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恒生指數 - 陰陽怪氣 貓王炒股日記

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2000年美國科網熱潮帶來的經濟泡沫爆破後，港股跟隨美股拾級而下，當時有人預言港股會比美股早一步見底，理由是這邊的股市有增長強勁的中國企業撐者；不過，我們公司的研究部力排眾議，列出很多數據，指出港股與美股走勢拆鉤的說法說之過早。結果2003年4月恒生指數的底部比美國杜瓊斯指數來遲了半年之多，不過，很多人忽略了當時的國企，即“Ｈ”股指數是拾級而上的！ 
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之前，我貓王闡述過，今天市場各式各樣的對沖基金充斥，有著各有各不同的對沖策略，致使恒生指數對整體港股的涵概意義已越來越低！我們看恒生指在去年11月8日建立頂部以後，它的波幅鎖定在３千多點之內，這真是納悶得很！中國的貨幣增長(以M1計)於去年第一季到頂 - 這之後，我開始對股市有戒心，而至去年９月恒生指數竟然破頂式急升！無奈，很多具代表性的國企股價都未能破頂，這不僅與恒生指數不吻合，與國企生指亦不吻合，很多炒家認為圖表都是大戶繪畫的，今回我真的身同感受！

 

今天恒生指數撤回一百多點，國企指數亦然，不過後者的基數低很多，可見跌幅更烈！中國股市受到高鐵事故影響，很多國企傷痛的下跌了。現在，我貓王要提出一個挑戰性的問題，究竟要待到哪時香港股市才回復生氣？我要解釋一點，也許現在恒生或國企兩個指數都高於去年的平均數，但是很多股份都站於相當低的股價，如果我說股市哪時到底已無意義！於是，我只能提出回復生氣這一個詞語！最近，中移動(0941)轉強，匯豐控股(0005)亦不肯下墮，今天連和黃(0013)都在轉強，我看主流指數短期很難大幅下跌。最近國企的抛售潮何時了，真的很難量度！這兩年來，我看中國人壽(2628)更能代表國企群的走勢，為何中國人壽？因為，它有投資在很多的上市企業之上，股市之升跌對其估值甚具意義！以下的量度方法我已記述過： 
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納悶！以往的跌市，一般在下跌的尾聲會輪到最強勢的藍籌股下挫，現在大藍籌股無恙！為何今國企仍缺乏動力？使得市場冷清清似的！現在的情況是，市盈率越低的股票越容易跌，市盈率越高的股票反而還會創新高！聲音兩邊走；不過，有一個好現象的是，在低市盈群的股票中，內銀股是一系國企之中比較強勢之烈，它們終於在這兩個星期大幅下滑，這可能已是國企股抛售潮的尾聲。有消息指，美國銀行或會在所持的255億股建設銀行(0939)股份禁售期於今年8月29日到期後，在市場上出售該批股份。而這股的走勢與中國人壽(2628)的有點相似，不過，既然它有隱憂於前，我可以暫時選擇它旁邊受牽連的股票。 最 後要總括的，今時今日看股市，必要解破其陰陽怪氣的密碼，我貓王相信我比很多評述員具備前瞻性，無奈現在晚深，很多事項不能暢盡筆錄，但這兩個月我己零星 的記錄過，當然，我還有多個算盤，入市的時候就如奇門遁甲盤，看到天盤、人盤、地盤都吻合時就做吧！如果只看到一、兩個盤吻合，但市場有氣氛亦做吧！當然 這樣失誤較大，現在晚深，改天再探究吧！


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