http://hk.myblog.yahoo.com/tokuhon_blog/article?mid=15975
在討論區發現有兩個計死數的例子:
這 裏介紹一個概念:西格爾(Jeremy J. Siegel)常量──6.5-7%的實際股票收益率。根據美國過去二百年的數據,扣除通脹後,股票的年收益率一直處於6.5-7%之間(《投資者的未 來》163頁),即每十年翻一番;債券實際收益率是3.5%;票據和其他短期貨幣市場資產為2.9%;而黃金只有0.1%;貨幣就慘了1美元的購買力經 204年後,只剩下6仙(6%)。
筆者沒有西格爾先生的耐心去計算香港物業的收益率,以下是四叔傳附錄內的資料:
1996年以後的資料在此:
計算的方法是B類單位每平方米價格,除以10.76,2010年7月的數字如下:
港島區:$8,001(比1965年高156倍)
九龍區:$6,633(比1965年高127倍)
新界區:$4,505(比1965年高104倍)
恆生指數1964年7月31日基數100點,以目前恆指約22000點計,增長了220倍,可見如果能追及大市(比如買盈富基金),股票的回報比物業高。
但不要忘記,物業有槓桿,就算跑得最慢的新界區,大約做兩倍槓桿(五成按揭)已幾乎可以追及(當然要計按揭利息),港島區更只需做1.4倍槓桿(三成按揭)。
用最小本錢,做最大生意,控制最大資產,這些才是大數。鬼唔知買德福(金額)升得多過屯門咩!不如話買九龍站甚至山頂呢!
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上期本刊替千億股壇玩家肖建華起底,金魚缸內消息可謂滿天飛,甚至有人主動「補料」。篇文出街,曾被封殺嘅肖建華又返唔到大陸矣!皆因阿爺最棹忌者,係有關同太子黨嘅關係。據有心人報料,肖建華除咗同前國家副主席曾慶紅之子曾偉係朋友,仲同現任國家主席習近平嘅細佬習遠平交過手。 一近一遠,但兩兄弟同家人與香港都甚有淵源,有傳現年五十七歲、一向低調嘅習遠平,原來九七年前曾移居香港,後轉往澳洲。網上消息一直話佢係國際節能環保協會會長,但翻查呢個協會嘅網站,根本無會長一職,成員名單亦不見習遠平。而習總胞姐齊橋橋(小時候因避嫌而改姓),早於八七年已化名齊蓮馨,並已取得香港身份證,在香港成立多間公司,更購買物業。但公司通通於○三至○六年間解散,現只持有一個在九一年購入的北角寶馬山花園單位。反而齊橋橋的女兒張燕南,現時仍揸住半山御花園、淺水灣麗景道及五個灣仔會景閣單位等,但○九年後未見入市動作。說回肖建華,每次大刁,其大名一曝光,總會搞到一鑊粥 ,有傳原肯借錢俾泰國首富謝國民買平保的國家開發銀行,都不想與他沾上關係而縮沙,足見阿爺之敏感。近日網上一名「肖建華」仲刪埋微博,取消對「北大未名BBS」、「北大校友會」及「劉汝軍」(即明天系要員)的關注,似乎要撇清關係。不過佢刪咗後,粉絲人數反而由昔日的二千多急增至一萬七千人,人氣仲旺,唔知肖建華仲點樣保住「最神秘的金融巨鱷」呢個朵呢,又? 壹計就明CSL商譽太高後遺浮現 香港電訊(6823)公布收購CSL,市場反應正面。截至上週,股價累計上升13%;同期,母公司電訊盈科(8)股價也上升8%,恒生指數則微跌0.3%。收購通函上週公布,藉此分析一些大家可能忽略了的地方。在會計上,這項收購將以企業合併(Business Combinations)入賬,總收購價194億港元(下同),扣除CSL淨資產公允值的62億,餘數以商譽入賬,即為132億,佔收購價68%。在CSL的 62億淨資產中,通訊牌照、客戶基礎和商標等無形資產為53億,連同商譽共185億,佔了收購價超過95%!商譽代表什麼?理論上,商譽代表購買「未來經濟收益」的現值,大家普遍認為是協同效應帶來的回報。但倒轉來說,商譽就只是金錢付出(交易價)減去有形資產後的餘額!不管代表什麼,商譽仍要入賬,以非流動資產形式單獨列報在資產負債表上,儘管不用攤銷,但每年必須接受嚴謹的減值測試。當有市場價格下跌、科技改進、或利息上升等跡象,管理層不情願也是要根據會計準則,衡量資產減值需要。如有任何減值,減值全數要計入損益表。CSL每年溢利少於10億,還要扣減收購借貸利息,哪還可以承受多少商譽減值?大家要注意這減值的可能性和可能數額,有些減值跡象可能已浮現,任何減值也會對溢利和資產有沉重影響。猶記得電訊盈科2000年的財務報表,收購香港電訊的商譽也佔收購價約75%,最終在會計準則要求下,要與儲備抵銷,並在其後進行減值,資產由前一年114億變成2000年負資產141億。今天,一切歷史會否以一樣的軌跡,在不知不覺間重演?(林智遠) 本欄找來有二十多年經驗的資深會計師林智遠及鄔碩晉,每期踢爆一間上市公司的會計陷阱,股民入市前睇清睇楚,一計就明。 土豪手機龍虎榜 小宗以為,艾瘋都算得上係高階手機。原來喺強國嚟講,高處未算高。近日中電信同三星(Samsung)合作,推出商務手機「心繫天下W2014」,仲搵埋成龍做代言人。重金禮聘大哥做代言,擺明想講俾強國人知,係「大哥」嘅,就要用「心繫天下」。呢部機開賣後,又真係引來大批強國大哥搶購,而家已搶到成兩萬蚊(人民幣,下同)一部。以為兩萬蚊好貴?去年四月,珠寶設計師Stuart Hughes收到一個強國商人「柯打」,託佢用黃金同黑鑽石,整部獨一無二嘅艾瘋5出嚟。Stuart Hughes花咗九個星期完成,估值一億人仔,呢部手機都堪稱「代表作」啦!而專走奢華路線嘅Vertu,為迎合內地人口味,去年頭推出第一部Android機TI,開價六萬六千!去年底推出第二部叫Constellation,索價亦要四萬一千。林寶堅尼去年尾推出由不銹鋼材料製成嘅The Antares,又話用晒意大利皮,仲要人手製作,售價二萬四千七,一樣搶購一空。而家網上強國人都猛求貨,iPhone 5s?睇怕只有香港人嫌貴咯! |