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巴菲特的Berkshire公司四季度財報超預期

來源: http://wallstreetcn.com/node/78702

巴菲特的2013年致投資者信新鮮出爐。伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire）公司第四季度凈收益為49.9億美元，同比增長9.6%，每股營業收益為2297美元，超過預期的2204美元。 2013年Berkshire的賬面價值同比增速達到了18.2%，卻仍然沒有跑贏標普500，這在該公司歷史上是很少見的。 去年全年來看，Berkshire錄得凈收益約195億美元，大大高於2012年的148億美元。 據華爾街見聞實時新聞： Berkshire Hathaway第四季度每股營業收益2297美元，超過預期的2204美元。該公司第四季度凈收益達到49.9億美元（每股3035美元），增速為9.6%， Berkshire是一家多元化的控股公司，其市值約為282億美元。除了保險業務，Berkshire還擁有美國一家大型的鐵路公司，其觸角還延伸到能源、公用事業、零售以及其他領域。 2月25日，華爾街見聞曾提到巴菲特在美國《財富》網站上發布的今年年度投資者信的節錄內容，信中他透露了自己的投資理念。稍後華爾街見聞將為您帶來巴菲特2013年致投資者信的更多內容。 更新中
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iPhone銷售強勁推動蘋果財報超預期 樂觀展望節日銷售

來源: http://wallstreetcn.com/node/209636

周一，受益於9月發布的新品iPhone 6和iPhone 6 Plus，蘋果四財季營收同比增12.2%，達421.2億美元。四財季Mac銷量大增創單季銷售紀錄，但iPad銷售不佳。蘋果樂觀展望本季度節假日iPhone消費。蘋果CEO Cook稱銷售速度比預期還快。

根據華爾街見聞網站實時新聞：

蘋果公司四財季EPS為1.42美元，預期1.30美元。

營業收入421.2億美元，預期398.9億美元。

毛利率38%，預期38%。

蘋果公司於9月發布了新品iPhone 6和iPhone 6 Plus，這推動蘋果四財季營業收入同比大增12.2%，達到421.2億美元，遠超預期。而這尚不包括在中國銷售部分，中國是蘋果公司最大的海外銷售市場。蘋果預計，在即將到來的節日期間銷售會再度攀升，預計當前財季營業收入可達635億美元，這相當於同比大增15%。下圖為近幾個季度蘋果營業收入和同比增長率情況。

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iPhone是蘋果公司旗艦產品，盡管新版iPhone於9月推出，但這絲毫不影響蘋果iPhone銷量，四財季銷量達到3930萬部，好於預期，同比大增16%。

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令人些許意外的是，四財季Mac銷量大增創單季銷售紀錄，達到550萬部。這或許與iPad銷量疲軟有關。有傳言蘋果將發布超級輕薄版筆記本電腦。

iPad銷售不佳，環比下滑超7%，同比下滑13%，達到1230萬部。iPad銷售連續第三個季度下滑。一些投資者預計，近期蘋果與IBM合作，可能會扭轉平板電腦銷量下滑的趨勢。蘋果和IBM旨在提升給企業客戶的平板電腦和手機銷量。

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蘋果公司CEO Tim  Cook接受華爾街日報采訪時表示，iPhone 6和6 Plus銷售好於預期，超過了去年5S。蘋果公司認為銷售情況會不錯，銷售速度比預期的還要更快。

蘋果盤後股價上漲1.6%，突破100美元。

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阿里巴巴活躍買家大增52% 財報超預期

來源: http://wallstreetcn.com/node/210247

阿里巴巴公布三季度財報，年度活躍買家同比大增52%，至3.07億人。每股利潤2.79元，高於2.74元的預期。財報公布後，阿里巴巴股價盤前上漲3%。

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三季度，阿里巴巴營收168.3億元人民幣，高於159.9億元的預期，較去年同期的109.50億元增長53.7%。三季度移動活躍用戶環比增長15%至2.17億。

阿里巴巴CEO陸兆禧稱，

阿里的各項重要運營指標在這個季度均獲得了顯著增長。在整個中國零售商務平臺上，我們本季度的商品交易額(GMV)增幅達48.7%，年度活躍買家數量比去年同期增長了52%。9月份，我們移動商務應用程序的月度活躍用戶達到2.17億，而截至今年9月底的12個月期間，來自移動端的商品交易額達到了950億美元 (約人民幣5,859億元)。

2014年第三季度，阿里巴巴旗下中國零售平臺的GMV(平臺總交易額)達到人民幣5556.66億元，較2013年同期增長48.7%。其中，來自淘寶平臺的交易額為3798.32億元，同比增長38.2%；來自天貓平臺的交易額為1758.34億元，同比增長77.8%。

移動業務增長亮眼

不過，由於在移動業務上的擴張，阿里巴巴凈利潤同比下降。三季度，阿里巴巴凈利潤為人民幣30.30億元，較去年同期的49.37億元下降38.6%。

三季度，阿里巴巴移動端增長亮眼。阿里旗下的中國零售平臺，來自移動端的交易額達到1990.54億元，同比增長263%。移動端GMV占整體交易額的比例達到35.8%，這一比例較2013年同期提升了21%，比2014年第二季度提高3%。

自2011財年以來，阿里巴巴的營收年複合增長率達到了64%。公司營收從當年的19億美元穩步攀升至2014財年的85億美元。盡管這種增長率無法長期保持，但是很多投行依然看好公司發展前景。高盛的營收模型暗示阿里巴巴在2016至2019年將錄得25%的年複合增長率。

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中集安瑞科（3899）：報超預期，今年業績高增長依賴外延式

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1733

中集安瑞科（3899）：報超預期，今年業績高增長依賴外延式
來源：國元證券

投資要點:
2014年年報超預期：
公司收入同比增長10%至112億元人民幣，股份持有人應占溢利同比增長4.5%，2014年年報超市場預期，特別是2014年下半年的強勁增長，2014年下半年收入達到63.8億元人民幣，同比和環比分別增長21%和33%，分業務板塊來看，能源裝備板塊同比增長1%至54.22億元，化工裝備同比增長7%至33.14億元人民幣，液態食品裝備同比增長44%至24.62億元，能源、化工和食品占公司的收入比重分別為48.4%、29.6%和22%。
能源業務結構調整，從設備商轉型為工程服務一體化企業：
目前公司在手訂單約為60億元人民幣，其中能源、化工和食品裝備分別為30億、20億和10億元，雖然經歷了2014年業務增速放緩，但公司能源裝備的市場份額並未丟失，能源裝備板塊的業務也將從陸上向水上延伸，公司正在積極儲備能源水上產業鏈。預計2015年能源裝備中工程業務比例會從2014年的10%提高至15%左右，從傳統的設備商轉型為工程服務一體化企業，獲得了包括液化工廠，新奧、深圳燃氣的EPC訂單。
2015年內生增長預計還將處於低速：
由於國際油價處於較低水平，天然氣的相對經濟性被打折扣，從而影響了下遊用戶的使用積極性，預計2015年公司能源板塊內生式增速會較低，主要由工程項目拉動，而其毛利率相對較低，因此能源板塊具有一定的毛利率壓力，化工板塊非標灌箱會取得一定增長，但是標準灌箱增長存在一定壓力，食品裝備板塊還將取得較高增速，但其占公司的收入比重最小，因此預期公司2015年收入內生式增長還是處於低速。
業績高速增長依賴外延式收購：
從長遠來看，中國天然氣行業具有經濟性和環保性，因此作為中國的重要的清潔能源還將會長遠發展，特別LNG行業發展非常迅速，公司還有許多業務可以補充的，目前公司的現金非常充足，在手現金16.8億元，收購具有足夠的資金，外延式收購將助推公司的業績高速增長。
評級強烈推薦：
預計公司2015、2016年的凈利潤11.35億、14.75億元，同比增長10%和30%，給與其2015年12倍PE，目標價為8.75港元，增長空間為32.6%。


（註：文中觀點僅代表作者看法，僅供參考）

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