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| 大 市持續呈強，但其實真的能夠創一年新高的股票並不多。上星期五，便有一隻我非常關注的股票創了新高，這個便是維達國際（03331 ）。之前的文章曾經寫過為何維達值得關注，原因是木漿比起去年高位時跌了50% 。去年初木漿價每噸為600 至700 美元，年中升至700 至800 美元，年底回調至約400 美元。木漿是維達的主要原料，這個成本已經佔了營業額的一半。 藉年報掌握業界行情 而另 一隻我認為有着跟維達國際相同概念的，便是最近公布了業績的群星紙業（03868 ）。群星紙業主要生產裝飾原紙產品，用於木料代替品及人造木板之上。首先，它跟維達很相似，木漿佔了成本很大部分，佔了總銷售成本的43% 。另一大成本便是鈦白粉，佔總銷售成本的25% ，兩種原料加起來就已經佔了總成本的70% 。根據維達的年報，我們知道木漿價格自高位跌了一半有多。而鈦白粉，我在網上查到它的價格同樣是在下跌。如果拉平均，這兩種原料價格跌30% 的話，對最終盈利的貢獻是非常之大。 另外，中國這麼大一個地方，很多東西已經可以做到自給自足。然而，群星紙業製造的產品於中國有三分之二 都需要進口。其中有兩個可能的原因，一是產品需求太多，中國不能自給自足。二是國內生產這種產品的公司不多，或者質素不夠好，因此需要從國外進口。無論理 由是哪一個，對於群星紙業來說都是利好。 集團新生產線將投產 總結看好群星的原因有以下這些。第一，產品需求沒有下跌的迹象， 但兩大成本木漿及鈦白粉下跌得非常厲害。第二，集團新生產線即將投產，在產品於國內仍不能自給自足的情況下，生產成本較國外同行為低的群星相信可以從中得 益。如果我當時看好維達的原因沒錯的話，群星應該也會有相同的概念。 | ||||||