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| 筆者上周的文章中推薦了因與可口可樂分手而股價大跌的匯源果汁，理由是大盤已經跌了那麼多，如果一些有實力的公司因某單一事件而大跌，買入它們的贏面是十 分大的。前天匯源果汁果然大漲10%以上，股價重回5港元之上，原因是市場傳言匯源有可能再次賣盤或引入境外投資者，這實在有點幸運的成分。除了匯源果汁 之外，另一隻可以印證筆者理論的是合生創展，從傳言其主席被查的那天起，到昨天，股價已經上漲了一倍以上。 最近一些朋友談起這波升浪會 持續多久，筆者堅持認為這波升浪只是反彈，逢高應該賣出一部分籌碼，逢低則應吸納。但這兩天的漲勢出乎筆者的意料，比想象中強得多。市場上又開始出現有關 牛熊的言論，牛市要來了嗎？素有“新興市場教父”之稱的鄧普頓資產管理董事總經理麥樸思表示，新的牛市行情已經展開，法巴更是預期恒指有望在上半年見 16000點。近日看了那麼多的上市公司年報，十家公司中有九家的業務都在經歷熊市，大盤怎會那麼快再次步入牛市？目前還看不到業績好轉的跡象，市場熱炒 的熱點似乎總是圍繞著美國和中國所推出的利好政策。 筆者曾說投資者如果想買指數基金，不要買盈富基金，而要買恒生H股指數。筆者認為如 果去杠杆化完成後，基金的錢都會買內地企業而不是買香港企業的股票。回過頭去看這一個月中它們的表現，恒生H股指數從低位上漲了25%以上，盈富基金只上 漲了大概18%左右。另一個有力的例子是陸續有國外大型企業趁股票市場大跌收購或入股中國企業，尤其是在內地的食品市場上，先有可口可樂欲收購匯源果汁， 後有在紐約上市、經營多個餐廳品牌，其中包括肯德基、必勝客的Yum!Brands Inc.入股小肥羊。與之相反，香港的企業則無人問津。 2008年之前因為木漿價格狂漲，導致維達國際的成本躥高。木漿是維達的主要成本，這個成本占了營業額的一半，只要木漿成本下跌一點點，盈利的增長可能 是成倍的。目前木漿比去年高位時已經下跌了50%，再看維達近期股價走勢，似乎也印證了這個觀點，其股價從去年11月低位不到1.6港元一路直上漲到現在 的3.3港元，上漲了一倍多。 其實，與維達相同概念的還有一隻股票，那就是群星紙業，群星的主要成本也是木漿，下星期的專欄會談一談群星。 | ||||||