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“熊鯨”在行動：盧布遭狙殺或引發俄貨幣危機

來源: http://wallstreetcn.com/node/210459

在俄羅斯央行宣布調整幹預外匯市場的措施之後，市場投機者做空盧布變得更加肆無忌憚，僅上周盧布對美元貶值幅度就高達8%。持續不斷的貶值正在考驗央行的底線，如果無法驅趕走“熊鯨”的話，俄經濟將面臨崩盤風險。

BearWhale：所謂“熊鯨”指的是在外匯市場上投機性大規模拋售某種貨幣的行為。俄羅斯盧布以及尼日利亞貨幣奈拉在各種負面因素影響下，現正在遭遇市場的強勁狙擊。

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有關俄羅斯的10個數字

盧布2014年至今對美元貶值30%

盧布過去一周貶值達到8%

10年期國債收益率飆升至10.3%

俄羅斯股市跌至2009年低位

OECD預計2015年俄羅斯經濟增長將為0

通脹率高達8.4%

利率9.5%

布倫特原油價格從6月高點下跌幅度達29%

俄羅斯企業2014年所面臨的的債務壓力為300億美元

今年至今為止，俄羅斯央行外匯幹預一共花費了680億美元

新措施

俄羅斯央行上周三宣布，今後每天用於幹預國內外匯市場的資金將不超過3.5億美元，但是也準備一次性的大規模幹預。

花旗銀行的Ivan Tchakarov認為，“限制盧布貶值的方式其實並不多，俄羅斯央行降低日常幹預匯市的資金規模可能會使得盧布波動更難以預測。央行未來可以選擇大規模加息(300-500個基點)來抑制投機，亦或者采取突然襲擊，一次性的大量買入盧布。考慮到加息對於俄經濟會有較為明顯的負面影響，因此突然的大規模幹預概率更大。如果這兩種方法都不能令投機者望而卻步的話，還有一種極端方式可能會奏效：資本限制。在現有的經濟狀況下，資本限制是穩定金融系統的一種手段。央行可以強制公司出售外匯收入以緩解盧布的貶值壓力。”

貨幣危機

盧布貶值的很大一個因素是原油價格的暴跌。自6月高點以來，油價跌幅已經超過29%。對於許多俄羅斯人而言，盧布貶值很容易讓他們回想起1998年及2008-2009年的金融危機。分析人士認為，如果俄政府無法控制貶值速率的話，總統普京的支持率可能會下滑。

俄羅斯央行上周五表示，過去幾個交易日市場對於美元的需求“異常強勁”，這可能會對金融市場穩定造成危害。

俄羅斯企業下個月所面臨的外債規模超過到300億美元，未來12個月所需要償還的債務則達1400億美元。

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美國銀行預計，在17家發債融資規模最大的俄羅斯企業中，僅有9家擁有足夠的現金，以滿足至少80%的債務償還，其中的7家則可以100%還清債務。  Rosneft公司之前向俄央行的求援已經被拒絕。在外匯儲備大量流失的情況下，央行已經自身難保。

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