融資期極短只屬過渡性質私有電盈貸款滙豐無意分銷
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【本 報訊】為電盈（008）大股東盈科拓展就私有化電盈而提供財務支持的滙豐銀行，據悉，因涉及的過渡期信貸期限極短，雖然去年有份參與電盈238億元銀團貸 款的銀行，亦希望參與分銷今次貸款，但相信就該過渡期貸款進行一般銀團分銷的可能性不大，迄今滙豐仍沒有向其他銀行發出邀約函，料最終很大機會由滙豐獨力 「坐晒」整項過渡融資。記者：劉美儀
去年9月，電盈與20家銀行簽訂238億元再融資貸款，據悉，除了循環信貸部份外，其餘已被全數提 取，儘管該宗貸款是借予電盈旗下HKT集團作業務重組，但因貸款文件內已載有電盈可能私有化等重組發展條款，故現時電盈通過私有化方案，並無牴觸銀團條 款，更不會構成潛在違約事件（EOD），否則貸款銀行早已召開會議與電盈磋商。
仍未邀其他銀行參與
有參與該項銀團貸款的銀行 稱，關注私有化之後，電盈未來的核心業務收益前景；電盈私有化建議在小股東反對聲中通過，公司旋即傳出裁員減薪，引發員工抗議罷工，消息指有關舉措，短期 雖具節流作用，但中長線看，不排除會損害公司社會形象，以至影響用戶進一步流失，削弱其現金收益，貸款銀行對此不無憂慮。滙豐及中銀香港（2388）分別 為電盈大股東盈拓及第二大股東聯通集團，合共提供百多億元過渡期信貸，據了解，期限將與本月24日高院聆訊批准私有化方案，並向小股東寄發私有化現金支票 的期間同步啓動，盈拓及聯通之後會利用電盈派發的股息，償還該過渡信貸。消息說，有關融資期限極短，可能僅及1、2個月至最長半年，故不存在再進行一般銀 團分銷的空間，估計融資息差或逾1厘。
貸款料涉數十億元
不過，私有化即使獲高院通過，仍不能杜絕小股東提出訴訟的風險，消息 稱，因司法覆核而被法院頒佈臨時禁制令的可能性不能完全抹煞，但要完全推翻已獲法院批准的議案殊不容易。《基點》雜誌早前報道，擔任盈拓財務顧問及提供數 十億元私有化融資的滙豐，尚未決定是否獨力包銷，抑或分銷其他銀行參與。按私有化文件，完成後電盈要向盈拓及聯通派發逾180億元股息。
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內房銷售急升 分析：只屬小陽春
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GS(14)@2015-07-16 16:24:00http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150716/news/ec_eca2.htm
內房銷售急升 分析：只屬小陽春
2015年7月16日
【明報專訊】對於今年上半年中國經濟數據表現穩中向上，房地產市場回暖實在功不可沒，國家統計局數據顯示，今年上半年商品房銷售額按年升10%，至3.43萬億元(人民幣‧下同)。惟房地產開發投資增速，卻已經連續第12個月回落。分析認為，樓市復蘇只是小陽春，投資信心仍然低迷，後市或未能持續。
今年1至6月份，全國商品房銷售面積和銷售額分別較去年同期增長3.9%和10%，而1至5月份，則分別跌0.2和跌3.1%，說明單計6月份銷售市場回暖速度明顯。其中住宅銷售額更顯著增長12.9%，惟辦公樓和商業用房銷售則下降1.8%和1.2%。
瑞信：料下半年增長不及上半年
另一方面，房地產商開發投資速度卻持續放緩。今年1至6月，全國房地產開發投資4.4萬億元，按年增長4.6%，增速較1至5月回落0.5個百分點，是連續12個月增速減緩。
住宅新開工面積和竣工面積方面，均雙雙下降，降幅為17.3%和13.8%，而房地產企業購置土地面積，更按年大幅下降33.8%，降幅較首5月擴大2.8個百分點。
瑞信亞洲房地產研究主管杜勁松表示，從房地產開發增速持續放緩可見，下半年銷售未必能夠持續上半年的增長速度。上半年強勁增長是因為去年同期基數較低，且去年下半年已經有復蘇跡象所致，另外他相信，近期內地股市的調整，亦會對樓市購買力造成一定壓力。
外交顧問班底「只屬二流」
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GS(14)@2016-03-28 14:14:24【輔政困難】特朗普接受《紐約時報》訪問時再披露多三名外交顧問，連同上周之前公佈的五人，大部份卻是軍人出身，而非外交官或學者。更弊的是，除了曾在1993年索馬里中吃了大虧的退休美軍特種部隊少將哈勒爾，其他人知名度甚低，在用Google搜尋都找不到很多資料。被指班底薄弱，特朗普歸咎於一流的專家，都被美國有線新聞網絡（CNN）和霍士電視台合約綁死。
專家怕英名盡喪
曾任前總統喬治布殊和克林頓顧問的杜克大學政治教授菲弗，直指特朗普的班底只屬二流，認為他在找人輔政出現困難。美國企業研究院副主席普萊特卡相信，外交界裏有頭有面的人都不願加入特朗普陣營，因為恐怕他日常常要為特朗普的爭議性政策解畫，導致一世英名盡喪。外交界有這個擔憂並非杞人憂天，事關曾自言頭號外交顧問就是自己的特朗普，其實對國際事務認識不深，他向《紐約時報》坦承，該報就是他外交政策的資訊來源之一。對於美國核武庫，他的知識更是來自家族中曾在麻省理工工作的叔叔約翰特朗普，而且還停留在冷戰時迷戀大當量的核武思維，對恐怖分子追求小型核彈不屑一顧。美國《紐約時報》
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160328/19547295
陸振球﹕美放慢加息 只屬暫時
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GS(14)@2017-07-24 09:27:51http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4246&issue=20170724
【明報專訊】近期美國息口回軟，刺激中美股巿做好，加上美國聯儲局主席耶倫周前「放鴿」，大家開始又談論美國會否放慢加息步伐。筆者覺得，耶倫對息口的評估轉鴿，一定程度似是因任期快完，既有可能是盡最後努力爭取連任，也可解讀為既然快將卸任，倒不如將加息步伐稍為拖慢，與其「衰收尾」在任期快完時因加息引爆金融巿場震盪，倒不如將加息的燙手山芋留給繼任人。
另一方面，聯儲局也快將縮表，其實縮表即收緊銀根，本身便有推升巿場息口的作用，這刻拖慢加息，或許只是不希望同時加快加息兼縮表，但這只可拖得一時，一旦新聯儲局主席上任，有可能要追回拖慢了的加息速度。
事實上，雖然近期美債息回軟，但CRB商品指數卻在上月中起回升，尤其銅價技術走勢上更形成了杯形快將向上突破形勢，CRB商品指數上升，其實代表通脹壓力或將加快，銅更有「銅博士」的稱號，銅價向上往往代表經濟趨於活躍，亦會增添通脹壓力從而推升息口。
過去數年，銅價往往和美國10年期債孳息率同步，但近期美債息回落，銅價卻醞釀向上突破，兩者出現背馳，是否反映美息回軟只是極短暫的現象，不排除之後銅價隨時和息口重新合拍，一起突破飈升。屆時近期表現疲弱的美元也會拗腰回復升勢，股巿和樓巿則相反會受壓。
明報投資及地產版資深主編
[陸振球 主編的話]
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