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G20未將自由貿易寫入公報 想給美國多點時間

美國無意同其他經濟體進行貿易戰，但是“也需要考慮到貿易關系中的失衡現象。”美國新財長姆努欽在同德國財長朔伊布勒的會見後表示。

這一論調同美國總統特朗普在同德國總理默克爾會見後的記者問答中的措辭如出一轍：他表示支持自由貿易，但同時支持公平貿易，而美國在全球貿易中受到不公平待遇，貿易政策應該更強調公平性。

在特朗普政府的幹預下，3月18日在德國巴登巴登召開的二十國集團(G20)財長和央行行長會議成果寥寥，未能將有關自由貿易和氣候變化的相關內容寫入會後聲明，在貿易方面僅僅表示“要加強貿易在經濟中的貢獻”。與會的一些財長堅持自由貿易，另外一些則透露出要再給美國新財長“多一點時間”，不想把他“逼到墻角”的想法。

德國財長朔伊布勒（左）和美國財長努欽（右）

此外，該公報重申將就外匯市場密切討論溝通，避免競爭性貶值，不以競爭性目的來盯住匯率。此次會議是德國擔任G20主席國後舉辦的首次財長和央行行長會，會議的舉辦為7月G20漢堡峰會的舉行打下基礎。

再給美國新政府一點時間

有與會代表在接受外媒采訪時指出，在貿易問題上，美國繼續持保留態度，並不願意做出妥協，而該公報需要所有成員國簽署，為此相關內容未能寫入會議聲明之中。

第一財經記者檢索該公報，發現僅有兩處提到“貿易”，分別為“要加強貿易在經濟中的貢獻”以及“貿易和開放性”。

在過去逾10年的G20公報中，都一直將對保護主義的警語——“抵禦各種形式的貿易保護主義”寫入G20公報之中，此次G20財長和央行行長會議所出現的上述詞語大大弱化了這種抵禦貿易保護主義的含義。同時需要註意的是，該公報還在十多年來首次重提“全球過度失衡”(excessive global imbalances)。自特朗普上臺以來，美方對於德國對美高額貿易逆差多有微詞。

在G20財長和央行行長會議會場內，各方對此反應不一。姆努欽在會後表示，對會議結果不能感到更滿意了——在會議中大家達成了共識，並且美國目前更希望專註在貿易赤字問題上，還希望在一段時間內降低貿易赤字。

3月7日美國經濟分析局公布的貿易數據顯示，美國1月貿易赤字485億美元，高於前值的赤字443億美元，創下5年來的最高水平，而緩解貿易赤字問題是特朗普任內的主要目標之一。

美國前財長保爾森在3月18日中國舉行的國家高層發展論壇上也指出，美國的貿易赤字在擴大，導致國內存在很強烈的民意認為貿易關系失衡。據在場人士透露，日本是少數對美方表示出支持態度的國家。

歐洲財長們的態度則透露著不情願和無可奈何。朔伊布勒表示：“美國財政部將需要一些時間來適應。”

“我們當時陷入僵局。”他坦言，“這就是為什麽我們最後沒有談到(避免貿易保護主義)，因為對於不同國家來說，避免貿易保護主義意味著不同的事情。”

在3月18日當天下午，由於事態發展並不順利，一度有人猜測該公報將徹底不談及貿易問題。最終加拿大代表團提出了妥協方案，並被主辦國德國采納了。

歐洲各國一直都在為堅持多邊貿易體系而努力，不過有些代表團則認為沒必要在姆努欽剛上任，第一次率團參加G20會議時就把氣氛搞得這麽僵。英國財長哈蒙德表示，值得多給美國代表團一些時間，“如果非硬要個答案，得到的結果肯定不是我們想要看到的”。

不過，在避免貨幣競爭性貶值方面，二十國的財政領袖還是重申了其承諾，這是非常重要的一條，因為在過去的一段時間里，美國反複指責德國等國以操縱匯率的形式獲得貿易優勢。

中國呼籲反對保護主義

據中新社報道，中方呼籲，G20成員國應促進全球貿易和投資，堅定不移地反對保護主義，維護多邊體制的有效性。

出席本次會議的中國財政部部長肖捷18日接受采訪時指出，中國作為G20“三駕馬車”成員，在本次會議討論中發揮了建設性作用。中方認為，在全球經濟面臨新形勢、新挑戰的背景下，G20作為國際經濟合作主要平臺應在以下方面發揮更大作用，推動各方進一步加強合作。

一是G20成員國應落實2016年G20杭州峰會成果，推動結構性改革、基礎設施投資、國際稅收合作等重點領域取得積極進展，增強G20機制的延續性和有效性。

二是G20成員國應加強宏觀經濟政策協調，制定並實施負責任的宏觀經濟政策。主要發達國家應提高政策透明度，加強與市場溝通，減少負面外溢效應，共同促進全球經濟增長。

三是G20成員國應促進全球貿易和投資，堅定不移地反對保護主義，維護多邊體制的有效性。

美財政部報告：未將任何主要貿易夥伴列為匯率操縱國

4月14日，根據美國財政部發布的《宏觀經濟和美國主要貿易夥伴外匯政策報告》，美國沒有將任何主要貿易夥伴列為匯率操縱國。與去年一樣，中國、日本、德國、韓國和瑞士依然在“觀察名單”上，這些國家於2016年被加入名單。印度此次被最新列入“觀察名單”中。

報告顯示，美國仍然對與其主要貿易夥伴國的貿易赤字表示擔憂，並提及“中國對美國的商品貿易順差高達3750億美元，至今是美國貿易夥伴中最大的”，且希望“中國市場進一步對美國商品和服務開放，減少國家幹預，使得市場力量發揮更大作用”。

美國財政部認為， 中國在持續退出匯市幹預。經美方測算，預計中國方面在2017年下半年因幹預而售出的外匯儲備為60億美元，較2016年下半年大幅下降（預計為2500億元），即同比大降逾40倍。同時，這份報告認為2017年人民幣的走勢將幫助減少中國對美國的貿易順差。2018年人民幣持續對美元升值，截至3月末累計升值近3.7%，對CFETS一籃子貨幣升值2%。

未貼“外匯操縱標簽”

盡管美國對於中國對美的商品貿易順差表示擔憂，並提及“中國要為美國員工、企業創造一個更公平、互惠的環境”，但並沒有為包括中國在內的主要貿易夥伴貼“匯率操縱”標簽。

美國財政部表示，中國應推進宏觀經濟改革以支持更大的家庭消費增長，並幫助經濟從大量投資中重新平衡。

值得註意的是，此次印度被最新加入了“觀察名單”。報告提及，印度在2017年前三季度增加了外匯購買，2017年全年購買量達到創紀錄的560億美元，占該國GDP的2.2%。美國財政部表示：“鑒於印度的外匯儲備充足，而且印度在私人資本的入境和出境這兩方面都有一些控制，進一步儲備外匯似乎並不是必要的。”2017年，印度對美國的商品貿易順差為230億美元。

美國自1988年開始對其主要貿易夥伴進行每半年一次的國際經濟和匯率政策評估，判斷有關貿易對象是否利用對匯率的操縱(即不合理定價)獲取對美優勢。

根據法律，一旦被認定為“匯率操縱國(地區)”，美國財政部就會與該國家(地區)進行談判，敦促其解決貨幣低估的問題，而且美國總統在此過程中有權采取行動，如果持續一年被認定為“匯率操縱國(地區)”，美國就會采取懲罰措施或直接提請IMF（國際貨幣基金組織）進行裁決。

當一國滿足以下三個標準時會被認定為“匯率操縱國”：存在巨額對美貨物貿易順差;存在大量的經常賬戶盈余;在外匯市場持續進行單向幹預。

目前，中國對美國的貿易順差並沒數字顯示得那麽大。德銀的研究顯示，美出口中很大部分出自加工貿易，約37%實際來源於全球供應鏈上從其他國家進口的部件。經計算加工貿易影響後得出，中國或只占美國年度貿易赤字的約16%，僅略高於第二位日本的13%和第三位德國的11%。若中美發生貿易戰，勢必將牽扯全球供應鏈上的所有參與者，其中也包括一些美國公司。

中國人民銀行參事盛松成也對第一財經記者表示，在服務貿易領域，中國反而還是世界上僅次於美國的第二大服務貿易進口國，而美國是中國服務貿易逆差的最大來源國。2017年全年，中國經常賬戶順差1720億美元，其中貨物貿易順差4761億美元，較上年下降179.8億美元；服務貿易逆差2612億美元，較上年擴大170.4億美元。

人民幣升值為主

早年，美國始終以人民幣低估為由，認為中國操縱匯率。不過如今口風已變。

報告提及，雖然中國沒有公布自己的外匯市場幹預規模，但美國財政部預計，中國在2017年下半年降低了匯市幹預。美國財政部預計，2017年下半年，中國拋出外匯儲備規模為60億美元，較之2016年下半年大幅下降。

2018年3月，中國外匯儲備總額為3.1萬億美元，高於國際公認的充足標準。

其實，過去兩年，在人民幣因羊群效應而承受較大貶值風險時，中國幹預的方向是支持人民幣匯率而非刻意使其貶值，並不是美國早前所指的，以競爭性貶值為手段獲得出口優勢。更值得一提的是，2017年來隨著人民幣持續升值、匯市走穩，中國央行已經基本退出了常態式的幹預，甚至連2017年5月引入的“逆周期調節因子”也退出了舞臺。

不過，報告還提及，雖然截至今年3月末，人民幣2018年累計升值近3.7%，但中國實際有效匯率仍較2015年中期的巔峰水平低了6%。人民幣實際有效匯率從1995年~2002年之間持續升值，但2002~2005年開始貶值，期間中國經常賬戶順差在2005~2007年創下紀錄；人民幣在2005年又重拾升值趨勢。