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四大科技「慘業」之一的面板股，最近半年股價「活跳跳」，熱度就像近日盛夏高溫般發燙。半年前，面板雙雄群創和友達的股價都還在十元上下，如今群創衝上十五元，友達站上十三元，一掃過去兩年的陰霾。 最重要的訊息是，面板雙雄都開始賺錢了。友達二○一三年重回獲利，每股盈餘○．四五元；群創今年第一季每股盈餘○．○二元，法人預估第二季上看○．三元至○．四元，一季比一季好。 交出了「賺錢」的財務數字，讓雙雄老闆笑呵呵，友達董事長李焜耀說：「友達已經走過景氣低潮。」群創董事長段行建更大膽樂觀，「台灣面板業最艱困時間已過，今、明兩年，慘業躍升『燦業』。」 看漲：市場需求擴大大尺寸手機、電視出貨量增 因為市場需求面正在不斷擴大，「手機螢幕紛紛變大，連iPhone 6也不例外；當三．五吋變成五．五吋，面板面積就要增加五成以上，面板產能當然就變大了。」一位面板業界人士用人手一機的智慧型手機打比方。市調機構IDC統計，過去一年，大尺寸智慧型手機（編按：Phablet，螢幕尺寸五．五吋以上）的市佔率越來越高，從去年第一季的四．三％，成長到今年第一季的一○．五％，出貨量達三千萬支，成長動能強勁。 此外，全球個人電腦（PC）和筆記型電腦（NB）回溫，也刺激面板供應增加。以PC為例，國際研究暨顧問機構Gartner發佈最新統計結果，歷經連續八季的出貨衰退後，PC出貨量在今年第二季終見成長，總出貨量為七千五百八十萬台，較去年同期微增○．一％。李焜耀在股東會上說，歐美景氣復甦，企業更換IT設備，都會用到面板。 最後，市場對大電視需求增強，三十二吋電視已經成為主流，更是上半年市場缺貨最嚴重的電視面板尺寸，帶動四十、四十二吋面板也都微幅漲價一美元。 除了營運面好轉，獲利能力轉正，種種終端消費產品的需求消息，成為刺激面板業股價最重要的一劑強心針，一位外資投資機構分析師看好面板業「至少好到年底」。 可是，在市場一片熱絡中，利空消息也不少。 隱憂：品牌廠庫存偏高中韓大廠投產，將掀價格戰 首先，根據經濟部統計處六月剛公佈的數字，二○一三年面板出口金額僅剩一百五十八億美元，是二○一○年攀上一百七十九億美元高峰後，連續第三年衰退；截至去年，在中國的市佔率僅二七．四％，落後「一哥」韓國三個百分點。 「面板衰退不是一、兩天了，短期公司營運面好轉，對股市投資人來講，還是很振奮的。」為何利空消息沒有抑制雙虎股價，反而持續走揚？一位產業分析師如此解讀。 其次，在股價走揚同時，不管是友達或群創，六月份營收報告中， 液晶電視、PC與NB大尺寸面板的出貨量，都比五月衰退。以友達為例，大尺寸出貨量衰退五．五％，中小尺寸出貨量卻成長二一．四％，這和市場與公司宣稱，未來成長力道來自大尺寸面板的說法矛盾。 市調機構DisplaySearch大中華區副總裁謝勤益則指出，大尺寸市場需求並非真正的終端消費者需求，而是品牌廠因為看好市場而提早備貨面板，並不代表已經售出。根據他走訪調查，品牌廠已經出現約八週至十週庫存（正常值應該是六週），預估到第四季，面板需求會轉趨冷淡。 換句話說，目前面板業表面上看似供不應求， 但到了第四季可能會供給過剩。根據DisplaySearch統計，去年電視面板的出貨量達二億三千八百萬億片，但整機出貨量僅二億零八百萬台，面板出貨超過整機需求一三％。前期的庫存未清不斷累積下來，對今年第四季將會是一大考驗，大電視買氣不夠旺，那麼，面板業現行的甜蜜期，恐怕半年不到。 然而，真正的隱憂是包括韓國三星（Samsung）、樂金（LG），中國的京東方、華星光電和中電熊貓五家公司，在中國建造八條先進的八．五代生產線，將在二○一五年中全數投產，這也意味著，近兩年內，中國高端產線產能將提升二六○％，預料將掀起一波價格。 日前，甫前往中國出席LG廠量產啟動儀式的謝勤益表示，在中國的韓廠也是鎖定中國內銷市場，將和台廠直接競爭，加上技術領先、生產速度快，比起中國廠商更令人擔心。 面板產業能否鹹魚翻生，先後要面臨今年年底和明年中後兩決戰點，闖過了、戰勝了、存活了，投資人才能真正開香檳慶祝。 | ||||||