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| 筆者上周的文章中推薦了因與可口可樂分手而股價大跌的匯源果汁，理由是大盤已經跌了那麼多，如果一些有實力的公司因某單一事件而大跌，買入它們的贏面是十 分大的。前天匯源果汁果然大漲10%以上，股價重回5港元之上，原因是市場傳言匯源有可能再次賣盤或引入境外投資者，這實在有點幸運的成分。除了匯源果汁 之外，另一隻可以印證筆者理論的是合生創展，從傳言其主席被查的那天起，到昨天，股價已經上漲了一倍以上。 最近一些朋友談起這波升浪會 持續多久，筆者堅持認為這波升浪只是反彈，逢高應該賣出一部分籌碼，逢低則應吸納。但這兩天的漲勢出乎筆者的意料，比想象中強得多。市場上又開始出現有關 牛熊的言論，牛市要來了嗎？素有“新興市場教父”之稱的鄧普頓資產管理董事總經理麥樸思表示，新的牛市行情已經展開，法巴更是預期恒指有望在上半年見 16000點。近日看了那麼多的上市公司年報，十家公司中有九家的業務都在經歷熊市，大盤怎會那麼快再次步入牛市？目前還看不到業績好轉的跡象，市場熱炒 的熱點似乎總是圍繞著美國和中國所推出的利好政策。 筆者曾說投資者如果想買指數基金，不要買盈富基金，而要買恒生H股指數。筆者認為如 果去杠杆化完成後，基金的錢都會買內地企業而不是買香港企業的股票。回過頭去看這一個月中它們的表現，恒生H股指數從低位上漲了25%以上，盈富基金只上 漲了大概18%左右。另一個有力的例子是陸續有國外大型企業趁股票市場大跌收購或入股中國企業，尤其是在內地的食品市場上，先有可口可樂欲收購匯源果汁， 後有在紐約上市、經營多個餐廳品牌，其中包括肯德基、必勝客的Yum!Brands Inc.入股小肥羊。與之相反，香港的企業則無人問津。 2008年之前因為木漿價格狂漲，導致維達國際的成本躥高。木漿是維達的主要成本，這個成本占了營業額的一半，只要木漿成本下跌一點點，盈利的增長可能 是成倍的。目前木漿比去年高位時已經下跌了50%，再看維達近期股價走勢，似乎也印證了這個觀點，其股價從去年11月低位不到1.6港元一路直上漲到現在 的3.3港元，上漲了一倍多。 其實，與維達相同概念的還有一隻股票，那就是群星紙業，群星的主要成本也是木漿，下星期的專欄會談一談群星。 | ||||||
http://www.yicai.com/news/2011/05/810140.html
TCL集團(000100)今日(5月24日)公告稱，公司董事長李東生因還賬需要，計劃在未來3個月減持股份不超過4000萬股。而這筆賬正是去年李東生參與公司定向增發而借。一借一還間，隨著公司利好不斷，股價一路上揚，李東生輕輕鬆鬆地賺了個盤滿缽滿。
套現是為了還錢
今日TCL集團發佈的公告顯示，公司董事長李東生已於2011年5月23日，將其原已質押的公司無限售條件流通股1.16億股中的4000萬股(佔總股本0.47%)股權解除了質押，並在中登公司深圳分公司辦理瞭解除質押手續。
這部分已解除質押的4000萬股，李東生打算自公告日起的未來3個月內進行減持，減持股份不超過4000萬股。其表示，之所以在此時宣佈減持，是為了套現以清償參TCL集團於2010年度非公開發行股票所產生的約1億元的借款。
資料顯示，TCL集團豪賭第8.5代液晶面板生產線項目而進行的定向增發於去年8月份落下帷幕，當時TCL集團募資淨額為44.04億元，李東生在 此次增發當中，兌現了之前的認購承諾，動用了2.5億元的真金白銀，認購了7225.44萬股，認購價格為3.46元/股，限售期為36個月。
值得一提的是，在定向增發前夕，TCL集團還宣佈了李東生為參與增發而質押了手中所持有的4016.56萬股的消息，當時TCL集團股價約3.8元/股，質押部分差不多市值1.5億元，與認購金額相差1億元左右。
增發股浮盈1.85億元
巨額的借款，除了能給TCL集團的增髮帶來表率作用之外，李東生的獲利也是頗豐的，而這「得益」於刺激股價不斷推高的消息層出不窮。
步入2011年，李東生曾高調地宣佈今年將是TCL集團進攻的一年，事實也是如此。1月25日,在停牌了4個交易日後，TCL集團宣佈了股權激勵方 案;隨後在2月26日公佈的年報中，TCL集團推出了10轉10的分紅方案，這在當時激起了市場極大的反響，公司股價也在高送轉的光環下節節上漲;4月1 日，TCL集團再次大手筆在新疆投資液晶電視項目，與這一消息同時有意無意「面世」的還有一個新疆能源公司。一石激起千層浪，在聞「稀」起舞的市場 中，TCL集團4月份的股價上漲，只能用「不可思議」來形容。
一位不願透露姓名的券商分析師告訴《每日經濟新聞》記者說，TCL集團的主業應該不能支撐如此高的股價，能夠「飛」到如此高價，與模棱兩可的傳聞不無關係。
TCL集團的重大消息還包括，在4月22日宣佈攜手三星電子，以及在澄清公告中透露的洽談南美油田項目和籌備煤業勘探開發公司等，不斷的利好消息刺激也支撐著股價一路走到了5月19日的高送轉，送轉完後截至昨日的收盤價為3.01元。
有意思的是，上述分析師表示，在當時走訪TCL集團時發現，公司的高層有種強烈地想把股價做起來的意願。
那麼，當時認購的「價值」2.5億元的增發股，如今又價值幾何呢?簡單算來，7225.44萬股送轉下來即為14450.88萬股，按照每股3.01元的昨日收盤價來看，這部分增發股市值已為4.35億元，除去2.5億元成本，已是浮盈了1.85億元。
截至2011年5月23日，李東生持有TCL集團股份4.66億股，佔總股本5.50%，其中7645.84萬股無限售條件流通股已質押，佔總股本的0.90%。
http://news.imeigu.com/a/1323766152524.html
DoNews 12月13日消息 2011年上半年還熱火朝天的電子商務企業，到下半年開始難以獲得投資人青睞。派代網CEO邢孔育的一句話道出了實情：一年前力挺電商的和一年後「唱衰」電商的都是同一撥人，但真正對電商模式有信心的人不會相信「電商進入寒冬」的說法。
「電商冬天」的論調來自於電商企業大規模燒錢、卻長時間不賺錢的現狀，電商的模式和發展前景不被看好，甚至有人提出了「電商都是騙局」的說法。不過艾瑞CEO楊偉慶認為，資本的冬天不等於行業的冬天，之所以電商會遭遇質疑，實質是因為資本市場的不健康心態。
瑪 薩瑪索CEO孫弘表示，電商零售市場的增長速度仍然很快，因此是否遭遇「冬天」要看電商企業是從資本上面賺錢、還是靠消費者賺錢，「如果企業是從消費者身 上賺錢，這個市場其實還是春天，而且這個階段會延續很多年，因為和傳統零售市場相比國內的電商市場佔比還很低，從業者完全不用質疑這個市場的發展潛力」。
優雅100 CEO陳騰華也表示，對於運營良好的垂直電商來說，這樣的冬天是一個好的機會，「雖然融資不像以前那麼容易了，但是營銷、運營成本等逐步下降到合理的水平」。
優購網上鞋城CMO徐雷則認為，此前畢勝所說的電商企業過於浮躁是實情，但這只是因為部分電商企業太過重視市場營銷，因此在遭遇困難時會表現地很焦灼，「不過當這個環節的泡沫破滅後，明年大家會更好過」。
億 瑪總裁助理秦令今說，當數十億美金的資本都壓在電商企業身上時，大家都拚命要做業績，完全依靠廣告換流量，所以當資本後續乏力的情況下會感覺到寒冷，但是 已經練好內功的電商會覺得這是搶佔市場的好機會。銀泰網CEO廖斌也認為，在這樣的環境下需要把團隊搭建地更完善，之後要做精細化的運營。
邢孔育說電商行業還會持續保持高速發展，而且會有越來越多的傳統企業涉足電商。億瑪在線CEO柯細興也樂觀預測，五年之後電商有望佔據零售市場近一半的份額。（完）
(責任編輯：郭淼鑫)
http://www.21cbh.com/HTML/2012-2-9/2NNDE3XzQwMDU2NA.html
21世紀網訊 雖然發改委已經正式發佈了《中國逐步淘汰白熾燈路線圖》，並將於2012年10月1日起，禁止銷售和進口100瓦及以上普通照明用白熾燈，但這也並不意味著去年一度受資本市場熱捧的LED將受益。
成本偏高 普及城鄉暫不現實
「目前來看，淘汰白熾燈還輪不到LED，因為LED目前的成本還是比較高。」中國照明學會秘書長徐淮表示，「《中國逐步淘汰白熾燈路線圖》發佈之後，立刻引發LED股票上漲，我認為並不是很理性。」
徐淮是在2月8日於北京舉行的「以舊換新-齊來淘汰白熾燈活動」新聞發佈會上做出如上表述的。
據 瞭解，由中國照明學會進行的一項照明市場調研顯示，截止2010年底，我國高效照明產品的普及率已經達到80%，2010年節能燈的普及率比2009年提 高了4個百分點。相比之下，城市的普及工作做得更好，目前中國市場上還有約13億只白熾燈，其中約有10億只在農村。」
「因為白熾燈除了少數酒店還用，大多數是農村的家庭，讓他們用好幾十元錢的LED替代幾元錢的白熾燈，恐怕沒有財政補貼是不可能的。」徐淮認為。
據飛利浦（中國）投資有限公司對外聯絡部總監葉明介紹，中國在LED市場應用方面不可否認已經走在世界前列，是發展最快的國家。基於此，他認為，「作為一項爆炸性發展的產業，LED最終會取代其他光源。」
但一些分析人士指出，中國在應用市場上所取得的成績主要是得益於「十城萬盞」計劃。據「十城萬盞」試點城市調研統計，目前37個試點城市已實施的示範工程超過2000項，應用的LED燈具超過420萬盞。
對此，中國照明學會副秘書長劉世平表示：「現在國內80%的路燈是高壓鈉燈，其光效是120流明/瓦，本身發光效率很高，發展也比較成熟。而LED試圖替換高壓鈉燈，就對其要求更高。LED實驗壽命是2萬-3萬小時，單鈉燈是1.2萬小時的壽命是肯定能夠保證的。」
據 劉世平介紹，一套400W的高壓鈉燈，連電源不超過1000元，但是一套能夠替代400W高壓鈉燈的LED要5000-8000元，甚至逼近萬元。「這筆 錢無論是政府還是企業支付，成本都過高。發達地區能夠消化成本還好，但若在欠發達地區首先從路燈開始應用，反而影響其未來的市場推廣。」
徐淮也認為，中國下階段應著重推廣LED用於室內照明。「一些室內照明品種的性價比，在其壽命週期中的投入和產出已經逐步趨於平衡了。照明產品不能因考政府的項目，關鍵還是要靠市場的競爭力，這樣才有更多的應用商要願意用它。」
但這些關於LED市場利好的預期並未放慢相關企業上市的步伐。
上市提速 封裝企業將末位淘汰
2011年12月13號，聚飛光電剛通過證監會創業板發審委IPO申請審核，12月14號，萬潤科技緊隨其後敲響了證監會發審委的大門。12月16，創業板發審委通過了利亞德、長方半導體的首發申請。此後，遠方光電和茂碩電源的IPO申請也獲通過。
據瞭解，在這些即將登陸資本市場的企業中，聚飛光電、萬潤科技、長方半導體主營業務是均封裝。
截 止2011年底，已經登陸和即將登陸資本市場的LED封裝企業就達到7家，但市場環境卻是大不如前。根據高工LED產業研究所（GLII）的數據顯 示，2011年中國LED封裝產值為320億元人民幣，較去年增幅僅為18%，遠低於市場預期的30%以上增長。而2010年國內封裝產值的增幅達到了 35%。
高工LED數據，目前國內有1500家封裝企業，年銷售額在1億元以上的第一陣營有40多家，銷售額在1000萬元至1億元之間 的第二陣營企業不到400家，佔比30%左右，大部分企業的銷售額還不到1000萬元。這與台灣八大封裝上市公司平均10億元的銷售額相去甚遠。「這也無 怪乎上市公司皆將募投項目用於主營業務的擴張。」徐淮表示。
不過，隨著國內企業的一擁而上，LED行業供給過剩、產品價格下跌、毛利率下滑、整體增速放緩的問題日益凸顯。
國星光電（002449.SZ）董秘黨建忠表示：「每年的10月~12月是家電銷售的旺季，而去年卻遭遇了旺季不旺。」據介紹，國星光電產品毛利率已從2010年的32%降至2011年的20%左右。
「2011年，還有許多LED封裝企業拚死苦撐，但2012年進入到階段性過剩階段，將會洗牌淘汰掉一些企業。」黨建忠說。
http://www.21cbh.com/HTML/2012-3-9/0MMDcyXzQwODA0MQ.html
3月2日，證監會IPO新增審核企業中，老百姓大藥房位列其中。如果成功上市，老百姓大藥房將成為A股市場上第一家連鎖零售藥店，填補行業空白。
而目前商務部正在全國牽頭調研基層醫療機構剝離門診藥房，如果順利實施，無疑也將給老百姓藥房等行業連鎖龍頭帶來市場擴容機會。
募資併購
老 百姓大藥房創立於2001年，是一家由單體民營藥店發展起來的中外合資大型藥品零售連鎖企業，在全國首開平價大藥房模式。資料顯示，目前公司已成功開發了 湖南、陝西、浙江、上海、北京、江蘇等共十五個省級市場，擁有門店600多家，總資產近10億元，淨資產近5億元，年銷售額近36.6億元。
2007年11月，歐洲著名私募股權投資公司瑞典殷拓集團簽下8200萬美金的投資協議，入股老百姓大藥房。
手握8200萬美金，老百姓大藥房加速了在業內併購擴張及新開門店的速度。繼2011年5月正式接管常州市最大藥品零售企業萬仁大藥房後，老百姓再度與安徽省龍頭連鎖藥店百姓緣大藥房商議收購事項。
中國藥店銷售額排行榜顯示，2010-2011年度，安徽百姓緣大藥房排第15位，2010年銷售額為11.7億元；老百姓大藥房排第四，2010年銷售額31.5億元。若兩家合併，則銷售額逾43億元，超過目前排第一的海王星辰，後者2010年銷售額為34億元。
目前，國內藥店連鎖企業僅海王星辰於2007年11月9日登陸紐交所。此外，益豐大藥房及開心人等多家連鎖藥企業也在積極籌備上市，國內藥品零售企業湧動的上市潮正漸行漸近。如果本次老百姓大藥房如期上市，也將填補我國A股市場連鎖藥品零售企業上市的空白。
全國人大代表，老百姓大藥房董事長謝子龍表示，公司今後三年仍以併購為主，併購資金一部分自有，不過大部分靠融資。計劃3年內，旗下將有1家年銷售額10億元的省級門店，5家年銷售額5億元的門店。
行業機遇
南 方醫藥商業經濟研究所最新數據顯示，2011年1-10月份，國內近半零售藥店銷售的增長，主要依靠新開門店來帶動，部分門店甚至出現負增長。在度過了近 5年的黃金發展期後，零售連鎖藥店開始進入發展瓶頸。房租、人力等經營成本的提升導致毛利率明顯下降，一些議價能力稍弱的中小型零售藥店，已經初顯大面積 虧損跡象。
謝子龍也表示，連鎖藥店行業近年的生存較為艱難。新醫改下各省基本藥物目錄的制定，對連鎖藥店來說也是個打擊，「基藥無利潤可賺，而我們還面臨稅收增加、人員工資增加等各種資金壓力，因此整個藥店行業在今年生存都較為艱難。」
謝子龍曾多次在議案中呼籲，城市社區醫療服務中心首先應實施醫藥分業。社區衛生服務中心不設藥房，醫生開具處方後由附近社會零售藥店調配銷售，並由醫療保險機構按規定報銷，這樣可使資源合理配置，節省財政投入。
有接近商務部的知情人士向記者透露，商務部有意從城市社區醫院著手試點，取消其門診藥房職能，已經完成在全國的摸底調研，包括老百姓大藥房在內的全國數家大型醫藥商業企業的負責人都參與了商務部組織的相關座談。
去年5月份商務部出台《醫藥流通「十二五」規劃》中已經指出，在已實施基本藥物制度、取消以藥補醫的基層醫療機構，特別是周邊藥品零售配套設施比較完善的城市社區醫療服務機構，可率先探索醫生負責門診診斷，患者憑處方到零售藥店購藥的模式。
此舉對於近年來一直不振的醫藥零售藥店，可謂打了一劑「強心針」。
國藥控股高級研究員干榮富指出，探索社區醫院的處方流向社會連鎖藥店，是國家鼓勵門診處方流向社會藥店的第一步，商務部意在引導醫藥商業終端做大做強。
對 於商務部此舉給行業帶來的影響，老百姓大藥房並不願直接回應。但謝子龍在議案中表示，基層醫療機構基本藥物配齊率普遍較低。根據其在某地的調查，基層醫療 機構的國家基本藥物配齊率最高的不足60%，最少的僅有27%。他建議，藥店可以通過市場手段解決藥品供應保障問題，對醫療機構短缺品種能夠起到較好的補 充。
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商業生態體系（business ecosystem，以下簡稱生態系），是一九九○年初期提出的概念，強調企業之間彼此透過合作、共同演化（co-evolution）過程，產生有價值 的終端產品或服務，是一種「打群架」的概念；現在又因為數位科技匯流，以及商業環境複雜度提高，以生態系為主體的競爭趨勢越趨明顯。 如，蘋果（Apple）與其線上市集中逾五十萬個應用軟體的廠商，就是一個陣營。蘋果的成功，讓台灣企業更看到生態系的殺傷力。 然而，生態系，也正演化出南轅北轍的模式。如英特爾（Intel）與微軟（Microsoft）及成千上萬軟硬體廠商形成的Wintel生態系，和以安謀 （ARM）為中心的應用晶片開發社群；前者，強勢主宰產品規格，後者，只負責建立產品架構，收取授權費，把產品創意主導權留給合作夥伴。 一個獨裁主導，一個共治分利；前者，生態系盟主握有資源和技術，清楚掌控終端市場需求，缺點卻是，缺少差異化；後者，盟主本身沒有資源，只提供技術，且得讓利給夥伴，並要仰賴眾多夥伴才能分散研發風險，但卻能讓創新像種子一樣，遍地發芽。 現在，全球逾九成的手機和平板電腦都得用安謀架構的晶片，安謀不僅近五年營收成長逾五成，更將直接威脅英特爾。安謀營運長巴德（Graham Budd）與台大管理學院副院長暨國企系教授李吉仁對談兩種生態體系的優缺點與未來勝負，精彩內容摘要如下。 台大管理學院副院長暨國企系教授李吉仁（以下簡稱李）：技術多元化的今天，建構並運用產業生態系力量將是趨勢，因為在各自專精的前提下，可以槓桿運用不同 公司的技術與資源優勢。但生態系類型卻有不同，過去看到有中心廠商主導、甚至主宰整個生態系的發展與競爭力，如英特爾。安謀發展生態系的觀念有何不同？ 建生態系，不必當強勢領導經營社群，夥伴逾九百五十個 安謀營運長巴德（以下簡稱巴）：我們是滋養和協助的角色。不強迫或限制生態系，因為這麼做的話，會讓創意窒息，安謀模式很棒的地方是，透過處理器的授權， 新創公司不須為既有的IP（智慧財產權）付出一大筆錢才能進入市場。創造和維護像這樣的處理器架構，需要上億美元，新的公司將很難有機會。 李：你們之所以選擇不一樣的策略，與公司成立時的資源限制有關。但你們不做終端產品，如何才能成功發展生態系？有何關鍵因素？ 巴：我們的經營模式建立在由超過九百五十個夥伴形成的社群。透過鼓勵生態系創新，我們也鼓勵市場更多元。很多公司都有他們自己專攻的領域，他們可以自由創 新、區隔市場。你把過去十年行動電話市場的發展和PC市場的發展拿來比較，你會發現，很有趣，（安謀專攻的）行動電話市場都有很大的改變，但PC市場 卻……。 李：都一樣。 巴：對。因為我們的生態系不需要有一個標準的核心。 李：創新的自由固然很好，但，另一方面，你們也不容易強制你們夥伴合作的方向。你們如何讓安謀的平台可以成為產業的標準規格（de facto standard）？ 賺權利金，不限一種「寬度」成本分攤，減低新品上市風險 巴：當我們二十年前成立時，願景就是要成為數位世界的標準架構。當時公司資金很少，我們利用生態系的模式，也就是我們授權技術給半導體公司，半導體公司付 我們授權費，同時他們每賣出一個晶片，也會付小額的權利金。與其他公司結成夥伴，他們幫忙我們分攤（研發）成本，也讓運用安謀處理器架構的新產品上市風險 降低。這個模式最棒的就是，為了源源不絕的權利金，我們和半導體公司共同被驅動著，要讓商品上市又快又成功。 李：你怎麼看兩方未來的技術競爭？ 巴：我們的模式讓產業能有很多元的選擇。英特爾沒有的，就是這種「寬度」，像在處理器，我們有不同的架構。讓夥伴可以創造多元產品。 李：但生態系完整建立前，任一個客戶對你們會有很大影響，因為你們對終端產品的影響力沒有英特爾大。剛成立的時候，你沒有這麼多夥伴可以分散風險，怎麼管理風險？ 巴：安謀成立第一天時就針對很多市場需求來分散風險，我們授權這項處理器的技術給很多公司，現有超過二百七十個公司。同時，我們持續進入不同新市場，五年前都是微處理器，近來是雲端伺服器，永遠在看新機會，讓IP應用多元化。 李：你如何看未來產業不同生態系模式的發展？ 巴：我覺得這兩者是會共存。但我相信以IP為主的生態系模式，還是會在未來科技產業扮演關鍵的角色。 客戶分級，不怕選錯了搭檔傾聽需求，技術永遠領先五年 李：每個生態系都有優缺點，你如何確保這樣的合作關係長久？因為只做產品的公司可以把技術包在產品裡，較容易保護其IP，而你們只授權技術不做產品，如何確保技術不會外溢？ 巴：最重要的是，我們要有很複雜（不易模仿）的技術，隨時有很強的產品規畫。只要我們能持續做到這樣，合作夥伴沒有必要自行研發。我們會發展出未來五年需要的技術。 李：但很關鍵的挑戰是，如果你選錯夥伴，如果你的夥伴不成功，你將沒法攤銷合作過程中投入的成本，你能否分享一下如何選擇好的合作夥伴？ 巴：新產品開發階段初期，我們會廣泛從市場蒐集資訊，也會找一小群被稱為「領先夥伴」，這也是和生態系合作很重要的方式，讓我們更聚焦（在未來的技術）。 基本上，所有客戶都是使用我們的標準IP，差別只在於，你在研發的什麼階段開始使用它，而領先夥伴會在一開始就接觸到。 李：你讓你的領先夥伴有先行者優勢，當兩家競爭廠商都想成為你的領先夥伴，你如何處理他們的需求？ 巴：大部分有興趣成為領先夥伴且我們可支援的，（每個領域）只有三到四家。當然有些公司的確投資在我們身上比別人多，這自然影響我們和這些公司合作、支援的程度。 李：要協調這麼多生態系裡重要的夥伴是很有挑戰性的工作，你如何確保你的技術符合每個的需要？ 巴：這和維繫「關係」有關。安謀很小，只有兩千位員工左右，要對上九百五十位夥伴。這些夥伴公司，從高階主管到研發人員，我們都要有效聽取他們的計畫和未來想看到的技術，再把這些放進我們的產品裡。傾聽，而非獨裁。我們了解後，用彈性來回應。 李：你怎麼能正確掌握客戶賣出去的產品數量，從而收取適量的權利金？ 巴：我們也會看晶圓廠出貨，但主要還是看外部會計師財報審核。 李：另一方面，你們授權金或權利金制度也很有彈性，像新創的小IC設計公司永久授權金低，但權利金就高，而大IC設計公司有成本規模，可攤提高權利金，除了確保每個公司都有公平競爭機會，你也是用這模式來降低風險？ 巴：對，因十個客戶不會都成功，可能只有兩個成功，六個還不錯。而我們也需要分攤研發費用。但有趣的是，我們只收幾分錢的權利金，客戶有很大空間創造附加價值，也有更大毛利空間。 李：另外一個問題是，你們要如何抓到終端市場各種需求？因為應用很廣；和英特爾不同，它是主導技術發展，也直接創造終端產品需求？ 巴：透過傾聽，我們和市場不同區塊溝通，了解市場發生什麼，把訊息帶回產品部門。但也必須小心不要創造太多產品，因授權是要大家都能用我們授權的技術，產品太多，授權模式就不會成功。我們必須在兩者間取得平衡。 李：Cool，很有趣的模式。 【延伸閱讀】分散式創新，附加價值更高 做為移動載具中央處理器的先進技術提供者，安謀不提供標準的關鍵零組件，而是採取智財授權與協作開發收取權利金的模式，驅動中下游合作廠商的創新應用能量。這種以無形資產為獲利基礎的商業模式，具有低資產投資風險、以及與客戶分享市場成果的好處。 要能夠驅動此種生態系，不僅需要兼容標準的技術核心與創新的彈性需求，更需要動態平衡與合作夥伴間的策略利益。不同於過去PC的生態系，由中心廠商集中投資並控制標準架構的發展方向，安謀的生態概念傾向於分散式創新、共創價值與分利。 台灣廠商過去習慣於在標準化關鍵零組件的架構下，進行快速終端產品的應用創新，但附加價值相對有限。與安謀這種智財授權模式合作，廠商有機會因差異化創新 獲得較高的價值，但台廠還需要有較高的內在創新能量與差異的合作思維才行。口述：台大管理學院副院長暨國企系教授李吉仁 【延伸閱讀】安謀產業生態系合作夥伴超過950家統計至2012年，安謀生態系合作廠商逾950家，從做汽車儀表板、電子恐龍到智慧型手機等都是夥伴。 | ||||||