分析師等，大家都在努力學習生技新藥的知識，陸續也可以看到些許進步，但我覺得努力空間還很大，大家都要一起進步。

尤其是投資人，不要拿自己的錢開玩笑，畢竟投資人要對自己的決策負責；而投資人越聰明，不老實的公司想要矇混過關的機率就會越低，市場自然會朝更健康的方向邁進。

產業教育的啟示：

經歷學習陣痛，競爭力更強我覺得，新藥確實是一個不容易理解的行業，即使是像台灣工銀這種專業的創投，也一直在學習之中。

例如，最近蕾莎瓦在復發性乳癌的臨床實驗也宣告失敗了，我們就要對這件事進行深入分析，原因很可能是這個藥已經出來很久了，藥物的作用機轉受到破壞，所以很多病毒已產生抗藥性，當然會無效。

癌細胞不斷在進化，更強的癌細胞也不斷在出現，因此，創投的使命，就是要更努力去選擇投資更新的藥，才能夠創造更好的研發成效。如今，我們在台灣也看到很多企業在做很先進的新藥研發，這些就是台灣的機會。

此外，對於國外許多新藥公司各種資訊的理解，也是我們很重要的工作，像臨床實驗的設計就是一門大學問，這些都需要投資人做功課。

媒體也可以從產業教育著手，我發現中國有很多網站做得不錯，對於個案的分析相當清楚透徹，資料也很豐富，這一點也值得台灣學習。

最後，我特別要提出的是「生技產業的學習曲線」，這是台灣資本市場必須共同面對的一門課，而「基亞事件」，就是其中一段很好的學習過程。

過去大家對電子業有很多學習經驗，現在對生技新藥業也要有學習曲線，對比台灣與美國生技新藥的發展，目前台灣就像一九八○年代的美國，正在努力推動產業發展的時刻，我們有創櫃板、興櫃、上櫃及上市，讓沒有營收、但技術受肯定的公司也可以走向資本市場，這是很大的進步。

但在同樣沒有營收、沒有獲利，甚至沒有產品的公司中，區別哪些是好公司、哪些公司不夠實在，台灣投資人要花費更多心力去學習，就像當年電子股也出現過作假、掏空的公司一樣。

台灣應該好好珍惜這難得的產業發展契機，讓生技新藥成為未來台灣強大的競爭力，從這個角度來看，現在發生的很多事，就視為是在這場過程中的教材吧！