(南方周末資料圖)
“另一個地球”近年來多次在互聯網上成為熱詞,似乎美國宇航局隨時都有可能發布新聞說,他們發現了一個存在外星生命的世界。這種期待在2015年夏天開普勒-452b行星公布時達到了高潮。很多人真的以為天文學家發現了另一個地球。
雖然已經發現了近2000顆外星行星,但是真正與地球類似的仍然是極少數。開普勒-186f和開普勒-452b就是這樣兩顆行星。
伽利略第一次將望遠鏡指向天空,他就看到了臨近的那顆行星上也存在城市和燈火。與此同時,對面那顆行星上的觀測者也發現了伽利略所在星球上的文明。不過,盡管兩個星球上的人們知道彼此的存在,但以他們的科技力量,卻仍需數百年才能造訪對方。
這里所說的伽利略顯然不是地球歷史上那位著名的天文學家。他是當今一些天文學家想象中存在的人物。這樣的想象在一年前可能還是沒有根據的,但是隨著科學家發現越來越多的外星行星,這種幻想中的歷史並非完全不可能。
兩個行星同時處於適居帶中(適居帶,是指行星與恒星的距離恰當,使溫度適合液態水存在)。它們距離很近,甚至能夠允許生命在兩者之間傳播。這樣的行星系統在天文學家的觀測中是確實存在的,而且2015年的一項研究也從理論上證明,它們同時擁有生命的可能性是完全存在的。
上述發現只是過去幾年中大量外星行星研究成果之中的一個。從天文學家在1995年發現第一顆外星行星算起,到2015年,剛好是20周年。在1995年之前,人們並不知道行星除了在太陽系中存在之外,是否也在其他恒星周圍存在——至少科學家們沒有直接的觀測證據。而近幾年的發現顯示,外星行星不但存在,而且數量非常巨大。截至2015年底,已經發現的外星行星接近2000顆。
這些行星之中,有像地球這樣主要由巖石構成的行星,也有像木星那樣的氣態行星。僅僅是類地球行星,根據最新的估計,宇宙中當前就存在1020個;氣態行星也是同樣的數量。這還只是當下存在的行星。由於宇宙還有很長的未來,所以計算下來,還有92%的行星尚未誕生呢!
這些最新的研究結果,讓人們更清晰地認識到地球在宇宙中的位置——不論是從空間上講,還是從時間上講,都並不顯得很特殊。
“另一個地球”近年來多次在互聯網上成為熱詞。似乎美國宇航局(NASA)隨時有可能發布一條新聞說,他們發現了一個存在外星生命的世界。這種期待的升溫很大程度上是由開普勒望遠鏡帶來的。它是一臺美國宇航局專門用於搜尋外星行星的太空望遠鏡。在已知的外星行星名單中,由開普勒望遠鏡發現的就超過半數。有時,它會一次發布數百個外星行星的名單。
行星的樣式之多,超出人們的想象。比如有一顆巖石行星離恒星非常近,公轉一周只需要38個小時。它的溫度可以達到幾百攝氏度。它上面有氧氣,但肯定來自非生物來源。還有很多行星是所謂“熱木星”,它們是氣態行星,同時由於離恒星很近而非常炎熱。
雖然已經發現了近2000顆外星行星,但是真正與地球類似的仍然是極少數。開普勒-186f和開普勒-452b就是這樣兩顆行星。前者發現於2014年,它大約比地球大40%,位於適居帶中,距離我們大約500光年遠。
並且,它位於一個行星系統之中,共有5顆行星在圍繞同一顆M型恒星運轉。M型恒星的數量在銀河系全部恒星中占到70%,所以天文學家認為,如果人類發現其他行星上生命存在的跡象,那麽它們很可能是在M型恒星身旁。
另一顆行星,開普勒-452b,在2015年夏天公布時也轟動一時。很多人真的以為天文學家發現了另一個地球。它的直徑比地球大一些,種種證據顯示它可能是一顆巖石行星。同時,它也位於適居帶中,溫度和地球上差不多,連公轉周期都相近——385天。天文學家把它稱為“超級地球”,他們甚至確定了它的年齡——60億年,比地球老一些。
“這個激動人心的發現讓我們距離發現地球2.0又近了一步。”美國宇航局科學任務主管約翰·格倫斯菲爾德(John Grunsfeld)這樣說。
不過,在可預見的未來,人類不太可能造訪開普勒-452b。它距離我們有1400光年之遠。
2015年,科學家們甚至還發現了一個可能擁有“戴森球”的天體。“戴森球”指的是文明發展到一定階段,對能源的需求變得非常高,以至於他們要建築采集恒星能源的設施,這些設施大到形成一個球體,把恒星包裹起來。
同樣是在開普勒望遠鏡的觀測中,天文學家註意到一個亮度奇異變化的恒星。這種變化是自然現象很難解釋的。這讓一部分人猜測,也許是戴森球在遮擋星光。那當然是一個非常大膽的猜測,但觀測數據確實讓那顆編號KIC8462852的恒星成為迄今為止最為有趣的搜尋地外文明計劃(SETI)的目標。
所有這些發現,到目前為止還比較像是“集郵”。觀測者們只是搜集了多種多樣的外星行星而已。對於這些行星本身的特點,比如它們的大氣成分、它們的自然環境、是否存在生命跡象,仍然是缺乏深入了解的。這種狀況很有可能在下一個十年里發生改變。
哈勃太空望遠鏡的後繼者——詹姆斯·韋伯太空望遠鏡——將在2018年升空。外星行星的研究者們對它給予了厚望。美國宇航局的另一個項目“外星行星淩星巡天衛星”(TESS)也被考慮用來接替開普勒望遠鏡。這些新的望遠鏡將有能力確定離我們最近的巖石構成的外星行星的成分以及它們的大氣條件。換句話說,天文學家將很快能夠發布外星行星的氣象報告了。
也許不遠的將來,人們能夠看到沙漠、海洋、雨林,但它們並不是撒哈拉、太平洋,或者亞馬遜。它們屬於許多光年外另一顆生機勃勃的星球。
年初以來的中小創股票暴跌不僅讓A股投資者心寒,也讓新三板的“集郵黨”不安。
近期,新股發行節奏明顯加快, 但IPO提速對“集郵黨”似乎是一把雙刃劍。一方面,新三板公司能夠縮短上市進程,另一方面,新三板和主板之間的估值差也在縮小。有市場人士表示,IPO加速以後,新股不稀缺,新三板與主板的估值差縮小可能令“集郵”收益大打折扣。
“集郵黨”的邏輯
“集郵”是新三板市場上的一種投資策略,由於新三板制度紅利預期推遲,市場財富效應消失,不少投資者把目光集中在準備去主板IPO的掛牌公司股票。按照目前新三板與主板的估值差,這類企業一旦上市,市值就可能增長2-4倍,並且擬IPO新三板股票本身也具有較好的流動性。
上個月,原新三板企業中旗股份(300575.OC)登陸創業板,股價最高漲至66.99元,是其掛牌新三板前最後一輪融資價格的10倍。
1月19日,龍創設計(832954.OC)和三晶電氣(835613.OC)公布接受上市輔導,這令進入IPO輔導的掛牌公司數量增加到331家,其中有79家的IPO申請已經獲得證監會受理。不少擬IPO的新三板企業采取做市轉讓,這讓投資者能夠很容易地買到他們的股票。
中科沃土基金董事長朱為繹指出,雖然在上市輔導的企業數量較多,但能成功上市的企業畢竟只是其中少數,並且新三板企業財務數據的真實性未經嚴酷的核查。此外,IPO排隊周期較長,排隊企業在排隊期間需保持業績的持續穩定增長。
不過,“集郵”並不需要所有的上市輔導的企業都上市,如果集齊擬IPO股票,只要一定比例成功,投資者的收益仍然可觀,這就是“集郵”的邏輯。
去年9月,證監會發布《關於發揮資本市場作用服務國家脫貧攻堅戰略的意見》,這讓新三板“集郵”投資達到高潮。意見發布後的首個交易日,在貧困地區經營的擬IPO企業宏源藥業(831265.OC)開盤暴漲86%,根力多(831067.OC)開盤大漲71%。
擬IPO企業的交易活躍度較高。1月19日,有25家擬IPO新三板企業成交金額超過100萬元,其中安達科技(830809.OC)和天邁科技(831392.OC)成交金額都超過1000萬元,不到100只擬IPO股票的成交總額占到新三板全市場的七分之一。
IPO提速下“集郵”回歸理性
近來,IPO審批節奏明顯加快,去年11月和12月,證監會核發IPO批文分別達到52家和46家。IPO提速對“集郵黨”似乎是一把雙刃劍。一方面,新三板公司能夠縮短上市進程,但與此同時,新三板和主板之間的估值差也在縮小。
目前,新三板平均市盈率在28倍,創業板和中小板的平均市盈率分別為67倍和47倍。
新三板資深個人投資者大胡對第一財經記者表示,“IPO加速以後,新股不稀缺,主板市場整體估值就下移。這肯定對“集郵黨”有影響的,此前不少“集郵黨”見了“郵票”就上,以為上了主板就會身價倍增。但是如果買到成長性不好、估值過高的股票,即使將來上了主板收益也會大打折扣,甚至未必能賺錢。”
洪三板董事合夥人曹水水認為,如果創業板繼續下跌,那麽A股和新三板估值差將進一步縮小,靠“集郵”賺錢的難度會加大。“這種趨勢持續的話,可能會破發,但集郵者要一兩年後才看到。一旦破發,集郵黨就會恐懼了,肯定不會不加分辨地買入。”
有消息稱,監管層近期召集部分機構座談,征詢對IPO、再融資、殼資源和新三板等問題的意見和建議。據稱,未來2-3年,新三板創新層可能會拿出5%的掛牌企業進行連續競價交易。
目前,新三板創新層企業共有953家,預計經過過去一年的快速擴容後,今年創新層企業數量有望達到2000家。
大胡認為,即使明年從創新層中分出精選層,但數量有限,難以惠及整個創新層。因此,雖然主板估值下降,新三板還有一攬子政策紅利值得期待,但是在可預見的兩三年之內新三板的估值都無法與主板接近。
曹水水認為,如果在新三板精選層采取和創業板一樣的競價交易和投資者門檻,那麽兩個市場的估值將取決於稀缺性,如果精選層企業數量更少,那麽估值將會更高。新三板和主板之間估值的接近也是轉板通暢的前提。
他告訴記者,未來“集郵”策略還是可行的,但是“集郵”者需要更加理性,更加關註投資成本和公司的基本面。“對平穩增長的企業,在10倍-20倍的市盈率去買才有安全邊際。對成長快的企業可以給到15-30倍。另外從企業質量來看,肯定要投利潤高的,如果投2000萬元以下的企業要非常謹慎。5000萬元以上的企業如果沒有行業的系統性風險,暫時也不會發生惡劣變化的話,整體上也比較靠譜。”
每經記者 王小璟 每經實習編輯 曾艷艷
撤回上市申請的新三板企業邁奇化學(831325,OC)昨日複牌,開盤即暴跌,收盤4.40元,暴跌69.23%。與此形成對比的是,自2015年10月底宣布IPO之後,公司股價應聲而起,截至2016年5月23日停牌,漲幅高達96.43%。
對於公司突然撤回上市申請,複牌股價暴跌,投資者有苦難言。聯訊證券新三板研究院提醒投資者,應該以正確心態看待IPO概念股。同時聯訊證券預計,未來數月內,類似案例將會大幅增加。
越來越多的新三板企業奔赴IPO,提前布局至關重要。關註公眾號“NBD財訪”進入微信平臺,獲取最優質新三板公司董事長的深度訪談,在此前專訪的企業中,金宏氣體等公司的IPO申請已獲證監會受理,確成矽化等6家公司已進行IPO輔導。
撤回上市申請複牌首日暴跌
停牌接近一年的邁奇化學昨日(5月9日)複牌,投資者卻高興不起來,公司股價開盤即暴跌,截至收盤股價跌幅高達69.23%,成交399.3萬元,許多IPO集郵黨表示已“哭暈”。
邁奇化學主營化工溶劑、化工助劑及電子化學品的研發、生產和銷售。2016年年報顯示,公司營業收入為3.95億元,同比增長22.65%,實現凈利潤5463.35萬元,同比增長66.24%。公司處於創新層,采用做市轉讓交易方式,有兩家做市商,分別是方正證券、中信證券。
年報業績如此亮眼的公司,為何會撤回上市申請?公司公告顯示,撤回原因為“由於公司2017年一季度業績出現虧損,預計2017年上半年同比業績大幅下滑,可能出現不滿足《首次公開發行股票並在創業板上市管理辦法》中上市條件的情形。”
記者還註意到,2017年2月24日,邁奇化學在證監會組織的首發企業信息披露質量抽查中中簽。4月6日,該公司即發布公告,撤回IPO申請材料,終止IPO事項。
值得註意的是,此前在公司宣布IPO之後,公司股價曾一路上漲,每股從7.28元上漲至14.30元,漲幅高達96.43%。由於受到IPO“集郵黨”的熱捧,股東人數也從掛牌時的21人變為2016年報披露的212人。
複牌之前,邁奇化學總股本為0.77億股,市值為11億元,市盈率為20.14倍。該公司屬於鋰電池概念股,據Wind數據顯示,整體鋰電池板塊最新市盈率(TTM,算術平均)為70.66倍,估值差距巨大。昨日暴跌後,邁奇化學的市盈率僅為6.19倍。
業績變臉或成集郵最大變數
南山投資創始合夥人周運南告訴記者:“邁奇化學複牌作為一個標誌性事件,創下了新三板多個‘第一’:第一家在IPO受理停牌一年後,申請終止IPO;第一家在IPO停牌期間,主動披露業績大幅下滑和預虧;第一家在IPO停牌期間,被證監會隨機抽查抽中;第一家終止IPO後,回新三板複牌交易。”
“複牌首日暴跌也在市場普遍預期當中,這給了我們新三板投資者一個警醒,掛牌企業IPO不可預見和不可控的內部和外部因素太多,有機會也有風險,很可能還沒嘗到甜頭卻被挨了一棍。”周運南補充道。
作為新三板二級市場知名投資者,周運南對IPO集郵行為提出三條建議,“一是若要重倉某只擬IPO票,必須是熟悉的公司,至少自己親自要去現場調研過的公司。二是如果不是熟悉的公司,可以采廣撒網的集郵策略,分散購入多家,組合投資以降低風險。三是在(企業)輔導驗收後,受理停牌前,適當將手上票出部分,將成本降低。以低成本甚至零成本陪同IPO,以低風險甚至零風險去搏取IPO收益。”
聯訊證券新三板研究院接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示,聯訊證券在五月上旬發布的年報專題報告中,對擬IPO企業的風險加大趨勢,已向投資者提示風險,二級市場上IPO概念股的炒作熱潮也在逐漸消退。
此外,聯訊證券新三板研究院認為,業績“黑天鵝”的情況,投資者確實很難防範。2016年報顯示,已公布年報的374家新三板擬IPO企業平均凈利潤為5389.16萬元,同比增幅僅為3.78%,這一數據普遍低於市場預期。業績下滑的擬IPO企業有119家,其中20家企業的凈利潤出現了50%以上的下滑。
聯訊證券新三板研究院預計,未來數月內,因業績及其他因素,新三板已申報IPO企業撤回申請材料,以及已進入上市輔導企業中止上市輔導案例,將會大幅增加。因此投資者應以正確的心態看待擬IPO概念股,充分意識到新三板企業IPO的不確定風險性,切勿押寶。
5月15日,繼新三板公司文燦股份、芯能科技帶著“三類股東”IPO過會之後,曾飽受三類股東問題困擾的海容冷鏈也終於闖關成功,200多名新三板集郵者苦等兩年盼來曙光。
早在2015年11月,新三板掛牌公司海容冷鏈便向證監會遞交了IPO申請材料,公司擬申請在上交所上市,擬IPO發行不超過2000萬股,募集資金不超過5.98億元,用於“年產50萬臺冷鏈終端設備項目”等項目。但隨著2017年新三板“三類股東”問題的發酵,交投活躍的海容冷鏈也飽受其困擾。
2014年7月,海容冷鏈掛牌新三板,先後完成兩輪融資,募集資金總額高達1.55億元,招商基金、鼎鋒資產、九泰基金等投資機構成為公司股東。申報IPO前最後一輪融資,海容冷鏈的估值達到了13.2億元。
在2014年年底變更為做市轉讓方式後,海容冷鏈更是受到了二級市場的追捧,交易活躍,股東人數迅速增加,多支資產管理計劃、契約型基金、集合信托計劃在這個時候被引入。到2015年11月公司申報IPO之時,海容冷鏈股東戶數已由掛牌時的18戶增加到了276戶。
去年底公司預披露招股說明書顯示,國壽安保基金-銀河證券-國壽安保-國保新三板2號資產管理計劃持有138.5萬股,位列第十大股東。九泰基金-新三板分級2號資產管理計劃、鼎鋒明道新三板匯泰基金、中建投-新三板投資基金集合信托計劃1號等其他三類股東的持股也均未處置。今年3月,海容冷鏈從新三板摘牌,以處理三類股東問題。
在海容冷鏈之前,已有文燦股份、芯能科技帶著“三類股東”成功過會。文燦股份是首家攜帶三類股東成功闖關IPO的新三板公司,而芯能科技三類股東占比非常小,因此采取清理和穿透兩種方式處理了“三類股東”問題。
對比而言,此次過會的海容冷鏈,存在“三類股東”數量較多以及持股比例較高的情況,因而選擇了摘牌處理的方式。
除了無法穿透核查的三類股東,對於其他200多名海容冷鏈中小投資者而言,等待兩年半,終於迎來過會的喜悅,其中還包括公司的3家做市商,中信證券、國金證券和興業證券。《招股說明書》顯示,三家做市商持有股份分別為69.5萬股、8.1萬股和26.6萬股。
目前A股上和海容冷鏈業務產品最為類似的是另一家冷鏈裝備制造企業四方冷(603339.SH),四方冷鏈2017年營業收入10.09億元,凈利潤1.72億元,和海容冷鏈不相上下,目前四方冷鏈市值42.14億元、市盈率26.3倍。
根據公開資料,海容冷鏈主營商用冷鏈設備的研發、生產、銷售和服務,公司以銷售商用冷凍展示櫃為主,該類產品銷售收入占主營業務收入的比重分別為77%、68%、70%及73%。 蒙牛、伊利等國內知名乳制品生產商以及聯合利華、雀巢等快消品企業,均是海容冷鏈的主要客戶。
2014-2017年上半年,公司營業收入分別為5.73億元、8.65億元、8.44億元、5.97億元。同期扣非凈利潤為4710萬元、1.2億元、1.23億元和8660萬元。