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柳传志(联想集团董事局主席)与杨元庆(联想集团CEO)面前摆着一张中国地图,杨元庆的目光在地图上游移,指头滑过武汉、西安,最后停在成都。柳传志颔首,表示赞同。
将新的生产基地放在哪里?去年底,成都成为柳传志与杨元庆的共识。如今,共识已成为具体的行动。10月29日,联想集团在成都宣布:联想集团联合上游合作伙伴,投资1亿美元在成都建厂。
当日,杨元庆在成都接受本报记者的采访。杨元庆透露:位于成都高新区的联想成都制造厂将于20011年正式投产,计入合作伙伴的投资,合计投资金额超过1亿美元。
柳传志、杨元庆对于成都的企望却不止于此。柳传志说,未来联想集团在成都的职能将包括三个方面,除生产制造外,还包括研发以及营运,未来联想成都员工将超过4000人,接近5000人。
柳传志说,成都的研发未来面向全球,包括PC与移动互联网的研发,成都未来的运营及生产将面向整个东南亚、南亚次大陆、中亚、西亚以及整个非洲。一位联想员工说:这些区域人口占全球一半,联想大有可为。
成都曾是南方丝绸之路的起点,这也将是成都未来在联想全球版图中所处的地位。未来联想将以成都为起点,输也自己的产品、技术及服务。
联想第二总部
柳传志透露:柳传志与杨元庆形成共识后,则是与四川省、成都市政府进行接触。这恰与四川省大力发展电子信息产业,完善IT产业链的政策不谋而合。
杨元庆接受采访时透露,联想成都建厂,将与合作伙伴一起投资1亿美元,员工规模超过3000人。联想带动的就业机会远不止于此。一位联想员工预估,联想工厂员工至3000人,合作伙伴将配套5000至8000名员工。
全球最大的显示器厂商冠捷派代表参加了此次发布会。联想员工透露,台湾PC制造厂商仁宝已经决定在成都投资建厂。杨元庆认为,联想带到成都来的,不止是一个制造厂,而是整个IT制造产业链。杨元庆透露:联想将在工厂周围修建一些厂房,优惠租用给合作伙伴使用。
除了IT制造产业链内的合作伙伴外,比如显示器、机厢、电源生产商,还包括物流等服务类合作伙伴也将随联想进入成都。
计入联想上、下游合作伙伴,联想带来的就业机会远不止3000人,将接近1万人。记者采访获悉,成都市政府共提供了350亩土地,供联想及合作伙伴使用。上述联想员工说道:PC整机组装厂商要求,在工厂周围五公里,要能找到所有提供配件的合作伙伴。
杨 元庆谈及选择成都建厂的原因时说:主要是联想销量急速增长需要扩充产能。他说:“2009年,联想全球销量约2700万台,2010年预计销量将超过 3700万台,一年内新增销量1000万台。”成都工厂的年产能将达到1000万台。他说“这将有效填补联想市场增长带来的缺口。”
杨元庆透露:仅靠OEM伙伴满足新增产能不现实。他认为:“自有生产+OEM”,且达到一个合适的配比的模式,才既能保证产品品质,又保证效率。杨元庆没有透露联想自产与OEM生产之间的比例。
联想投资成都不止投资制造厂。杨元庆表示,联想集团未来在成都的职能包括三个方面,一是面向全球的生产制造,二是中国西部营销中心,三是利用成都本土人才优势,面向全球进行研发与创新。
在研发方面,柳传志接受采访时特别表示,除了面向PC的应用开发外,还包括面向全球移动互联网的应用开发。
今后,从事研发的员工将超过1000人。同时,作为中国“新兴市场”总部,将有大量市场、营销人员驻屯成都,目前尚无具体的人员规划。联想内部人士预估:联想成都未来的员工可能接近5000人。
联想的公关合作伙伴蓝标公司目前已经在成都设立了自己的分公司。
目前联想全球员工数量为19000人。联想最大的总部是中国北京,员工数量约6000人,研发人员约2000人,制造人员约4000人。联想此前实行双运营中心模式,分别在中国北京、美国罗利设立总部。
而投资成都后,成都将超越罗利成为联想第二大运营中心。
南方丝绸之路
新闻布会现场,柳传志说到“离开成都后,我回了四次成都,每次成都都有日新月异的感觉”时,言辞颇为激动。
1966年,柳传志从西安电子科技大学毕学,分配到国防科工委下的实验室工作,地点在成都西效的茶店子(现属金牛区),工作时间仅一年。柳回忆说“那时的主要工作是与造反派武斗”。一年后,柳传志与造反派武斗失败,被下放到广东种田。
旧事重提,柳传志觉得“此情此景”可谓“别梦依稀咒逝川,成都四十四年前”。
柳传志投资成都,将成都打造为联想全球的第二总部,次运营中心,并不仅因为其与成都有感情,而是因为柳传志有更大的筹谋,在这个更大的筹谋之下,成都占有十分重要的地位:成都未来将成为联想新兴市场的“总部”。
今年初,联想将中国市场分为两个市场,一个是中国成熟市场,一个是中国新兴市场。成熟市场对应东部发达地区以及各省会覆盖的周边地区,新兴市场包括三线城市以下直至农村市场,主面分布在中部、西部内陆省区。
此前,联想已经把全球市场分为“新兴市场”及“成熟市场”。针对两类不同的市场,联想从品牌推广、产品设计、研发、运营都有一套不同的模式。此前,整个中国大陆属新兴市场区域。
划分为成熟市场及新兴市场后,联想成都将分担联想北京作为“中国新兴市场”运营中心的职能,联想北京会将更多的精力向“中国成熟市场”倾斜。职能彻底划分后,联想北京将成为“全球成熟市场”运营中心,联想成都将成为“全球新兴市场”运营中心。
按照联想的规划,成都制造厂今后面向的市场包括现在的东南亚,南亚次大陆,中亚,西亚以及整个非洲,这是一片广阔的,未开辟的,没有竞争者的市场。这片大地上集中了全球近50%的人口,但宏碁、戴尔、惠普等竞争对手在这些区域尚未形成真正的竞争力。
未来,成都的研发、运营都将面向全球新兴市场,成为名符其实的“全球新市场运营中心”。按照柳传志的计划,联想未来将从成都出发,向上述广阔市场输送自己的产品、技术、服务,复兴历史上的“南丝绸之路”。
新兴市场是联想的市场增量来源。杨元庆透露:2010年新增的1000万台销量中,中国市场占了400万台,中国新兴市场占了250万台。
成都有成为南方丝绸之路的条件。杨元庆说:一是成都有雄厚的产业基础,英特尔、腾讯、阿里巴巴、仁宝都已经投资成都,二是成都有丰富的IT人才资源,是全国除北京、西安、上海之外高校最多的城市,三是成都未来便捷的交通。
杨元庆说,除了传统的空运,铁路运输外,未来成都将建成多条高速公路,呈网状向全国辐射,建成多条高铁线,连接全国主要城市。“吃饭的时候,省领导介绍说,未来高铁修好后,从成都到北京,或是到广州,时间不超过6个小时。”
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歐洲複興開發銀行(European Bank for Reconstruction and Development)預測,俄羅斯經濟今年將萎縮近5%,而東歐和前蘇聯國家將陷入2009年以來的首次負增長。
歐洲複興開發銀行預計,下跌的油價和西方制裁將導致俄羅斯經濟今年萎縮4.8%,這遠高於去年9月下降0.2%的預期。而烏克蘭經濟今年將萎縮5%。烏克蘭經濟去年萎縮7.5%。該銀行警告稱,烏克蘭外匯儲備低得“危險”。
華爾街見聞網站此前提到,俄羅斯經濟在去年11月陷入萎縮。俄羅斯官方數據顯示,11月該國GDP增長同比下滑0.5%,這是2009年10月以來首次同比增長下滑。而俄羅斯經濟部去年12月表示,俄羅斯GDP在2015年將出現0.8%的萎縮。
由於俄羅斯經濟對東歐地區存在系統重要性,歐洲複興開發銀行下調了該地區35國的經濟平均增速至-0.3%,遠低於去年9月增長1.7%的預測。此次經濟增速的下調展現了俄羅斯及其周邊經濟受到的重創。
歐洲複興開發銀行行長Piroska Nagy向英國《金融時報》表示:
油價下跌暴露了俄羅斯經濟長期以來的結構性問題,也展現出了制裁的影響不斷加大。而東歐、中亞和高加索地區許多的經濟體受俄羅斯影響陷入萎縮。
不過,該地區的一些國家的經濟仍將維持適度的增長。受立陶宛、拉脫維亞和波蘭的拉動,中亞和波羅的海國家預計今年將增長2.6%。
歐洲複興開發銀行表示,烏克蘭的外儲僅能支持一個月的進口,現在烏克蘭急需進一步的國際援助。
IMF預計,烏克蘭今年的融資缺口達到150億美元。歐盟和美國已經承諾向烏克蘭提供18億和20億歐元,而IMF計劃提供60億美元資金,缺口依然很大。
歐洲複興開發銀行是目前最不看好俄羅斯經濟的大型國際金融機構。世界銀行上周預計,俄羅斯經濟今年將萎縮2.9%。而IMF將於本周二公布其最新的全球經濟展望。
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MEMS行業深度報告:硬件複興的基礎元器件 作者:東方證券 蒯劍 胡譽鏡
核心觀點 MEMS是硬件複興的基礎元器件:MEMS是當前移動終端微創新的方向,也已成為可穿戴設備等新型硬件的基礎,我們看好MEMS有望成為未來幾年增長潛力最大的電子元器件,室內導航、背景識別、關鍵詞識別、全時開機、全時聆聽、更準確的動作識別等功能都對MEMS提出了更多需求。
MEMS類型豐富,多種應用齊頭並進:MEMS憑借功耗低、體積小、性能出色等優勢在多種領域大有可為。在移動終端上,慣性傳感器、MEMS麥克風已經有了廣泛應用,但用量還在不斷提升,氣壓傳感器、攝像頭光學防抖OIS陀螺儀等滲透率也將快速提升,此外,MEMS自動對焦、MEMS諧振器、MEMS揚聲器等新型應用市場也有望打開。可穿戴設備未來幾年將有望爆發增長,傳感器用量也將從簡單的單軸加速計,逐步增加氣壓計、陀螺儀、溫度計、濕度計、麥克風等。
MEMS走向大規模分工,利好先進封裝環節:MEMS產業由於應用分散,此前主要由垂直一體化的IDM掌控,隨著MEMS產業的大規模發展,各環節開始出現分工的趨勢,一大批無晶圓設計公司的興起給專業的晶圓廠和封測廠帶來了機會,其中能顯著降低尺寸和成本的先進封裝將有望顯著受益。在目前的陶瓷封裝、引線框封裝、球柵/柵格陣列封裝、晶圓級封裝等方案中,晶圓級封裝和球柵/柵格陣列封裝最具前景,其中3D晶圓級封裝還可以把MEMS和ASIC整合在一起,從而進一步提升效率和縮減尺寸。
投資建議與投資標的:我們看好MEMS應用的外延,建議重點關註歌爾聲學(002241,未評級),歌爾基於MEMS麥克風已經成為國內MEMS領域積累最深的公司之一,且氣壓傳感器等也已獲得突破,有望受益於iPhone6帶來的氣壓傳感大趨勢。 在MEMS先進封裝趨勢下,我們建議關註晶方科技(603005,未評級)、華天科技(002185,未評級)的WLCSP/TSV技術。 風險提示:MEMS市場應用不及預期風險:競爭加劇風險
1.MEMS是硬件複興的基礎元器件 1.1MEMS——當前微創新的方向、穿戴式設備的基礎 MEMS(微機電系統)是微電路和微機械按功能要求在芯片上的集成,基於光刻、腐蝕等半導體技術,融入超精密機械加工,並結合材料、力學、化學、光學等,使一個毫米或微米級別的MEMS系統具備精確而完整的電氣、機械、化學、光學等特性。智能手機和平板電腦之後,消費電子領域創新進入平臺期,基於CPU核心數、屏幕大小、分辨率、攝像頭像素、輕薄度等配置經過前幾年的白熱化競爭後,開始出現性能過剩的隱憂,主流大廠開始把更多的精力轉向新功能、新應用,試圖帶來更好的體驗。
我們認為,在下一個重要創新(可能是穿戴式設備)上規模以前,基於MEMS的傳感器、執行器將有望成為當前移動終端微創新的方向,而MEMS技術的成熟,還將大幅促進穿戴式設備的發展。 a)MEMS是當前移動終端微創新的方向:一方面新的設備形態(移動終端乃至穿戴式設備)需要更加微型化的器件和更為便捷的交互方式,另一方面,移動計算和移動互聯技術給予MEMS系統在新型設備上應用的空間和前景。
b)MEMS為穿戴式設備奠定基礎:穿戴式設備對MEMS的需求將更甚於移動終端,穿戴式設備的特性決定了它對器件的微型化和輸入輸出方式提出了更高要求;另一方面,根據應用領域的不同,穿戴式設備對環境、物體、以及人體自身需要保持感知狀態。
1.2應用領域不斷延伸 MEMS傳感器2007年伴隨著iPhone開始大規模進入移動終端領域,包括慣性傳感器——加速儀,陀螺儀、羅盤(屏幕導向和導航)、OIS攝像頭陀螺儀等,MEMS麥克風也開始大規模替代傳統的駐極體麥克風。蘋果歷代iPhone大大促進了慣性傳感器、MEMS麥克風、近距感應、光線傳感器等的迅速普及,且每一個新傳感器的加入都對應著完整的體驗,這也迅速完善了用戶體驗,培養了用戶習慣。
因此,MEMS傳感器在除移動終端外的市場也開始迅速鋪開,包括遊戲設備,可穿戴設備、智能電視、健康監控、汽車、LBS等等的應用。功能也在迅速增加,從慣性傳感器、MEMS麥克風延伸到氣壓傳感器、濕度、溫度、RF開關、距離、燈光和微投傳感器等,3個甚至4-5個傳感器的整合也增強了MEMS傳感器微型化、多功能化的步伐。
我們認為MEMS是未來幾年增長潛力最大的電子元器件,室內導航、背景識別、關鍵詞識別、全時開機、全時聆聽、更準確的動作識別等功能都對MEMS提出新需求。
1.3移動終端——未來幾年可能出現新型MEMS傳感器 移動終端將是MEMS重要增長點,除了慣性傳感器、MEMS麥克風、壓力傳感器的繼續普及和組合化趨勢外,氣壓傳感器、攝像頭光學防抖OIS陀螺儀滲透率也將快速提升。
此外,不少新型MEMS傳感器有望在未來幾年內出現在移動終端上,例如MEMS振蕩器、開關、MEMS揚聲器、氣體傳感器、MEMS攝像頭、微投等。
預計2012-2018年移動終端上MEMS市場規模年均增速將達20%。壓力/溫濕度傳感器、光學MEMS等增長最快。
1.4可穿戴設備對MEMS需求數量也在不斷增加 可穿戴設備中,不同的設備對應不同的互動和需求,因此也需要各種不同的傳感器,例如慣性傳感器,可以測量運動所需的時間,並以更高的精度測量相關數據。
此外,可穿戴設備中功能性的持續提升,也在逐步增加可穿戴設備中MEMS傳感器的需求數量,目前蘋果、三星等公司在增加手機MEMS方面很積極: 1)第一代計步器只有加速計,只能做簡單的計步和行走、跑步的識別; 2)第二代活動追蹤儀有加速計和氣壓計,可以改善計步功能,卡路里消耗量計算等; 3)當前的第三代活動監視器有加速計、氣壓計和陀螺儀,可以識別跑步、遊泳、汽車等複雜運動,並能夠準確計算卡路里; 4)後續的第四代智能手表進一步增加溫度、濕度和MEMS麥克風,除了複雜識別活動,還能夠提供背景識別和個人助理的功能。
2.MEMS市場多種應用齊頭並進 2.1MEMS類型豐富多樣 MEMS具有體積小、重量輕、功耗低、耐用性好、價格低廉、性能穩定等優點,MEMS系統的獨特特性使之在很多領域具有應用潛力,盡管已經有不少應用,但整體來說MEMS市場仍處於起步階段,大量的MEMS系統仍具備廣闊的市場潛力。
MEMS按應用分主要包括傳感器、執行器、微能源等: 傳感器:MEMS傳感器是目前應用較為成熟的MEMS器件,包括壓力傳感器(還可以通過壓力傳感器測量氣壓、高度)、慣性傳感器(加速計、陀螺儀、地磁傳感器,或二合一、三合一的組合)、MEMS麥克風、環境傳感器(溫濕度)、熱輻射等。其中慣性傳感器、MEMS麥克風幾乎已經成為新型設備的標配,溫濕度、壓力等傳感器在移動終端尤其是部分穿戴式設備上的應用也有望迅速鋪開。
執行器:MEMS執行器也有部分較成熟的應用,如流量控制(噴墨頭),射頻器件里的BAW(體聲波)濾波器、BAW雙工器等,但未來大量的應用場景不止於此,例如MEMS振蕩器/諧振器、MEMS揚聲器、MEMS攝像頭、MEMS反射鏡(用於微投領域)等。
微能源:MEMS燃料電池能量密度高,用MEMS燃料電池代替目前的手機電池可使理論續航時間延長至數周,但目前成本高達300美金左右,還有很長一段路要走。
2010年開始在MEMS麥克風、慣性傳感器等帶動下,MEMS市場開始進入快速成長期,2012-2018年CAGR將達13%。 其中組合慣性傳感器(2011-2017CAGR67%)、微顯示(93%)、MEMS振蕩器(64%)等將呈現高速成長。
2.2慣性傳感器仍是重要市場,組合化成為趨勢 慣性傳感器包括加速計(測線性加速計)、陀螺儀(測角運動)、地磁傳感器(測方向)。傳統的單軸慣性傳感器已經廣泛用於汽車控制等領域,但直到2009年才出現三軸的MEMS慣性傳感器,並開始應用在智能手機上,用於控制遊戲或虛擬現實、晃動手機輸入指令、運動信息追蹤等。從此引爆MEMS慣性傳感器市場。
目前6軸/9軸(二合一、三合一)逐漸成為主流,而且下一代產品還會整合進壓力傳感器,未來越來越多的傳感器的功能整合在一起是大趨勢,集成度更高,能夠實現更多功能,操作系統和應用層也會無縫對接,從單個的功能性傳感器到組合性功能——檢測運動和地理位置情況。
目前慣性傳感器在移動終端整體滲透率已經達到一半左右,幾乎成為標配,未來除了在移動終端繼續滲透外,在穿戴式設備(手環、智能鞋等)上也極具前景。
全球消費領域慣性傳感器市場規模將從2012年的17.6億美元增長至2018年的29.9億美元,其中分立慣性傳感器可能面臨衰退,而6軸/9軸的組合慣性傳感器將迎來爆發。
2.3MEMS麥克風 Knowles、歌爾聲學等引領了MEMS麥克風趨勢,並在移動終端上大量取代傳統的駐極體麥克風,高品質、抗幹擾、微型化等優點使之在新型硬件上亦大有作為。出貨量增長率從2012-2016年達24%。
可穿戴設備需要麥克風來讀取用戶的語音信息,也需要音筒來輸出設備的信號,除了簡單的語音通話等功能外,事實上MEMS麥克風在語音識別、背景識別(搞清楚用戶的狀態)、關鍵詞識別等應用上也非常符合未來的趨勢。運動加上語音識別功能提供的Always-onalwayslisten(全時開機、全時傾聽)的體驗。可以一直保持開機狀態,隨時隨地使用這些功能。這些功能將在手機和可穿戴上面很快獲得應用。
2.4光學防抖、自動對焦 對智能手機用戶來說,攝像頭的一大需求是成像穩定,盡管目前攝像頭像素越來越高,但在低光條件下容易出現曝光不足、成像模糊等問題。OIS陀螺儀能夠實現成像穩定,在不太理想的拍照環境下拍出高質量的照片。iPhone6攝像頭新增OIS光學防抖功能,很可能將引領光學防抖趨勢。
MEMS自動對焦 MEMS自動對焦可修正物距的偏差以及溫度對透鏡造成的偏差,其中的自動對焦裝置使用靜電力來精確定位並移動透鏡進行對焦,以獲得最佳的定位精確度和可重複性。自動對焦裝置的機械接口使鏡筒與移動中的透鏡能精確對齊。 MEMS自動對焦模塊具有MEMS技術的性能優勢,集成度更高,對焦速度更快,對焦更準確、功耗也要低的多。對焦速度顯著加快,比常規VCM鏡頭至少快上7倍;功耗僅為VCM鏡頭的1%。 此外,MEMS鏡頭模塊的z軸高度僅為5.1mm,比常規VCM模塊減少33%。MEMS技術還可以讓鏡頭組件以低溫運行,和常規鏡頭相比,MEMS鏡頭可以降低20%的散熱量,溫度至少低10度,溫度的控制對於提高照片畫質的穩定性很有幫助。
3.看好MEMS應用外延和先進封裝機會 3.1MEMS市場應用周期縮短,產業鏈從IDM走向分工 MEMS器件制造過程可分為MEMS的制造、封裝、測試、減薄、切割,ASIC的制造、測試、減薄、切割,MEMS和ASIC芯片封裝等環節,產業鏈較複雜。而以往MEMS下遊應用分散,難以形成規模效應,因此MEMS產業主要由垂直一體化的IDM掌控。
而隨著MEMS技術逐步邁向成熟,以及新型設備(移動終端、穿戴式設備)催生的大量需求,MEMS器件從研發到商業化的周期越來越短,從商業化到大規模應用的周期也在逐漸縮短。
近年來MEMS產業的起步使MEMS各環節開始出現分工的趨勢,尤其是樓氏電子(MEMS麥克風)、InvenSense(慣性傳感器)、Sitime(MEMS諧振器)等無晶圓設計公司的興起給專業的晶圓廠和封測廠帶來了機會。 樓氏電子、InvenSense等已經躋身全球MEMS領域前30大廠商,目前過半的MEMS業務仍然在IDM手里,但大批量、標準化之後走向分工將成為趨勢。
3.2制造環節升級、先進封裝受益 MEMS的興起除了促進分工提升效率和降低成本外,還將促使專業晶圓制造廠商采用更先進制程和更大晶圓來生產: 目前主流MEMS廠商采用6寸晶圓的65nm工藝生產MEMS,而IC的先進制程已經到了12寸晶圓14nm(英特爾)、20nm(臺積電)。目前廠商已經逐步在采用8寸晶圓生產MEMS,制程也可望提升,先進制程的導入將快速推進MEMS性能進一步提升,並繼續降低功耗、成本、尺寸等,有利於MEMS市場的進一步爆發。 對封裝環節來說,隨著可穿戴設備等新型硬件對MEMS系統功耗、體積等要求的進一步提高,封裝工藝的需求也將持續提升,因此能顯著降低尺寸和成本的先進封裝(尤其是適用於MEMS芯片的3D晶圓級封裝)將持續受益。 MEMS封裝不同於傳統封裝,未來3D晶圓級封裝、BGA/LGA封裝可能將最具潛力: MEMS的封裝不同於傳統封裝方式,因為MEMS封裝涉及到材料、電、機械等部件,需要在一個毫米或微米級別的MEMS系統里具備精確而完整的電氣、機械、化學、光學等特性。 a)特殊的信號界面(包括電、光、磁、機械力、溫度等多種輸入信號) b)特殊的封裝材料:封裝材料的熱膨脹系數、熱、電、抗腐蝕特性、機械應力等都需要考慮到; c)特殊的立體結構:非平面工藝、膠體、懸梁、薄膜等 d)特殊的芯片鈍化需求 e)特殊的可靠性需求:MEMS的本質是機械運動,所以芯片保護首先要考慮機械振動、加速度及避免各種物理損傷, 目前MEMS封裝主要有陶瓷封裝、引線框封裝、球柵/柵格陣列封裝、晶圓級封裝等方案,其中陶瓷、引線框封裝不適合微型化器件,未來將保持平穩,BGA/LGA是當前主流,未來也將保持較快增長,晶圓級封裝具有大批量、微型化等優點,可能迎來快速增長。
未來3D晶圓級封裝(TSV等)還有望將MEMS和ASIC整合在一起,從而進一步提升效率和縮減尺寸。2012-2016年MEMS晶圓級封裝年均增速將達37%,BGA/LGA也將保持在16%的水平。
例如Invensense采用3D晶圓級封裝把MEMS和ASIC兩個芯片直接連接而不用通過金線,既實現更小的體積,更優的性能,在生產環節也提高了效率、降低了成本。
3.3建議重點關註歌爾、晶方、華天 歌爾聲學是國內MEMS領域積累較為深厚的公司,通過為蘋果耳機等供應MEMS麥克風,已經成為全球MEMS麥克風主要的封裝和應用公司,除了有望受益於MEMS麥克風的推廣外,單臺設備配備的MEMS麥克風也呈上升趨勢。 此外,歌爾聲學還將有望受益於MEMS系統功能和應用的外延,例如iPhone6上首次搭載氣壓傳感器,有望帶動氣壓傳感器成為趨勢。公司的氣壓傳感器也已獲得突破,未來將有望受益於這一趨勢。 在MEMS先進封裝趨勢下,我們建議關註晶方科技、華天科技的WLCSP/TSV技術,有望成為MEMS封裝工藝中增長較快的一類。另外環旭電子(601231,未評級)的SiP封裝也適用於後段異質整合。
4.風險提示 MEMS市場應用不及預期風險: 我們看好MEMS的應用從慣性傳感器、MEMS麥克風等向氣壓、溫度傳感器、OIS防抖、自動對焦等迅速延伸,但也存在無法觸及用戶痛點、市場反響不及預期風險。 競爭加劇風險 MEMS市場目前整體處於上升階段,但部分市場(如單軸慣性傳感器)市場競爭有越來越激烈的趨勢。 |
歐洲複興開發銀行今日發布預測報告指出,伴隨石油價格迅猛下跌,正受到結構性疲軟困擾的俄羅斯經濟將面臨為期達兩年的經濟衰退。
具體而言,在2015年,俄羅斯經濟將收縮4.5%,2016年經濟收縮2%,並將對鄰近國家或地區產生溢出影響。
俄羅斯可能會面臨漫長的增長緩慢或停滯時期,這歸根到底源於俄羅斯過於依賴石油和天然氣部門。“低油價和制裁給俄羅斯因深層次結構性問題而疲軟的經濟雪上加霜。”歐洲複興開發銀行認為。
同時,“受到俄羅斯經濟低迷的影響,東歐、高加索地區和中亞的經濟前景遭到惡化。” 歐洲複興開發銀行在報告中認為,“發生在俄羅斯經濟中嚴重的衰退現象,正在對預期有深厚經濟聯系的國家產生高於預期的負溢出效應。”
歐洲複興開發銀行對烏克蘭的預期更不樂觀:烏克蘭將比俄羅斯陷入更深層次衰退之中,在2014年,其經濟收縮了6.8%,預計在2015年其經濟將進一步收縮7.5%。
“烏克蘭東部的經濟混亂,格里夫尼亞(烏克蘭的貨幣單位)貶值的負面影響,緊縮經濟政策,能源關稅上漲以及信貸持續收縮,預計在今年都將持續對經濟造成的壓力。”不過該行表示,如俄羅斯和烏克蘭之間問題不繼續升級,國際貨幣基金組織(IMF)在烏克蘭的項目可以順利繼續,到2016年烏克蘭經濟可以實現3%增長。
不過該行警告說,一旦俄羅斯與烏克蘭沖突升級,將對整個區域都產生顯著溢出效應,並會導致經濟制裁計劃加大。在極端情況下,這種風險可能會成為一個全球性的威脅。
此前,世界銀行和IMF 在最近一次經濟預測時,都預計俄羅斯經濟今明兩年均出現收縮,但預測結果比歐洲複興開發銀行此次要稍微樂觀。
根據兩家機構所展示的情景預示,俄羅斯可能出現急劇的經濟衰退,預計2015年經濟收縮3.8%,2016年收縮0.3%。這是基於油價持續低迷(油價保持在50-60美元的區間)的預期以及地緣政治緊張局勢無法立即得到解決的狀況下做出的預測。
此外,兩家機構預計,南高加索、新興歐洲和和中亞各國都在俄羅斯經濟滑坡和油價沖擊中遭受重創,通過油價、匯款和貿易下跌受到直接和間接影響。
在其中高加索和中亞預計2015年增長僅可達2014年的一半,東歐包括烏克蘭預計將會進一步陷入衰退。
石油跌價和俄羅斯經濟減速還同時對歐亞大陸很多經濟體造成嚴重影響,新興歐洲和中亞地區的經濟增速增長前景從總體上看處於停滯的狀態,預計2015年增長幾乎為零。
12月14日,歐洲複興開發銀行理事會通過接受中國加入該行的決議。在履行國內相關法律程序後,中國將正式成為該行成員。
央行相關工作人員透露,中國將以非借款成員國身份加入歐洲複興開發銀行,該行不在中國開展業務。中資企業和金融機構可與該行在借款成員國開展項目和融資合作。
業內普遍認為中國加入歐洲複興開發銀行,有利於中國擴大在國際金融機構中影響力,有利於中企獲得投資機會,也有助於“一帶一路”倡議,同時也有助於歐洲增加融資渠道和合作機會。
“歐洲複興開發銀行專註於轉軌經濟研究,現開展業務國家位處絲綢之路經濟帶沿線。中國是世界最大的轉軌經濟體,加入歐洲複興開發銀行有助於雙方分享經濟轉軌與發展經驗,為中國與絲綢之路沿線國家合作提供新機遇,同時也將推動中國與該行其他成員在更寬領域和更深層次開展合作。”央行相關工作人員稱。
加入歐洲複興開發銀行的故事
歐洲複興開發銀行成立於1991年,總部設在倫敦,是歐洲最重要的開發性金融機構之一。該行是一家多邊開發機構,成立初衷是幫助中東歐國家實現經濟轉軌,目前業務範圍已覆蓋中東歐、地中海東部和南部及中亞等地區,為上述地區的經濟轉型與發展提供投融資支持。
歐洲複興開發銀行成立初期,投資目標主要集中在東歐國家。近年來,這一機構的投資範圍拓展到中亞、北非等地區,以及希臘等深陷債務危機的歐元區國家。
今年5月,歐洲複興開發銀行曾表示,願意與新成立的亞洲基礎設施投資銀行(簡稱亞投行)開展合作。
中央財經大學金融學院院長、歐洲複興開發銀行顧問張禮卿介紹,在中東歐領導人峰會,李克強總理特別提到,中國和中東歐國家合作時,金融合作是一個很重要的方面。 “一帶一路”也包括中東歐,金融合作是比較大的問題,在此情況下,促成了中國加入歐洲複興開發銀行。
歐洲複興開發銀行行長蘇馬·查克拉巴蒂表示,歡迎中國成為歐洲複興開發銀行的一員,這將進一步促進中國企業對該行業務覆蓋地區的投資。
為“一帶一路”建設融資提供保障
歐洲複興開發銀行主要開展項目貸款、股權投資、信用擔保等投融資業務,同時專註於區內國家及轉軌經濟研究,定期發布相關報告,提供技術援助與發展咨詢。與其他多邊開發機構一樣,歐洲複興開發銀行不吸收儲戶存款,不開展個人銀行業務,主要運營資金來源於國際資本市場融資。
“在‘一帶一路’建設上面,歐洲複興開發銀行可以起到很重要的作用。”張禮卿透露,歐洲複興開發銀行的資本量約為2千億歐元,中國加入歐洲複興開發銀行,所占股權相對較小,更多是象征性的意義。
“中國的銀行或者是企業過去投資的時候,很多時候缺乏經驗,對‘一帶一路’沿線國家了解比較少。歐洲複興開發銀行在當地有分行,而且在很多國家也有業務。”張禮卿介紹,在過去20多年里,當企業難於確定某些較大的項目如何投資時,尤其是在某些企業開始做投資決策的時候,歐洲複興開發銀行提供免費的咨詢。中資銀行有時候由於在這些國家缺乏經驗,也沒有辦法去做決策,歐洲複興開發銀行可以幫助企業提供咨詢。
“歐洲複興開發銀行如果決定幫企業進行股權和債權投資,中方銀行再去做投資,或中資企業再去做這個項目,信心會增加很多。”張禮卿說。
在接受中國加入前,歐洲複興開發銀行共有66個成員,包括64個成員國和歐盟、歐洲投資銀行2個機構成員。成員國中,歐洲複興開發銀行在其境內開展業務的國家為借款成員國,共36個,不在其境內開展業務的國家為非借款成員國,共28個。非借款成員國中歐洲國家占多數,包括英國、法國、德國、意大利和西班牙等國,非歐洲國家包括美國、日本、加拿大、韓國和澳大利亞等。
歐洲複興開發銀行目前在36個國家開展業務。借款成員國包括波蘭、匈牙利等中歐及巴爾幹半島國家,保加利亞、羅馬尼亞等東南歐國家,烏克蘭、白俄羅斯等東歐及高加索國家,哈薩克斯坦、蒙古等中亞國家,埃及、約旦等地中海東部和南部國家,以及希臘、俄羅斯和土耳其。另,歐洲複興開發銀行於2007年起停止在捷克開展新業務,捷克成為該行目前唯一“畢業”成員。
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據共同社11日報道,日本複興大臣今村雅弘今日參拜了位於東京九段北的靖國神社。今村在前殿敬獻了香資並參拜,但未在本殿內參拜也沒在登記冊上署名。這是3日內閣改造組後首次獲悉安倍政府的閣僚參拜靖國神社。
今村雅弘曾擔任過日本外務副大臣、眾議院國土交通委員長等要職,本月3日出任安倍內閣的複興大臣。
日本複興大臣今村雅弘
今村就參拜的意圖說明稱,此次參拜一方面是為了報告自己擔任大臣職務,另一方面也是祈願國家的“繁榮安寧”。他就參拜的立場稱:“作為個人、國會議員以及國務大臣是一體的,沒有加以區分。”據稱他在擔任眾議院議員期間,每逢春季、秋季例行大祭期間都前去進行參拜。
此次香資是個人出錢,今村參拜完靖國神社後,還造訪了東京都內千鳥淵戰歿者墓苑悼念了陣亡者。
據報道,今村選擇今日參拜靖國神社,也是為了刻意避開敏感的8月15日“終戰紀念日”。
在去年的終戰紀念日,除總務相高市早苗外,時任國家公安委員長山谷惠理子、女性活躍擔當相有村治子參拜了靖國神社。當時還是自民黨政調會長的稻田朋美防衛相也在當天進行了參拜。首相安倍晉三沒有參拜,而是以自民黨總裁的名義自費獻上“玉串料”(祭祀費)。