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交易的賣方-明興水務(402)
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091230/LTN20091230004_C.pdf
作價:
收購事項之代價1,937,500,000港元將以下列方式支付：
(i)200,000,000港元將於完成時由買方向Sino Access（或其代名人）以現金支付；
(ii)350,000,000港元將於完成時以促使本公司向SinoAccess（或其代名人）發行承兌票據之方式支付；
(iii)433,400,000港元將於完成時以促使本公司按發行價每股代價股份0.22港元向Best State（或其代名人）配發及發行1,970,000,000股代價股份之方式支付；
及(iv)954,100,000港元將於完成時以促使本公司向Best State（或其代名人）發行可換股票據之方式支付，行使價22仙。
此外，根據收購協議，倘第二份估值報告（須於完成日期後八個月內遞交）所載之公允值不少於1,550,000,000港元，則買方須促使本公司向Best State（或其代名人）發行最高本金額為3,100,000,000港元之賠償票據，行使價31仙。
賠償之進一步詳情載於下文「賠償」一段。因此，買方根據收購協議將支付之最高金額（即代價與最高賠償金額之和）為5,037,500,000港元。
賣方:
(i) Sino Access Holdings Ltd.，一間於英屬維爾京群島註冊成立之投資控股有限公司，持有目標公司已發行股本之15%，並由王先生全資實益擁有；及
(ii) Best State Holdings Limited，一間於英屬維爾京群島註冊成立之投資控股有限公司，持有目標公司已發行股本之85%，並由王先生實益擁有40%權益，而餘下60%權益則由六名個人擁有。
介紹:
王先生為Sino Access之唯一實益擁有人，並擁有Best State已發行股本之40%權益。王先生於多倫多大學取得工商管理碩士學位。彼於金融服務業及管理香港上市公司方面擁有豐富經驗。彼現時並非任何香港上市公司之董事。於訂立諒解備忘錄及收購協議前，王先生與本公司並無業務關係。
六名個人合共於Best State已發行股本中擁有60%權益。賣方確認，彼等均並非香港上市公司之董事。
除Celestina Lim Shi Hui女士為Yeo Cheow Tong先生之朋友，與王先生並不相識外，六名個人中所有其他人士均為王先生之朋友。
目前，
(i)Yeo Cheow Tong先生為新加坡國會議員；
(ii)Tan Kah Hock先生、Batsukh Yadamsuren先生及Lim Siong Dennis先生均為商人；
(iii)Mashbat Bukhbat先生為蒙古柔道協會之秘書長；及(iv)Celestina Lim Shi Hui女士為商人。
....
「王先生」指王正平
| 大股東／董事之名稱 | 上市法團之名稱 |
| 王正平 | 明興水務控股有限公司 |
| 王正平 | 東聯控股有限公司 |
| 王正平 | 基業控股有限公司 |
| 王正平 | 廣益國際集團有限公司 |
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060810/LTN20060810025_C.pdf
廣益國際集團有限公司（「本公司」）獲知會， 於二零零六年八月九日， Mega Earn Management Limited（「買方」）已收購（「該交易」）Ample Glory Limited（「Ample Glory」）之全部已發行股本， 涉及代價約3,450,000港元。
Ample Glory為本公司之主要股東， 持有617,829,573股本公司股份（「股份」）， 約佔本公司於本公佈日期之15.14%股權。
於該交易完成前， Ample Glory由郭應良先生直接全資擁有。代價相當於Ample Glory所持有之股份於二零零六年八月八日之總市值， 即8,030,000港元（即617,829,573股股份於二零零六年八月八日在香港聯合交易所有限公司所報之每股為0.013港元之收市價）扣除Ample Glory於二零零六年八月八日之負債約4,580,000港元。買方為於英屬處女群島註冊成立並由Byford Group Limited（「Byford」）全資擁有之公司， 而Byford則由王正平先生（「王先生」）間接全資擁有。
http://the-sun.on.cc/channels/fina/20061228/20061228020911_0000.html
「太子王」蟄伏五年
大家一定還記得九八年一月，王正平經營的正達證券清盤，以1.1萬多個苦主、24億元索償額轟動全港，逼得港府首次動用6億元注入聯交所賠償基金，王正平 自此退隱股壇，但蟄伏五年後重出江湖，○三年五月斥1,800萬元代價收購東聯，易名基業，但自此多次供股及配股抽水以供營運，業績亦出現虧損，賣盤消息 不斷傳出。
但太子王在基業經營不善下，在今年八月再度出手，以300多萬元平買另一殼股廣益國際，現在便可以理解為將基業脫手前的部署，而廣益在易手予王正平前，其實亦曾擬投資澳門酒店以與賭字沾邊，可惜夭折收場。
由於王氏的基業成績欠奉，市場更會視廣益為純殼股，但須注意王氏入主基業到覓得「好人家」，亦足足耗了小股東三年半的時間。
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20081119/News/ec_ecd1.htm
【明報專訊】早前宣布大股東易手的廣益國際(0530)，近兩年交易、供股頻頻。原大股東3個月前才以88%折讓價包銷大部分供股，至上周卻可火速脫手，一來一回便穩袋1100萬，這名廣益大股東就是人稱「太子王」的王正平，即是1998年倒閉的正達證券的話事人。王正平財技之高，值得仔細一看。
先把時間推回至8月份，當時廣益宣布1股供5股淨集資5800萬，供股價0.02元，較停牌前竟大幅折讓88%，小股東對供股反應自然一般，故身為包銷商的王正平便接了22億股貨，公眾持股量亦由原先的71%大幅攤薄至34%。
然後上周廣益宣布，獲高銀地產(0283、前稱松日控股)大股東潘蘇通私人提出全面收購，收購價每股0.025元，較停牌前折讓22% ，如是者，單計廣益大股東3個前剛接下的一批股份，一進一出便賺逾1100萬元，袋袋平安。
話說回來，廣益何解要供股？因缺錢支持現有營運。
再把時間推回至去年5月，當時廣益宣布用1.27億元向英皇娛樂(8078)購入一艘設有賭場的郵輪，為收購、為營運，廣益更宣布以1供2供股，供股價0.18元又是大幅折讓72%，集資7350萬元。供股包銷商恰恰是英皇證券(0717)。
貴買賤賣郵輪 公司盈轉虧
當時廣益的業務除有個別物業收租，經營日式餐廳外，便只有準備終止的鰻魚魚苗買賣業務，那為何要用1億元資金買郵輪？且看當時廣益怎說：「鑑於現時利好的經濟環境……董事對郵輪業務前景持樂觀態度，該業務日後將為本集團帶來穩定收入及溢利。」
言猶在耳，14個月後廣益卻又宣布要出售該郵輪，作價僅為當初買入約一半：6500萬元。究竟什麼一回事？又看看當時廣益怎說：「由於今年燃油價格持續上升，郵輪業務經營成本不斷增加……董事亦認為，澳門賭場業務不斷擴充，造成極大的競爭壓力，導致郵輪業務收入不穩定。」
澳門賭業競爭加劇是早知的事，究竟是管理層去年收購時看得太長遠？抑或現時才看得太清楚？無論如何，上半年，單單這艘郵輪便為廣益帶來9100萬元 的虧損，全公司則由盈轉虧，蝕8600萬，手頭現金更由年初的4400多萬勁減至僅260萬元，燒錢速度神速！這便是上文所述，今年8月要供股集資 5800萬的由來。
不過說廣益缺錢亦不太準確，因為供股籌得近5800萬，已於10月完成，同時廣益賣郵輪所得的6500萬估計於明年一月到手，不過大股東此時已全身 而退，而「新老闆」潘蘇通表明全購廣益後要維持上市地位，何廣益宣布大股東易手同時，亦宣布準備投標廣州一塊地皮，最低入場費5.9億，換句話說，日後 潘蘇通既可能要出售股權增加公眾持股量，更可能的是又要於市場發新股集資，廣益這個「供股又供股」的故事以乎沒完沒了，小股東只能嘆奈何。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=13646
虛空的代價-明興水務(402)
(1)
此前有談及該公司剛收購煤礦的賣方之一是此前正達證券的 負責人的王正平先生，完成後，原大股東股權大幅減少，王先生則成為大股東，該公司剛剛出了收購的通函，我們來看看吧。
該上市公司因憑上市公司某董事和王先生在社交場所透過共同朋友知道有這個煤礦的存 在，故經過向王先 生及另外數位賣方購買兩個煤、黃金及銅開採權利，據公告稱架構如下:
至於上述六名個人，即Tan Kah Hock先生、林翔先生、Yeo Cheow Tong先生、Mashbat Bukhbat先生、Batsukh Yadamsuren先生及Lim ShiHui, Celestina女士。
據公告稱，除Celestina Lim Shi Hui女士為Yeo Cheow Tong先生之朋友，與王先生並不相識外，六名個人中所有其他人士均為王先生之朋友。
目前，(i)Yeo Cheow Tong先生為新加坡國會議員；(ii)Tan KahHock先生、Batsukh Yadamsuren先生、Mashbat Bukhbat先生及林翔先生均為商人；(iii)Celestina Lim Shi Hui女士為商人。
作價分兩部 分，分別為TNE收購的19.375億元，及Camex及Kores收購的最多31億元，交付方式如下。
1. TNE收購
(1) 2億現金、
(2) 3.5億承兌票據、
(3) 4.334億以每股22仙發行19.7億股支付，以現時股價63仙計，即12.411億元、
(4) 剩下9.541億以發行不計息可換股票據支付，行使價亦為22仙，共可換4,336,818,182股，以現價63仙計，即值2,732,195,456 元。
2. Camex及Kores收購
(1) 若評估值低於15.5億，作價為零。
(2) 若評估值高於15.5億，則作價為評估值，並以31億為上限。
公司以發行不計息可換股票據為代價，行使價31仙，最多可換100億股，以現股價 63仙計，即值 63億。
即現時最高作價為 10,823,295,456元。
(2)
據估值師推算，TNE礦估值約3.2億，其假設如下:
若折現率每增減1%，相差就是約2,000萬-3,000萬美元。
為開發此礦，公司將會以12仙發行38-40億股，集資約4.36億至4.8億， 配售代理為元大。雖 則公司稱2010年底能出產煤源，但集資額很顯然是不太足夠，因為此後每年均需投入逾3,000萬美元去開發及經營，據手上資料稱，一個700噸礦的投入 的資金約26億人民幣，所需時間約4年:
(2)
另外，公司引入3名新董事:
林翔先 生，42歲，一九九零年畢業於香港理工大學酒店管理系。Lim先生於蒙古國勘探及開採業具有豐富經驗，亦於一間美國跨國公司工作，熟悉亞太區的消費品及銷 售及市場推廣業務。
Lim先生尚未與本公司訂立服務合約。 根據本公司之組織章程細則，由於Lim先生須輪席退
任及於股東週年大會上重選連任，故Lim先生獲委任為執行董事之任期並不固定。
黃 德忠先生，50歲，分別為英國商業管理學會及香港董事學會之資深會員。
直至二零零八年十二月前，黃先生為廣益國際集團有限公司（易名為 高銀金融（集團）有限公司）（股份代號：530）之董事， 該公司之股份於聯交所上市。除上文所披露者外，於本通函日期前三年，黃先生與任何董事、高級管理人員或主要股東或控股股東並無任何關連，且無於其他上市公 司出任任何董事職位及並無於本集團出任任何其他職位。
Enebish. Burenkhuu先生，49歲，於一九八四年畢業於蒙古工業大學地質系，並擁有地質工程學位。Burenkhuu先生於蒙古國處理銅礦藏及其他礦藏評估 及採礦勘探工程方面擁有逾二十五年經驗。
Burenkhuu 先生尚未與本公司訂立任何服務合約。根據本公司之組織章程細則，由於Burenkhuu
先生須輪席退任及於股東週年大會上重選連任，故 Burenkhuu先生獲委任為執行董事之任期
並不固定。
從上述董事可見，一名從事開採，一名從事銷售，至於有深字那位則是代表著王先生的 權益，因為王先生可能因為此前的事件，不想或不能擔任董 事吧。
(3)
但他們投入的成本有多少呢，我們可從以下的東西找線索:
於二零零七年六月，六名個人中其中三人（即林翔先生、Tan Kah Hock先生及Yeo Cheow Tong先生）透過以總代價約1,755,000美元（相等於約13,600,000港元）向LLC前股東A（代表 Camex Pte持有Camex LLC之股份）收購Camex LLC合共54.5%股本權益，因而成為Camex LLC之股東。(p.28)
Camex LLC向兩名獨立第三方初步收購TNE80%股本權益（分別於二零零七年二月及二零零七年六月收購60%及20%股本權益），其後於二零零九年十二月以總 代價約1,300,000美元（相等於約10,100,000港元）收購TNE其餘20%股本權益。Camex LLC分別於二零零七年月一月及二零零六年十一月與一名獨立第三方成立Camex GT及合營企業Kores。(p.28)
其後於二零零九年十一月，Mashbat Bukhbat先生（為六名個人之一）以 代價300,000新加坡元（相等於約1,658,700港元）收購LLC前股東A所持有之Camex Pte股本權益。因此，六名個 人中其中五人成為Camex Pte之實益擁有人。(p.29)
至於公司估計由2007年-2009年每年現金虧損約100萬美元，他們自 2007年6月入股，所以2007年只計半年。
(1) 是直接成本，代價為1,360萬。
(2)全部代價折計650萬，折約5,057萬。
(3)是直接成本，代價為166萬。
(4)共150.44萬美元，約1,170.4萬
四者合計約7,753.4萬，扣除王先生的佔股51%，故僅就所佔現金代價 9,800萬來說，其已經 獲利了，還獲得大量股票。
(4)
總的來說，賣方賺翻，原大股東因買入此礦炒起股價也賺，接新股的人也賺，但發展資 金大頭是上市公 司，但仍遠遠不夠，損失的會是誰，大家知道是買入股票的股民了。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15479
天下圖控股(0402，明興水務、蒙古投資)專區(關係:王正平、0737、0223、8356、正達證券、0283、0402、0530、1182)
1 : GS(14)@2010-07-17 14:02:06新聞區:
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=5770
近來公告:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100716524_C.pdf
業績
2 : fung3010(2389)@2010-07-17 14:19:37
HKEXNEWS 重大收購公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 100511526_C.pdf
明興<00402.HK>股東會通過19.4億收購蒙古採礦業務
http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/00402/NOW.395284.html
明興<00402.HK>續挫23%，股東通過配股及購蒙古採礦業務
http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/00402/RUM.100618_112718.html
HKEXNEWS 完成配股公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100617/LTN20100617468_C.pdf
3 : GS(14)@2010-07-17 14:37:38
交易的賣方-明興水務(402)
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/13646
虛空的代價-明興水務(402)
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/15479
4 : GS(14)@2010-08-29 22:29:30
4樓提及
明興水務<00402.HK>擬易名為「蒙古投資集團」
明興水務<00402.HK>宣布，股東會上通過將公司名稱更改為蒙古投資集團有限公司 (Mongolia Investment Group Limited)，以反映未來專注發展蒙古國的採礦業及勘探業務。
greatsoup will it be goes up or turned into a 692.hk one day?
要講請晒，不要抱期望了
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/15479
5 : GS(14)@2010-09-28 23:04:17
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100928626_C.pdf
董事會欣然宣佈，本公司中英文名稱已由「Ming Hing Waterworks Holdings Limited 明興水務控股有限公司」更改為「Mongolia Investment Group Limited 蒙古投資集團有限公司」，並於二零一零年八月三十一日生效。
6 : 大粒米(1247)@2010-10-22 12:31:22
呢隻千股搞乜,借搞礦少左上去,之後當然大跌,但跌幅之臣真係少有?是籠裡雞互劈嗎??
7 : 大粒米(1247)@2010-10-22 12:45:30
看到了原來是大折讓配股(0.22),不過連配股價都穿了,看來是籠裡雞大互斬了.
8 : GS(14)@2010-10-23 10:56:17
8樓提及
看到了原來是大折讓配股(0.22),不過連配股價都穿了,看來是籠裡雞大互斬了.
隻股是唔掂就唔掂，可能人地肯收順D呢
配售價是12仙，不是22仙
9 : GS(14)@2010-10-26 21:52:41
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101026516_C.pdf
董事會宣佈，於二零一零年十月二十五日，已根據購股權計劃授出購股權以供認購合共560,000,000股股份，惟須待承授人接納後，方可作實。向特別承授人授出購股權一事，須待（及取決於）股東（特別承授人及彼等各自之聯繫人除外）在股東特別大會上批准後，方可作實。
...
姓名職位購股權數目
Enebish Burenkhuu 執行董事10,000,000
何顯鴻執行董事40,000,000
林翔執行董事85,000,000
原偉強執行董事85,000,000
黃德忠執行董事85,000,000
廖長天獨立非執行董事5,000,000
譚子勤獨立非執行董事5,000,000
10 : GS(14)@2010-11-10 21:08:26
11樓提及
Dear Greatsoup, any idea what are they doing right now?? I do not understand why they grant so many options with the need of EGM and to some directors only, even not the chairperson.....
Please advice thanks!!
MONGOLIA INV (00402)Circulars - [Share Option Scheme]GRANT OF OPTIONShttp://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/mainindex/ipmpnews.asp?id=001098524MONGOLIA INV (00402)Proxy FormsForm of Proxy for use at the Extraordinary General Meetingto be convened on 25 November 2010 ("EGM") (or any adjournment thereof)http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/mainindex/ipmpnews.asp?id=001098530MONGOLIA INV (00402)Announcements and Notices - [Notice of EGM/SGM]NOTICE OF EXTRAORDINARY GENERAL MEETINGhttp://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/mainindex/ipmpnews.asp?id=001098538
賣晒它們最好，我不想想他們的原因
這隻股已是屬於老千股之列，應該未來有些東西還需要集資，所以想搞些sound野
11 : GS(14)@2010-11-10 21:15:01
13樓提及
I lost so many already, nevermind.
Is it possible to play financial tricks to get share price up at the same time 集資 from us?? like 10in1?
Please sincerely advice thanks greatsoup!!
這隻是肯定的，這個大股東之前入股過的公司，多有大比例合股和供股
12 : GS(14)@2010-11-10 21:15:23
為何要買這些股，這些股已經騙了好多人的錢啦
13 : GS(14)@2010-11-10 21:33:31
這兩班人差不多，此股可以參考此前小弟的大作
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/10889
繼續談這股可看這兒
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=8217
不要玩有澳門人沾手的股就得保平安
14 : GS(14)@2010-11-16 00:30:15
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101115743_C.pdf
根據上市規則第13.09(1)條作出之公佈
蒙古煤礦之生產計劃調整
根據目前的情
況，董事會預期TNE礦場截至二零一零年十二月三十一日及二零一一年十二月三十一日止年
度之預計煤礦出產量將分別調整為約60,000噸及1,000,000噸。
根據該通函所載，原先預期TNE礦場二零一零年及二零一一年之預計煤礦出產量分別為300,000噸及2,000,000噸。董事會已確認，TNE礦場將會於剩餘的開採期間趕上生產計劃之延誤。
15 : 大粒米(1247)@2010-11-17 19:08:37
18樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101115/LTN20101115743_C.pdf
根據上市規則第13.09(1)條作出之公佈
蒙古煤礦之生產計劃調整
根據目前的情
況，董事會預期TNE礦場截至二零一零年十二月三十一日及二零一一年十二月三十一日止年
度之預計煤礦出產量將分別調整為約60,000噸及1,000,000噸。
根據該通函所載，原先預期TNE礦場二零一零年及二零一一年之預計煤礦出產量分別為300,000噸及2,000,000噸。董事會已確認，TNE礦場將會於剩餘的開採期間趕上生產計劃之延誤。
即係浪費左生產時間,即係有損失.
16 : GS(14)@2010-11-17 22:10:11
19樓提及
Can TNE礦場 generate hugh profit?
They dont have proper website yet it's so unclear what they are doing in Mongolia
就算有，都未必有大升幅啦
17 : GS(14)@2010-11-27 12:05:31
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101126692_C.pdf
內傷
18 : JockMatGuy(5511)@2010-12-13 15:01:27
我'專'買 old thousand 股.
點解買呢隻?
蠢咯
19 : GS(14)@2010-12-13 21:38:50
23樓提及
我'專'買 old thousand 股.
點解買呢隻?
蠢咯
計下數都知唔值得買
20 : GS(14)@2010-12-31 16:10:06
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101231012_C.pdf
又買礦
21 : 大粒米(1247)@2010-12-31 16:33:12
25樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101231/LTN20101231012_C.pdf
又買礦
20% cash,
其餘配股,是否未定配股價?
22 : GS(14)@2010-12-31 16:50:48
26樓提及25樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101231/LTN20101231012_C.pdf
又買礦
20% cash,
其餘配股,是否未定配股價?
對，沒有寫
23 : GS(14)@2011-02-18 08:12:21
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110216378_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）知會本公司股東及有意投資者，本公司於收購事項完成後已委任獨立技術顧問就第二份技術報告對其他礦場進行探研。然而，第二份技術報告所需的工作未能按時完成，致使於截止期限前無法出具第二份技術報告，故此無法進行第二份估值報告所需的工作。因此，根據收購協議之條款，毋須向Best State（或其代名人）發行賠償票據。
24 : bomber(7184)@2011-02-25 12:01:11
ahhh I should have read this before I bought, should I dump it now? Loss over 40 %
25 : csl3(7217)@2011-02-26 03:11:33
Dropped to 0.069 now -.-" greatsoup c-hing any indication?
you said before 本身他們已經大賺錢和股票，對公司的真定價值已大有影響。
So basically based on the current stock price they are still earning money right now?
26 : GS(14)@2011-02-26 11:34:39
30樓提及
Dropped to 0.069 now -.-" greatsoup c-hing any indication?
you said before 本身他們已經大賺錢和股票，對公司的真定價值已大有影響。
So basically based on the current stock price they are still earning money right now?
人地早已本利取回，不要留戀了...
27 : csl3(7217)@2011-02-26 17:00:33
原賣家咪做傻仔? 俾人分薄哂之餘又跌到hihi
28 : GS(14)@2011-02-26 17:03:06
32樓提及
原賣家咪做傻仔? 俾人分薄哂之餘又跌到hihi
當初成本都是不過八千萬，但交易時已經拿了9,800萬現金，邊個傻都唔知? 我都唔知你買了傻，還是你無做功課傻。
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/15479
四者合計約7,753.4萬，扣除王先生的佔股51%，故僅就所佔現金代價 9,800萬來說，其已經 獲利了，還獲得大量股票。
29 : GS(14)@2011-02-26 17:03:53
股票變了無本，我覺得你賣幾多賺幾多呢，跌了一半都還值幾億呢
30 : csl3(7217)@2011-02-26 17:19:35
太複雜sorry
我唔明白係原大股東係呢個deal有乜著數
31 : GS(14)@2011-02-26 17:21:14
35樓提及
太複雜sorry
我唔明白係原大股東係呢個deal有乜著數
那礦王先生持有51%，這批現金代價，最後應是轉移給原有的股東，這就是殼價。
只要你把錢的管道搞通了，其實都八不離九都猜到甚麼。
名只不過印在公告，公告之後的東西有時好複雜。
總之，在這交易中無人輸，輸的是以為別人虧的人。
32 : csl3(7217)@2011-02-26 17:24:47
謝!明白
33 : GS(14)@2011-02-26 17:26:15
37樓提及
謝!明白
總之間垃圾公司用多過一千萬買礦，都可以以後唔駛睇
人地638買的礦面積大幾十倍，都不過幾十萬一百萬，所以你可以想到他們買的礦值不值。
34 : kaipplppl(7299)@2011-03-01 20:31:08
距合不遠矣........
35 : GS(14)@2011-03-01 21:52:17
大家咁話
36 : JockMatGuy(5511)@2011-03-02 16:07:22
39樓提及
距合不遠矣........
合股??
37 : GS(14)@2011-03-02 21:10:47
應該很快
38 : New comer(7338)@2011-03-07 22:32:12
http://www.hkej.com/template/onews/jsp/detail.jsp?title_id=52696
今日15:21
蒙古投資(00402)連續數日炒高 今再升19%蒙古投資(00402)股價連續數日炒高，今日再升19.05%，現報0.1元，升0.016元，成交7337萬元。
想請問一下, 是否現在應會開始炒上 ?
39 : GS(14)@2011-03-07 22:34:31
隻股無基本因素，炒起來都是無基本因素，加上這個新大股東是財技人又是放高利貸的，想益你都好難。
我看過升幅榜，批股全部是同一班人，應該是博大家上釣，唔好咁傻，以為他派錢益人吧
你睇晒之前D文未?
40 : GS(14)@2011-03-07 22:35:13
有貨就趁機賣晒，買番D正經股玩
41 : New comer(7338)@2011-03-08 10:30:13
我有睇之前的文.
我在這方面不太認識. 多謝你的指教.
42 : GS(14)@2011-03-08 20:53:49
46樓提及
我有睇之前的文.
我在這方面不太認識. 多謝你的指教.
你有甚麼不明白，最緊要講，你識用上面的N吧
43 : New comer(7338)@2011-03-09 00:07:53
很多謝你. 我覺得你應該係個忙人... 因成日見你有好多貼...
你這樣忙, 也樂意幫我. 很感謝.
我其實唔係好明你講上面的N是指甚麼 ...
我剛開始睇呢個forum ... 約一個月... 所以需要時間了解它的操作,規則等..
44 : New comer(7338)@2011-03-09 00:13:00
想順便問一下,
如果我發了貼之後, 之後又想看看別人的回覆, 是不是要找回自己之前發貼的題目..才能睇番別人的回覆 ?
我是想問, 有無一d類似check email 的方式 ... 去看看自己之前問過問題等等 ?
關於 402 呢隻股做緊乜, 我大概知道 .. 佢係類似蒙古能源 .. 那些專騙人的股票 .. 至於用甚麼手法, 仍在學習研究中...
45 : GS(14)@2011-03-09 07:48:34
48樓提及
很多謝你. 我覺得你應該係個忙人... 因成日見你有好多貼...
你這樣忙, 也樂意幫我. 很感謝.
我其實唔係好明你講上面的N是指甚麼 ...
我剛開始睇呢個forum ... 約一個月... 所以需要時間了解它的操作,規則等..
1. 上面的N當你在那貼發了貼後，如果別人發貼，就會有通知
46 : GS(14)@2011-03-09 07:51:23
49樓提及
想順便問一下,
如果我發了貼之後, 之後又想看看別人的回覆, 是不是要找回自己之前發貼的題目..才能睇番別人的回覆 ?
我是想問, 有無一d類似check email 的方式 ... 去看看自己之前問過問題等等 ?
關於 402 呢隻股做緊乜, 我大概知道 .. 佢係類似蒙古能源 .. 那些專騙人的股票 .. 至於用甚麼手法, 仍在學習研究中...
你按bar的右上角自己的名稱，然後找「查看: 回覆 主題 參與的主題」，按參與的主題即可
1. http://realforum.zkiz.com/userinfo.php?zid=14&show=reply
47 : JockMatGuy(5511)@2011-03-09 11:07:41
45樓提及
有貨就趁機賣晒，買番D正經股玩
唔做功課真抵死.
先前0.06X, 想斬但未賣. 而家0.09X, 又有翻少少希望.
有30萬股. 心大心小
48 : New comer(7338)@2011-03-09 11:47:57
我明白了. 謝謝 ~
49 : GS(14)@2011-03-09 20:47:32
52樓提及45樓提及
有貨就趁機賣晒，買番D正經股玩
唔做功課真抵死.
先前0.06X, 想斬但未賣. 而家0.09X, 又有翻少少希望.
有30萬股. 心大心小
這些股很識用你這些希望，有得走就走，唔是輸得仲快，王正平是喜歡大折讓，1供N，趕你走
賣晒佢，以後唔好買這些垃圾股
50 : csl3(7217)@2011-03-12 02:46:46
有沒機會這公司將有破產的一天？
或永遠供股?
51 : New comer(7338)@2011-03-12 08:00:58
這些股很識用你這些希望，有得走就走，唔是輸得仲快，王正平是喜歡大折讓，1供N，趕你走
賣晒佢，以後唔好買這些垃圾股
呢個王正平.. 都有好多往跡:
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=10255
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=8120
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=13534
唔 .. 凡係屬同王正平有關的股都係小心d好 ~
52 : GS(14)@2011-03-12 13:01:10
55樓提及
有沒機會這公司將有破產的一天？
或永遠供股?
呢D股唔會破產，上市公司是工具來的，一定有人籌到旗維持它的營運大騙錢
53 : GS(14)@2011-03-12 17:07:14
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110311444_C.pdf
新人好財技，加人工2,000元好似好多咁
本公司董事會宣佈：
(i) 梁仲德先生已獲委任為本公司執行董事，自二零一一年三月十四日起生效；及
(ii) 本公司獨立非執行董事譚子勤先生之董事袍金將由每月8,000港元上調為每月10,000港元，自二零一一年三月十四日起生效。
...
梁先生，47歲，於一九九七年獲得美國三藩市大學Mclaren School of Business工商管理碩士學位，主修金融及銀行學。梁先生於香港一家上市紅籌公司擔任管理職位逾十年，負責管理合併及收購交易及企業融資活動，並與中華人民共和國多個省政府緊密合作。梁先生於二零零六年一月二十日起至二零零七年六月四日止期間擔任國華集團控股有限公司（其股份於香港聯合交易所有限公司上市，股份代號：370，從事煤炭生產相關業務）之非執行董事。梁先生亦於二零零六年十月二十日獲委任為中聚雷天電池有限公司（其股份於香港聯合交易所有限公司上市，股份代號：729）之非執行董事，並於二零零六年十一月二十二日調任為執行董事，其後於二零零九年六月一日調任為非執行董事。梁先生已於二零一零年七月一日辭任中聚雷天
電池有限公司之非執行董事職務。
54 : JockMatGuy(5511)@2011-03-14 10:12:41
54樓提及52樓提及這些股很識用你這些希望，有得走就走，唔是輸得仲快，王正平是喜歡大折讓，1供N，趕你走 賣晒佢，以後唔好買這些垃圾股45樓提及唔做功課真抵死. 先前0.06X, 想斬但未賣. 而家0.09X, 又有翻少少希望. 有30萬股. 心大心小
有貨就趁機賣晒，買番D正經股玩
多謝你提點.
上個禮拜5已走.
55 : csl3(7217)@2011-03-22 23:12:58
PLACING OF NEW SHARES UNDER GENERAL MANDATE
[url=]http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110322/LTN20110322655.pdf[/url]
56 : GS(14)@2011-03-22 23:22:29
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110322656_C.pdf
6.7仙批13.2億股，一早估到
57 : csl3(7217)@2011-03-22 23:29:22
61樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110322/LTN20110322656_C.pdf
6.7仙批13.2億股，一早估到
批13.2億股-->誰?
為什麼不供股?
58 : GS(14)@2011-03-22 23:29:50
62樓提及61樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110322/LTN20110322656_C.pdf
6.7仙批13.2億股，一早估到
批13.2億股-->誰?
為什麼不供股?
誰不重要，最重要現在向下炒了
59 : csl3(7217)@2011-03-22 23:31:28
63樓提及62樓提及61樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110322/LTN20110322656_C.pdf
6.7仙批13.2億股，一早估到
批13.2億股-->誰?
為什麼不供股?
誰不重要，最重要現在向下炒了
您怎麼看他們的下一步是什麼？
60 : GS(14)@2011-03-22 23:32:15
64樓提及63樓提及62樓提及61樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110322/LTN20110322656_C.pdf
6.7仙批13.2億股，一早估到
批13.2億股-->誰?
為什麼不供股?
誰不重要，最重要現在向下炒了
您怎麼看他們的下一步是什麼？
上市收購個礦都拿走批股的錢，進一步開礦都無錢，一定要印
61 : New comer(7338)@2011-03-23 00:16:15
有d野唔係好明, 想問下, 向下炒點可以賺到錢呀 ?
62 : GS(14)@2011-03-23 00:24:12
66樓提及
有d野唔係好明, 想問下, 向下炒點可以賺到錢呀 ?
http://realblog.zkiz.com/lgaim/20417
63 : hklccjoe(2044)@2011-03-23 18:08:31
放棄吧！不寄望。
64 : csl3(7217)@2011-03-24 19:52:17
華富新聞：蒙古投資被董事入稟申索 股價跌逾5%
3月 24日 星期四 11:10 更新
信報報導，蒙古(新聞 - 網站 - 圖片)投資(00402)接獲香港高等法院原訴傳票，涉及公司兩名董事林翔及Enebish Burenkhuu，聯同其他人士向公司及10名董事提出申索。內容包括：聲稱蒙古投資董事會3月21日所通過、有關建議配售股份I之決議案為無效及不具效力；宣布蒙古投資根據聲稱決議案發行任何股份均屬無效；限制被告根據聲稱決議案以任何方式進行建議股份配售的強制令；及該等訴訟程序所招致的費用。
蒙古投資認為，有關申索毫無理據，公司及其他被告對於該等申索均有強力的抗辯。公司已經延聘律師就該等申索作抗辯。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... /LTN20110324009.pdf
65 : 鉛筆小生(8153)@2011-03-24 20:04:52
王先生的股, 亦不能沾手
66 : GS(14)@2011-03-25 00:38:54
前那幾隻已經知道他好勁
67 : GS(14)@2011-03-27 16:08:05
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110324010_C.pdf
於二零一一年三月二十三日，林翔先生（「林先生」）、Mashbat Bukhbat、Tan Kah Hock、Yeo Cheow Tong、Batsukh Yadamsuren、Lim Shi Hui Celestina及Enebish Burenkhuu（「Enebish先生」）指示律師於香港高等法院發出原訴傳票（「傳票」）。林先生及Enebish先生乃本公司12名董事中的兩名。傳票所列被告包括本公司及本公司其餘10名董事。
傳票包括針對被告提出的以下申索：
1. 宣佈聲稱蒙古投資集團有限公司董事會於二零一一年三月二十一日所通過、有關建議配售股份I之決議案（「聲稱決議案」）為無效及不具效力；
2. 宣佈蒙古投資集團有限公司根據聲稱決議案發行任何股份均屬無效；
3. 限制被告根據聲稱決議案以任何方式進行建議股份配售的強制令；及
4. 該等訴訟程序所招致的費用。
...
本公司認為，有關申索毫無理據，本公司及其他被告對於該等申索均有強力的抗辯。本公司已經延聘律師就該等申索作抗辯。
68 : csl3(7217)@2011-03-28 23:56:27
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110328046_C.pdf
董事會於二零一一年三月二十五日會面及討論（其中包括）由傳票（HCMP 500 of 2011）所展開
法律程序而引致之所有事宜。十名董事出席有關會議，當中包括林先生及Enebish先生。在會
議上，已通過一項決議案（「決議案」），確認及議決：
(a) 於二零一一年三月二十一日的董事會會議上討論和批准的配售乃按正常商業條款及符合
本公司利益及商業利益，並再次批准配售協議；
(b) 為免生疑問，董事會於二零一一年三月二十一日所通過關於配售之決議案為有效；及
(c) 本公司將按照配售協議繼續進行配售。
決議案獲八票之過半數比例通過。
於二零一一年三月二十四日，本公司接獲代表林先生、Enebish先生及其他傳票原告人（「原告
人」）行事之律師所發出的函件。原告人於函件中要求本公司確認本公司將同意向法院提供承
諾（須於法令中記錄），表明待傳票裁定之前，本公司將停止董事會就二零一一年三月二十一
日之董事會決議案而配售股份再採取任何步驟，以及倘本公司未有提供所要求的承諾，原告
人將不給予進一步通知而申請臨時強制令以禁止採取任何進一步的步驟。
經考慮最新事態發展（包括決議案的通過）後，本公司依然認為傳票中的申索及原告人就臨時
強制令的申請意圖毫無根據。本公司已經聘請律師處理傳票及附帶事宜。
本公司將會於適當時候就有關傳票再行發表公佈。
69 : GS(14)@2011-04-07 07:35:45
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110405016_C.pdf
原告人於四月四日傳票中申請多項命令，其中包括限制本公司根據董事會於二零一一年三月二十一日通過之決議案以任何方式進行股份配售，以及根據董事會於二零一一年三月二十五日通過之決議案以任何方式進行股份配售，直至HCMP 500 of 2011之審判後或另有命令。
上述申請預定在二零一一四月八日上午十時正於高等法院進行聆訊，預定時間為30分鐘。本公司認為，限制本公司進行配售之申請並無理據，并已委聘律師處理四月四日傳票及相關事項。
70 : New comer(7338)@2011-04-21 13:45:41
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201104201124_C.pdf
蒙古投資(00402)宣布，終止收購持有蒙古國東戈壁省一個煤礦之採礦許可證的目標公司。
71 : GS(14)@2011-04-21 16:17:30
應該好快有集資野睇
72 : 鉛筆小生(8153)@2011-04-28 10:56:14
個13億股加最近走勢,
唔知有咩大動作
73 : GS(14)@2011-04-28 21:53:03
77樓提及
個13億股加最近走勢,
唔知有咩大動作
買完礦向下炒
74 : New comer(7338)@2011-04-28 23:32:20
78樓提及77樓提及買完礦向下炒
個13億股加最近走勢, 唔知有咩大動作
向下炒 .. 派貨 .. 再配股/供股 ?
75 : GS(14)@2011-04-30 11:37:50
79樓提及78樓提及77樓提及買完礦向下炒
個13億股加最近走勢, 唔知有咩大動作
向下炒 .. 派貨 .. 再配股/供股 ?
王先生一向咁玩啦
76 : GS(14)@2011-06-16 22:56:08
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110616010_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，預期本集團截至二零一一年三月三十一日止年度之綜合業績可能會較去年同期之業績出現重大倒退。出現倒退之主要原因為(i)本公司所發行本金額分別為954,100,000港元及350,000,000港元之尚未獲兌換可換股票據及承兌票據之額外應歸利息開支；及(ii)本集團採礦權估值之減值虧損
77 : GS(14)@2011-06-26 19:48:57
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110626030_C.pdf
蝕到無眼睇
然而，由於出現不可預見的技術原因，TNE礦場排水工程之抽水測試需要延遲開始，而進行水務管理項目所需的時間亦較預期長，因此TNE礦場的整體生產計劃須相應地作出調整。直至二零一零年底，TNE礦場的採礦工作仍以移除覆岩層為主。由於生產延遲，管理層決定於投產的最初幾年內專注發展本地市場，其後市場條件變化導致TNE礦場的公允值出現減值調整。本集團將於有關工作完成後盡快展開生產。現時，本集團正與潛在客戶商討由TNE礦場供煤。
由於採礦業務現時處於發展初期，仍未產生實際收入貢獻。於回顧年內，採礦業務產生行政開支約32,000,000港元。
...
前景
展望未來，本集團將加快發展TNE 礦場的採礦業務，以盡快投產。其他許可地區的勘探及可行性研究將繼續進行，倘若發現大量資源，我們會考慮把勘探牌照轉為採礦牌照。我們對商品市場的長期展望保持樂觀，並以開發更多珍貴資源的項目為目標，以提高本集團及股東的回報。
本集團的項目管理隊伍將密切監察營運流程，我們希望在商業生產開始後，把煤出售予當地客戶如發電廠等，若有機會，本集團亦會考慮出口至其他市場。此外，待TNE礦場增加生產後，我們將逐步擴大銷售及推廣隊伍。
78 : GS(14)@2011-12-13 00:26:47
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111212030_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111212003_C.pdf
402又轉做第二樣，向232買個航拍、航空航天遙感影像數據處理、提供地理信息系統（「GIS」）軟件番來...但又要放6,000萬入去...
232資料詳細D
代價
買方應支付予賣方的銷售股份的代價擬將由MIGL以現金、配發及發行MIGL股份以及發行可換股債券的方式支付，其中應付元圖的代價將按以下方式支付：
(i)向元圖發行及配發約2,700,000,000股至約4,800,000,000股MIGL股份，佔於建議出售事項完成後MIGL已發行股份的約19.99%至29.99%；
及(ii)由MIGL發行本金額介乎約106,000,000港元至214,000,000港元並可轉換為MIGL股份的可換股債券。為免生疑問，根據建議出售事項發行及配發MIGL股份預期將不會導致MIGL的控制權發生變動。
79 : happygor(17439)@2011-12-18 02:03:12
83樓提及請教版主，配發2,700,000,000股的價錢是否等值106,000,000港元的可換股債券，看不明？
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2011/1212/LTN20111212030_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111212003_C.pdf
402又轉做第二樣，向232買個航拍、航空航天遙感影像數據處理、提供地理信息系統（「GIS」）軟件番來...但又要放6,000萬入去...
232資料詳細D
代價
買方應支付予賣方的銷售股份的代價擬將由MIGL以現金、配發及發行MIGL股份以及發行可換股債券的方式支付，其中應付元圖的代價將按以下方式支付：
(i)向元圖發行及配發約2,700,000,000股至約4,800,000,000股MIGL股份，佔於建議出售事項完成後MIGL已發行股份的約19.99%至29.99%；
及(ii)由MIGL發行本金額介乎約106,000,000港元至214,000,000港元並可轉換為MIGL股份的可換股債券。為免生疑問，根據建議出售事項發行及配發MIGL股份預期將不會導致MIGL的控制權發生變動。
80 : GS(14)@2011-12-18 10:13:40
84樓提及83樓提及請教版主，配發2,700,000,000股的價錢是否等值106,000,000港元的可換股債券，看不明？
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2011/1212/LTN20111212030_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111212003_C.pdf
402又轉做第二樣，向232買個航拍、航空航天遙感影像數據處理、提供地理信息系統（「GIS」）軟件番來...但又要放6,000萬入去...
232資料詳細D
代價
買方應支付予賣方的銷售股份的代價擬將由MIGL以現金、配發及發行MIGL股份以及發行可換股債券的方式支付，其中應付元圖的代價將按以下方式支付：
(i)向元圖發行及配發約2,700,000,000股至約4,800,000,000股MIGL股份，佔於建議出售事項完成後MIGL已發行股份的約19.99%至29.99%；
及(ii)由MIGL發行本金額介乎約106,000,000港元至214,000,000港元並可轉換為MIGL股份的可換股債券。為免生疑問，根據建議出售事項發行及配發MIGL股份預期將不會導致MIGL的控制權發生變動。
金額未知，但最少大約都是這數字。
81 : happygor(17439)@2011-12-18 23:43:44
85樓提及84樓提及83樓提及請教版主，配發2,700,000,000股的價錢是否等值106,000,000港元的可換股債券，看不明？
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2011/1212/LTN20111212030_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111212003_C.pdf
402又轉做第二樣，向232買個航拍、航空航天遙感影像數據處理、提供地理信息系統（「GIS」）軟件番來...但又要放6,000萬入去...
232資料詳細D
代價
買方應支付予賣方的銷售股份的代價擬將由MIGL以現金、配發及發行MIGL股份以及發行可換股債券的方式支付，其中應付元圖的代價將按以下方式支付：
(i)向元圖發行及配發約2,700,000,000股至約4,800,000,000股MIGL股份，佔於建議出售事項完成後MIGL已發行股份的約19.99%至29.99%；
及(ii)由MIGL發行本金額介乎約106,000,000港元至214,000,000港元並可轉換為MIGL股份的可換股債券。為免生疑問，根據建議出售事項發行及配發MIGL股份預期將不會導致MIGL的控制權發生變動。
金額未知，但最少大約都是這數字。
Thx a lot!
82 : happygor(17439)@2011-12-25 01:03:09
Merry X'mas & Happy New Year to All!
83 : GS(14)@2012-06-04 23:56:45
5合1，以高價買貴野
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120604005_C.pdf
出售協議
董事會亦欣然宣佈，於二零一二年五月二十六日，賣方及管理層股東與買方及MIGL訂立出售協議（經日期為二零一二年六月一日的出售補充協議修訂及補充），據此賣方有條件同意出售而買方有條件同意購買銷售股份，總代價1,500,000,000港元將於出售事項完成時支付，其中
(i)約88,350,000港元將以現金方式支付；
(ii)約204,637,000港元將透過配發及發行818,548,000股MIGL代價股份支付；
(iii)約1,207,013,000港元將透過發行MIGL可換股票據支付。出售協議項下的代價可進行完成後調整。
...
Kingspot（本公司直接全資附屬公司，賣方之一）將從出售事項中收到合共代價339,900,000港元（可予調整），其中
(i) 132,850,000港元將透過配發及發行531,400,000股MIGL代價股份支付；
(ii) 132,050,000港元將透過發行第A批MIGL可換股票據支付（其中本金額為18,128,000港元的第A批MIGL可換股票據將根據託管協議支付予託管代理人）；及
(iii) 75,000,000港元將透過發行第B批MIGL可換股票據支付。
...
溢利保證
買賣雙方均同意，倘除稅後溢利少於80,000,000港元，則出售事項的代價將透過扣減相等於80,000,000港元與除稅後溢利間的差額（「扣減額」）的金額作出調整，惟可予扣減的最高金額為80,000,000港元。
代價調整
倘除稅後溢利少於80,000,000港元，則賣方須個別負責按各自合法實益擁有及根據出售協議出售予買方的銷售股份數目比例支付扣減額。買賣雙方將促使託管代理人
(i)將託管代理人所持等同於Alliance應佔比例扣減額的現金款項讓渡予買方，及將現金餘額（若有）讓渡予Alliance；
及(ii)將託管代理人所持代表第A批MIGL可換股票據的票據證書讓渡予MIGL以供註銷，於收到該等第A批MIGL可換股票據後，MIGL將向有關賣方發行新的第A批MIGL可換股票據（將向各有關賣方發行並由託管代理人持有的第A批MIGL可換股票據的本金額減有關賣方各自應佔比例的扣減額）。
...
換股價： 每股MIGL換股股份0.25港元（可予調整），較(i) 每股MIGL合併股份的理論收市價0.195港元（即5股MIGL股份的收市價之和，乃按於最後交易日在聯交所所報收市價每股MIGL股份0.039港元計算）溢價約28%；
(ii) 每股MIGL合併股份截至最後交易日（包括該日）前的最後五個交易日的理論平均收市價0.195港元（即5股MIGL股份的平均收市價之和，乃按截至最後交易日（包括該日）前的最後五個交易日在聯交所所報平均收市價每股MIGL股份0.039港元計算）溢價約28%；
(iii) 每股MIGL合併股份於二零一一年九月三十日的理論未經審核資產淨值0.925港元（即5股MIGL股份的未經審核每股MIGL股份資產淨值0.185港元之和，乃按於二零一一年九月三十日最新公佈MIGL的未經審核綜合資產淨值約1,702,340,000港元及9,197,980,000股已發行MIGL股份計算）折讓約73%。
...
有關目標公司的資料
目標公司為一間於二零一一年八月十五日在英屬處女群島註冊成立的投資控股有限公司，其由Broadlink全資擁有，而Broadlink則由管理層股東最終擁有。目標公司自註冊成立以來尚未自行或透過其附屬公司開展任何業務。除於天下圖數據的全部股權外，目標公司於本公告日期並無其他重大資產及負債。根據目標集團的未經審核綜合財務資料，其於截至二零一一年十二月三十一日止年度錄得淨虧損約15,350港元及於二零一一年十二月三十一日錄得負債淨額約15,349港元，此乃主要由於自註冊成立以來產生的管理費用所致。
於認購事項完成後，目標公司將由Broadlink、Kingspot、Alliance、Bidfast及瑞泓分別擁有約63.39%、22.66%、7.59%、4.51%及1.85%權益。
有關天下圖的資料
天下圖為一間於中國正式註冊成立的公司，（連同其附屬公司）主要從事航拍、航空航天遙感影像數據處理以及提供GIS軟件及解決方案。董事會了解到GIS在中國被廣泛應用於包括商業、保健、安防、政府、商貿、媒體、交通及旅遊業等多個行業。
十一日止年度的中國經審核財務報表及截至二零一一年十二月三十一日止年度的
經更新管理賬目：
截至
二零一零年
十二月
三十一日
止年度
截至
二零一一年
十二月
三十一日
止年度
（經審核） （未經審核）
人民幣千元人民幣千元
營業額98,647 161,821
扣除稅項及非經常性項目前溢利8,552 36,076
扣除稅項及非經常性項目後溢利11,417 31,197
於二零一一年十二月三十一日，天下圖集團的未經審核資產淨值約為人民幣
115,030,000元。
待認購事項完成時，北京天下圖信息、天下圖及╱ 或若干天下圖股東將訂立架構協議，據此，(a)北京天下圖信息同意向天下圖(i)提供管理及顧問服務；(ii)技術支援服務；(iii)購買航拍設備並將其回租予天下圖；及(iv)購買有關知識產權並將其特許使用權授回天下圖，而自天下圖產生的經濟利益將轉予北京天下圖信息；及
(b)天下圖的當時股東（四維航空除外，包括管理層股東或彼等各自的代名人）將(i)向北京天下圖信息授出可按名義價格購買彼等於天下圖股權的選擇權；(ii)質押天下圖的股份予北京天下圖信息作為任何應付北京天下圖信息款項總額及北京天下圖信息根據其他架構協議所遭受或產生的任何損害、成本或費用（包括執行或實現該項擔保的法律成本或與此有關的其他成本）；及(iii)委任北京天下圖信息的
代名人為彼等的代理人以行使彼等作為天下圖股東的權利，以便北京天下圖信息將實際控制天下圖。因此，待架構協議生效後，預計北京天下圖信息將對天下圖擁有實際控制權，且天下圖的財務業績將併入目標集團的業績。
有關買方的資料
買方為一家於英屬處女群島註冊成立的投資控股公司，由MIGL全資擁有。MIGL為一家於開曼群島註冊成立的有限公司，其股份在聯交所主板上市（股份代號：402）。買方主要從事為香港提供有關水務工程的市政工程合約的維修和建設工程、道路工程及渠務及斜坡鞏固，在中國提供供水服務，以及在蒙古國從事採礦及礦產資源勘探。根據MIGL截至二零一一年三月三十一日止年度的年報，MIGL集團收益約為874,960,000港元（二零一零年：675,960,000港元），除所得稅前虧損約為458,390,000港元（二零一零年：15,230,000港元）及本年度虧損約為370,590,000港元（二零一零年：17,280,000港元）。根據MIGL截至二零一一年九月三十日止六個月的中期報告，MIGL於二零一一年九月三十日的未經審核綜合資產淨值約為1,702,340,000港元。
...
進行出售事項的理由及裨益
董事認為，出售事項將有利於目標集團為其未來業務發展建立獨立上市平台，因此，彼等認為，出售協議項下擬進行的交易屬公平合理，且符合本公司及股東的整體利益。
84 : GS(14)@2012-06-30 23:58:56
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201206291002_C.pdf
稅前虧蝕約1.5億，增50%...重債
前景
展望未來，本集團將繼續整合資源，發展旗下各項業務。儘管令人期待的採礦業務以及空中
攝影解決方案業務（有待股東批准及完成收購）尚處於發展初期，但管理層相信這兩個行業具
有龐大且長遠的增長潛力。
本集團亦會繼續TNE礦場之商業生產發展。管理層將繼續密切監察營運流程，並在適當時候
積極與客戶訂立承購協議。基於對商品市場的前景感到樂觀，本集團將繼續在許可地區進行
勘探活動。
85 : GS(14)@2012-08-20 23:58:21
88樓提及
5合1，以高價買貴野
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120604005_C.pdf
出售協議
董事會亦欣然宣佈，於二零一二年五月二十六日，賣方及管理層股東與買方及MIGL訂立出售協議（經日期為二零一二年六月一日的出售補充協議修訂及補充），據此賣方有條件同意出售而買方有條件同意購買銷售股份，總代價1,500,000,000港元將於出售事項完成時支付，其中
(i)約88,350,000港元將以現金方式支付；
(ii)約204,637,000港元將透過配發及發行818,548,000股MIGL代價股份支付；
(iii)約1,207,013,000港元將透過發行MIGL可換股票據支付。出售協議項下的代價可進行完成後調整。
...
Kingspot（本公司直接全資附屬公司，賣方之一）將從出售事項中收到合共代價339,900,000港元（可予調整），其中
(i) 132,850,000港元將透過配發及發行531,400,000股MIGL代價股份支付；
(ii) 132,050,000港元將透過發行第A批MIGL可換股票據支付（其中本金額為18,128,000港元的第A批MIGL可換股票據將根據託管協議支付予託管代理人）；及
(iii) 75,000,000港元將透過發行第B批MIGL可換股票據支付。
...
溢利保證
買賣雙方均同意，倘除稅後溢利少於80,000,000港元，則出售事項的代價將透過扣減相等於80,000,000港元與除稅後溢利間的差額（「扣減額」）的金額作出調整，惟可予扣減的最高金額為80,000,000港元。
代價調整
倘除稅後溢利少於80,000,000港元，則賣方須個別負責按各自合法實益擁有及根據出售協議出售予買方的銷售股份數目比例支付扣減額。買賣雙方將促使託管代理人
(i)將託管代理人所持等同於Alliance應佔比例扣減額的現金款項讓渡予買方，及將現金餘額（若有）讓渡予Alliance；
及(ii)將託管代理人所持代表第A批MIGL可換股票據的票據證書讓渡予MIGL以供註銷，於收到該等第A批MIGL可換股票據後，MIGL將向有關賣方發行新的第A批MIGL可換股票據（將向各有關賣方發行並由託管代理人持有的第A批MIGL可換股票據的本金額減有關賣方各自應佔比例的扣減額）。
...
換股價： 每股MIGL換股股份0.25港元（可予調整），較(i) 每股MIGL合併股份的理論收市價0.195港元（即5股MIGL股份的收市價之和，乃按於最後交易日在聯交所所報收市價每股MIGL股份0.039港元計算）溢價約28%；
(ii) 每股MIGL合併股份截至最後交易日（包括該日）前的最後五個交易日的理論平均收市價0.195港元（即5股MIGL股份的平均收市價之和，乃按截至最後交易日（包括該日）前的最後五個交易日在聯交所所報平均收市價每股MIGL股份0.039港元計算）溢價約28%；
(iii) 每股MIGL合併股份於二零一一年九月三十日的理論未經審核資產淨值0.925港元（即5股MIGL股份的未經審核每股MIGL股份資產淨值0.185港元之和，乃按於二零一一年九月三十日最新公佈MIGL的未經審核綜合資產淨值約1,702,340,000港元及9,197,980,000股已發行MIGL股份計算）折讓約73%。
...
有關目標公司的資料
目標公司為一間於二零一一年八月十五日在英屬處女群島註冊成立的投資控股有限公司，其由Broadlink全資擁有，而Broadlink則由管理層股東最終擁有。目標公司自註冊成立以來尚未自行或透過其附屬公司開展任何業務。除於天下圖數據的全部股權外，目標公司於本公告日期並無其他重大資產及負債。根據目標集團的未經審核綜合財務資料，其於截至二零一一年十二月三十一日止年度錄得淨虧損約15,350港元及於二零一一年十二月三十一日錄得負債淨額約15,349港元，此乃主要由於自註冊成立以來產生的管理費用所致。
於認購事項完成後，目標公司將由Broadlink、Kingspot、Alliance、Bidfast及瑞泓分別擁有約63.39%、22.66%、7.59%、4.51%及1.85%權益。
有關天下圖的資料
天下圖為一間於中國正式註冊成立的公司，（連同其附屬公司）主要從事航拍、航空航天遙感影像數據處理以及提供GIS軟件及解決方案。董事會了解到GIS在中國被廣泛應用於包括商業、保健、安防、政府、商貿、媒體、交通及旅遊業等多個行業。
十一日止年度的中國經審核財務報表及截至二零一一年十二月三十一日止年度的
經更新管理賬目：
截至
二零一零年
十二月
三十一日
止年度
截至
二零一一年
十二月
三十一日
止年度
（經審核） （未經審核）
人民幣千元人民幣千元
營業額98,647 161,821
扣除稅項及非經常性項目前溢利8,552 36,076
扣除稅項及非經常性項目後溢利11,417 31,197
於二零一一年十二月三十一日，天下圖集團的未經審核資產淨值約為人民幣
115,030,000元。
待認購事項完成時，北京天下圖信息、天下圖及╱ 或若干天下圖股東將訂立架構協議，據此，(a)北京天下圖信息同意向天下圖(i)提供管理及顧問服務；(ii)技術支援服務；(iii)購買航拍設備並將其回租予天下圖；及(iv)購買有關知識產權並將其特許使用權授回天下圖，而自天下圖產生的經濟利益將轉予北京天下圖信息；及
(b)天下圖的當時股東（四維航空除外，包括管理層股東或彼等各自的代名人）將(i)向北京天下圖信息授出可按名義價格購買彼等於天下圖股權的選擇權；(ii)質押天下圖的股份予北京天下圖信息作為任何應付北京天下圖信息款項總額及北京天下圖信息根據其他架構協議所遭受或產生的任何損害、成本或費用（包括執行或實現該項擔保的法律成本或與此有關的其他成本）；及(iii)委任北京天下圖信息的
代名人為彼等的代理人以行使彼等作為天下圖股東的權利，以便北京天下圖信息將實際控制天下圖。因此，待架構協議生效後，預計北京天下圖信息將對天下圖擁有實際控制權，且天下圖的財務業績將併入目標集團的業績。
有關買方的資料
買方為一家於英屬處女群島註冊成立的投資控股公司，由MIGL全資擁有。MIGL為一家於開曼群島註冊成立的有限公司，其股份在聯交所主板上市（股份代號：402）。買方主要從事為香港提供有關水務工程的市政工程合約的維修和建設工程、道路工程及渠務及斜坡鞏固，在中國提供供水服務，以及在蒙古國從事採礦及礦產資源勘探。根據MIGL截至二零一一年三月三十一日止年度的年報，MIGL集團收益約為874,960,000港元（二零一零年：675,960,000港元），除所得稅前虧損約為458,390,000港元（二零一零年：15,230,000港元）及本年度虧損約為370,590,000港元（二零一零年：17,280,000港元）。根據MIGL截至二零一一年九月三十日止六個月的中期報告，MIGL於二零一一年九月三十日的未經審核綜合資產淨值約為1,702,340,000港元。
...
進行出售事項的理由及裨益
董事認為，出售事項將有利於目標集團為其未來業務發展建立獨立上市平台，因此，彼等認為，出售協議項下擬進行的交易屬公平合理，且符合本公司及股東的整體利益。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120820578_C.pdf
交易取消
86 : GS(14)@2012-08-21 14:05:36
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120821011_C.pdf
根據收購協議，倘收購協議項下之所有先決條件未能於最後完成日期（即二零一二年八月二十
日）或之前達成或豁免（視情況而定），則收購協議將告失效。
由於收購協議之先決條件未能於最後完成日期或之前全部達成或豁免（視情況而定），收購協
議於緊接二零一二年八月二十日後已告失效，而訂約方於收購協議下之權利及義務亦告解除
（惟有關協議條款之保密責任及任何事前違反則除外）。
鑑於收購協議於緊接二零一二年八月二十日後已告失效，本公司決定不再進行股份合併。
87 : GS(14)@2012-10-10 01:08:49
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121009290_C.pdf
授出購股權
董事會宣佈，於二零一二年十月九日，根據上市規則第17.06A條，已根據購股權計劃授出
可認購合共570,000,000股股份之購股權，惟須待承授人接納。
建議股份合併及更改每手買賣單位
董事會建議實行股份合併，基準為將本公司已發行及未發行股本中每五(5)股每股面值0.05
港元的股份合併為本公司已發行及未發行股本中一(1)股每股面值0.25港元的合併股份。董
事會亦建議於股份合併生效後，將本公司股份的每手買賣單位由2,000股股份更改為20,000
股合併股份。
股份合併須待（其中包括）股東於股東特別大會上批准後方可作實。本公司將舉行股東特別
大會，以考慮及酌情批准有關股份合併的決議案。據董事於作出一切合理查詢後所深知、
盡悉及確信，概無股東須就有關股份合併的決議案放棄投票。
載有（其中包括）股份合併及更改每手買賣單位進一步資料之通函及召開股東特別大會之通
告，將於可行情況下盡快寄發予股東。
88 : greatsoup38(830)@2012-11-25 19:27:14
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121122377_C.pdf
402
根据本公司管理層對本集團之綜合管理賬目作出之初步評估，董事會謹此知會本公司股東及潛在投資者，預期本集團於截至二零一二年九月三十日止六個月期間之綜合業績將出現重大虧損，此乃主要因未行使可換股票據及承兌票據之應歸利息開支所致。
89 : greatsoup38(830)@2012-11-29 00:57:28
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121128553_C.pdf
虧損減8%，至7,000萬
負資產爛殼
前景
展望未來，TNE礦場營運將繼續發展，管理層會密切監督其運作流程，爭取與客戶達成承購
協議，並盡快開展商業生產。本集團亦將於勘探許可地區繼續進行勘探活動和可行性研究。
水務業務方面，管理層將會繼續致力減省成本以提升整體利潤水平，例如參考企業資源規劃
系統分析進行採購。與此同時，本集團亦會尋求取得更多新的公共項目合約。
除現有業務以及在蒙古國的採礦業務持續進行外，董事會亦將於未來繼續謹慎尋找更多業務
機會，旨在能長期為股東帶來滿意回報。
90 : greatsoup38(830)@2012-11-29 22:05:22
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121129646_C.pdf
收購事項
董事會欣然公佈，買方與趙先生於二零一二年十一月二十一日訂立收購協議，據此，趙先
生已有條件同意於收購完成時出售，而買方已有條件同意於收購完成時購買銷售股份及股
東貸款，總代價為264,000,000港元（可予調整）。該代價將由本公司以現金及發行可換股票
據結清。
一般資料
由於與收購事項有關的其中一項適用百分比率（定義見上市規則第14.07條）高於100%，收購
事項構成本公司的非常重大收購事項，須根據上市規則第14章獲股東於股東特別大會以投
票方式批准。
本公司將召開及舉行股東特別大會，以供股東考慮及酌情批准收購協議以及協議項下擬進
行的交易，包括發行可換股票據以及根據兌換權獲行使而配發及發行兌換股份。概無股東
須於股東特別大會上放棄投票。
載有（其中包括）(i)收購事項之其他詳情；(ii)本集團之財務及其他資料；(iii)目標集團之財務
及其他資料；(iv)經擴大集團於收購完成時之備考財務資料；及(v)股東特別大會通告之通函，
將於實際可行情況下盡快（預期將為二零一三年二月二十八日或之前，以預留足夠時間編製
相關資料以供載入通函）寄發予股東。
....
該代價乃由買方及趙先生經考慮(i)目標集團之前景；及(ii)不少於62,500,000港元之保證稅後
利潤（經考慮目標集團之前景後由訂約雙方公平磋商而釐定，市盈率約為7.7倍）後公平磋商而
協定。目標集團之管理層預期，目標集團截至二零一三年十二月三十一日止財政年度之營運
規模及收入將大幅提升，原因是(i)中國LED照明產品行業迅速發展；及(ii)目標集團之業務規
模迅速擴展（據目標集團近年來不斷增長的營業額及淨利潤顯示）。董事會認為代價屬公平合
理。
...
有關目標集團的資料
目標公司為於二零零九年十一月二十三日於新加坡註冊成立的私人有限公司。目標公司乃從
事投資控股及普通貿易業務。於本公佈日期，目標公司由趙先生全資擁有。
目標公司擁有盛企光電之全部股權。盛企光電為一間於二零零八年四月十六日設立於中國的
公司。盛企光電的主要業務包括於中國研發、製造及加工LED產品以及提供相關技術諮詢及
售后服務。盛企光電的LED產品用於中國及新加坡的住宅和商業樓宇、商店、商場、停車場
及街道。盛企光電為上海市科學技術委員會、上海財政局、上海市國家稅務局及上海市地方
稅務局認可的「高新技術企業」。
據董事會作出一切合理查詢後所深知、盡悉及確信，於收購協議日期，趙先生為獨立第三方。
目標公司的財務資料
以下載列目標公司的財務資料（摘錄自目標公司根據新加坡公認會計原則所編製的截至二零一
零年及二零一一年十二月三十一日止兩個年度的未經審核財務報表）：
截至十二月三十一日止年度
二零一零年二零一一年
（未經審核） （未經審核）
新加坡元新加坡元
收入463 439
扣除稅項及非經常性項目前溢利╱（虧損） 淨額(33) 26
扣除稅項及非經常性項目後溢利╱（虧損）淨額(33) 26
於二零一一年十二月三十一日，目標公司的未經審核負債淨值約為6,925新加坡元。
...
盛企光電的財務資料
以下載列盛企光電的財務資料（摘錄自(1)盛企光電根據中國公認會計原則所編製截至二零一
零年及二零一一年十二月三十一日止兩個年度的經審核財務報表；及(2)盛企光電截至二零一
二年九月三十日止九個月之管理賬目）：
截至十二月三十一日截至九月三十日
止年度止九個月
二零一零年二零一一年二零一二年
（經審核） （經審核） （未經審核）
人民幣千元人民幣千元人民幣千元
營業額45,379 269,424 292,024
扣除稅項及非經常性項目前溢利淨額4,931 12,083 23,060
扣除稅項及非經常性項目後溢利淨額4,169 9,062 23,060
於二零一一年十二月三十一日，盛企光電的經審核資產淨值約為人民幣52,040,000元。
...
進行收購事項的原因
本公司為投資控股公司，其附屬公司主要在香港從事水務工程及於蒙古國從事礦產資源開採
及勘探業務。
本公司一直以來積極物色投資機會以使股東價值最大化。除本集團現有的水務工程及採礦業
務以外，董事會認為收購事項是本集團業務多元化策略的另一里程碑。考慮到(i)目標集團過
往營業額及淨利潤迅速增長；(ii)LED照明行業的前景（具有環保特性及中國市場潛力）；及(iii)
截至二零一三年十二月三十一日止年度之保證稅後利潤為62,500,000港元，董事會認為，收購
事項將使本集團擴展至具有增長潛力的新業務並拓寬其收入來源。鑒於以上情況，董事會認
為，收購協議的條款為正常商業條款，屬公平合理並符合本公司及股東的整體利益。
「趙先生」指趙永利先生，截至收購協議及本公佈日期為目標公司之唯一股東
91 : greatsoup38(830)@2012-11-29 22:06:02
我喜歡買垃圾
http://www.ledst.com:8080/index.php/ledstCn/newsview/204/754
LED燈送你，省下電費分我———合同能源管理帶來節能新思路
2010-08-27： 358 次 發佈時間：2010-08-27
體照明LED大放異彩。無論是璀璨的景觀裝飾、廣場照明，還是建築外立面、演藝佈景，都可見這一綠色光源的身影。與傳統照明相比，LED日光燈節能可達50%以上，使用壽命可達5萬小時。
價格貴成瓶頸
然而，擁有種種優點的LED 燈推廣不易，瓶頸在於成本太高。一根LED燈燈管成本達250元是普通日光燈的)50倍！市場上無人問津。最近，記者從為世博園區3個場館提供LED日光燈的盛企（上海）光電系統科技有限公司獲悉，公司通過合同能源管理，走出了一條新光源推廣的新路。公司董事長趙永利告訴記者，他們的創新銷售模式是：LED 燈送你，省下電費分我。
盛企光電和24小時便利店、地下車庫等單位簽訂能源管理合同，向用戶贈送LED 燈管，包用5 年，省下的電費和用戶分成。一般2 年能收回成本，後3年就全部盈利了。
新思路多方贏
比如，用戶原先用40W 的普通燈管，現在用LED日光燈管只需20W電費可節省一半，5 年累計費用可觀。採用這種辦法，用戶省下了電費、日常維護費；盛企光電則分享到了節能的收益。我們的城市也是贏家，大量能源被節省了。
目前，該公司已在德國和新加坡分別簽訂了800多份和400多份合同，用戶包括養老院、醫院、物業公司等，在德國，9個月就能收回成本。現在，盛企光電已和陸家嘴物業、中凱城市之光酒店等幾十家單位簽訂了合同。
最近，國務院辦公廳轉發了國家發改委等部門聯合制定的相關意見，明確加大對節能服務公司實施合同能源管理項目的支持。趙永利表示，有了國家的支持，企業更有信。
92 : greatsoup38(830)@2012-11-29 22:06:53
片
93 : GS(14)@2012-12-11 00:28:55
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=15939
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121210510_C.pdf
真是好堅持要買呢堆股
董事會謹公佈，於二零一二年十二月十日，本公司之全資附屬公司按每股蒙古投
資股份之平均價0.23港元，透過證券經紀經聯交所交易系統收購合共340,000,000
股蒙古投資股份。該等340,000,000股蒙古投資股份相當於蒙古投資於本公佈日
期之已發行股本約18.5%。就該等340,000,000股蒙古投資股份涉及之總代價為
78,200,000港元（不包括交易成本）。
本集團擬在適當時候透過證券經紀經聯交所交易系統進一步收購蒙古投資股份。
本集團擬收購不多於合共440,000,000股蒙古投資股份，相當於蒙古投資於本公佈
日期之已發行股本約23.9%，或最高總代價將為105,000,000港元（不包括交易成
本）之蒙古投資股份數目（兩者以較低者為準）。
...
收購事項
董事會謹公佈，於二零一二年十二月十日，本公司之全資附屬公司按每股蒙古投
資股份之平均價0.23港元，透過證券經紀經聯交所交易系統收購合共340,000,000股
蒙古投資股份。該等340,000,000股蒙古投資股份相當於蒙古投資於本公佈日期之已
發行股本約18.5%。就該等340,000,000股蒙古投資股份涉及之總代價為78,200,000港
元（不包括交易成本）。
本集團擬在適當時候透過證券經紀經聯交所交易系統進一步收購蒙古投資股份。
本集團擬收購不多於合共440,000,000股蒙古投資股份，相當於蒙古投資於本公佈
日期之已發行股本約23.9%，或最高總代價將為105,000,000港元（不包括交易成本）
之蒙古投資股份數目（兩者以較低者為準）。總代價將由本集團之內部資源提供所
需資金。收購事項之代價已經╱將會根據蒙古投資股份當時之市價釐定。
由於收購事項已經╱將會透過證券經紀經聯交所交易系統進行，本集團並不知悉
市場賣家之身份，亦不知悉此等賣家是否本公司及其關連人士之關連人士。倘若
本公司得悉收購事項之任何賣方為本公司及其關連人士之關連人士，則本公司將
會根據上市規則嚴格遵守有關規定。
蒙古投資集團之資料
蒙古投資集團之主要業務為在香港就有關水務工程、道路工程、排污及斜坡改善
工程的土木工程合約提供維修及建築工程服務，在中國經營提供供水服務之業務
以及在蒙古經營礦業及勘探礦產資源業務。
下表載列蒙古投資集團截至二零一二年三月三十一日止兩個年度及截至二零一二
年九月三十日止六個月之綜合財務資料：
截至
二零一二年
截至三月三十一日止年度 九月三十日
二零一一年 二零一二年 止六個月
千港元 千港元 千港元
（未經審核）
營業額 874,961 935,574 451,796
除稅前虧損 (458,385) (1,799,090) (95,365)
除稅後虧損 (370,586) (1,388,046) (94,354)
蒙古投資集團於二零一二年九月三十日之未經審核資產淨值約為229,600,000港元。
收購事項之理由及利益
本集團之主要業務為從事管理及經營壓縮天然氣及液化石油氣加氣站、發光二極
管合同能源管理及提供融資租賃及貸款服務。
董事認為收購事項乃本集團擴闊投資層面之上佳機會。收購事項已經╱將會按蒙
古投資股份當時之市價進行。董事（包括獨立非執行董事）認為收購事項之條款乃
按一般商業條款制定，屬公平合理，亦符合本公司及股東之整體利益。
94 : greatsoup38(830)@2013-03-24 19:51:52
402
95 : greatsoup38(830)@2013-04-11 01:46:57
232再賣同一項業務給402
96 : greatsoup38(830)@2013-05-03 00:41:16
配售3.6億股@25仙，金仔做，唉
97 : greatsoup38(830)@2013-06-07 00:44:56
402
98 : GS(14)@2013-06-29 14:10:07
402
99 : GS(14)@2013-06-30 16:13:21
402
100 : greatsoup38(830)@2013-07-03 01:13:55
爆ed
101 : GS(14)@2013-07-04 18:33:27
虧損增15%，至1.6億，負資產重債爛殼
102 : greatsoup38(830)@2013-07-26 00:05:31
唉
103 : 自動波人(1313)@2013-07-26 03:14:02
國中水務係咪202之前擁有果隻？
104 : greatsoup38(830)@2013-07-27 11:05:05
108樓提及
國中水務係咪202之前擁有果隻？
是
105 : MrYeung(15476)@2013-08-01 20:41:48
http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 8&dl=0&t=1375360829
106 : greatsoup38(830)@2013-08-01 22:16:42
個古仔吹得好大
107 : 唔出名(41688)@2013-09-03 19:39:01
重大售出重要停牌！唔知又想玩咩呢？
108 : greatsoup38(830)@2013-09-03 23:10:15
賣礦賣工程都是咁走的啦
109 : 唔出名(41688)@2013-09-04 04:23:04
蒙古投資虧損多年，可望藉此交易扭轉頹勢，況且還有中航工業（00232）等央企股東，反映公司從此與國家拉上關係，前景更值憧憬。
110 : GS(14)@2013-09-04 09:07:41
老實講，中航系未必好，同埋王生呢一堆，我覺得也是處於盈虧邊緣掙扎
111 : GS(14)@2013-09-04 09:08:12
114樓提及
蒙古投資虧損多年，可望藉此交易扭轉頹勢，況且還有中航工業（00232）等央企股東，反映公司從此與國家拉上關係，前景更值憧憬。
中航同首鋼唉...
112 : 唔出名(41688)@2013-09-04 14:23:41
聽日咁講真係好唔掂！等復牌，走哂佢先
113 : greatsoup38(830)@2013-09-04 22:54:19
呢隻就唔好搞，升多十倍都唔好預我
114 : greatsoup38(830)@2013-09-17 00:06:34
以之前個礦的CB，加上原本公司債務，還番個原本業務畀原主，王正平都是人頭
115 : 唔出名(41688)@2013-09-18 04:31:42
c兄其實我唔係好明？可唔可以解釋下
116 : greatsoup38(830)@2013-09-18 22:30:33
120樓提及
c兄其實我唔係好明？可唔可以解釋下
簡單d解釋，當年間公司搞水務工程，之後注入個左王先生的礦，用左一堆錢同債務支付，之後堆錢畀左班原殼主，現在買回這個業務，畀番d債公司，然後賣番畀原本d老細經營咪得囉
117 : greatsoup38(830)@2013-09-18 22:30:49
120樓提及
c兄其實我唔係好明？可唔可以解釋下
唔識仲玩?
118 : 自動波人(1313)@2013-09-19 00:23:29
正宗"金蟬脫殼"...
119 : greatsoup38(830)@2013-09-29 18:16:26
2013-09-24 HJ
...
仍持有煤礦牌照
收購天下圖全部股權，代價為15 億元，原定條款是現金6 億元及可換股票據9 億元，當時計劃配售籌集現金以支付部分代價，但配售未能完成，已獲天下圖賣方同意，現金部分改為2.5 億元，可換股票據增至12.5 億元，已於8 月2日落實。
可換股票據無息及5 年期，換股價25 仙；假設全面換股，蒙古投資發行股數將增至72.55 億股，其中Broadlink（天下圖管理層股東）佔43.7%，成為最大股東，中航工業（232）佔15.6%，中國環保投資（260， 由中航工業佔42.03%）佔7.64%，換言之，中航工業成為第二大股東。
原股東已保證天下圖截至2013 年12 月止年度純利不少於8000 萬港元， 上年經調整後為4655 萬元，反映2013 年增長72%，頗為強勁。天下圖的業務包括整個GIS 產業鏈、地理訊息數據提取、數據處理及最終數據應用等。於內地持有若干經營必須的許可證及證書，亦擁有開發及製造專用無人飛機、街景數據獲取車輛系統及應急監測車輛的生產設施，亦已開發多種地理軟件，在中國被廣泛應用於公共地理訊息分配、規劃、水務、土地、軍事、航空工業、能源、交通、環保及緊急情況等多個行業。
「收購」天下圖，相當於後者透過蒙古投資上市，因而出售水務工程等業務是合理安排，使天下圖的業務成為主業。不過，蒙古投資仍持有位於蒙古國的採礦牌照，包括覆蓋面積1114 公頃的四項煤礦，據報尚未投產，但已測試為熱值較低煤炭；另有四項金礦及銅礦的勘探牌照到期已不續期，並作全面減值。經過近年的龐大減值後，採礦牌照及評估資產，已由2011 年底的23.7 億元，降至2013 年3 月底的3.68 億元。該等煤礦的開採現在仍涉及若干不明朗的法例限制，前景難料。蒙古投資現時的發展，相信集中於天下圖。
天下圖注入蒙古投資，由中航工業所主導，以配合管理層股東的要求，為持有股權不致太少，早由聯營公司中國環境投資購入蒙古投資，使其成為聯營公司，以便將應佔業績入賬。
中航工業為中航集團成員，但名大於實，其業務除了於EC120直升機項目可分享其中80%業績，2013 年上半年只錄得盈利328萬元；至於直接經營的針織業，則虧損52 萬元，其他收益包括利息收入以及應佔中國環境投資的業績，上半年本有少量盈利，但實際因股權攤薄而錄得虧損。中航工業上半年虧損2694萬元。
中國環境投資業務包括壓縮天然氣（CNG） 及液化石油氣（LPG）汽車加氣站服務、二極管（LED）能源管理合約、提供融資租賃及貸款服務。上半年銷售汽油產品增長12% ， 分部業績增長189%，至4170 萬元，而LED 業務虧損883 萬元，融資租賃及貸款虧損216 萬元，計及其他收支，上半年盈利只有108 萬元。期內曾作配售集資，淨借貸1.34 億元，淨借貸權益比率11.3%。基本上，LED及融資借貸業務仍待成熟，回報有待改善。
中航品牌未盡發揮
蒙古投資收購天下圖，修改現金支付比例，反映現金不足，賣家志在出售，只有接受修改條款。蒙古投資的收益將倚賴天下圖，其財務狀況平平，有待完成出售水務工程項目後作出反映，其意是在整頓業務，希望仍存的礦務投資無大影響，亦期望天下圖的較佳表現。
儘管中航工業並非蒙古投資最大股東，但亦息息相關，其架構較為複雜， 既持有中國環境投資42.03% ， 兩者共佔蒙古投資約23.26%，此後中國環境投資及蒙古投資的貢獻，將成為中航工業盈利的主要部分，而中航工業本身的經營則有待改善，其優點是淨現金9.5 億元，但資金未能適當運用，屢次部署發展而未果，資金一直閒置，作為中航集團成員，令人失望，實在有辱中航品牌，而控股公司對此也視而不見。
中航系內系統多，看於屬於中航工業的系統將是較弱的一環，有待各方面改善。
戴兆
120 : greatsoup38(830)@2013-10-06 00:44:57
2013-09-24 HJ
...
蒙古投資出售裕途控股全部股本及股東貸款，總代價3.54 億元，裕途於香港提供水務工程、斜坡加固土木工程的建造及保養，亦於澳門從事供水及裝修工程；截至3 月止年度營業額8.6 億元，虧損907萬元，資產淨值1.75億元，未償還債項1.82 億元，完成出售將錄得虧損486萬元。裕途已虧損兩年，債項於2014 年6 月到期，而且2013 年9 月至12 月以利率5%計算利息，其後更上調至10%，考慮利息負擔及經營狀況，集團決定出售有關資產。裕途本來是蒙古投資年度內的唯一業務，但收購天下圖已於8 月初完成，即已引入新業務。
仍持有煤礦牌照
收購天下圖全部股權，代價為15 億元，原定條款是現金6 億元及可換股票據9 億元，當時計劃配售籌集現金以支付部分代價，但配售未能完成，已獲天下圖賣方同意，現金部分改為2.5 億元，可換股票據增至12.5 億元，已於8 月2日落實。
可換股票據無息及5 年期，換股價25 仙；假設全面換股，蒙古投資發行股數將增至72.55 億股，其中Broadlink（天下圖管理層股東）佔43.7%，成為最大股東，中航工業（232）佔15.6%，中國環保投資（260， 由中航工業佔42.03%）佔7.64%，換言之，中航工業成為第二大股東。
原股東已保證天下圖截至2013 年12 月止年度純利不少於8000 萬港元， 上年經調整後為4655 萬元，反映2013 年增長72%，頗為強勁。天下圖的業務包括整個GIS 產業鏈、地理訊息數據提取、數據處理及最終數據應用等。於內地持有若干經營必須的許可證及證書，亦擁有開發及製造專用無人飛機、街景數據獲取車輛系統及應急監測車輛的生產設施，亦已開發多種地理軟件，在中國被廣泛應用於公共地理訊息分配、規劃、水務、土地、軍事、航空工業、能源、交通、環保及緊急情況等多個行業。
「收購」天下圖，相當於後者透過蒙古投資上市，因而出售水務工程等業務是合理安排，使天下圖的業務成為主業。不過，蒙古投資仍持有位於蒙古國的採礦牌照，包括覆蓋面積1114 公頃的四項煤礦，據報尚未投產，但已測試為熱值較低煤炭；另有四項金礦及銅礦的勘探牌照到期已不續期，並作全面減值。經過近年的龐大減值後，採礦牌照及評估資產，已由2011 年底的23.7 億元，降至2013 年3 月底的3.68 億元。該等煤礦的開採現在仍涉及若干不明朗的法例限制，前景難料。蒙古投資現時的發展，相信集中於天下圖。
天下圖注入蒙古投資，由中航工業所主導，以配合管理層股東的要求，為持有股權不致太少，早由聯營公司中國環境投資購入蒙古投資，使其成為聯營公司，以便將應佔業績入賬。
中航工業為中航集團成員，但名大於實，其業務除了於EC120直升機項目可分享其中80%業績，2013 年上半年只錄得盈利328萬元；至於直接經營的針織業，則虧損52 萬元，其他收益包括利息收入以及應佔中國環境投資的業績，上半年本有少量盈利，但實際因股權攤薄而錄得虧損。中航工業上半年虧損2694萬元。
中國環境投資業務包括壓縮天然氣（CNG） 及液化石油氣（LPG）汽車加氣站服務、二極管（LED）能源管理合約、提供融資租賃及貸款服務。上半年銷售汽油產品增長12% ， 分部業績增長189%，至4170 萬元，而LED 業務虧損883 萬元，融資租賃及貸款虧損216 萬元，計及其他收支，上半年盈利只有108 萬元。期內曾作配售集資，淨借貸1.34 億元，淨借貸權益比率11.3%。基本上，LED及融資借貸業務仍待成熟，回報有待改善。
中航品牌未盡發揮
蒙古投資收購天下圖，修改現金支付比例，反映現金不足，賣家志在出售，只有接受修改條款。蒙古投資的收益將倚賴天下圖，其財務狀況平平，有待完成出售水務工程項目後作出反映，其意是在整頓業務，希望仍存的礦務投資無大影響，亦期望天下圖的較佳表現。
儘管中航工業並非蒙古投資最大股東，但亦息息相關，其架構較為複雜， 既持有中國環境投資42.03% ， 兩者共佔蒙古投資約23.26%，此後中國環境投資及蒙古投資的貢獻，將成為中航工業盈利的主要部分，而中航工業本身的經營則有待改善，其優點是淨現金9.5 億元，但資金未能適當運用，屢次部署發展而未果，資金一直閒置，作為中航集團成員，令人失望，實在有辱中航品牌，而控股公司對此也視而不見。
中航系內系統多，看於屬於中航工業的系統將是較弱的一環，有待各方面改善。
戴兆
121 : MrYeung(15476)@2013-10-18 23:48:30
http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 7&dl=0&t=1382111221
402
122 : greatsoup38(830)@2013-10-19 17:28:40
2013-10-15 MT
天下圖：背靠中航 政府定單為主
【公司直擊篇】天下圖前稱蒙古投資，因9月以15億元收購天下圖而變身為地理訊息服務提供商。筆者受邀參觀天下圖總部，瞭解最新發展方向。
9月底的北京已有些許涼意，天下圖北京總部位於接近北五環的大學城區，總部樓下停泊着用於拍攝街景的激光全景掃描測繪車。據了解，該車主要用於城市道路測繪，提供給公眾的街景服務以及汽車導航數據。
天下圖擁有地理訊息全產業鏈，既有無人機、測繪車等高端設備製造技術，亦具備航拍、衛星等測繪資質。據介紹，天下圖具備全國最大的航空遙感中心、無人機遙感中心，以及世界最大的像素工廠數據處理中心，目前天下圖在航空遙感民用領域市場佔有率達20%。
高精度車載儀可替代航拍
高端設備方面，天下圖高級副總經理王建昌表示，「通過提升精度至1:500，車載激光測繪儀可代替部分航拍，而成本僅航拍的1/3。」據瞭解，無激光的低端車載投資額約400萬元，高端的激光車載則要700萬元。
對B2C領域，天下圖董事長關鴻亮的看法是，「如果大力發展B2C，並找到成功的盈利模式，很容易會被阿里巴巴和騰訊發現並收購或搞垮，像高德，高德的導航數據有部分來源於我們。B2C我們要弄，但不會是主力。」
「我們開發了實景導航最後一公里服務，還在做商場的3D導航。」王建昌邊說，邊讓工作人員在熒幕上展示，見到那些被樹或小路擋住的地方，也標註在頁面上，點擊其標註，就會有一個方向指示。
主力政府及公共領域
天下圖優勢在於國土、電力、水利和應急四大地理訊息領域，玉樹大地震時就是用天下圖的無人機開路。重組後，北京天下圖持股43.7%，中航工業（00232）持股15.6%，天下圖的央企背景使其在各地政府相關項目招標時取得優勢。目前天下圖50%以上定單來自政府部門，20%左右來自國企，另外20%左右來自政府支持機構。
「這幾年地理信息行業年均增速達20%，B2B現金流來得比較快，我們還是會重點發展B2B，今年開始將陸續完成300多個國內城市的數據，目前已向深圳、西安等政府網提供地圖數據。我們的客戶黏度高，有30%左右是重複購買客戶。」關鴻亮續說。
對於公司的未來發展方向，關鴻亮表示，將以雲計算為核心，發展「大數據+雲服務中心」，並分類為政府相關的「私有雲」，以及娛樂、地圖、遊戲相關的「公有雲」。
8,000萬港元保證利潤
公司執行董事張繼燁談到對天下圖的期望，「我們今年至今已經有8,000多萬收益。我們打算融資6個億，可用於三年的發展，成功的話每年可賺2個億。」
重組前公司主營水務工程及煤礦，並嚴重虧損，今年3.5億元出售水務，處理煤礦後將獲更多資金。重組條件是今年不低於8,000萬元保證稅後利潤，相當於19倍市盈率。
123 : 唔出名(41688)@2013-10-21 13:58:12
依d報導同資信好似講到依間公司好勁咁喎
124 : GS(14)@2013-10-21 22:06:26
128樓提及
依d報導同資信好似講到依間公司好勁咁喎
千祈咪信，中航系是垃圾
125 : 唔出名(41688)@2013-10-22 01:38:13
129樓提及128樓提及
依d報導同資信好似講到依間公司好勁咁喎
千祈咪信，中航系是垃圾
噢…睇黎真係諗唔過
126 : ninomiyau(41302)@2013-10-24 06:14:58
沉日(22-Oct)下午個股價响0.375突然排出左幾個超大盤左右手交易, 朋友話係轉莊, 咁係好事定壞事?
127 : greatsoup38(830)@2013-10-24 22:12:25
ninomiyau在131樓提及
沉日(22-Oct)下午個股價响0.375突然排出左幾個超大盤左右手交易, 朋友話係轉莊, 咁係好事定壞事?
睇他想點，不過炒高一倍咁就真是...
128 : ninomiyau(41302)@2013-10-25 10:56:32
唯有祝我好運...><
129 : iniesta(1400)@2013-10-25 23:04:14
4月完購, 消息出完, 名又改埋, 報紙都出哂, 即是....
130 : greatsoup38(830)@2013-10-26 22:40:50
iniesta在134樓提及
4月完購, 消息出完, 名又改埋, 報紙都出哂, 即是....
可以唔理
131 : 鉛筆小生(8153)@2013-10-27 23:16:13
greatsoup在129樓提及128樓提及
依d報導同資信好似講到依間公司好勁咁喎
千祈咪信，中航系是垃圾
2357都升左好多倍吧
132 : greatsoup38(830)@2013-10-27 23:21:23
鉛筆小生在136樓提及greatsoup在129樓提及128樓提及
依d報導同資信好似講到依間公司好勁咁喎
千祈咪信，中航系是垃圾
2357都升左好多倍吧
260 都廢左好耐啦
133 : 鉛筆小生(8153)@2013-10-27 23:32:53
greatsoup38在137樓提及鉛筆小生在136樓提及greatsoup在129樓提及128樓提及
依d報導同資信好似講到依間公司好勁咁喎
千祈咪信，中航系是垃圾
2357都升左好多倍吧
260 都廢左好耐啦
一日未死, 都只係未用, ,唔代表係垃圾
134 : GS(14)@2013-10-27 23:36:23
鉛筆小生在138樓提及greatsoup38在137樓提及鉛筆小生在136樓提及greatsoup在129樓提及128樓提及
依d報導同資信好似講到依間公司好勁咁喎
千祈咪信，中航系是垃圾
2357都升左好多倍吧
260 都廢左好耐啦
一日未死, 都只係未用, ,唔代表係垃圾
搞都搞唔起
135 : ninomiyau(41302)@2013-10-28 09:08:41
我蝕放轉埋倉落326, 即日倒賺添... 402 冇眼睇
136 : GS(14)@2013-10-28 22:58:18
ninomiyau在140樓提及
我蝕放轉埋倉落326, 即日倒賺添... 402 冇眼睇
小心d啦
137 : GS(14)@2013-10-30 22:53:35
盈警
138 : LHC(34894)@2013-11-04 23:53:41
舊酒新瓶？
139 : GS(14)@2013-11-05 09:50:57
402
140 : 唔出名(41688)@2013-11-12 22:49:19
依隻野真係好垃圾，個價係咁跌
141 : greatsoup38(830)@2013-11-12 22:57:22
唔出名在145樓提及
c兄們827 依家是否應該走貨，還是繼續持有多一陣呢？
找錯區不會回覆，何況這問題沒有人回覆你，你自己找答案
142 : greatsoup38(830)@2013-11-19 00:26:20
改年結至12月
143 : GS(14)@2013-11-19 12:18:22
虧損增20%，至8,500萬，負資產重債
144 : GS(14)@2013-11-25 11:30:14
402
145 : greatsoup38(830)@2013-12-24 00:23:17
準備印廢紙
146 : greatsoup38(830)@2014-02-15 23:03:49
2014-02-15 HJ
天下圖風險較中航工業高
阿里巴巴雖未上市，但其消息常涉及上市公司，除收購的直接影響外，相關行業亦受惠。阿里收購美國上市的高德地圖，作價15.7 億美元，本港的天下圖控股（402）股價亦受惠。
高德地圖的地理訊息系統，以汽車及手機市場為主，佔內地市場27％，天下圖同樣經營地理訊息系統，但服務對象較偏於政府及公共機構，包括國土資源、水利、城市規劃及測繪等的地理數據處理服務，亦包括遙感攝影、銷售影像機甚至無人飛機等。而高德地圖作價15.7 億美元，天下圖市值不過18 億港元（2.3 億美元），且不論規模及性質，市場似乎認為天下圖價值被低估，股價一度急升14.5％，而當日收市只升1.6％。
天下圖原由中航工業（232）等持有。注入蒙古投資後改名為天下圖控股，當時作價15億港元，原擬支付現金6億元及發行可換股票據9 億元，因未能配售，終於付現金2.5 億元及可換股票據12.5億元。
天下圖前身經營水務工程保養及礦業，目前的主要業務是地理訊息系統，已獲國家基礎地理資訊中心授權發展城市高解析度航空影像數據庫。已開發的軟件，可應用於公共地理系統資訊發佈、城建規劃、水務工程、土地、軍事、航太、能源、應急、運輸及環保等多個領域。
從其業務看，似乎具一定概念，只待發揮，但不論如何，其2013 年盈利不過是8000 萬元，前天股價升至35.5 仙時，不計其他支銷如行政費用及融資成本，P╱E 亦達32 倍，高價時出現大量沽盤，全日成交1.86 億股，收市只能微升。天下圖上升，大股東中航工業自然受惠，上日昇至31 仙，升勢尚算穩定，可注意的是，持貨成本僅25 仙，市價已高出26％，如認為天下圖有可為之道，中航工業同樣有可為。
同受阿里效應刺激
中航工業為中航集團成員，市場經常憧憬注資，但多年來均失望，即使天下圖的注資上市，也是原有資產加以發揮，控股公司並無參與。話說回來，中航工業的現金，是股價的支持，2013年上半年業績虧損2694 萬元，去年股價低位只是28 仙，而賬面資產值則為43 仙。去年下半年，公司曾出售若干投資，以及完成注資天下圖，將帶來相當賬面利潤，亦使賬面資產值得以上升至50 仙以上。這是賬面值，其價值或需調整，但現金9.9 億元連同其後出售投資套現，估計每股應佔現金23 仙，以股價32 仙計，即是股價中的現金佔72％，因此，其下跌風險不大。事實上，中航工業於去年上半年亦曾回購，最高價35.5仙。
天下圖間接受阿里消息而起，是一個藉口，看形勢亦有炒起之意，但市場供應不少，難以持續大勢，中航工業亦常見異動，同樣趁勢炒起。但已在消化中，兩者均有再升機會，可留意成交量，其中天下圖將較反覆，而中航工業亦非穩定，但兩者比較，中航工業有相當現金支持，風險不致太大。
戴兆
147 : GS(14)@2014-03-18 01:24:30
402 盈警
148 : greatsoup38(830)@2014-04-06 19:16:16
2014-04-03 HJ
天下圖蓄勢突破
科網股經過調整後再現強勢，部分已重返高位，但若干仍處低水平，備受忽略，其中包括天下圖控股（402），應予注視。
目前的天下圖已是科網股，擁有先進的數據處理系統，該項目於去年8 月初完成收購，隨即帶來收益，由於業績涉及出售業務及礦業的撥備，以致去年12 月止九個月錄得虧損2.47 億元，剔除已售業務及礦業撥備，天下圖的數據處理系統收益已達2.1 億元，毛利9911 萬元，毛利率高達47％，估計利潤約8000 萬元，利潤率達38％。上述只是收購後五個月的數字，折為年計，利潤約1.92 億元，以最近股數及股價計，其P╱E只是8倍左右，而同類股份高德的在美國上市的P╱E近90倍，可見該股被市場低估。
P╱E遠遠落後同業高德
天下圖屬下的新寶集團，為中國地理信息數據產業領軍者之一，擁有各類航空攝影器材及相關技術，通過載人飛機及無人飛機獲取不同分辨率的影像數據，獲取中國城鄉地區照片及數字數據格式的原始地理影像數據，將之處理為眾多易於使用的產品，包括三維及4D 數據，廣泛用於國土資源、水利、城市規劃、測繪等行業多個領域，主要提供予國有企業、政府部門、相關機構及其他企業。
國內的城鎮化政策持續，城市規劃及基建項目有增無減，配合電子商貿、互聯網及移動網絡的發展，地理信息產業於中國社會將扮演舉足輕重角色，並保持高速增長。
根據國家測繪地理信息局規定，至2015 年，中國將完成國家地理信息及信息化測繪體係數字框架建設，到2020年，分析報告指地理信息市場規模將達1 萬億元人民幣以上，可見前景的樂觀程度。
地理信息與各行業的結合，可產生更多創新應用，智慧城市的構思，將透過建立地理信息系統以整合信息資源，為市民提供服務，政府可將地理信息技術應用於政府精細管理、高效審批及科學決策等，並拓展至企業及社會化應用。
天下圖背靠中航，但發展較為緩慢，而去年起則加速發展，主攻政府及公共領域已有好開始，高德側重於下游的地圖及導航，儘管天下圖現時規模遜於高德；然而，阿里巴巴兩年增購高德股權，折合相當於整間高德市值15.7 億美元。高德是龍頭，不宜比較，但畢竟是同業，天下圖具有潛質，只是暫未發揮，而兩者的P╱E也不應是8倍與90倍之比。
天下圖股價今年曾見0.355元，之後反覆回落至0.25元，其後多次企穩，早前升勢再現，又遇上科網股調整，但已守穩0.27 元，可見低位上移，相信調整幅度已夠。事實上，天下圖走勢已轉穩，隨時可以突破，既然科網股已轉好，天下圖的走勢應予注視。
戴兆
149 : aaaavvvv(42169)@2014-04-12 16:33:57
4月12日消息，昨日晚間高德控股有限公司對外宣布，已經與阿裏達成了確定性收購協議，阿裏將以每股普通股5.25美元或每股美國存托股份(ADS)21.00美元的收購對價收購高德其余72%的股份，收購完成後，高德將退市。
今年2月10日，阿裏曾對外宣布，阿裏集團擬以每股美國存托股票21美元的價格，對高德公司股票進行現金收購。
交易完成後，高德將成為阿裏巴巴全資子公司。2013年5月，阿裏曾以2.94億美元收購高德軟件約28%的股份。 根據協議，交易預期將在2014年第三季度完成，對高德在完全轉股且攤薄的基礎上的股權價值估值約為15億美元。
高德公告顯示，高德董事會，根據在獨立財務顧問和法律顧問協助下的獨立委員會的建議，批准了合並協議和交易，並建議公司股東投票授權並批准並購協議及交易。交易的完成取決于代表三分之二或以上股份的股東親自或由代理在特別股東大會上作為單獨類別投贊成票的方式獲得批准，以及某些其他常規交割條件。
公告同時顯示：如果交易完成，將使得高德成為一家阿裏巴巴的全資子公司，而其ADS將不再在納斯達克交易。
高德董事長兼首席執行官成從武表示：“我們相信本次交易是對高德股東利益的最大化。我們相信，成為阿裏巴巴的成員是高德員工和客戶的最好選擇。阿裏巴巴將為我們提供豐富的戰略性資源和幫助，加速高德位置服務在中國移動互聯網生態體系中的滲透。”
阿裏巴巴集團首席執行官陸兆禧表示：“能與高德團隊合作，一起將移動電子商務融入到阿裏巴巴消費者的生活中，我們感到十分興奮。通過此交易，我們相信，高德將在競爭日趨激烈的無線地圖應用及本地服務市場中保持翹楚位置。”
150 : aaaavvvv(42169)@2014-04-13 00:28:00
中国四维获国资委同意 拟转让所持四维图新约11%股份
浏览次数：90次 发布时间: 2014-04-08
4月8日消息，停牌已经超过一个月的北京四维图新科技股份有限公司(以下简称“四维图新”或“公司”)今日发布公告，终于对外披露了此次停牌的详细缘由及情况，称国务院国有资产监督管理委员会(以下简称“国资委”)已经同意中国四维测绘技术有限公司(以下简称“中国四维”)以公开征集方式协议转让所持有的四维图新部分股份，数量为7,800万股，约占公司总股本的11.28%；中国四维此前共持有公司23.86%的股份，此次转让后，还将持有约12.58%的股份，仍然是第一大股东。由于中国四维要求拟受让方必须为单一受让方且须独立受让不拟转让股份，不接受联合方式参与竞标，因此，接盘者将成为第二大股东。
四维图新成立于2002年12月3日，并于2010年5月18日在深交所中小企业板上市。目前公司总股本为691,596,710股，中国四维持有164,994,019股，均为无限售条件股份，持股比例为23.86%，是四维图新的控股股东，中国航天科技集团公司是四维图新的实际控制人。四维图新作为国内领先的数字地图内容、动态交通信息服务与车联网、行业应用解决方案提供商，2013年营业总收入约为8.81亿元，归属于上市公司股东的净利润为1.05亿元，总资产达29.88亿元，归属于上市公司股东权益约24.1亿元。
近两年，移动互联网的蓬勃发展让位置服务成为腾讯、百度、阿里巴巴等互联网巨头竞相布局的领域。尤其是今年春节假期后，继成为高德第一大股东之后，阿里巴巴又向高德发起了收购要约，拟以大约11亿美元的价格收购剩余的72%股份，这使得高德的估值大约在15亿元左右。高德是国内12家具备甲级导航测绘资质的企业之一，阿里巴巴将其揽入怀中之后，无疑将充实自己在位置服务领域的实力，同时也获得了一个已经拥有亿级用户的应用，巩固了自己在移动互联网时代的地位。
对于腾讯、百度而言，虽然分别收购了同样具备甲级导航测绘资质的科菱航睿和长地万方，但这两家图商的实力与高德有着着实不小的差距。此时，四维图新就成为一个“香饽饽”。但之前由于四维图新的最大股东中国四维是国有企业，如何对公司股权架构进行调整并不是简单的资本层面的操作，因此，这个“香饽饽”只能看着。此次国资委同意中国四维转让部分股权则清除了这道障碍，在保证中国四维大股东地位的前提下，腾讯、百度等有意向投资的互联网企业可以作为战略合作伙伴被引入，成为第二大股东。
对于四维图新而言，随着诺基亚业务的持续萎缩，其面向互联网领域的消费电子业务已经不能再提供丰厚的利润，而手机导航的免费又改变了以往的商业模式，现在是到了一个亟需作出改变，探索新模式的时刻。因此，这次股权转让拟受让方应具备的条件中，中国四维就要求拟受让方直接或间接拥有互联网资源，能够给四维图新的现有业务带来支持，给未来业务带来发展机会。从四维图新2013年年报中，我们可以了解到，四维图新的发展战略是将车载导航电子地图和车联网作为公司主要利润来源；将包括LBS、(移动)互联网地图服务、动态交通信息服务、地理位置相关的商业智能服务在内的综合地理信息服务作为重要的利润增长点；抓住物联网、北斗、新能源汽车、大数据等新兴产业的发展机遇，加大对车联网的投入，培养新的业务增长点。
至于究竟谁会成为四维图新的第二大股东，还需要在接下来的近10天时间里等待进一步的消息。不过有一个值得关注的信息是，目前四维图新的独立董事中，搜狗CEO王小川郝然在列，他在董事会中除了担任提名委员会委员、薪酬与考核委员会主任委员外，还是战略委员会委员。而搜狗在去年接受了腾讯的投资。这些或许都会成为四维图新在引入新的战略合作伙伴时考量的因素。
中国四维此次拟转让股份的价格不低于15.04元，并在此基础上综合考虑各种因素确定。如果按照这个价格计算，此次转让的股份总价值不低于11.73亿元，四维图新的市值将达到104亿元，约合16.74亿美元，略高于高德的市值。
四维图新声明，在本次公开征集所规定的到期日(4月17日)，中国四维能否征集到拟受让方存在不确定性，公司将继续停牌。（张凯）
延伸阅读：公告中要求的拟受让方就应当具备的条件
1、拟受让方应当为在中华人民共和国境内依法设立并有效存续的中国法人。
2、拟受让方应为单一受让方且须独立受让全部拟转让股份，中国四维不接受以联合方式参与竞标。
3、拟受让方注册资本不低于10亿元人民币，净资产不低于15亿元人民币。
4、拟受让方及其重要关联方，最近3年(成立不满3年的，从成立之日起计算)无重大违法违规行为，无严重的证券市场失信行为，无严重的知识产权侵权行为，无严重的不正当竞争行为以及其他严重不良诚信行为记录。
5、拟受让方及其重要关联方与四维图新现有主营业务没有竞争关系和利益冲突，不是四维图新的主要竞争对手。
6、直接或间接拥有互联网资源(中国法律规范所认可的有效形式)，能够给四维图新的现有业务带来支持，给未来业务带来发展机会，符合四维图新发展战略的要求，能够为四维图新发展战略目标的实现提供支持。
7、对四维图新所属行业有较深的认知，能够与四维图新现有第一大股东、经营管理团队建立很好的合作与信赖关系，能够对四维图新治理结构的优化发挥积极作用，使四维图新更好地适应市场化竞争。
8、拟受让方应承诺：在本次股份转让完成过户登记后18个月内，不得转让其所持有的四维图新股份。
9、拟受让方应确保以经批准的价格、以协议转让的方式受让全部拟转让标的公司股份。受让方签署股份转让协议后，须于5个工作日内支付不低于股份转让款总金额的30%。在本次股份协议转让事项获得国务院国有资产监督管理委员会正式批准后5个工作日内，受让方应支付全部剩余股份转让款。
10、拟受让方已就本次受让股份履行了全部必要的内部决策程序。
上述条件仅为本次股份转让的必要条件，中国四维将考虑意向拟受让方的综合情况，并结合后续商谈结果，最终确定受让方。
151 : GS(14)@2014-04-13 22:31:48
認購2.498億CB，每股換股價25仙
152 : kato123(43869)@2014-04-18 11:22:16
星島日報 ：天下圖起勢追落後
B09 | 星島投資王 | 股海縱橫 | 撰文：郭兆誠 | 2014-04-15
昨日10大上升股份當中，$天下图控股(00402)$ 是其中之一。公司剛宣布發行本金額最多約2.5億元之1年期可換股票據，不附利息，換股價0.25元，較最後收市價0.247元溢價1.2%，悉數兌換約9.99億股，佔公司經擴大股本約14.71%。 天下圖於去年8月完成收購北京天下圖業務後，擁有先進的數據處理系統，包括各類航空攝影器材及相關技術，通過載人飛機及無人飛機獲取不同分辨率的影像數據，獲取中國城鄉照片及數字數據格式的原始地理影像數據，將之處理為眾多易於使用的產品，包括3D及4D數據，廣泛用於國土資源、水利、城市規劃、測繪等行業。
阿里117億買起高德
根據國家測繪地理信息局頒布之《測繪地理信息發展「十二．五」總體規劃綱要》規定，截至2015年中，中國將完成國家地理訊息及訊息化測繪體系數字框架建設，大幅提高測繪水平及地理訊息公共服務，到2020年，地理訊息產業市場規模將達1萬億元人民幣，行業前景樂觀。
阿里巴巴全資併購中國網上地圖開發集團高德，終於達成協議，作價15億美元，即約117億港元，阿里現時已持有28%高德股份。天下圖發行約58億股，以昨日收市價計，市值僅約16億元，無疑天下圖規模比高德為小，但亦不致「小」到這個程度，現價大為落後，即使股價翻倍，仍屬吸引。
郭兆誠
153 : lemonwongwong(33038)@2014-06-20 12:27:36
greatsoup在157樓提及
認購2.498億CB，每股換股價25仙
淮備從良了嗎?
154 : Louis(1212)@2014-06-20 12:44:39
又想乾炒牛河?!
155 : lemonwongwong(33038)@2014-06-20 12:52:03
Louis在160樓提及
又想乾炒牛河?!
睇見之前湯兄形容, 都有點驚,,
156 : greatsoup38(830)@2014-06-21 21:58:42
隻股唔是玩落去咩
157 : lemonwongwong(33038)@2014-06-23 13:55:49
湯兄, 睇個款似未死....
158 : greatsoup38(830)@2014-06-23 23:11:07
lemonwongwong在163樓提及
湯兄, 睇個款似未死....
合下先
159 : 自動波人(1313)@2014-06-23 23:20:55
俾人沽緊
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 4&src=MAIN&lang=ZH&
160 : greatsoup38(830)@2014-06-23 23:28:47
好似配售變相降低股權
161 : lemonwongwong(33038)@2014-06-24 10:43:32
greatsoup38在166樓提及
好似配售變相降低股權
即是轉比人?
162 : greatsoup38(830)@2014-06-24 21:49:18
lemonwongwong在167樓提及greatsoup38在166樓提及
好似配售變相降低股權
即是轉比人?
無影響，慣例披露
163 : ninomiyau(41302)@2014-07-15 19:22:31
2014-07-15 17:31:37 天下圖(00402.HK)終止發行可換股票據
天下圖控股(00402.HK)就向獨立第三方發行可換股票據一事作公布，除初步按金500萬元外，於最後完成日期或之前並無收到認購人支付的其他金額作為最高總代價之餘款。根據認購協議，公司已行使其權利撤銷及終止認購協議，並已全數沒收初步按金作為算定損害賠償(而並非罰款)，且不會向認購人發行任何可換股票據。
董事會認為，是次認購協議的撤銷及終止，不會對集團造成重大不利影響，公司在有需要時將繼續開拓其他融資活動，以滿足集團之資金需求。
集團早前公布，向獨立第三方Smart Image發行金額最多2.498億元一年期可換股票據，擬將所得款項淨額用作集團一般營運金。(ka/u)
到頭來一個吉, 股價就插左落去...
164 : GS(14)@2014-08-07 00:59:03
高管全換
165 : greatsoup38(830)@2014-08-27 02:04:50
虧損降28%，至5,800萬，負資產重債
166 : GS(14)@2014-09-30 00:07:26
http://www.gelonghui.com/forum.p ... E%E6%8E%A7%E8%82%A1
天下圖控股（0402）前世今生：兩個關鍵問題的解答
作者：格隆匯 Notalwayz
——莫愁前路無知己，天下誰人不識君
本文主要是為為了回答兩個問題：（1）公司是否擺脫千股身份?（2）公司到底是做什麼的？價值判斷交由讀者完成. 本文信息皆來源於網絡和公開信息
北京天下圖數據技術有限公司（簡稱：天下圖）成立於2006年7月，是由歸國留學人員關鴻亮先生、中國四維技術總公司下屬四維航空遙感有限公司等股東共同發起成立，財政部、國家發改委創業風險投資參股的一家國家高新技術與軟件企業，是專業提供多種遙感數據源產品，以及綜合空間地理信息內容的信息服務供應商。
天下圖具備國家甲級攝影測量與遙感、甲級地理信息系統、甲級測繪航空攝影、甲級互聯網地圖服務資質，並通過國家軍工保密資格審查，取得武器裝備科研生產單位保密資格證書。
天下圖自成立以來不斷創新、持續發展，保持了年均100%以上的增長速度，並榮獲「2010年中關村中小創新企業十佳年度企業」、「中國地理空間產業十大最具成長力企業」等榮譽，業已發展成為涵蓋航空攝影、航天及航空數據處理、數據服務與應用的、具備完整產業鏈的集團化企業。公司秉承「同覽天下大事，共圖廣闊未來」的經營理念，將以滿足客戶的需要為宗旨，全身心地致力於空間立體化地理信息產業的服務與發展。
一、前世今生
1、創始人背景：
中國四維：作為我國地理信息產業的「國家隊」和「排頭兵」，中國四維主要從事衛星導航定位綜合信息服務、導航電子地圖及動態交通信息服務、航空攝影測量及數據處理、衛星影像等業務。其前身中國四維測繪技術總公司由國家測繪局於1992年創建，1998年底交由中央企業工委管理成為中央企業，2003年劃歸國資委管理，2003年底成為中國衛通子公司，2009年隨中國衛通整體重組併入中國航天科技集團公司。
四維航空遙感有限公司：國內規模最大、綜合實力最強的測繪航空遙感專業公司之一。公司有18年從事航空遙感業務的經歷，迄今完成的各類航空遙感業務覆蓋面積超過我國國土面積的50%以上，並曾承擔國家測繪局國家基礎航空攝影總承包工作。四維航空擁有與眾多行業主管部門、用戶單位、戰略合作夥伴和業內同行長期合作形成的良好信譽，以及在測繪航空攝影行業多年經營積累起來的技術基礎、管理經驗和品牌優勢。城市高分辨率遙感影像，作為「數字中國」空間框架的重要組成部分，在城市建設與管理的多個領域有著廣泛的應用。2008年，國家測繪局批覆四維航空遙感有限公司關於「共建共享城市高分辨率影像數據庫的建議」，同意四維航空作為試點進行城市高分辨率影像數據庫的建立。目前，該項目已經國家測繪局批准，並與國家基礎地理信息中心共建共享城市高分辨率影像數據合作框架性協議。該數據庫建成後，成為我國城市測繪、規劃、國土、建設、交通、統計、農林、環保、通訊、能源、減災、安全等領域主要的影像數據源，並為公司帶來可觀的經濟利益。該公司後被中航工業國際（0232.hk）收購69.4%控股權，另一股東仍為中國四維。
關鴻亮：1969年生，湖北仙桃人。首都師範大學地圖學與地理信息系統專業博士，日本東京大學應用動物科學專業碩士，武漢大學環境科學系學士。2006年他回國創建北京天下圖數據技術有限公司。2010年，關鴻亮入選第三批北京「海聚工程」，2011年入選國家第5批「千人計劃」。其曾擔任四維航空遙感公司高管，14年8月成為天下圖控股董事會主席。
2、天下圖股權安排
借殼前夕股權安排：
可見當時天下圖已經成為管理層控制的公司
2013年8月天下圖完成借殼注入香港上市公司蒙古投資（0402.hk），該公司於2013年9月正式更名為天下圖控股。注入後的股權安排：
3、天下圖控股（0402）股權安排
截止13年6月30日上市公司股權結構（合併同一實際控制人名下持股）：
截止日期
實際控制人名稱
股份類型
持股總數（好倉）
持有好倉佔全部發行股本比例（%）
2013/6/30
王正平
普通股
1,919,127,272
20.86
2013/6/30
Tan Kah Hock
普通股
1,343,352,272
14.6
2013/6/30
Mashbat Bukhbat
普通股
1,135,227,272
12.34
截止14年6月30日上市公司股權結構（合併同一實際控制人名下持股）：
截止日期
實際控制人名稱
股份類型
持股總數（好倉）
持有好倉佔全部發行股本比例（%）
2014/6/30
中國航空工業集團公司
普通股
1,715,980,000
25.78
2014/6/30
於現軍
普通股
999,200,000
15.01
2014/6/30
張揚
普通股
882,000,000
13.25
2014/6/30
王正平
普通股
485,554,544
7.29
2014/6/30
陳澤潮
普通股
396,000,000
5.95
2014/6/30
關鴻亮
普通股
350,652,000
5.27
可見蒙古資源的蒙古系股東已經基本退出，新公司由中航工業控股，管理層持股，跟以前的老千公司不是一回事了。借殼完成後公司架構（左手是虧損的蒙古煤礦，右手是高大上的地理信息服務）
二、公司主要產品與服務
天下圖集團是測繪地理信息產業為數不多的業務覆蓋全產業鏈的綜合地理信息服務提供商。目前，公司已建成全國最大的航空遙感中心、全國最大的無人飛行器遙感中心以及世界最大的像素工廠數據自動化處理中心，形成了航天遙感、航空遙感和無人飛行器低空遙感相結合，數據獲取和處理相配套的對地觀測體系。同時，公司可為用戶提供行業領先的自主知識產權GIS軟件和完整的二三維一體化空間地理信息服務解決方案。
其具體收入來源包括：（1）航空影像數據提取設備的生產和銷售；（2）航空影像數據提取項目的實施；（3）遙感影像數據產品的數據產品的處理；（4）GIS平台開發；（5）為政府部門及企業提供GIS應用解決方案；（6）航拍設備的代理；（7）衛星影像的經銷。
1、地理影像數據採集
天下圖作為全國唯一「城市高分辨率航空影像數據庫」建設試點單位，具有國內最強的航空影像獲取能力，是國內航空攝影測量領域市場佔有率第一的企業。天下圖擁有多種數據獲取技術，除傳統數據獲取技術外，還分別有傾斜攝影測量技術、低空無人飛行器測繪遙感系統、機載激光掃瞄測量系統（LiDAR系統）等。多次承接國家基礎航空攝影項目和國家重點工程航空攝影項目，飛行總面積逾530萬平方公里，超過國土總面積的二分之一，所承擔的國家基礎航空攝影及航攝特困難地區攝影任務量居同行業之首。
天下圖是國內唯一一家具有無人機培訓基地和完整培訓體制的單位，同時也是目前國內無人數據處理專業化水平最高的單位。
2、地理影像數據處理
天下圖集團擁有先進的像素工廠影像數據處理系統，該系統能夠將原始地理影像數據處理為眾多易於使用的產品，包括三維及4D數據。基於該等已處理數據，天下圖集團已開發出許多GIS軟件，廣泛應用於國土資源、水利、城市規劃、測繪等行業的多個領域。
該產品為通過衛星及飛機捕獲之圖像採集並經過處理的遙感圖像。該等遙感圖像進一步加工為4D地理圖像（如適用）。遙感影像產品的共同特點是，都是數位化的資料，可以直接應用於各個行業的各類地理資訊應用系統中（包括二維及三維GIS應用系統），如數位正射影像圖（DOM）資料、數位高程模型（DEM）資料和三維模型資料可以用於構建三維數位城市，並應用於城市規劃輔助設計和審批輔助決策資訊系統中；遙感影像產品，還可以進一步加工，以滿足一部分特定的需求的用戶，如加工成導航資料以用於車載導航。公司數據處理能力位居全球第一。
3、天下圖庫
天下圖庫是天下圖集團自主投資建設，以5釐米～40釐米高分辨率航空影像為核心，以高分、中分衛星影像，電子地圖數據為補充的綜合空間地理信息資源庫。作為全國唯一「城市高分辨率航空影像數據庫」建設試點單位，經過3年建設，天下圖集團已建成全國最大的航空遙感中心、全國最大的無人飛行器遙感中心、世界最大的像素工廠數據自動化處理中心，並獨家引進國際領先的傾斜攝影技術，形成了航天遙感、航空遙感和無人飛行器低空遙感相結合，數據獲取和處理相配套，覆蓋全國面積最廣、技術最先進、獲取速度最快、規模最大，體系最完整、數據最權威的全色、彩色、彩紅外高分辨率對地觀測體系。最新存檔數據已覆蓋全國95%國土面積和600餘城市，並持續更新中。
天下圖庫面向全國用戶，以一站式服務提供存檔數據，並可根據用戶需要，發揮自主飛行優勢，以航天、航空遙感獲取大區域數據，以無人飛行器低空遙感進行局部更新與應急保障，從而保證以最快的速度（24小時響應）、最合理的價格提供影像獲取和處理服務，建設與維護成本分攤、收益共享、更新及時、門類齊全、前後期一體化處理的覆蓋全國國土和所有城市的影像庫體系，徹底解決高分辨率影像數據獲取難、更新慢、價格貴的問題，為「數字中國」建設提供最優、最全、最新的數據服務支撐。
4、GIS平台開發及應用解決方案
天下圖以「空間地理信息資源庫」為基礎，以各行業需求為方向，緊密圍繞中國數字城市建設，開發了以共享應用為核心的地理信息平台軟件產品——NEOMAP系列和COOGIS系列，為廣大用戶提供完整的空間信息應用解決方案。
北京天下圖以「空間地理信息資源庫」為基礎，以各行業應用為發展方向，為用戶提供系統的地理信息解決方案，幫助用戶構建可靠性高、擴展性強的空間信息共享服務平台，在線解決空間數據的管理、維護、發佈和共享應用。目前，當前，公司產品與服務已廣泛應用於測繪、國土、農業、交通、規劃、電信、水利、環保、應急救災、房地產等各個領域，在社會各行業建設中發揮了重要的作用。
5、天下圖云
天下圖憑藉對未來應用服務趨勢的把握，以構建的全國最完整的高分辨率數據庫作為物理基礎，在其自有跨平台、跨瀏覽器、支持多終端的創新型統一技術體系軟件平台的支撐下，通過使用API 和已有的地圖內容，為用戶提供各種免費訪問、高質量的基礎地圖服務，應用到各類服務中，並可以將地圖內容進行共享和協作操作，快速開發搭建各種Web 應用。可以迅速搭建地圖應用。
6、生產和銷售航空影像採集設備
天下圖集團擁有位於北京市的生產設施，以開發及製造專用無人飛機、街景數據採集車輛系統、應急監測車輛及相關設備。生產設施總佔地面積約4,000平方米，年產量約100架無人飛機。生產設施製造的產品部分由天下圖集團留作地理影像數據採集，而餘下產品則售予客戶，作為收入來源。
三、地理信息產業、互聯網地圖產業鏈和公司發展方向
（一）地理信息產業
2014年初，中國國務院正式將地理信息產業定位為國家戰略新興產業，預計地理信息產業將迎來快速發展的黃金時期。根據中商情報網數據，中國地理信息產業2010-2012年符合增速為33%，市場規模1730億元，預計到2015年可達3000億元。
地理信息產業分為：全球導航衛星系統（GNSS）、遙感（RS）及地理信息系統（GIS），簡稱3S。GNSS指提供全球範圍內地理空間定位的衛星系統；RS是指在不接觸目標的情況下獲取目標資料的技術，通常用衛星拍攝或者航拍；GIS是為儲存、分析及管理地理數據而設計的系統。
目前，中國地理信息產業由GNSS產業主導，佔行業收入約88.2%，主要應用GNSS的產品包括手機、便攜式導航設備、安裝在汽車中的內置式全球定位系統以及測量設備。RS及GIS產業的發展程度較低，合共佔行業產值不到15%，天下圖控股的主要業務涉及RS及GIS。
（1）遙感（RS）行業概況
2012年，RS市場收入約為人民幣77億元，預期二零一五年將增至約人民幣170.7億元，復合年增長率為30%。 RS技術應用在國土普查、國防監控、作物評估、森林調查、礦產查找、天氣預報、海洋預報、災害監測、城市規劃和地圖測繪等具體方面。 RS現時主要應用於地面及資源監控，佔收入約78%，客戶主要來自政府機構。中商情報網不定期的對全國土地資源進行概查和詳查，對全國農作物的長勢及其產量進行監測和估產，對全國森林覆蓋率進行統計更新調查等，國民經濟眾多領域都對遙感技術有很大的需求。未來幾年，城市規劃、環境監測、地質災害調查和監測將會成為遙感產業重要的應用領域，必將帶動遙感產業的快速發展。同時在一些新興領域，如互聯網、考古、工程選址、工程進度監測、工程環境評估等領域，遙感技術將得到一定程度的推廣應用和普及，並帶動商業遙感需求的快速增長，其復合年增長率將超過25%。
《測繪地理信息發展「十二五」總體規劃綱要》提出，到二零一五年，要建成數字中國地理空間框架和信息化測繪體系。測繪地理信息公共服務水平有較大提升，初步形成規範的公共服務產品體系，實現基礎地理信息服務方式向在線服務的轉變。
（2）地理信息系統行業概況
GIS產業具體可以細分為基礎平台軟件、應用平台軟件、技術開發服務三個領域。最底層是GIS基礎平台，它主要提供基本的空間數據及GIS所需要的基本功能；中間層為GIS行業應用平台，它主要是指在GIS基礎平台之上，提供一些行業性的基本功能；最上層則是指GIS最終解決方案，即為用戶提供的最終應用系統。根據ASKCI，在土地、測繪、國防、航天、礦產、海洋、林業、氣象、環保、建設等行業中，有超過一半的企事業單位在不同程度上使用GIS技術來輔助其進行業務處理，GIS軟件已經逐漸被大眾認可並接受。未來幾年，政府部門GIS應用和一系列鼓勵發展GIS產業的政策將極大地拉動GIS軟件的需求，同時GIS應用向企業和社會大眾領域的滲透將不斷增強。
2012年，中國GIS年收入約為人民幣126億元，預計未來數年增速將超過20%。
（二）互聯網地圖產業（本部分參考文章：百度地圖、高德地圖的數據從哪裡得到的？http://www.zhihu.com/question/21530085）
目前主流的互聯網地圖產品，涵蓋的數據的特點大體如下：
谷歌地圖：作為互聯網地圖的領跑者，谷歌地圖的地圖數據來自高德，衛星數據來自DigitalGlobe，中國區的三維數據應該也是高德，街景數據是谷歌自己採集的（由於大陸政策限制，不含中國大陸地區）
百度地圖：百度是國內互聯網公司較早重視LBS並有較大投入的公司，百度地圖在國內地圖應用中的內容豐富程度應該是最高的，其地圖數據來自四維圖新，借助其強大的互聯網數據融合能力，POI信息及其豐富，儼然已成為生活服務的一個重要入口。
高德地圖：高德是一個數據生產商，傳統業務主要面向汽車導航領域，近年來借助高德地圖佈局移動互聯網，高德的優勢在於其數據的精確性，除了衛星數據外，高德基本涵蓋了其他所有類型的生產能力。
搜搜地圖：搜搜地圖的特色在於搜搜將國內街景這塊空白填補了，其地圖數據也來自與高德。被騰訊收購後，基層數據轉向四維圖新。
但就底圖數據來說，BAT是沒有自己的採集生產能力的，也沒有執照（沒有測繪資質）。百度的這一塊數據主要是向四維圖新買的。國內這一塊的數據，主要有兩家供應商，就是高德和四維圖新。
四維圖新和國家測繪單位的關係非比尋常，其數據依賴國家測繪單位供給的佔大頭（當然也有互相供給的）。而國家測繪單位供給相當一部分是來自於天下圖。
高德也有一部分數據來源於國家測繪單位的供給，但是高德自己的航拍製作的能力還是不錯的（還承擔過一些國家測繪機關的測繪任務），相對來說，依賴國家測繪單位數據的比例要低一些。
總的來說，這部分數據的採集生產，在中國需要國家認定的資質，有資質的除了國家測繪機關以外，商業機構本來就不太多，而真正在這個數據供給市場上活躍的，現在主要就是高德和四維圖新這兩家。其他無論是谷歌地圖也好，蘋果地圖也好，這部分的數據，基本上都是從上述兩家購買的。天下圖則位於高德和四維圖新的更上游，主要面向政府和企業（其中政府客戶佔比約70%、企業客戶佔比約30%）。
（三）公司行業地位和下一步方向
天下圖已經是國內最大的航攝數據獲取與加工企業，航空攝影測量的市場佔有率第一，國內航攝已飛面積第一，多次承擔國土資源部、建設部、國家測繪局、鐵道部、國家基礎地理信息中心以及各省市相關部門的重大航空、航天攝影項目，具有處理航空、航天遙感影像及相關增值產品的豐富經驗，自2006年公司成立以來公司共承擔國家基礎航空攝影及其他測繪航空攝影、航空遙感項目250餘項，飛行總面積逾530萬平方公里，超過國土總面積的二分之一；擁有三套「像素工廠」，具有國內最強的航攝影像數據加工能力，航片數據加工的市場佔有率超過30%，擁有2D/3D GIS底層產品平台，尤其是在國內3DGIS市場佔有率超過20%。
國家測繪地理信息局於2006年啟動了數字城市地理空間框架建設，目前全國已經有321個地級市開展了數字城市建設，其中有190個完成並投入使用，並開始向智慧城市建設全面升級。住建部於2013年發佈了國家智慧城市試點名單，國家智慧城市已經確定103個城市，智慧城市的加速建設，將為天下圖未來發展帶來重大機遇。公司將憑藉自身的產品和技術特點，縱向深入行業市場，形成在行業或區域的競爭優勢，並將發揮積累多年的地理信息數據優勢，在地理信息大數據建設和應用，及地理信息系統云服務提供的層面上，進軍企業級應用（B2B）和公眾應用（B2C），近期可能面臨一定融資需求。
天下圖10-12年銷售收入分別為1億、1.6億、2.1億，淨利潤為853萬、3874萬、4600萬，13、14完整財年數據尚未找到，但應保持增長。具體到上市公司14年情況，由於煤礦上半年虧損3800，全年虧損6000-7000萬元，預計會導致上市公司14年繼續虧損，但是年內應該剝離完畢，明年公司將成為一家純正的地理信息服務公司，毛估其利潤在6000-7000萬級別，但當前市值僅為13億人民幣。
單位：萬元
2010
2011
2012
軟件應用
銷售收入
398
804
863
利潤
-318
312
96.9
數據處理
銷售收入
9,569
11,956
14,605
利潤
1,156
3,063
2,933
銷售相機和無人飛機
銷售收入
77.4
2,782
5,121
利潤
14.9
499
1,572
合計
銷售收入
10,044
15,542
20,589
利潤
853
3,874
4,602
相關可比公司（單位：億元）
公司
主要相關業務
13年收入
13年利潤
市值
中海達
三維激光掃瞄儀及一體化三維測量系統
5.4
1.1
73.5
四維圖新
數字地圖、導航、基於位置的服務提供商
8.8
1.1
161.3
超圖軟件
地理信息基礎平台開發商
3.1
0.5
35.2
合眾思壯
地理信息基礎平台、基於位置服務平台開發商
6.2
0.1
59.7
數字政通
數字城管
4.1
0.9
53.7
167 : greatsoup38(830)@2014-10-09 01:22:43
http://www.gelonghui.com/forum.p ... ge=1&extra=#pid6328
摘要：
借殼蒙古投資，曲線登上聯交所
天下圖公司成立於2006年7月，由四維測繪集團下屬四維航空遙感公司股東發起成立，業務範圍包括空間信息綜合服務、GIS數據採集、無人機/檢測車生產與銷售。2013年6月27日，公司通過反向收購蒙古投資，於2013年9月前完成借殼上市，隨後於2013年9月4日更名為天下圖控股。
或將剝離蒙古煤礦，純粹的地理信息服務業
公司借殼上市之後，正在逐步剝離虧損的業務（礦產一直減值，預計年底賬面價值將減值到極低數值）預計公司在未來三個季度內剝離蒙古煤礦是大概率事件（屆時將會產生一筆一次性收益）。剝離後，公司的主業將是純正的地理信息服務行業，主營業績將比較全面的體現在財務報表中。
深耕地理信息產業各細分領域，業績有望得到釋放
公司在航拍地圖領域獨佔鰲頭，近幾年在地理信息業務上經營良好，政府及企業訂單穩中有升。預計未來三年將借助地理信息產業發展黃金時期，在細分領域特別是在農業、林業、國土資源、勘測、水利、能源、環保等多個行業中斬獲更多的訂單。隨著①後續營運資金的到位；②在各個優勢行業中的穩步外延與推進；③龍頭地位的進一步鞏固或引來互聯網廠商的親睞；預計公司業績將迎來一輪大的爆發，超40%的業績年複合增長將是大概率事件。
無人機領航，高端製造與數據採集齊頭並進
民用無人機市場處於啟動期，未來市場空間廣闊，無人機業務未來有望成為公司的有力競爭點。短期無人機業務對於天下圖最大的意義在於數據採集，與公司的地理信息業務形成良好的協同效應，長期或有其他新亮點。
POI（信息點）實景化需求強勁，助力公司O2O業務發展
POI是「Point of Interest」的縮寫，可以翻譯成「信息點」，每個POI包含四方面信息，分別是：名稱、類別、經度緯度、附近的酒店飯店商舖，POI正在逐漸成為O2O關注的熱點，移動互聯網時代圖像採集的需求也與日俱增。公司在行業內技術處於領先地位，BAT等互聯網廠商目前對地理信息產業上游企業的需求強烈，為了謀求更加長遠的發展，不排除公司未來會展開與BAT之間的一家或者幾家合作，這樣打開公司在2C領域的廣闊發展前景。
投資建議：當前被低估，後期業績超預期概率大，重點關注
公司管理層踏實穩重但又銳意進取，公司未來剝離蒙古煤礦之後，將更專注於地理信息業務的發展。公司在地理信息產業佈局完整，與政府合作關係穩定，未來隨著我國地理信息產業步入黃金發展階段，公司將斬獲更多訂單，業績將在未來幾年得到充分釋放，超市場預期是大概率事件，值得關注。還有幾點值得重點關注1、董事長關鴻亮現在的入股成本價為0.25HK$；2、9月26日公司做的核心高管的股權激勵行權價為0.26HK$；3、預計公司明2015年業績在1.5億港幣左右；考慮到公司未來3年的高複合增長，我們認為公司中期合理市值在30億港幣，對應0.50 HK$；建議重點關注。
風險提示
1、剝離蒙古煤礦未達到預期；2、各行業地理信息產業投入低於市場預期；
正文：
公司簡介與歷史沿革
公司歷史沿革
公司成立於2006年7月，由四維測繪集團下屬四維航空遙感公司股東發起成立。業務範圍包括空間信息綜合服務、GIS數據採集、無人機/檢測車生產與銷售。通過7年的發展，於2013年在香港聯交所上市。
借殼蒙古投資，登上聯交所
2013年6月27日，蒙古投資（HK,0402）發佈公告，宣佈全資子公司Jichang Investments Limited以6億港元現金（通過配售24億股，每股0.25港元）和價值9億港元可兌換股票票據（36億份，單價0.25港元）共15億港元收購收購新寶投資公司（天下圖（香港）的母公司。公司於2013年9月前完成了借殼，並於2013年9月4日正式更名為天下圖控股。
關於股東的說明
由於公司股權結構較為複雜，其中涉及多個離岸公司持股及集團交叉持股，為了明晰股權結構，我們將主要股東情況說明如下：
最新動態：授出購股權，形成股權激勵
公司於9月26日發佈公告，宣佈向董事（關鴻亮、張傳軍、朱東、馮濤、王錚）及其他人員授出合計5.91億購股權，佔公司股權8.83%，行權價格為0.26港元。其中上述5名董事共獲得3.25億購股權（平均分配，各6500萬股）。該購股權有效期至2017年12月31日，其中60%/20%/20%的行權起始日期為0/6/12個月。上述事項可視為對於董事管理層的激勵措施，有利於公司快速發展。
或將剝離蒙古煤礦，將重心轉向地信產業
煤礦來源
採礦業務是拖累天下圖業績的主要因素，該業務是天下圖在借殼蒙古投資時獲得的。蒙古投資在更名之前為明興水務控股有限公司，該公司於2010年通過收購獲得TNE礦場的4塊採礦牌照。TNE礦場位於蒙古首都烏蘭巴托東南約170公里的Tugrug Valley，礦場總面積達1114公頃。該礦場的交通條件優越，礦場以東20公里處為烏蘭巴托至北京的鐵路。
2010年，根據技術人員的報告，該礦場已探明或依靠推測的褐煤有6400萬噸，據推斷未探明的煤礦約有2790萬噸。該礦場的被確定為表層可採煤礦，適合露天開採。截至明興水務的併購行為發生時，TNE礦場尚未進行正式的商業開採，礦場內已經配備了10個鑽探鑽孔和21個勘探鑽孔。據技術人員分析，TNE礦場可於2010年底實現收入，熱值較低位於地表的煤炭產品約為30萬噸。而從2011年，預計TNE礦場可以開採熱值較高的煤炭。預計至2014年，該礦場產煤量可達3500噸左右，至2019年該數字可達8600噸。
併購發生時，技術人員對TNE礦場進行估值。在綜合考慮TNE未來創造的收入，以及需要投入的資金成本之後，依據DCF估值法，TNE礦場的估值為3.2億美元，折合24.8億港幣。
採礦業務拖累公司業績
然而煤礦開採遲遲未能按照計劃展開。2011年6月蒙古投資發佈的業績預告中承認，由於技術原因TNE礦場排水工程的抽水測試不得不延遲開展，因此該礦場的整體開採計劃不得不進行延遲調整，至2011年底，該礦場的主要開採工作依然是移除上覆岩層。因此該2010-2011財年礦場估值減值導致損失約3億港元。
2011-2012財年，該礦場再次發生減值，主要原因在於最新的抽樣調查結果顯示，該礦場的煤礦質量不達預期，熱值低於上次的抽樣調查水平。在收購時，調查結果顯示，樣本煤礦的平均熱值為5542千卡/千克，而本次的調查結果顯示煤礦熱值介於3100到4300千卡/千克。當年，採礦牌照減值損失為16.4億港元，直接造成蒙古投資當年的巨幅虧損。
天下圖在借殼蒙古投資後，該採礦業務的減值損失大幅拖累公司當年業績。2013年報顯示至2013年底前的9個月，礦場發生減值損失1.73億港幣。
預計剝離後對公司業績的影響
採礦業務已經成為天下圖的巨大負擔，我們預計公司很有可能剝離採礦業務。
此前，天下圖已出售其借殼中獲得的子公司裕途控股有限公司。該公司的主營業務包括為香港公共事業提供水務工程服務，斜坡加固工程的土木工程服務，在大陸的供水服務以及在澳門地區的裝修工程服務。該公司近兩年均經歷虧損，其中2012-2013財年，虧損金額為9百萬港幣。天下圖出售裕途控股的主要原因在於剝離劣質資產，集中資源專注發展公司旗下的優質業務，如地理信息業務。
依照此邏輯，我們認為公司剝離採礦業務是大概率事件。根據公司2014年中報披露，截止2014年6月30日，採礦牌照的賬面價值約8521萬港幣。依照過去的減值速度測算，該採礦牌照的賬面價值於今年底將減值至零。我們預計公司未來出售該採礦業務可獲得1500萬美元的收入，約1.16億港幣，剝離之後公司將把業務重心轉向地理信息產業。
深耕細分領域，迎來地理信息產業黃金時期
公司運營簡介：產品布及全產業鏈
公司是測繪地理信息產業中為數不多的業務覆蓋全產業鏈的綜合空間信息服務提供商，產品從上游的採集設備（無人機、數據監測車）到中游的數據採集、數據管理到下游的數據服務、平台整合。
公司上半年實現營業收入10,701萬港元，收入主要來自於數據處理、軟件應用以及無人機銷售，上述業務分別佔到總營收的46.52%、43.14%以及10.34%。
另外，公司現階段現金流較為短缺，經營現金流淨額為-2280萬港元，未來不排除有融資的需求。我們預計：短期內融資規模大概在2-3億港元左右，可能通過股權的方式實現。
基礎設施業務，建設數字城市
數字城市是以現有城市地形圖為基礎，開展包括空間數據集、地理信息公共平台、典型應用開發為主要內容的建設工作，形成統一的城市地理空間基礎平台，從而促進地理信息資源的充分利用，推動城市信息化進程，實現各級城市的信息資源共享。
公司從2006年開始著手「數字城市」的項目建設，到現在已經涉及省、市、縣三級平台的建設，可以滿足政務用戶、企業用戶、公眾用戶的多層次需求，可以提供從數據獲取、數據生產、共享服務平台研發以及典型行業應用的整體解決方案。
公司憑藉自身的產品和技術特點，縱向深入行業市場，在全國各主要區域市場設立分公司或者辦事機構，橫向則進入佈局區域市場，形成在行業或區域的競爭優勢，並將發揮積累多年的地理信息數據優勢，在地理信息大數據建設和應用，及地理信息系統云服務提供的層面上，公司將進軍企業級應用和公眾應用。
物權管理業務，多個行業齊頭並進
公司的物權管理類業務主要集中在國土、農業、林業、水利、電力、石油、交通、房產等行業。
國土：公司在國土行業的應用涵蓋國土資源管理各個業務領域，提供「一張圖」管理、土地確權發證、地籍數據管理、土地利用動態監測等子系統。
國土管理平台按省-縣(市)-鄉鎮分三級平台建設，採用高分辨率遙感影像實現精確高效的土地確權，通過整合各類土地部門資料，包括農村集體土地所有權數據、農村建設用地使用權數據、土地二次調查、農村宅基地調查、土地徵用、土地規劃、土地劃撥、農田保護等數據，與高分辨率影像圖結合，實現數據瀏覽、查詢、編輯、打印等功能，實現土地一張圖管理目標。
水利：公司提供數字水利解決方案，把各種與水利相關的信息通過先進的手段，按照統一的數據規則，集成到統一的地理信息平台上，實現水利數據與地理位置信息的結合，提高數據管理、查詢、統計分析以及更新的效率，為防災減災提供決策支持。
公司在水文系統信息監測、傳輸網絡、業務信息展示、實時洪水預報等領域起步較早，先後參與多個項目的建設，在國內處於領先地位。
電力：主要實現地理信息(包括電力設施)的建立和相關信息的錄入、查詢、設計、輸出等功能。
三維電力規劃設計系統以三維形式直觀表現城市全境地貌、路網、水網、電網、行政區域、地名等地理要素和自然環境，著重突出電力要素如電廠、變電站及傳輸線路的位置和走向。實現地理信息(包括電力設施)的建立和相關信息的錄入、查詢、設計、輸出等功能。
石油：系統將結構複雜的石化煉油廠區在計算機上逼真的展現出來，而且將複雜難理解的業務流程生動的表現出來，各種信息通過不同的展現方式表現出來，為石化煉油廠區的管理和監控提供了直觀表現的平台。
應急與公共安全，搶佔公安PGIS市場
應急指揮與決策系統是利用計算機網絡技術、通訊技術、GIS技術、視頻技術、二三維技術等，為城市災害應急救援、指揮管理構建的一套信息化輔助決策系統。形成了一套信息實時更新、內容豐富直觀的「城市應急指揮一張圖」的輔助決策系統，建立了從應急預案管理、應急事件處置、應急日常演練為一體的應急工作體系。
地理信息系統在公安行業的應用主要集中在PGIS系統的建設與應用，PGIS平台是以公安信息網絡為基礎，以警用電子地圖為核心，以地理信息技術為支撐，以服務於公安業務管理、信息共享和決策支持的可視化為目標的重要信息化基礎設施，是公安部信息化工程「金盾工程」中的重要組成部分。
預計到2015年PGIS的市場規模將達到54億元，進一步擴大。全國目前已經建成的200多個PGIS平台已實現互聯互通，形成了全國「一張網」的應用效果，同時制定了12項「警用地理信息系統」建設標準，保障了PGIS系統的進一步推廣應用。我們認為，公司在PGIS領域技術優勢明顯，通過前期的項目開發，目前訂單量有保證，公司未來幾年將受益於PGIS市場規模的激增。
我們認為，公司今年在地理信息業務上經營良好，政府訂單穩中有升。預計公司在未來三年將借助地理信息產業發展的黃金時期，在細分領域中斬獲更多的訂單。此外，隨著後續資金的到位和業績的逐漸釋放，我們認為，公司業績將迎來大爆發，超市場預期是大概率事件。
無人機領航，志在高端製造與數據獲取
天下圖是國內領先的航測遙感無人機研發製造公司。公司在門頭溝擁有超過4000平方米的生產基地，並與首都師範大學在房山區建立超過2000平方米的研發基地。目前公司擁有11支無人機航攝機組，獲得了超過4萬平方公里的高分辨無人機航空遙感影像，且擁有大量環境惡劣地區的影像數據。
2013年北京生產基地的無人機年產量約為33架。公司生產的無人機的用途主要分為兩類：1.集團自用於數據採集；2.銷售給客戶。無人機業務除了直接為公司創造收入外，其對天下圖的地理信息數據採集形成了良好的補充，天下圖目前形成了多手段的地理數據獲取體系。2013年，無人機與攝像機業務共收入4696萬港元。
根據公司2014年中報披露，上半年公司銷售了6架無人機和1架攝像機，銷售收入約為1100萬港元，與截止2013年9月的6個月銷售收入相比增長421.7%。由於該業務的季節性較為明顯，旺季一般為第三季度和第四季度，因而我們預計公司今年下半年的銷售收入的增速非常樂觀。
公司的無人機業務日趨成熟，在我國的救災搶險中發揮了重要作用。2011年，公司與國家減災中心簽署協議，成功獲得「國家重大自然災害應急無人機監測站」牌照。2013年，四川雅安地震中，天下圖的無人機飛赴災區，首次飛行中採集了576張航拍照片。
從行業發展趨勢來看，無人機應用正在逐漸從軍用市場向民用市場過渡。目前，無人機民用應用領域主要包括：航空拍攝、地圖測繪、災害監測、同訊、物流和農業等。未來，無人機物流以及農業灌溉的應用市場潛力巨大。
科技巨頭開始涉足民用無人機市場將成為未來行業發展的主要驅動力之一。2013年亞馬遜CEO透露了Prime Air的無人機物流計劃，預計運輸小型包裹時間僅需30分鐘左右。無獨有偶，媒體披露Google同樣在研發一個名為Project Wing的無人機快遞系統。此外，Google還致力於無人機上網的研發。今年9月，Google向美國聯邦通信委員會提交申請，希望在美國的新墨西哥州地區進行無人機上網的實驗。
2013年，全球民用無人機市場的規模約為19億美元，我們預計至2020年該數字可達66億，年均複合增長率約為17%。國內民用無人機市場起步較晚，規模較小，市場規模在2013年為0.56億美元，預計至2020年可達2.34億美元。
總體而言，民用無人機市場處於啟動期，未來市場空間廣闊。天下圖的無人機業務在未來有望成為公司的有力競爭力。短期內，無人機業務對於天下圖最大的意義在於數據採集，從而與公司的地理信息業務形成良好的協同效應。
POI實景化，將助力公司合作O2O業務
POI成為O2O關注熱點，圖像採集需求增加
在阿里巴巴完成收購高德後，高德於今年3月成功將自己的POI（Point of Interest）數據庫與阿里巴巴的商戶數據庫連通，實現生活服務平台的深化。該事項完成以後，高德-阿里POI數據庫成為中國最大的POI數據庫。也映證了在移動互聯網時代，POI作為O2O生態環節中的節點具有極高的地位。
線下-線上的引流需要通過商戶的位置信息、周邊環境以及地圖標記實現。而對於POI市場，因為需要新點的採集與整理、信息需要及時更新；且不同的互聯網應用廠商所需求的信息不同，因而該市場具有較高的可持續性。
在谷歌對其地圖用戶的調查問卷中，76%的受訪者認為喜歡搜索地圖時，周圍商戶的地理位置及營業情況能夠顯示在地圖之中。而百度對用戶的調查中，87%的智能手機用戶搜索的都是與所在地相關的信息，如：附近寫字樓、附近商場或者附近遊玩攻略等信息。因此，不論是對於O2O閉環打造形成的BAT，還是各種線上-線下引流的普通商家，都有對POI市場完善的需求。
不是簡單賣數據，POI採集也有自己的盈利模式
對於國內外POI產業現行的收費計價模式有許多種，我們將其進行總結歸納，得到大致3種方式（依據不同的盈利模式，按照估計的市場份額從小到大列示）：
量販銷售給圖商，該種方式是指POI採集商將自己改採集的數據通過打包的方式出售給地圖應用商。
分類篩選後，將本應量販銷售給圖商的數據銷售給應用商或移動APP方，APP商根據商家入駐分攤該項費用。
形成屬於自己的POI數據庫和對應APP插件，將推送信息和POI提示設置優先級別，通過廣告競爭的方式形成收入。
公司無人機/監測車獲取實景POI，切入O2O領域
公司坐擁無人機航拍/監測車記錄對應的產品和技術。同時，因為全產業鏈佈局，具有數據處理、數據管理、平台軟件以及數據服務的能力，為其切入以地理信息為入口的O2O商業閉環打下基礎。現階段，實景地圖因為具有物聯網端點的特性，成為O2O領域關注的熱點。實景地圖通過和手機、RFID、二維碼以及Wi-Fi結合的方式，能夠很好的解決最後100米的引流或者配送。因此，不論是圖商、APP應用商還是商家，都想通過實景地圖提高自己的辨識度。
我們認為：公司具有大量圖片資源，並不斷添加、更新數據庫資源。在移動互聯網快速發展，O2O需求強勁的背景下，公司作為產業中為數不多全產業鏈佈局的綜合空間信息服務提供商，以實景POI進入O2O商業閉環之中，佔據一席之地。預計公司在進入以後的盈利模式為第二類或者第三類，並基於UGlobe/UShare/UManager形成一定的技術壁壘，以提高產品附加值。
技術領先，或將與互聯網廠商深化合作
我們認為，公司在行業內技術處於領先地位，而對於例如BAT等互聯網廠商有對地理信息產業上游企業的強烈需求，公司為了謀求更加長遠的發展，可能會展開與BAT之間的一家或者幾家合作（不排除股權合作的可能）。
我們認為，若能和BAT合作，公司至少能夠獲得以下優勢：
1、穩定的下遊客戶。阿里擁有高德地圖，騰訊入股四維圖新，公司的圖片能夠很好的與圖商的地圖結合。因為地圖需要不斷的更新，價值對三維街景等的需求，公司能夠保證持續的業務發展動力（如果和BAT中任何一家合作，都將能夠支撐起整個公司未來的業績發展）。
2、數據庫與BAT的數據庫對接，提高產品附加值，並且可能利用互聯網廠商的「云」資源，進一步開發產品。
3、鞏固公司在行業內的地位，形成更高的技術壁壘和進入壁壘，有助於維持和提高產品毛利率。（作者供職於國信證券）
168 : greatsoup38(830)@2014-10-14 01:44:49
http://xueqiu.com/8058064790/32133060
$天下圖控股(00402)$ 天下圖10月8日電話會議紀要：全產業鏈佈局 明年收入將劇增
作者：程成
10月8日，我們組織了關於天下圖控股的電話會議，邀請了董事長關鴻亮先生做客，講述公司最新發展情況和未來的展望。會議內容如下：
關總簡要介紹：
（一）、業務：天下圖去年7月在香港借殼上市，在國內是領先的地理信息服務商：（1）、地理信息數據獲取，公司在該塊能力最強、手段最豐富；（2）、數據處理人數不是最多，但是手段最先進；（3）數據應用，公司在國土規劃、農業、水利、電力、石油天然氣行業有很強的優勢。
（二）、業績：公司每年一直保持40%-50%的增長速率，加上國務院的政策支持，公司業績會更加出色。
（三）、拓展：公司關注移動互聯網方面的應用，與BAT都有合作，未來也會進行更加深層次的拓展於合作。
問答環節：
1、公司航拍的具體應用行業是怎樣應用的？
（一）國土規劃、農業方面：國家正在為農民的農田製作「土地權屬確認證」，如果用傳統的手段效率低；如果用衛星手段，誤差在10米左右。公司一方面可以獲得精確的圖像信息，另一方面，公司通過數據處理，將其做成釐米級誤差的精確坐標。有利於未來土地流轉改革的進行，國家在四川（公司佔據一半的市場）和山東已經開始推行。
（二）石油天然氣管道應用：（1）管道鋪設前，鋪設路徑最優化，需要應用公司的航拍路徑（2）數據分析（3）監測、檢修都需要應用公司的數據。中海油90%的相關業務都是公司製作的。
2、無人機航拍的數據用於哪些方面？
無人機對於公司是獲取數據的一種工具，獲得數據以後，將其做成圖庫。公司業務分為兩大板塊：（1）天下圖庫（2）天下圖云應用。在做前者的時候，因為大飛機成本高，所以公司出動無人機獲取數據。從作用上看：（1）數據更新（2）數據收集（3）用於評估
3、細分行業的市場份額大嗎？
以農業為例，四川省一個縣的項目金額約為4000萬-5000萬，整個省的投資規模將達到70億-80億，而擴大到全國規模將很大。在山東省、云南（50億-60億）省，公司也在積極開展項目。另外在電力系統，電力信息化每年投入200億-300億，而公司業務在其中扮演重要的角色，預計電力收入在千萬級，明年將突破億級。另外石油天然氣行業也是公司關注的重點。
4、公司航拍數據的競爭力在哪？
公司是全國唯一一家國家批准的可以擁有航空數據所有權的企業，其餘的只能是國家擁有，公司應用這些數據瞄準行業、移動互聯網市場。
5、公司航拍和無人機牌照有什麼衝突嗎？
無人機的拍攝區域範圍小，主要是三、四線城市和城鄉結合部，大城市不允許無人機上天。和公司的航拍主要是一個差異化市場的關係。
6、公司民用市場的展望?
（1）面向移動互聯網的業務（以街景、三維實景為主），今年會有上千萬的收入，明年會劇烈增長。（2）企業客戶，如大型國企、大型民企，規模已經超過一億，收入也會較快速的增長。
7、如果說公司明年收入5億元，而遙感行業市場份額100億，公司能夠佔到5%嗎？市場企業分佈情況如何？
地理信息企業全國有2萬家，而各個地方都有測繪局。國有的事業單位會與公司競爭與合作，如果技術難度低的讓給國有企業、事業單位做；技術難度高，如航拍等由公司來做。另外，事業單位因為管制較嚴，在業務拓展方面動力不足。
8、公司業務相對於A股中的公司，業務有什麼不同？
（1）北斗企業主要是獲得點相關的服務，公司是以面為主要產品。（2）數字政通，主要是城市信息化管理，其是數據應用行業的分支（3）高德、四維圖新主要依託數據做汽車、地圖的應用。而公司主要是全產業鏈的佈局，從數據採集到數據應用。
9、公司與中海達的區別?
中海達更加側重硬件，主要是地理信息的採集設備、獲取導航信息。另外，中海達在街景和公司有直接競爭，該公司通過檢測車獲取數據，但是相比於公司手段單一。中海達和公司都是百度眾包的受眾。
10、公司和未來互聯網廠商的合作情況？
公司的強項在於數據資源，能夠差異化的吸引客戶。公司與騰訊、高德與電信合作都是因為對方看重這點。而BAT都正在或者準備和公司簽署協議，主要是街景和三維地圖的合作，未來也不排除股權方面的合作。
11、公司有無無人機2C的想法？
有的，公司無人機分部最近在做一些調整，會更多關注2C方面的發展。公司可能會更多的旅遊、快遞方面的應用。
12、公司的設備是租賃還是購買？
公司在傳統的設備上已經不怎麼投資了，而是更加關注新設備的投資。傳統的設備可以通過租賃、項目合作來使用設備。
13、公司的人員結構如何？
銷售人員只有20-30人，這是公司未來要大力拓展的；有100人是研發方面，另外200人負責數據獲取，而街景有30-40人負責。
14、公司很多業務和政府合作，收款的結構、週期如何？
政府超過50萬的業務都會招投標。政府預算審批下來大概在4-5月份，然後招標完成以後，項目就開始了。項目應收賬款週期一般一至兩年左右，對於現金流而言，1-9月份資金壓力較大，但是9月份開始資金回流後，資金流會正常化。
15、公司外延的方向和重點關注?
外延會向著行業應用方面進展，而主要的關注點將是渠道。
16、公司的股權激勵情況?
因為港股的股權激勵的行權門檻不需要公佈計劃，對內依照每個部門的業務情況來實施。
17、公司礦的情況?
公司礦是歷史遺留問題，其在賬面上有價值，但是實質上不影響公司現金流。公司上半年已經剝離幾千萬，剩餘1000萬美元的價值。今年年底應該會留100萬-200萬港幣的價值，未來將不會拖累公司的業務。
18、借殼時原投資者會不會對公司有影響?
基本沒有影響。原投資者股權分散，且佔總體比例相當少，不會對公司產生不利的影響。
19、公司與中航工業與四維集團的關係
都是歷史股東，天下圖與思維合資成立了天下圖公司。公司現在最大的股東是中航工業，而與四維圖新沒有參股的關係。
20、公司為什麼選擇間接上市?
（1）直接上市程序多、關係複雜（2）中航集團推薦蒙古投資的殼（3）融資快、時間成本低
21、對於公司未來的融資需求，會不會導致管理層股東股權的稀釋?
公司增發如果導致股權的稀釋也是可以接受的，公司如果業績發展的好，不會存在股權爭奪的情況。（作者供職於國信通信）
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169 : greatsoup38(830)@2015-03-13 01:47:54
盈警
170 : GS(14)@2015-03-26 02:09:03
虧損增2.5倍，至1.05億，空殼重債
171 : GS(14)@2015-04-12 00:40:58
33仙配售9.5億股
172 : lemonwongwong(33038)@2015-04-13 09:19:22
幾時知配給誰?
173 : GS(14)@2015-04-14 01:56:05
很難知道
174 : greatsoup38(830)@2015-08-14 01:01:05
未掂
175 : greatsoup38(830)@2015-08-19 02:27:46
盈警
176 : greatsoup38(830)@2015-09-03 22:51:24
虧損增8%，至5,800萬，輕債
177 : greatsoup38(830)@2015-10-28 02:39:44
同國際公司的分銷協議
178 : greatsoup38(830)@2016-03-14 04:17:20
盈警
179 : greatsoup38(830)@2016-08-22 00:03:37
盈警
180 : greatsoup38(830)@2016-09-10 18:18:11
虧損降36%，至3,800萬，超重債
181 : GS(14)@2016-12-29 09:46:11
本公司謹此知會其股東（「股東」）及潛在投資者，根據本公司管理層目前掌握的資
料，預期本集團於截至二零一六年十二月三十一日止年度將錄得較大虧損，主要由
於下列各項所致：(i)本公司一間附屬公司新寶投資有限公司（「新寶」，連同其附屬
公司統稱「新寶集團」）預計截至二零一六年十二月三十一日止年度將會錄得虧損，
且經審慎考慮新寶集團近年來的經營狀況及財務表現，本集團預計會在二零一六年
年度對新寶集團的地理信息產業相關業務錄得之商譽及其他無形資產確認減值撥
備；及(ii)本集團預計就尚未兌換可換股票據確認估算利息開支。
182 : GS(14)@2017-03-24 17:30:14
虧損增1成，至1.6億，負資產重債
183 : GS(14)@2017-07-14 19:23:11
盈警
184 : GS(14)@2017-12-26 05:49:41
盈警
185 : GS(14)@2018-04-15 16:54:07
虧，負資產重債
186 : GS(14)@2018-06-14 17:41:15
建議股份合併
董事會擬向股東提呈建議以進行股份合併，基準為將本公司股本中每五(5)股每
股面值0.01港元之已發行及未發行現有股份合併為一(1)股本公司股本中每股面
值0.05港元之合併股份。股份合併須待(i)股東於股東特別大會上通過一項普通決
議案；(ii)聯交所上市委員會批准合併股份上市及買賣；及(iii)遵守上市規則項下
之有關程序及規定，方可作實。於股份合併生效後，合併股份彼此之間將於所有
方面享有同等地位，而股份合併不會導致股東相關權利出現任何變動。
建議更改每手買賣單位
於本公告日期，現有股份於聯交所之每手買賣單位為20,000股現有股份。待股份
合併生效後，董事會亦建議將於聯交所之每手買賣單位由20,000股現有股份更改
為10,000股合併股份，自二零一八年七月二十日（星期五）上午九時正生效。
187 : GS(14)@2018-07-04 01:22:52
bad
188 : GS(14)@2018-07-17 07:55:09
very bad
189 : GS(14)@2018-08-04 09:40:41
茲提述本公司日期為二零一三年四月二十九日、二零一三年七月十八日及二零一三
年八月四日之公佈以及本公司日期為二零一三年六月二十七日之通函。誠如前述公
佈及通函所載列，於二零一三年八月二日，本公司發行本金總額870,000,000港元之
第A批可換股票據及本金總額300,000,000港元之第B批可換股票據（統稱「可換股
票據」），作為收購新寶投資有限公司全部已發行股份之部分代價。可換股票據之到
期日期為二零一八年八月二日。於本公告日期，本金額100,000,000港元之可換股
票據尚未行使。本公司於二零一八年八月二日並無贖回尚未行使之可換股票據及可
換股票據已到期及應付。於本公告日期，Kingspot Investment Limited（「Kingspot」）
為可換股票據之唯一持有人。Kingspot為本公司一名主要股東中國航空工業國際控
股（香港）有限公司之全資附屬公司。
本公司將與Kingspot就為贖回提供額外時間而進行進一步商討。同時，本集團正研
究各種集資方案以改善本集團之財務狀況。
於本公告日期，本集團於日常業務過程中經營其主營業務。
190 : GS(14)@2018-08-04 09:49:48
402 cannot repay 232 fund
191 : GS(14)@2018-08-15 12:30:47
bankrupt
192 : GS(14)@2019-02-21 15:20:50
出售原來借殼業務
193 : GS(14)@2019-04-09 18:12:27
sell 天下圖業務
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