http://www.yicai.com/news/2010/09/409288.html
股份转让的波澜,折射出雅虎和阿里巴巴关系的不断恶化。
合作基础不复存在
雅虎是阿里巴巴目前的最大单一股东,拥有阿里巴巴约39%的股份。2005年8月,阿里巴巴、雅虎进行了一场交易:雅虎以10亿美元现金、雅虎中国 业务,置换阿里巴巴集团约40%的普通股。而阿里巴巴当时的目的是以此整合雅虎中国网站资产,其中最重要的就是搜索业务。但阿里巴巴上市公司CEO卫哲近 日直接对外表示,雅虎已不再拥有自己的搜索引擎技术,阿里巴巴与雅虎合作关系的基础已不复存在。
事实上,8月份阿里巴巴已与搜狐以成立合资公司的方式,共同发展“搜狗”搜索引擎业务,阿里巴巴和云峰基金占16%股权。这相当于宣布了雅虎中国搜索业务对阿里巴巴已无足轻重。
根据艾瑞咨询的数据,2010年第二季度中国搜索引擎市场中,百度加谷歌占据高达90%的份额,雅虎中国则在排名中消失,其去年份额在1%。今年二季度搜狐搜狗和腾讯搜搜分别以0.8%和0.6%位列百度与谷歌之后。其他搜索引擎运营商所占总营收份额仅0.6%。
支付宝的价值
“阿里巴巴不可能用支付宝的股权卖给国有银行去募钱买阿里巴巴的股份。”支付宝内部人士表示。支付行业内人士也称,支付宝即将获得央行的正式牌照, 且国有银行没必要参股支付宝,因为支付宝大部分交易是依托淘宝网进行的,这部分交易对于需要独立网银平台发挥作用的国有银行来说,并无太大意义。如果说以 这种股权质押的方式进行融资,国有银行也不是好的选择,有大批PE可以更好帮助阿里巴巴融资。
支付宝是阿里巴巴旗下三大业务之一,目前阿里巴巴B2B业务已在香港上市,市值约100亿美元,许多投资者希望支付宝和淘宝也能上市或注入上市公 司。马云近期曾对记者表示,将淘宝放入上市公司短期内不可能。今天的阿里巴巴集团,B2B的企业用户数达5000万,淘宝注册用户近2亿,支付宝注册用户 达3亿多,所拥有的现金储备是全国互联网行业中最多的。马云同时承诺,要在2012年拿出一个初步结果,那时集团内部要打通旗下阿里巴巴B2B、淘宝 B2C、支付宝和其他业务。
相比之下,雅虎目前却每况愈下,市值从2005年的400多亿美元萎缩到现在的不足200亿美元,是阿里巴巴的股份给了雅虎股价很大支撑。雅虎近期表示,很乐意持有这些股份,并期待支付宝和淘宝上市。
知名投资人段永平就表示,最近已买了不少雅虎股票,规模在数百万股。他分析,重要因素不是雅虎自身盈利能力,其中估值考虑到雅虎日本和阿里巴巴上市部分的市值。他还认为淘宝加支付宝的价值会逐渐在雅虎股价中反映出来。
申银万国分析师称,香港上市的阿里巴巴B2B业务市值约100亿美元。美国雅虎通过持有阿里巴巴集团40%的股份,间接持有上市公司28%的股份,这部分估值28亿美元。而阿里巴巴集团包括淘宝网、支付宝公司等其他未上市的资产部分,目前还很难明确估值。
“只要雅虎愿意,阿里巴巴愿意回收其所持有的阿里巴巴全部股份。”在5月举行的阿里巴巴股东大会上,阿里巴巴集团首席财务官蔡崇信表示,回购雅虎手中的股权,阿里巴巴不缺钱,现在是雅虎还不愿卖。
引起阿里巴巴不满的最新导火索是,雅虎旗下子公司雅虎香港的总经理蔡宝德表示,雅虎正考虑吸引内地客户到雅虎香港网站投放广告,这意味着其将与阿里 巴巴发生冲突,这是对雅虎中国的直接挑战。阿里巴巴发言人随后表示,如雅虎确实在中国客户上与阿里巴巴竞争,将根据该举动及其隐含的意图重新评估与雅虎的 合作关系。
“双方的关系,就像逐渐疏远的孙子和爷爷。而爷爷总是要去世的。”卫哲近日直言,阿里巴巴集团已不再需要雅虎,“为什么我们需要一个没有业务协同作 用或技术的金融投资者呢?”易观国际分析师李智则称,雅虎现在占中国网络搜索市场份额不到1%,而在2005年雅虎将该部分业务出售给阿里巴巴时该份额为 15%。5年前的这笔交易,可能是马云最失算的一招,未来或仍将困扰着他。
馬上就要過年了,大多數創業者也會和大家一樣,回家跟父母過年。有些時候,創業者可能比打工仔還要屌絲,沒有分紅,還得給別人發年終獎,面對如福爾摩斯一般有洞察力的親戚,苦逼創業者如何才能看上去其實很高大上呢?以下是我創整理的網絡智慧,以供各位參考。
1、賺了多少錢?low,真正的創業是改變世界
稱自己做生意的,基本上都在賺錢。稱自己在創業的,基本都在虧錢。懂得這個道理以後,千萬不要露餡兒,創業 = 改變世界+燒投資人的錢。成功的創業者,必須要有強大的現實扭曲力場,斬金截鐵地告訴親戚:我做的本來就是賺錢的行業,取決於我願不願意賺錢,賺多少錢,但現在我們還處於投入階段,急於賺錢太low了,我們看重的是用戶體驗,目標是創建一家改變世界的偉大公司。
2、嘴裡得有點新名詞,言必談商業模式
如果你回家以後,嘴裡還是兩年前B2C、電商,微博營銷,連張大嬸都知道你已經落伍了,還有什麼臉來給父母掙面子,回家得給親戚講一講O2O、互聯網金融、4G、智能家具等等。多跟親戚聊聊商業模式,你看@i黑馬上的案例,言必稱商業模式,一看就是內行。
3、穿著不要西裝革履
穿西裝、打領帶,如果不是結婚,就是賣保險和安利的,過於修飾絕對露餡兒,醉心創業的人,怎麼可能太過在意自己的外表。參照一下2013年最吃香的互聯網小開王小川、莊辰超、姚勁波等,人家的穿著主打藍色襯衫,隨意的解開鈕子,乾淨有氣質。如果穿西裝必須修身款,打領帶為大忌。
4、接電話發短信已過時
如今,打電話發短信已經過時,不是推銷就是騙子,創業者講究的是時時在線,從早上起來開始刷微信,一直到晚上睡覺,顯得很忙。親戚問忙啥呢?你就回答,我們搞的是微信營銷。如果非得打電話,參考內容如下:「張總,我們幾個partner研究了您這個Deal,總體說來你們 Business Model有創新,cash flow 和 revenue 很健康,你們得founder 和 team 我們也很滿意。我們打算投3 million ,給你的postvaluation 按8倍 forward P/E, 稍後給你們一個Team Sheet ,簽了我們就DD——」
5、用互聯網思維相親
創業者也是人,也會被逼婚,回家自然也有七姑媽八大姨過來介紹妹子,如果介紹的每一個都去看,豈不是顯得很不上檔次。首先要做數據分析,哪個鎮的美女指數最高,哪個縣的丈母娘比較好說話,必須要做提前調研,做好數據分析後,採樣調查,如果媒人介紹:性格很溫柔,人比較賢惠巴拉巴拉。必須打斷她,創業者時間很寶貴,虛頭八腦浪費時間,直接來幹貨:漂亮不。
6、要很屌
如果你是很正常的人類、只想著做買賣,對不起,至少你看上去不是很牛逼的創業者。創業者必須是偏執的、執著的,有自己語言的一種特定人類。為什麼創業者扎推進入黑馬商圈,這裡除了可以跟一線的企業家接觸,如周鴻禕、徐小平等,可以更加便捷靠近資本,其中最重要的一條就是,和自己同類的人,站在了一起,有夢想、有煩惱、不迎合、隨時想著顛覆。如果親戚嘲笑你的項目,說你不可能成功,你必須用「愚蠢的人類怎麼會懂我」的眼神殺死他。
有個不太走運的朋友,他最近和我聊起了他自己工作的事。
這個朋友大學畢業後就加入了他一個親戚的公司,這家公司的主要業務是在中國南方某個地方開采煤礦。這個朋友在那個公司的角色是會計、當地政府公共關系並且兼任部分夥食科長的工作。每個月,他能得到 3000 多塊錢的稅後收入,而且那個煤炭之鄉的生活單調而且清苦。在這家公司工作若幹年後,這個朋友希望親戚老板給他煤礦一定的股份作為辛苦工作的補償。而老板則認為他做的已經夠多了,因為在當地找一個會計只需要 2500 塊每個月。這讓那個朋友非常憤怒。
這一點都不奇怪。我曾經對所知道的那些在親戚家公司就職事件做過統計,這些合作沒有一次是愉快的收場的。
加入親戚公司的結果為什麽通常都會很糟?想找到這個問題的答案,首先應該屏蔽掉一個偏見,那就是每個故事里都有一個邪惡的親戚老板。這顯然不是事實,據我所知那些老板大部分也是普通人而已。
問題出在哪?我問過幾家這樣的親戚之間的合作模式,他們有一個共同的特點,那就是一個人進入親戚家的這種小公司工作,他們的職位一般在大家吵翻前就不會再更換。如果遇到不滿,就職的人不能輕易辭職;而雇主也不能認為自己的親戚不稱職而換人。而且這這兩種心態經常是同時出現的。而雙方又都把這種流動性缺乏歸結於自己是由於親情才這麽做的。所以雖然沒有明確談價錢,這種雇傭關系的雙方其實一直在認為自己變現由血緣關系造成的親近感,只不過這種變現沒有買方只有買方。
雇傭關系的流動性需求和血緣關系之間的穩定性需求造成的矛盾,使得上邊所說的雇傭關系只在兩種可能下可以保持穩固,一個是他們本來就是堅實的利益共同體;另一種是,雇傭和被雇傭雙方需求恰好特別匹配。
在中國的超級城市中,這親戚之間這兩種情況都非常難形成。所以,對於一個將要就業的人來說,一個最差的就業選擇就是到親戚家的公司做一個無關緊要的職位,這會讓親情貶值,而且一般不會有什麽好結果。
(編輯:顏靜潔)
呢排商界人士聽到「巴拿馬文件」都驚驚,其實在九十年代冇番間海外註冊嘅公司,又點顯得夠國際化呢?最近中華總商會永遠榮譽會長蔡冠深,被揭早年成立海外公司,其生意拍檔Cheong Kheng Guan原來把炮到同伊朗船運合作涉及運送大殺傷力武器,更揭出蔡冠深嘅親戚亦大有來頭,其海外公司的另一拍檔Richard Tao,其實係佢妹夫陶家祈,陶家祈父親是愛國商人陶哲甫,四七年畢業於重慶國立中央大學機械工程系,四九年走到緬甸做工程師,一九五六年受到感召,從緬甸返回祖國建設,傳授拖拉機技術,再返回緬甸發展海運事業,七十年代陶哲甫在香港成立船務公司昌麗集團,並在新加坡發展酒店、地產生意,陶氏家族成立的Singapore Land,當時商界媲美為Hong Kong Land置地。中國改革開放,陶哲甫出錢出力,在南京興建金陵飯店,奠定他愛國商人地位。蔡冠深的妹妹蔡少萍在哥倫比亞大學讀書時認識陶家祈,父親蔡繼有家族捕魚出身,與陶哲甫結成姻親,雙方生意亦愈做愈大,所以蔡冠深涉足船公司生意,拍檔都係佢妹夫陶家祈。 陶哲甫(右四)生意遍布中、港、東南亞,去年底過身,其家族有間上市公司新澤控股,前年被中國綠景地產收購;陶家祈Richard Tao(左二)為陶氏長子,太太蔡少萍(左一)為蔡冠深胞妹。《蘋果日報》圖片 二百萬擇日 誠哥「射波」請病假,缺席長和股東會,副主席李澤鉅反而特別生猛風騷,雖然未能收購英國O2,兜番話避開英國脫歐風險,仲話「長和幾好風水」。其實點只長和風水好,家山都好,話說李嘉誠搵風水大師蔡伯勵擇日修葺莊月明之墓,以蔡伯勵級數,風水顧問費都係一封利是,李氏捐咗兩百萬予蔡伯勵的順龍仁澤基金作為種子基金,有李氏帶頭,蔡伯勵個慈善基金滾存至今有二千五百幾萬,都咪話唔和味。 中環寸嘴:阿叻搵「阿叻」拍賣 工廈大王楊耀松長子,游走高級酒店、銀行,及知名食肆,與各路人士打交道,自認有jet set生活方式,透過美酒佳餚,察看人生百態,把「生平絕學」不吐不快與粉絲分享。 上個禮拜五去公益金慈善晚宴,預咗要俾人揼心口喇,見啲小朋友(註:在場參與拍賣善長)係又舉,唔係又舉,梗係喇,有老豆俾錢,冇血汗嘅,心情都輕鬆啲,又勾起我一啲回憶,自己廿三、四歲時,奉老豆之命去拍賣工業地,嗰時老豆俾錢梗係冇有怕去舉,用一億銀投咗德福花園對面九龍灣工業地,係政府推出尾二嗰批地,以戰養戰,分十年期付款。所以話,阿叔我見過呢啲億億聲嘅大場面,今時今日使唔使為嗰幾廿皮嘢咁操勞呀?足足二百倍都唔只喇。拍賣主持阿叻拍第一隻花膠(1.084kg)時都爭得好激烈,拍咗$53.8萬,咁輪到第二隻(重1.162kg),梗唔低得過第一隻o架,阿叻問我點睇,我咪輕描淡寫咁話「照跟囉」,呢個阿叻都接到波,話我好似玩show hand咁,我梗係睇清楚敵我形勢,通常拍賣官嗌「第二次」我先至舉嘅,咁個拍賣官都開心啲,可以再篤吓計數機嘛,最後$56.8萬拎隻花膠返屋企囉,俾夠齊頭六十萬又點話吖?起碼唔使好似舊年十一月喺禮賓府咁,公益金拍賣唐英年一箱紅酒,阿叻叫我「開個好頭」,咁就拍囉,點知開頭又係我,結尾嗰啲酒又係叫我拍埋佢,你估依家搵隻雞拜神呀,有頭有尾! 銀主盤背後杰撻撻 港島區收租盤縉城峰和博仕臺突然有十四個「銀主盤」掟出市場,部分銀主盤嘅公司涉及一間杰撻撻嘅上市公司——太平洋恩利(1174),董事鄭鳳英、黃裕培母子,正是太平洋恩利主席和董事,公司以捕魚、急凍海鮮生意為主,可能喺餐廳、超市都食過佢嘅魚柳。話說滙豐向太平洋恩利旗下新加坡上市嘅中漁集團的俄羅斯、秘魯及非洲捕魚公司申請清盤,並入稟香港法院委任臨時清盤人;獅子銀行雖然夠薑,但其他債仔銀行提出反對,因鍊死咗個客大家同銀行一齊攬住死,最終法院俾六個月時間緩衝一下,至八月再決定。不過評級機構已鬥快將中漁評級下調,新加坡監管機構落埋手去查。太平洋恩利九四年在港上市,創辦人是馬拉佬黃垂豐,能夠在世界各地捕魚搵食,正所謂喺公海做乜都得,投資界對太平洋恩利的生意嘖嘖稱奇,公司曾俾老廉調查非法醒股票俾基金佬,不過最後證據不足未有被起訴,有基金佬謂太平洋恩利:「死性不改。」 |
世事紛紛難訴陳,知曉機端不誤身
若論破國亡家者,盡是貪財戀色人
1月11日,《武松來了》推出“坑官爹的熊孩子”後,引發了網友們的廣泛關註。大家討論最多的還是家庭教育的問題。
近年來,全國查處的不少貪腐案件都反映出一個特點,那就是家族式腐敗。
一人當官,全家發財;一人落馬,又全家涉案。這樣的家庭,其興也勃焉,其亡也忽焉,忽喇喇大廈傾。本期南方+《武松來了》聚焦“家族式腐敗”。
深圳市委原常委、政法委原書記蔣尊玉的家庭就經歷了這些。
2014年10月,時任深圳市委常委、政法委書記的蔣尊玉接受組織調查。2016年,該案在廣州市中級人民法院一審開庭。蔣尊玉被控涉嫌受賄人民幣3265.6767萬元、港幣4670萬元。
(南方+視頻截圖/圖)
蔣尊玉落馬的同時,他的老婆、女兒、女婿、親家,甚至老婆的妹妹、女婿的舅舅,都悉數“淪陷”。
本集的《武松來了》,蔣尊玉出鏡懺悔。他說:“家庭出現腐敗,出現問題,我應該負主要責任。”他還說:“一想到女兒和外孫就很慚愧,對不起他們,我很慚愧。”說著老淚縱橫。
(南方+視頻截圖/圖)
紀檢監察機關辦案人員披露,1992年,升任深圳市規劃國土局房地產市場處副處長後,蔣尊玉首先用權力將妻子送上了“發家致富”的“快車道”。
當時,他的妻子李某以其妹妹的名義成立了一家做房地產項目咨詢的“皮包公司”,利用蔣尊玉的職務便利,以介紹地塊轉讓、提供信息咨詢等名目收取多家房地產開發商變相提供的利益。
隨著李某的胃口越來越大,她甚至背著丈夫坐收私企老板的巨額“納貢”,伸手索賄。
蔣尊玉在節目中說:“當時我在規劃國土局工作,利用職務之便,給她提供了一些方便。當時也賺了一些錢。”
這種“前門當官、後門開店”的“一家兩制”現象,一度招來外界的非議。然而,蔣尊玉卻利用政治手腕將其輕松化解。但隨著被舉報問題的增多,尤其是中央巡視組到深圳巡視後,蔣尊玉擔心自己的醜行即將敗露,一時間如熱鍋上的螞蟻。
2013年2月,蔣尊玉與妻子李某協議離婚,並在深圳市福田區民政局辦理了離婚手續,在法律上,兩人徹底撇清了夫妻關系。但實際上,根據專案組後來的搜查以及蔣尊玉本人的交代,“離婚”後蔣尊玉和妻子仍住在一起,從未向他人或者子女提起過夫妻二人離婚的事情。蔣尊玉試圖以“假離婚”來躲避組織的調查。
(南方+視頻截圖/圖)
不僅是老婆,蔣尊玉的女兒、女婿也參與斂財。
女兒蔣某某出國留學、香港購物、外出旅遊的費用均由企業老板提供,結婚時亦大肆收受企業老板奉上的金錢和保時捷跑車、金條、鉆石首飾等貴重物品。
在促成違建私企老板勾搭上蔣尊玉後,他的女婿以及女婿的舅舅就一次性收受72套房產。
(南方+視頻截圖/圖)
蔣尊玉的弟弟,本來在老家務農,後來也到深圳經商,利用哥哥的影響力發了財。
蔣尊玉在節目中說:“我弟弟是和別人一起搞什麽房地產,占了5%的幹股。”
2014年,蔣尊玉被立案調查,他的妻子、女兒、女婿、弟弟、小姨子等人均有涉案。隨著案件調查的深入,他的親家——深圳市法院原副院長黃常青也隨之落馬。
這個曾讓人無比羨慕的家庭,落下了個幾乎“舉家進監獄”的悲慘下場。
其實,官員也明白“一人當官,全家發財”的巨大風險。但他們選擇的不是收手,而是玩起了“貓抓老鼠”的遊戲。
比如茂名市委原常委、原常務副市長楊光亮。
(南方+視頻截圖/圖)
2011年,楊光亮因受賄贓款1048萬多元、港幣200萬元,來源不明的巨額財產折合人民幣共3364萬多元、歐元2.4萬元,2011年被判處有期徒刑19年,並處沒收財產人民幣800萬元。
他為了發財,想了不少規避風險的招數。
比如為了避免招來風險,給自己、家人和親友都辦了假身份證。
節目中,楊光亮的妻子出鏡道出了辦假身份證的用意。她說:“為什麽要辦假身份證呢?如果用我們的名,怕人家發現嘛。”
除此之外,楊光亮還將經商的大舅哥拉下水,指示老婆用大舅的假身份證到銀行開賬戶。
(南方+視頻截圖/圖)
楊光亮出鏡說:“從2003年開始,一直到2009年,都是以他的身份證存的錢,包括放著的錢,收的利息回來也是轉到他那里。包括港幣換人民幣的錢也是轉到那里。”
楊光亮的妻子說:“楊光亮拿回來錢後,親手放好,放在抽屜里,然後把一紮一紮十紮一捆,每紮十萬元,放在床底,到了一百萬元,他就叫我去銀行存。”
(南方+視頻截圖/圖)
《廉潔自律準則》規定,領導幹部不僅要嚴以修身、嚴以用權、嚴以律己,更要對親屬子女嚴格教育、嚴格管理、嚴格監督,引導他們不行不義之舉,不謀不義之財。
《中國共產黨紀律處分條例》明文規定,利用職權或者職務上的影響為他人謀取利益,本人的配偶、子女及其配偶等親屬和其他特定關系人收受對方財務的;或者領導幹部縱容、默許配偶、子女及其配偶等親屬和身邊工作人員利用黨員幹部本人職權或職務上的影響謀取私利的,都要被給予處分。
根據我國相關法律的規定,涉嫌犯罪的,還要移交司法。
習近平總書記說:
家風是社會風氣的重要組成部分。家庭不只是人們身體的住處,更是人們心靈的歸宿。家風好,就能家道興盛、和順美滿;家風差,難免殃及子孫、貽害社會,正所謂“積善之家,必有余慶;積不善之家,必有余殃”。
廣大家庭都要弘揚優良家風,以千千萬萬家庭的好家風支撐起全社會的好風氣。特別是各級領導幹部要帶頭抓好家風。《禮記·大學》中說:“所謂治國必先齊其家者,其家不可教而能教人者,無之。”領導幹部的家風,不僅關系自己的家庭,而且關系黨風政風。各級領導幹部特別是高級幹部要繼承和弘揚中華優秀傳統文化,繼承和弘揚革命前輩的紅色家風,向焦裕祿、谷文昌、楊善洲等同誌學習,做家風建設的表率,把修身、齊家落到實處。各級領導幹部要保持高尚道德情操和健康生活情趣,嚴格要求親屬子女,過好親情關,教育他們樹立遵紀守法、艱苦樸素、自食其力的良好觀念,明白見利忘義、貪贓枉法都是不道德的事情,要為全社會做表率。
(2016年12月12日,在會見第一屆全國文明家庭代表時的講話)
《武松來了》拍案道醒語
蔣尊玉、楊光亮,都是苦出身。想著當“家族英雄”,想方設法用權力為家人“謀幸福”,結果卻淪為家族的恥辱,家人、子女也跟著倒黴。
這樣的家庭給國家社會造成了巨大的經濟損失,給黨和政府造成了惡劣影響,也毀了自己的家庭。
防止官員以公權力為家人謀私利,關鍵在於管住權力。對此,廣東做了不少探索。
比如佛山市禪城區建立了開放式決策機制,“熔斷”決策階段廉政風險;建立腐敗征兆清單制度,使苗頭性問題早發現、早預警、早熔斷;建立利益沖突清單制度,劃清公和私的界限,管住邊界。這都是有益的探索。
(來源:南方+)
每經記者 宋思艱 謝宏辰 每經編輯 宋思艱
3月10日(本周五),中國證監會新聞發言人張曉軍表示,中國證監會與中國香港證監會密切合作,果斷出擊、迅速查辦了唐漢博跨境操縱“小商品城”案,以及唐漢博、唐園子操縱市場案。日前,中國證監會正式作出行政處罰決定,依法從重對涉案當事人作出了頂格行政處罰,兩案罰沒款合計達12.73億元。
隨後,中國證監會還在官網公布了唐漢博等人違法操縱股價的具體細節。上述逾12億元的罰沒款引起市場驚呼,紛紛追問:唐漢博是何許人也?他為何要跨境操縱股票?他又具體與誰合作來實施跨境操縱?
過往:2014、2015年已兩度遭頂格處罰
唐漢博在中國證監會早已是“掛了號”的人物。
《每日經濟新聞》記者註意到,他曾於2014年、2015年兩度遭中國證監會頂格處罰。 2014年5月27日,中國證監會發布的《行政處罰決定書》稱:唐漢博於2012年2月27日~3月2日,控制了“張某金”、“陳某”等9個賬戶交易華資實業(600191,SH)。具體方式是虛假申報、在自己實際控制的賬戶之間交易。
證券法第二百零三條規定:“操縱證券市場的,責令依法處理非法持有的證券,沒收違法所得,並處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款”。換言之,處以五倍罰款就是“頂格處罰”。唐漢博上述操縱的違法所得為649.40萬元,彼時中國證監會就作出了處以3247.02萬元的五倍罰款頂格處罰,合計罰沒款3896.42萬元。
2015年9月25日,中國證監會發布的《行政處罰決定書》稱,唐漢博於2012年8月1日~13日、9月6日~10日期間(以下簡稱操縱期間)內,4次通過實際控制的“陳某學”、“戴某君”等12個證券賬戶,利用資金優勢連續買賣、虛假申報的方式,影響銀基發展(000511,現名*ST烯碳)股票價格,獲利共計252.89萬元。最終,中國證監會沒收唐漢博違法所得252.89萬元,並處以1264.45萬元的頂格罰款。
特點:罰沒12.73億元 處罰決定書高達萬字
根據中國證監會3月10日發布的《行政處罰決定書》顯示,被唐漢博操縱過股票遍布A股主板及中小創各個板塊,如來自滬市的小商品城(600415,SH);來自深交所主板的廣發證券(000776,SZ)、新希望(000876,SZ);來自深交所中小板的傑賽科技(002544,SZ)、博雲新材(002297,SZ);以及來自深交所創業板的同花順(300033,SZ)。不難看出,上述股票均為市場上較受關註的“人氣股”,相對而言,這樣的股票成交量大、關註度高、股價易於操縱。
值得一提的是,3月10日公布的有關唐漢博的《行政處罰決定書》,其篇幅相比以前有關他的類似文件要大了很多,僅有關跨境操縱的處罰決定書字數就高達9955字,加上操縱廣發證券等個股,合計宣布的罰沒金額高達12.73億元。而2014年公布的處罰決定書全文為2233字。
此外,此次中國證監會公布的唐漢博賬戶組操縱股票的具體發生時間,甚至精確到毫秒。
變局:操縱地與監管範圍由境內擴展至境外
既然唐漢博已三次被證監會處罰,那麽其違法行為以及中國證監會的監管舉措有哪些異同呢?
首先來看相似的方面。從唐漢博的行為來分析,其操縱股價的過程,基本上都經歷了建倉、股價拉升和賣出三個階段;其操縱手法也始終包括虛假申報、對倒等手段。
從中國證監會的處罰來看,始終對操縱股價行為保持了高壓態勢,對於唐漢博的違法行為,在查實之後均給予了頂格處罰。
再來看看不同的方面。從唐漢博的行為來分析,其前兩次遭中國證監會行政處罰(具體違法時間發生在2012年)時,所被認定的下單地都在北京大酒店。而證監會2017年3月10日公布的對唐漢博的行政處罰(具體違法時間分別是2014年和2016年)時,其所被認定的下單地由北京的酒店擴展至長沙和香港地區。
《每日經濟新聞》記者還註意到,在2014年、2015年對唐漢博的行政處罰中,雖然彼時其控制了很多他人賬戶,但最終受罰者都只有唐漢博一人。而在中國證監會2017年3月10日公布的處罰中,還包含了對袁海林(唐漢博表叔)、袁超(唐淵博表弟)、唐園子(唐漢博之弟)、唐淵琦(唐漢博表弟)和王濤的處罰。其中,袁超僅有27歲,是一同受罰的當事人最年輕的一位。
從中國證監會的監管措施來分析,與唐漢博違法行為擴展到境外相對應的是,中國證監會與香港地區證監會聯手,從而實現了跨境執法合作。
攻防:唐漢博稱中國證監會無管轄權
唐漢博為何要跨境操縱?中國證監會又為何能實現跨境執法合作?
《每日經濟新聞》記者註意到,3月10日,證監會實際上公布了兩份《行政處罰決定書》,一份針對的是2016年2月~4月期間,唐漢博等人跨境操縱小商品城的違法行為;另一份針對的是2014年12月~2015年4月期間,唐漢博等人操縱同花順等5只個股的違法行為。
唐漢博等人在對兩案進行辯解時,均質疑了中國香港證監會提供的證據合法性和有效性,在對跨境操縱小商品城案進行辯解時,還稱“本案違法行為發生地在香港,中國證監會沒有管轄權。”
由此,唐漢博跨境操縱的動機和目的已十分清楚:通過跨境來逃避中國證監會的監管。對此,中國證監會表示,根據《證券法》相關規定以及與中國香港證監會簽署的備忘錄,中國證監會可以和其他地區監管機構建立監督管理合作機制,實施跨境監督管理。
中國證監會還表示,中國香港證監會移交的材料嚴格按照有關規定辦理了證明手續,合法合規,可以作為本案認定違法行為的證據。
難點:規定偏“原則”還是偏“細化”更好?
事實上,中國證監會一直高度重視打擊市場操縱行為。
比如2015年12月23日,中國證監會曾一口氣公布了此前對12宗市場操縱案的行政處罰決定。同時,中國證監會也早已註意與境外監管部門的合作。比如,在深港通開通前的2016年11月4日,中國證監會發布消息稱,近日與中國香港證監會首次聯合組織打擊新型操縱市場案件專題執法培訓班。中國證監會稱,“最近,各種跨境操縱市場的苗頭已經引起兩地監管機關共同高度關註”。而唐漢博等人跨境操縱小商品城的時間,正是發生在2016年2月4日~6月23日期間。
《每日經濟新聞》記者還註意到,法律界普遍認為,如何認定市場操縱行為的“主觀故意”一直被認為是難點之一;而法律法規的規定,到底是規定得“原則”一點,還是規定得“細化”一點更好?對此,中國證監會曾在不同時期進行過深入考量。
關於如何認定操縱行為的“主觀故意”問題,2016年4月,清華大學法學院教授湯欣與中國證監會幹部高海濤合作撰寫了一篇文章。該文章指出,從現有行政處罰案例樣本來看,中國證監會對“操縱”的認定有兩種途徑,第一種:主要通過觀察行為人申報價格是否明顯偏離於市場正常供需所反映的價格,來認定其連續大額的買賣並非一般投資者的合理交易行為,而是人為地拉擡或打壓價格。第二種,不糾纏於技術指標中的操縱特征,轉而判斷行為人是否具有操縱的主觀意圖,從而認定行為具有 “操縱”證券交易價格或交易量的效果。
該文特別指出,操縱的欺詐性雖然可從行為外觀把握,但本質上仍需觀察行為人是否具有可歸責的主觀意圖,否則極易混淆合法的投資與具有違法性質的操縱行為。
關於法律法規對操縱市場的規定,是“原則”一些還是“細化”一些更好的問題,據《證券時報》報道,早在2012年,中國證監會有關部門負責人就表示,在考慮修訂《證券市場操縱行為認定指引(試行)》及《證券市場內幕交易行為認定指引(試行)》。該負責人認為,從監管部門的角度來說,寧可希望法律對相關規定更加原則一些,越原則越好操作,越細越難辦,因為違法人員會挖空心思繞開這些相關規定。
今日(3月12日),對於此次中國證監會的嚴厲懲處,前海開源基金執行總經理楊德龍對《每日經濟新聞》記者表示,這體現出不管對通過“滬港通”還是在A股直接進行市場操縱的行為,中國證監會都在嚴厲打擊。
另外,他認為,股價操縱行為一般比較隱蔽,普通投資者可能不是那麽容易識別。但他強調,要想規避股價操縱給中小投資者帶來的風險,需要投資者遠離一些跟風炒作的行為,回歸價值投資。像小商品城這樣的操縱案例中,一般都存在連續拉升現象,所以不少投資者就跟風買入,但操縱者卻在高位拋售,這樣的操縱行為是典型的“莊股”做法。他認為,投資者應避免追漲類似這樣有股價操縱嫌疑的股票,盡量去操作一些業績比較優良的價值股,通過價值投資來獲取利潤。
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