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高獲利族群 類比IC及光電材料 新秀冒出頭凌耀、友輝是今年最耀眼新星

2010-05-17  今周刊





屬於類比IC的凌耀科技,歷經公 司從美國搬回台灣、經營團隊改組、產品線更換、減資等動作,幾乎所有災難都經歷過了,如今不僅擠進未上市一百強的第二十二名,也將創類比IC的新風潮。

撰文‧林宏文

每年的「未上市一百強」,都有新面孔出現,而今年除了碩禾這匹大黑馬之外,分屬類比IC及光電材料,這兩個最具明星相產業的凌耀科技與友輝,很可能是今年 未上市盤中,最耀眼的兩支個股。

能在未上市股中熬出頭的企業,必曾經歷過一番痛苦的折磨,凌耀科技也不例外。目前主要產品線以環境光源感測IC為主的凌耀,歷經公司從美國搬回台灣、經營 團隊改組、產品線更換、減資等動作,幾乎是所有災難都遇過了。

凌耀 搭上節能題材而暴發一九九六年成立於美國的凌耀,初期是以研發RF(射頻晶片)及光碟機控制晶片為主的公司;後來資金燒光,原董事長邰中和為了替公司找新 機會,就力主把公司搬回台灣,公司也進行大減資,原股東的股權幾乎被減到僅剩九分之一;因此,目前二.七九億元的股本,有八成都是來自後續的現金增資。

當時,邰中和為了替公司找到新方向,請同為交大校友的施振強替公司把脈。施振強因為自己創業的傲磊通訊(Allayer Communications)被美商博通(Broadcom)以二.七億美元購併,轉任博通的資深總監。早就可以退休的他,因為喜歡創新,看到凌耀的新 產品挑戰不小,於是放棄了博通的高薪工作,一頭栽進凌耀的轉型之路。

目前擔任凌耀董事長的焦佑鈞,則因與施振強是交大電信系同班同學,在一次增資案中,以個人身分受邀擔任董事長。

轉型後,凌耀切入光感測IC的研發,這種IC可以感應外在的光源,為電視、電腦及手機等螢幕自動調節亮度。由於節能省碳的需求日益高張,凌耀的晶片也愈賣 愈好,並順利打進LG、諾基亞、戴爾、廣達、仁寶及宏達電等大客戶,營收及獲利在近三年來大幅擴增;去年EPS(每股稅後純益)跳到六.三九元,居未上市 高獲利一百強的第二十二名。

若以去年EPS估算,凌耀股價本益比最高曾達四十倍,若用今年的EPS預估,本益比也在二十五倍上下。股價可以這麼高,除了類比IC族群本來就享有較高本 益比外,也是因為凌耀的產品,相當符合節能環保的需求,長線成長力道強,此外競爭者也很有限,僅有國外的英飛凌(Infineon)及安華高 (Avago)有類似的產品。

此外,凌耀已於三月通過主管機關審核,最快六月底前就能正式上櫃交易。由於IC設計業向來是台灣競爭力的強項,類比IC族群如立錡、致新、通嘉等更是長線 看好的投資主流,預料凌耀也將有不錯的表現機會。

友輝 從虧損到成長狂飆至於友輝,則是台灣在液晶面板產業材料中的另一個成功案例。成立於○三年底的友輝,主要產品為增亮膜,應用於液晶顯示器背光模組中;由於 液晶顯示器為非自發光顯示器,其須藉由背光模組才能產生光源顯示畫面,因此增亮膜成為液晶顯示器不可或缺的零組件。

不過,由於增亮膜屬於電子薄膜材料,技術難度高,目前市場的龍頭為美商3M,過去僅有韓商及台商的迎輝、嘉威、光耀等少數幾家公司切入這塊市場。友輝從○ 三年至○八年間,一路虧損六年,每年EPS至少都虧四元以上,其中還有兩個年度幾乎虧掉一個股本;因此也減資多次,直到去年才真正出現大獲利,也算是台灣 往上游材料挑戰的另一個成功案例。

友輝是由新光合纖所投資,持股近八成,這家公司也是新纖董事長吳東昇朝電子材料領域發展的一個重要試金石。日前友輝在興櫃掛牌,股價最高衝到一五○元,也 顯露出友輝爭取成為興櫃股王的企圖心。

此外,排名在前十五名的嘉彰與州巧,都是做液晶電視沖壓件的廠商。嘉彰客戶遍及韓商及台商,州巧則以友達及奇美電為主,兩家公司EPS都在七元以上,也是 值得注意的族群。

另外,不管是遊戲業的歐買尬,或是以光纖通訊元件為主的前源科技等公司,都是首度排到前二十名的企業,也讓去年未上市一百強的排名榜中,又增加了更多新面 孔。

施振強

現職:凌耀科技總經理

學歷:交大電信工程系

美國柏克萊大學電機系碩士經歷:傲磊通訊(後被博通購併)創辦人

凌耀成功三關鍵

1.光感測IC進入障礙高

2.符合環保節能趨勢

3.競爭者很少

吳東昇

現職:新纖、友輝董事長

學歷:美國哈佛大學法學博士

台大法律系

經歷:台証證券創辦人

友輝成功三關鍵

1.母集團新纖具備化學材

料發展優勢

2.近面板客戶及終端市場

3.取代國際大廠市占率



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燒錢產業熬出頭 本益比超過電子業 揭開生技高股價的三大祕密

2010-10-11  TWM




國內不少生技股本益比不斷拉高, 與國際資本市場愈發接近,甚至不賺錢的公司,股價也能有突出的表現。生技股股價節節高漲,背後到底有哪些推動因素?

撰文‧林宏文

近年來生技股熱鬧滾滾,股價也屢創新高,以國內八十三家已公開發行的生技公司來看,目前股價低於二十元的公司已所剩無幾,而許多沒賺錢的公司,股價也可以 達到四十、五十元。到底投資人該如何看待生技股的價值?近來生技業股價節節高漲,背後到底有哪些推動因素?

其實,生技公司在還沒成功前,原本就是﹁燒錢﹂的行業,不過一旦熬出頭,就可以享有很高的本「夢」比。這種情況經常可以在歐美大型生技公司身上觀察到,有 些公司即使不賺錢,但若擁有關鍵技術,股價依然很高,至於賺錢的公司,本益比更拉高到三十至五十倍,明顯高過一般電子股的十到二十倍。

若要總結國內生技業高股價背後的祕密,可以從三個面向來探究。

中國業績好,股價不寂寞首先,近兩年來,台灣股市主軸是中國消費概念股,這點在生技產業也發揮得淋漓盡致。ECFA︵兩岸經濟協議︶簽定後,兩岸搭橋讓生 技業終於等到春天,並找到一個龐大的中國內需市場,發展機會與想像空間也跟著大幅打開。

最明顯的例子是,近來聯合骨科大漲,除了本身的經營實力外,其中一個很重要的原因是人工關節被納入ECFA早收清單,關稅從五%降到零。

在中國市場崛起過程中,如今幾乎所有生技公司都有一個清楚明確的中國策略,從藥廠、醫材到保健美容食品產業,從杏輝、中化、永信、慕德、東洋、商之器、永 日、佳醫、中天到雙美等,今年資本支出幾乎都以中國為優先;同時,只要該家公司中國業績大幅好轉,股價自然也不寂寞。

德盛全球生技大壩基金經理人傅子平就指出,台灣廠商在大陸醫療生技市場的布局非常積極,實力也相當堅強,許多公司都已布局十年以上。台廠的經營管理,不管 是在研發、通路管理或是成本控制上,都超越對岸許多,這是台灣生技業很大的競爭優勢。

目前,台灣生技廠商在大陸的銷售比率,大部分都只占營收的個位數,但少數公司如雙美的膠原蛋白針劑,則大部分都透過大陸通路商普瑞森銷到中國市場,只是, 五月間,傳出雙美產品被大陸政府認定是奢侈品,意外被課徵三○%消費稅,而讓雙美的業績及股價大受影響,這也成為經營大陸市場可能面臨政策風險的案例。

不過,可以很肯定的說,大陸醫療改革的路是不會回頭的,接下來的兩岸合作協商,對台廠未來的商機將具關鍵影響力。兩岸醫療合作的題材將愈走愈長遠,尋找生 技業的中概股,依然是未來幾年投資生技產業的主軸。

東洋、中天積極曝光

第二,影響股價高低還有一個關鍵因素,那就是企業老闆懂不懂得行銷包裝。以國內目前八十三家生技公司來看,由於股本幾乎都小於十億元,因此除非股價超過一 百元,否則市值很難突破百億元,目前僅有精華、東洋、中天、佳醫等四家公司,市值超過百億元。

其中,精華因為獲利好,股價達三百元以上,市值破百億元並不奇怪,但東洋上半年獲利二元左右,中天只賺○‧五元,股價卻分別突破一六○元及五十元,分別乘 上十二‧八億元及二十二‧四億元的股本,市值分別超越二百億及一百億元。此外,佳醫近來市值也曾短暫超越百億元。

相較於低調的精華光學,兩位核心人物董事長陳明賢及總經理周育然甚少露臉,但東洋董事長林榮錦與中天董事長路孔明兩人,近年來則積極在資本市場曝光及運 作,兩人抓住各種法說會或外資論壇賣力演出,積極說明公司的業務成長及布局,堪稱是最懂得行銷的生技老闆。

其中,東洋採取的是對內分割及對外購併,希望透過這兩大策略快速成長。首先,東洋將旗下事業體分割獨立為新公司東生華製藥,接著又買下日商鹽野義台灣廠, 為東生華增加生產動能;至於大陸市場,東洋更結合林榮錦的另一事業晟德及玉晟創投,共同成立東曜藥業,目標是三年內發展出成果後,與國際藥廠展開合作。

透過這些布局,東洋希望三年內集團能新增兩家新藥廠,東洋母公司營業額五年後要達到一百億元。加上近來超級細菌的題材,也讓東洋股價達歷來新高一六四元, 成為生技股市值最高的公司。

至於路孔明,去年九月大膽進行現金增資十二億元,股本擴張超過一倍以上,並以二十八元的現增價進行,一次就募集了三十億元以上的現金,這是國內生技業一次 史無前例的大增資,中天後來股價又不斷創新高,堪稱是近年來生技業操作資本市場最成功的案例。

當時,路孔明保證中天切入抗體庫的效益一年內就可顯現,並請來港星劉嘉玲代言﹁四物鐵﹂,產品除了在台灣熱賣外,也透過大潤發鋪貨中國市場,果然營收逐月 創新高,股價也跟著扶搖直上。

不過,企業老闆重視股價,市場看法其實見仁見智,早期很多生技業老闆多是博士或教授創業,有的不熟悉資本市場運作,也疏於向外界說明公司到底在做什麼,因 此難以獲得投資人認同;但如今生技業老闆願意向投資大眾說明公司的方向與願景,不見得是壞事,只是,若後續沒有業績支撐,或是承諾的事情做不到,股價怎麼 炒上去,當然就會怎麼下來。

而股價高漲的第三個因素,應該就是內行人看門道了!尤其是國內生技業經過多年苦熬及淘汰,其實已有相當多公司逐漸站上國際舞台,不論是在台灣最強的醫療器 材領域,或是在學名藥、原料藥等已取得GMP、美國FDA或CE(歐洲合格認證)的認證,能夠打進大廠的供應鏈,這些企業也成為普獲認同的當紅炸子雞。

FDA查廠成業績保證

特別值得一提的是,如果藥廠有經美國FDA官員的查廠,絕對是未來業績的保證,因為近年來美國藥廠為了降低成本,大量採用亞洲國家如中國、印度、台灣、韓 國等原料藥廠的供應鏈,但由於藥品關乎人命,事關重大,FDA官員也要經常飛到亞洲,檢查這些供應鏈的生產品質。

因此,業界也有一個心照不宣的祕密,那就是一旦FDA官員來查廠,就代表這間廠房的原料藥已打進大廠供應鏈,而且藥品已準備上市,因此,﹁只要看FDA官 員去哪裡,就代表那家公司股票要漲了。﹂這幾年成績特別突出的就是原料藥,包括神隆、台耀、旭富、永日、中化生、展旺等公司,都已在國際間擁有不少的客戶 基礎,也擁有比中國及印度更強的研發量產能力,而且由於藥品範圍廣泛,這些公司的技術及產品都互有區隔,不像國內電子業產品差異化不大,像筆電、面板大家 都做得差不多,因此也不至於有殺價競爭的狀況。

此外,像中橡透過轉投資握有治療龐氏症孤兒藥的專利權,每年可坐收十餘億元的權利金;亞諾法運用台灣電子業的量產優勢,躋身為全球最大的抗體銷售公司;進 階原本以國內的白老鼠等動物細胞培養耗材為主,但如今在海外市場的專業生技服務(CRO)業務每年呈倍數成長,這些都是台灣生技股取得國際認同的明證。

專精生技業投資的合裕管顧公司投資長李世仁認為,美日中三大國,由於彼此間有競爭關係,不見得願意與對方合作,但台灣處於三大醫療大國都能接受的中心位 置,與各國的合作能充分展開,因此,在選擇投資台灣的生技股時,也要考量企業是否具備在國際市場的最佳戰略位置。

3大因素打造高價生技股

1布局中國有成的中概股

佳醫、杏輝、中化、永信、慕德、東洋、商之器、永日、中天、雙美2勤於曝光、熟悉資本市場

東洋、中天、雙美

3與大廠合作、取得國際市場門票神隆、台耀、旭富、永日、中化生、展旺、中橡、亞諾法、進階


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全台最大團購網被收購 郭家兄弟出頭天 地圖日記如何打造三贏共榮圈?

2010-12-13  TWM




地圖日記不只賣商品,更是賣廣告,讓一間間亟欲打響知名度的店家,一夜之間就成為人氣店家,助人成功之餘,也讓兩位創辦人郭書齊、郭家齊成為人人稱羨的「億元男」。

撰文‧黃智銘

就在網路巨人Google有意以六十億美元天價收購全球最大團購網站Groupon同時,台灣知名的團購網站「地圖日記」也被Groupon購併。業界估 計,收購金額應該在新台幣一億元以上,地圖日記創辦人郭書齊、郭家齊不到四個月就拚出億元身價,他們靠什麼快速獲利?並讓外國金主願意買單?

每晚午夜十二點是一般人上床睡覺的時刻,但是全國卻有一群人仍守在電腦前,他們不是在聊天、玩線上遊戲,而是在等待地圖日記網站上的「百萬網友團購網」公開最新的團購項目。從漢堡、烤鴨全餐到鬼屋門票,只要一公開,瞬間就被搶購一空,這就是團購網的魅力。

地圖日記網站執行長郭書齊得意地細數「輝煌戰果」說,「我們最高紀錄一個晚上賣出五千多個漢堡,也有一晚上賣出二千多張遊樂場鬼屋門票。」「這些其實都是 衝動消費,半夜十二點,有多少人會想吃漢堡或去鬼屋?但是在半價的誘惑與適當的文字、圖片宣傳之下,網友們就是會買。」對於自己煽動網友衝動購買的創造議 題能力,郭書齊相當得意。

地圖日記並非一創立就一帆風順。郭書齊與郭家齊兩兄弟頂著美國雷鳥大學企管碩士與史丹佛大學資工碩士的高學歷,三年前兩人各出二十五萬元創業,在沒有創投 奧援之下,靠著親朋好友的借貸,苦熬過來。為了找到新出路,今年八月推出「百萬網友團購網」,以每日特惠商品半價作為號召,一舉打響名號。

至於這個模式為何能夠在四個月內成功,甚至創造出超過一千萬元的業績?原來,郭家兄弟成功營造出網站、網友及廠商三贏的共榮圈。網站靠向廠商抽成獲利、網友占了便宜,但是為何廠商願意承受損失,以一半的價格賤賣商品?

「團購其實不是銷售,而是一種廣告,店家願意配合我們推出超低價產品的原因在於,團購保證消費者一定會到店裡消費,比起海報、電視廣告絕對更有效又便宜。」郭書齊一語道破團購網站的本質,原來店家賠錢賣的用意在於打響知名度。

西門町的大衛起司漢堡今年十月也和地圖日記合作,一分鐘之內賣出九十三個漢堡,至今仍為人津津樂道,老闆詹大衛說,「地圖日記半價銷售之後,很多客人都上 門來消費,口碑也陸續打開,業績成長超過二成,更重要的是透過網路行銷,還可以讓原本不來西門町的顧客也來店裡消費。」擁有一五○萬會員的地圖日記,四個 月內就成為全台最熱門的團購網站,靠的就是它的網路行銷威力,將折扣當做廣告費,讓新進入市場的創業家也可以迅速打開知名度,這就是地圖日記身價暴漲的祕 密!


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台灣商仲市場服務費砍到見骨 不打割喉戰 劉學龍在對岸拚出頭

2011-4-4 TWM




為了搶業績,台灣商用不動產顧問公司近年大打價格戰,佣金成數從一%砍到○‧一%。近來,商用不動產市場又受到政府打房波及,高力國際則另闢戰場,成功打入上海商仲市場。

撰文‧梁任瑋

奢 侈稅猛力打炒房,連商用不動產市場也掃到颱風尾,標售案接連流標,當房市一片淒風苦雨之際,高力國際台灣分公司日前卻悄悄賣掉了中國第一高樓「上海環球金 融中心」給湯臣集團,是台灣少見的商用不動產跨海成交案例。高力國際不但坐收上千萬元佣金,也寫下兩岸不動產跨海招商引資的新模式。

時序拉回至去年底,由日本森集團投資興建的上海環球金融中心,完工兩年後首度開放八個樓層對外銷售,在第一時間掌握到訊息的高力國際台灣總經理劉學龍認為機不可失,立刻聯繫口袋名單。

「賣方的銷售門檻嚴苛,讓我們找買家的過程四處碰壁。」劉學龍說,森集團要求買方只能自用,且七年內不可轉售,即使轉售也要經過他們同意,更重要的是買家必須兩周內回覆意向書。原本鎖定台灣金控業者行銷的劉學龍,也因法令限制、時間緊迫吃了閉門羹。

眼看著時間一分一秒流逝,高力國際及海峽兩岸投資部總監林靜與董事柯昇沛,連手找到了湯臣集團執行董事湯子嘉,讓交易案出現生機。

林靜說,當時她人在台北,每天用國際電話會議與客戶開會,中間也一度因雙方條件談不攏破局,最後透過協商,還是在今年一月二十八日順利以人民幣每平方公尺八‧三萬元(每坪新台幣一百二十四萬元)天價成交,創上海A辦最高成交紀錄。

去年八月,劉學龍從廣州分公司找來香港籍的代理部總監林靜,將觸角伸入到對岸,果然一出手,就賣掉上海第一高樓。

事 實上,台灣商仲業這兩年掀起一股不動產標售風潮,為了搶業績,佣金成數更從行規一%砍到○‧一%,「商仲服務費割喉戰,已經不以成交總價為目標,甚至有人 做一件案子固定只收八十萬元,還有仲介只跟買方收費。」某外商不動產顧問公司總經理就私底下抱怨,同業惡性競爭砍到見骨,真的愈來愈難生存。

「我已經不會再去碰殺價搶單那塊市場。」劉學龍表示,商用不動產顧問公司只有提升價值,才能跳脫價格戰,否則一定會惡性循環,「但是短期之內,台灣商仲市場的價格戰恐怕仍會持續。」


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槍打出頭鳥碧桂園受靶

2008-1-10  NM




碧桂園上市短短九個月,經歷天堂與地獄,集團地價低、利潤厚的模式,一度令「股神」李兆基垂青,股價在上市後數月曾節節上升逾一倍,而持有碧桂園五成九權益的楊惠妍,年僅廿六歲已攀登富豪榜。福布斯選中國首富,楊惠妍以一百六十億美元身家,登上內地及亞洲女首富之位。

然而中央自去年底加重宏觀調控力度,踏入○八年更進一步收縮銀行信貸,令內地房地產商當災,碧桂園更是內憂外患,接二連三被揭涉嫌低價拿地,股價大跌。本刊遠赴碧桂園北伐大計的橋頭堡安徽,直擊其收地手法,發現碧桂園惹禍與其主席楊國強作風有關。

醞釀多時的土地閒置徵收辦法,週一終於出台。若土地閒置兩年,當地政府有權無償收回,以打擊發展商圈地,這是繼早前中央限制內地銀行貸款增長後,再一次打壓樓價。內房股應聲下跌,但碧桂園跌得最多,因為它還接二連三被揭在安徽、重慶和張家界平價掠地。

安 徽巢湖市和縣地皮相當龐大,達一萬餘畝,相等於三個順德碧桂園面積。知情者向內地傳媒提供文件,指碧桂園徵用這幅土地,表面上地價為每平方米七十三元人民 幣(下同),但實際只需支付二十八元,地價如此低,當時發展商都嘖嘖稱奇。在內地,原始土地均是由政府出面徵收拆遷,再租予發展商,一般年期為七十年。 「只有配套用地,即非賣面積,如道路、公園等,每平方地價才有可能二十八元。現在和縣的地價,如果是建設用地,政府掛牌是每平方逾三百元,這只是底價,還 要看所建房屋的類別及出售價格,實際地價一定更高。」當地一名發展商表示。

和縣位處安徽省及江蘇省交界,冬天氣溫只有零下幾度,街道冷清。 縣城大街旁,有個碧桂園的廣告牌,宣傳集團在當地的「碧桂樂園」項目。根據簡介,項目以大型度假別墅區為主,還會興建五星級酒店及高爾夫球場等。據悉,碧 桂園○六年中,透過北京安徽商會一名負責人穿針引線,覓得此地皮,估計項目投資達百億元,成為集團在廣東省外,最重要的投資區域。

收地釀衝突

碧桂園項目位於和縣的石楊鎮,與縣城距離約半小時車程,在當地司機帶領下,經過一段崎嶇狹窄的山路,再穿過正在整修的夾山關水庫,前面一大片新平整出來的黃土地,就是碧桂園的地盤。旁邊還有數個正在遷拆的村莊,碧桂園能夠把萬畝土地拿到手,多得當地政府出手「移動」村民。

附 近正在清拆的皮黃村,有不願遷離的村民表示,去年八月政府開始跟他們談拆遷賠償,一般平房每平方米約五百三十元,再按房子建造年期遞減。「政府不給我們找 地方住,只補助十個月的住房費,還有田地,一畝水稻田的賠償,扣了兩成稅後,到我們手上的才一萬四千四。」一名姓陳的村民無奈地說。而當地一名發展商稱, 發展商徵收一畝農地,最少要八萬至十萬元。

去年十月中,當地政府開始拆村,速度驚人,至今已拆了三條村。「前面的陶莊村,三天就拆完了。」 村民更透露,十一月拆大周村及尹流村時,曾觸發大規模衝突。「那情景像打仗一樣 ……推土機硬開進村裡,村民吵着不讓拆,來了一大批公安,最後打傷了三個人,公安還把生產隊長抓了,村子拆完了才放出來。」

楊國強豪言壯語

「無枱底交易,有(的話)會(被)拉人封屋,內地有中紀委,香港有廉政公署!」

07年8月,回應碧桂園土地成本超低

最新發展:連環被踢爆以「返還款項」的模式拿地,土地近乎零成本

「由今年4 月20日上市至今的30 多天以來,總共再購入了900 萬平方米土地儲備。」

07年8月在記者會上說

最新發展:高調買地並極速成為全國土地儲備最大的發展商,被批評囤積土地,不配合國家政策

「隨意拍攝是對中國首富不敬。」

07年5月,有攝影記者與楊「同『車立』」,記者舉機拍照時,楊國強這樣回應

最新發展:楊卻多次在公開場合不認自己是首富

巨額捐款鋪路

地 方鄉鎮企業出身的碧桂園,最擅長的莫過於與地方政府打關係。移動村民之前,安徽省政府旗下負責接受捐款的機構——紅十字會,一名主任向本刊證實去年十月二 十日,碧桂園老闆楊國強,向安徽省政府捐了二千五百萬元,用作退伍士兵培訓。「這是安徽省歷來最大筆的捐款,一般的企業捐款都在五百萬左右,一千萬已很少 見,超過這個數,省委書記都能見,是最高規格的了。」該主任表示。

另外,當地發展商亦透露,碧桂園的項目規劃中,還包括免費幫政府興建一個達世界標準的「小球訓練中心」,讓省或國家的運動員使用,而小球則包括高爾夫球、乒乓球及網球等。

十一月初,碧桂園為項目搞奠基典禮,並在當地香泉湖國際大酒店設宴。有酒店員工表示,當晚擺了七桌宴席,省政府人員及縣委書記均有出席,而楊國強及女兒楊惠妍亦親臨主持。

碧 桂園之所以看中和縣石楊鎮,無非因為此地緊接江蘇省,距離大城市南京,車程不足一小時,再加上未開發的農村經濟,地多且便宜。兩大天然條件,正是碧桂園向 來選址的首要因素,計劃中的碧桂樂園,將是另一個順德碧桂園的「倒模」。但楊國強萬萬想不到,一離開發迹地順德,就被人揭發收地手法有問題。

內地開發商土地儲備龍虎榜

 

中央無靠山

一名廣東省政府人員透露,今次碧桂園成為箭靶,主要因為「中央冇人撐」。「碧桂園前期發展得咁快,好多嘢講唔清,旗下樓盤可以賣到咁平,皆因佢同地方政府關係好,地價平、成本低。

「幾大發展商中,中國海外是央企,保利是軍方背景,萬科是老大哥,做事較規矩,老總王實幫國家做好多公益活動,至於富力,與摩根士丹利等美資大行關係好,獲政府看重。數下來,就得碧桂園在中央冇人。」

楊 國強這位暴發戶成為中央重點打擊對象,亦因其行事囂張,得罪同行之餘,更不識時務,不懂配合國家穩定樓價的政策。一名楊國強身邊的夥計表示:「呢啲係唔值 錢的垃圾地,又可以同鄉政府討價還價,地價必定比發展市區地低好多;但老闆就周圍同人講自已的地好平,據知得罪了唔少同行。」

「所謂『槍打 出頭鳥』,而家國家唔想發展商囤積土地,但有人偏偏四處招搖,仲話土地儲備足夠幾年發展,等於自找麻煩。」一名不願公開身份、但認識楊國強的內地發展商 說,更說風暴未除。「(政府部門)仍然可以諸多刁難,例如唔批圖則,或者要你三年內起好個項目,而家市場信貸緊縮,你可能會借唔到錢開發!」

同鄉早已散水

碧桂園老闆楊國強,順德農民出身,高中畢業後在國營建築公司二建二隊由低做起,三十歲升為區建築隊隊長,由於哥哥楊國華是政府部門的領導,八九年就成為順德縣第二建築工程公司的經理,至九三年與同鄉楊貳珠合資買入他工作十一年的國企,並改名為北滘建築工程公司,正式由經理榮升老闆。

九三年國家實行宏調,地產市道低迷,他的建築公司亦碰上挫折,先是建築行業遇上水泥、木材等材料漲價,經營吃力;而他為碧桂園發展商興建的四千套別墅,只售出三套,面臨發展商走數的危機。最後,他決定吃下逾億投資額的碧桂園,由建築商變為發展商,「晉身」為碧桂園「老細」。

不過,市場一直流傳指楊國強這位「老闆」與當地政府合作密切,還持有碧桂園的股份。另外,與妻子楊艷池誕下三名女兒的楊國強,還是很關心傳宗接代之事,上市前兩至三年經常往返紐西蘭會紅顏知己,上市的安排大部分由二女楊惠妍應付。「但上市後,該批官員大部分已經沽咗手上的股份,所以楊國強先才活躍番啲,依家要睇吓佢有冇本事扭轉形勢。」一名知情人士說。

○ 八年,央行已下令各商業銀行控制貸款額度,銀行閂水喉,直接影響碧桂園融資渠道,去年第四季,碧桂園曾計劃發債集資約十億美元,但計劃最後告吹;有分析員 指出,「它雖然有最多的地,但那些不是值錢的地,地價很低,所以論規模只是中型發展商,加上那些地皮估價較困難,銀行界對碧桂園較審慎。」集團截至去年六 月底,手頭現金有一百六十億元,而過去半年共花了七十億元買地,估計手頭現金有九十億;但集團約九成的收益來自賣樓,缺乏穩定的經常性收益,亦削弱了其吸 引力。

建銀國際高級分析員鄭懷武指出,雖然碧桂園的股價累積下跌了不少,但仍未是吸納的時候,「唔怕萬一,如果政府真係調查碧桂園低價買地就麻煩,不少基金經理正在減持。」

碧桂園目前股價八元左右,較最高位已下跌了約四成,恐怕被縛的小股民要「再坐一會」。


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魏家最沉默老么 撒網幫味全出頭

2011-10-24  TCW




十三年前,台灣第二大食品公司味 全易主,股價從一九九八年最高七十六.五元,一路狂跌,二○○○至○二年甚至跌破票面價格,讓入主的頂新集團,一度陷入經營危機。

當時主導味全投資案的頂新集團四董魏應行,在十年前卸下味全董座職務後,幾乎從此消失在台灣媒體版面上。

「外面都說我故意低調,不出來露面,其實我實在是忙到沒時間,」魏應行在上海接受《商業周刊》專訪時如此表示。說完,自己先大笑了起來。

魏應行開心的笑,是因為他在過去十年來,終於在大陸逐漸打造出屬於自己的成績單。魏應行負責的頂新集團餐飲流通事業群,已經被視為是集團發展的下一艘「航 空母艦」,其中包括速食連鎖店德克士、全家便利商店、康師傅私房牛肉麵店,預計今年營收可達人民幣一百億元(約合新台幣四百七十億元),占集團預估總營收 人民幣七百八十億元的一二‧八%。

過去魏家四兄弟以「功能和專長」分工,集團規模大了以後,合作方式轉為「分業」。

「每人負責一種業態,要從頭看到尾,而且做新事業要全力衝刺,更沒空。」過去他平均每個月有十五張登機證,每兩天出沒不同城市。不過,忙碌雖是他少露面的 原因之一,但這些年來他也有了改變。

過去瞻前不顧後闖中國燒光錢靠兄長善後

十三年前接手味全時,魏應行意氣風發、戰鬥力旺盛,當年每天中午休息和下班之前,他都會播一首〈甲青春拚輸贏〉歌曲,來激勵自己和員工;對照現在的他,則 多了些沉穩、內斂,接起電話時還會先說聲「阿彌陀佛」。

他說,當年「管年紀比自己大的公司,很多幹部也都比我年長,當時做事是三分把握,七分膽識。」現在正好相反,至少要有七分把握,才敢出手。

過去魏應行「三分把握,七分膽識」的老么性格,正是頂新集團開創新事業的推手。

他的國小、國中同學,現為台大教授的詹長權就說,魏應行常常「帶頭」做事,像是國中時,他就帶一群同學們跨出彰化永靖鄉,到隔壁的員林鎮去補習,這是當時 大人都想不到的。而他日後在創業路上也是一樣,不斷開創新局。

一九八八年,不到三十歲的魏應行隻身赴中國發展,創業之初做過油品、蛋捲等都不成功,帶去的新台幣一億五千萬元幾乎全燒光,最後終於靠速食麵攻下一城, 「那時我想,再不成功就回台灣,結果反而是把哥哥們都找來幫忙。」

一位頂新集團主管觀察,大董魏應州的名言是「獲利就是企業最好的公關。」這個思考反映了他講求成本控管的製造性格。因此,魏應行每次看到新的機會,雖然最 後無法落實,仍有三個哥哥幫忙接手,才把頂新集團的事業體越擴越大。

和三位哥哥不同,從小幾乎沒跟在父親身邊做過生意的他,雖然很有商業頭腦和眼光,在經營上卻往往無法持續,加上身上擔子沒那麼重,造就愛交朋友的性格,卻 也成為頂新集團開拓新事業的引擎。

現在謀定後動看準通路帶旺產品才投資

八年前,日本伊藤忠商事欲進入中國市場開便利商店,透過台灣全家董事長潘進丁找上魏應行。

魏應行說,當時康師傅方便麵和飲料都做得不錯,原本他就在思考,產業可以如何再延伸,「雖然我們沒有在中國市場開便利商店經驗,但看看台灣和日本,尤其 『可尊敬的對手』統一,在台灣發展的不錯(編按:指統一投資統一超商),可見從快速消費品延伸到通路,這個趨勢是沒問題的,」於是雙方一拍即合,○四年中 國全家在上海開出第一家店。

現在,康師傅速食麵的利潤成長遭遇瓶頸的同時,餐飲事業和便利商店將成為集團下一個成長動能。「國民年平均所得五千美元,是便利商店可以進入市場的時候; 到了八千美元,就會開始快速發展。(編按:中國去年平均所得七千五百四十四美元)」魏應行表示,全家便利商店二○○三年開始發展,目前在上海、蘇州、廣州 共有六百七十八家門市,今年進軍成都及杭州,年底前預估總店數可達八百家,成為外資便利商店第一大。

而未來,將以「一年兩個新城市,三年一個新區域」的速度擴張,預計二○一五年可達四千五百店,這個數字,已逼近統一超在台灣的四千七百家。

在台灣,味全的產品幾乎進不了統一超商,等於在便利商店這個通路裡,失去了一半的機會。然而,味全進軍中國,全家卻成了最好的行銷通路,魏應行替味全拓展 了比台灣大上好幾十、幾百倍的市場。例如,光是味全在中國生產的麵包,只靠著全家這個通路,一天可賣出將近五萬個。

就像統一在台灣有統一超商一樣,有了通路事業,將可為食品本業大大加分。統一在台灣原就擁有食品半壁江山,再靠著統一超如末梢神經般,包圍消費者食衣住 行,掌握通路大權。台灣全家便利店就是晚了統一超十年進入市場,即使苦苦追趕,還是只能坐到老二的位置。

「過去充滿熱情和理想,現在倒過來,要比較務實。」這是魏應行沉潛十年來的心得。

從理想到務實,魏應行在大陸十年,終於在三位哥哥面前交出一張成績單,更以全家便利店在中國撒下通路的天羅地網,要讓在台灣受挫的味全,在中國扳回一城。


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沒有背景的金門囝仔苦幹三十三年出頭天 陳允進力爭上游成彰銀最年輕總經理

2012-10-01  TWM




五十七歲的陳允進一路從彰銀基層做起,勇於接受挑戰,勤讀英文,外派倫敦分行創下至今無人能破的獲利紀錄,認真打拚三十三年後,終於登上彰化銀行總經理。身為百年老店歷來最年輕的掌舵者,他將如何帶領彰銀展現新氣象?

撰文‧許瀞文

百年老牌的彰銀,配上史上最年輕的總經理,會擦撞出怎樣的火花?

今年七月,行庫人事大風吹,其中,新任彰銀總經理陳允進從副總內升,成為彰銀有史以來最年輕的總座;但彰銀股權結構特殊,台新金至今仍是僅次於財政部的第二大股東,陳允進一邊要能獲得兩大股東的認同,另一方得在新生代中脫穎而出,沒有三兩三,難以壓陣。

上任至今兩個多月,許多內部員工對這位新老闆,從初期的「觀望」,逐漸轉向「支持」,其中,陳允進認真、紮實的工作態度,是消弭許多耳語的關鍵。

一九七九年七月,陳允進就考進彰銀,被分發到國外部做外匯交易員,一路從基層做起。因為一表人才,又年輕上進,和彰銀現任資深副總施建安、人力資源處處長楊繼承等,曾被內部稱為「彰銀四公子」。

二○○七年時,彰銀希望加強年輕化的形象,不要總是一堆年過六十的「老伯伯」才能當副總,因此拔擢了一批當時五十歲上下的「年輕處長」,陳允進便在名單之列。

外派倫敦分行 創獲利紀錄已經在彰銀服務三十三年的陳允進,有著官股行庫給人的沈穩、信任感,「我幾乎所有部門都歷練過,」陳允進說他在行內消金、風控、資金營運處、國際營運處等部門都曾歷練過,其中,國際營運處是他在彰銀最重要的一段經歷。

外文能力好的陳允進,曾兩度被派往倫敦分行,第一次是和彰銀已退休的總經理張嵩峨籌設分行,第二次則去接任分行經理,而張嵩峨更是他在彰銀中最提拔他的老長官。

「陳允進是傳統的金門人,念高中才來到台灣,沒有任何背景,他知道自己要成功必須更勤奮。」談起昔日的屬下,張嵩峨話語裡滿是讚賞,「他是我最重要的左右 手。」在陳允進的帶領下,倫敦分行在○二年的獲利創下台幣一.五億元的輝煌紀錄,這個成績,至今仍是所有台資銀行的倫敦分行最高紀錄。

也因為這亮眼的成績,讓他在○四年時被總行召回接任資金營運處處長,從經理到處長,陳允進只花了五年時間,幾乎破了行內紀錄,「一般人要從分行經理升到處長,等上十幾年時間的都有,陳總確實升得很快。」一位彰銀內部員工表示。

「我從來不認為自己有『天分』,」陳允進謙虛地說,自己不是最聰明,但面對行內升遷考試,他一定全力以赴,要求自己每一關都通過。當時在國外部的他,知道自己英文不夠好,因此決定要參加行內舉辦的出國研習考試,從那刻開始,積極地到南陽街補英文。

「有好長一段時間我的假日、晚上都在南陽街補托福,練習看英文的︽Time︾(時代雜誌),還找了一對一英語家教練習會話。」陳允進認真地說。

七點半到班 三十年如一日擔任倫敦分行經理時,碰上倫敦分行成立十周年,陳允進自告奮勇向總行請纓辦慶祝酒會,當時總行給了陳允進一個任務:希望邀請英國央行總裁愛德華.喬治蒞臨,讓酒會更添光彩。

使命必達的陳允進親自撰寫邀請函,還透過當地各種管道提出邀約,然後每天懷著忐忑不安的心情等待回音,「那時候郵差來按鈴,我都是第一個跑去開門的。」陳允進笑著說。

或許感受到陳允進的誠意,喬治總裁欣然答應參加,還答應現場致詞,讓酒會辦得非常成功,也讓當時彰銀總行相當滿意,而陳允進當然是功勞簿上記一大筆。

外表斯文、帶著銀框眼鏡的陳允進,在彰銀內人緣極佳,跟了陳允進六年的祕書王翠月也提到,「陳總是很體貼的主管,平日雖然忙,但有同事生病或遇上工作瓶頸 時,細心的他總會注意到,適時鼓勵。」三十多年來,陳允進每天早上七點半前就到公司,每天工作超過十二小時,多年如一日。這股工作的拚勁及旺盛的企圖心, 是從他入行第一天就開始。

上任兩個多月的陳允進,也在心中擘畫未來彰銀願景,彰銀已經在八月十五日成立信用卡業務中心,未來準備在消金業務上大展拳腳,「過去我們也有信用卡業務,但都散落在各部門,現在重新整合,能為客戶提供更好的服務。」陳允進強調。

在中國業務發展上,陳允進也設下目標,希望未來二至三年內成立大陸子行;而在海外布局上,彰銀目前有七個海外據點,在三商銀中相對較少,未來會加強海外據點設立,希望將海外分行對總行貢獻獲利提升至二五%以上。

除了業務發展,陳允進也要改善行政速度,「過去公文往返總要十天、半個月,現在我要求兩天要回覆;對分行的詢問,總行也要提供即時對策。」儘管今年五十七歲,陳允進卻是彰銀最年輕的總經理。他坦言,自己開的是一艘陳年老艦,但老艦要能駛出新氣象,或許才是更顯功夫。

陳允進

出生:1955年

現職:彰化銀行總經理

經歷:彰化銀行倫敦分行經理、資金營運處處長、國際營運處副總學歷:南開大學政治經濟研究所碩士

淡江大學國際貿易系

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黑手狀元 技職生也能出頭天 沒高學歷照樣年薪百萬

2013-03-04  TWM  
 

 

許多大學畢業生月薪二十二K(二萬二千元),生活苦哈哈;但是公東高工畢業的森平房、成大附工的高三生周于瑄、佳東農校畢業的張昇華,靠一技之長,月領五十K以上,甚至不到三十歲就年薪百萬。

撰文‧賴琬莉

去年台灣大學學歷以上失業率五.三七%,高於平均失業率四.二四%,居所有教育程度之冠;而在四十八.一萬名失業人口中,大學程度以上就占了十七.六萬人。當滿街跑的大學生失業率逐年攀高,我們看到社會另一個現象,就是「技術人才缺工」嚴重。

年後修車黑手找不到人,包括賓士、和泰車和裕隆等車廠,開出入行六年,年薪破百萬元的好待遇,將招募五百個職缺;鼎泰豐也祭出月薪五萬元以上徵求廚師;大台北地區水電工缺工六千人以上,有經驗的水電師傅月薪五、六萬元,台北市勞訓中心水電班未結訓,已經整班被訂走。

台灣社會人力需求嚴重失衡,當青年拿著大學畢業文憑,全部擠向白領階層,台灣的藍領卻大缺工,技術人才炙手可熱。公東高工畢業的森平房、成大附工的高三生周于瑄、佳東農校畢業的張昇華,打破高學歷迷思,證明擁有一技之長,才是職場生涯成功的關鍵。

公東高工.森平房

苦學木工 靠好手藝月入八萬冬日的陰雨天午後,走進桃園大溪一家工作室,空氣中彌漫檜木香氣,森平房專注地刨木做置物小木盒,問他這個客人訂製的作品價錢,他不加思索回答:「一萬二千元。」聽到這個數字,讓我們倒抽一口氣,心中暗想:「好貴」。

森平房大概看出我們的心思,他解釋:「手工的實木家具完成後擺放戶外,因早上、中午溼度不同,讓木頭收縮,會比較耐用。而且,你看,這四面紋路都是一致的。」近年,隨著台灣經濟成長,手工家具逐漸流行,森平房做過最貴的成品是一個二十二萬元的收納櫃,他的訂單已經排到六月。

森平房畢業於台北科技大學工業設計系,但一身的木工手藝,卻是念台東公東高工時練就了一身扎實的好功夫。

公東高工是瑞士籍神父錫質平到後山台東傳教,看到原住民沒有一技之長,找不到工作,一九六○年創辦公東高工,引進瑞士師徒制,其中木工科享有盛譽,是國內培育木工人才的搖籃。未料,二○○一年,招生困難停辦,去年因國內木工人才斷層,才在各界建議下復辦。

森平房是台東阿美族,小時候撿柴火燒灶,就邊削木頭做棒球棒、桌球拍;他國中畢業後,看鄰居玩伴去念公東高工木工科,勾起童年對木頭香味與溫潤油脂觸感的回憶,所以決定念公東高工。

森平房選木工科家具組,高一從磨刀、刨木、鋸木、製圖、榫接到木工機械學起,每周有一天實習課;下學期被選為培訓選手,此後,不管下課、假日、寒暑假,他都埋頭苦練。

公東高工木工科從高二開始一周上課、一周實習的課程,當時學校接教會的講桌、教堂坐椅訂單,委由學生製作;高三,學校接國科會產學合作案子,幫台東的飯店製作家具。

在公東技術訓練下,加上累積比賽經驗,森平房擁有扎實的基礎功夫,他回想高職生涯表示,「雖然很辛苦,但是很充實。」高三時,森平房在全國技能競賽失手,只拿到第四名,未能取得保送科大資格;於是,他到南區職訓中心受訓三年,拿到國手資格,一九九七年到瑞士參加國際比賽。

「出國比賽前,我回台東到錫質平神父墓前,對他說要去他的故鄉比賽;我是當地原住民出國比賽的第一人,他當初辦學幫助原住民的目標達到了。」森平房出國比賽得獎,順利進入北科大工業設計系,但還是靠著公東高工苦學的木工技藝,拿到大學文憑。

「科大讀原文書,我的學科不及格,導師林東陽說:『你不會拿筆,可以幫忙做國科會研究,拿工具做家具得分。』動手做家具是我的強項,趕緊一口答應。」在導師引導下,他以木工強項完成學業。

林東陽老師不僅是他學業的貴人,爾後在職場也幫了森平房大忙。原來,森平房科大畢業後,不管到家具工廠管生產,或找學弟創業做室內設計承包商,都搞得灰頭土臉,他苦笑:「沒辦法,管理規畫不拿手,不管幫老闆或自己做都賠錢。」林東陽退休後,得知學生近況,生氣地說:「你們都不聽話,怎麼放掉自己的專長呢?」於是,他成立「懷德居木工教室」,對外招生,找來昔日學生教學,並鼓勵他們創作,接家具訂單。林東陽語重心長地說:「他們的作品就算不是藝術品,也是工藝品等級,是要做出價值的。」懷德居教授木工課程,招收對木工有興趣的社會人士為主。森平房在懷德居開兩個班,一班約二十二名學生;再加上手工家具收入,一個月大約賺進八萬元,比他在家具廠的四萬多元薪水優渥。

雖有大學文憑,但森平房最終還是靠高職習得的木工技藝為生,他心有所感地說:「要把技術學好,文憑不見得對就業有用。」

森平房

出生:1976年

現職:木工教師、訂做家具業者學歷:公東高工木工科、台北科技大學工業設計系

月薪:約8萬元

成大附工.周于瑄

水泥工拿甲級證照賺得比大學生多今年二十二歲的周于瑄從小不愛念書,國中畢業就去做水泥工,資助姊姊讀大學。原以為一輩子就在貼瓷磚、砌牆中度過,從未想到日後竟靠著這一身的水泥好功夫,幫自己的人生鍍金。現在他每月收入五萬元以上,遠超過同齡的大學畢業生水準。

周于瑄就讀成大附工建築科三年級,除了同學擁有的模板、裝潢木工、粉刷、混凝土、測量的丙級證照外,他又考得大部分職校老師擁有的乙級證照;而轟動技職界的,卻是那張去年取得的稀有甲級證照。

成大附工教務主任張簡男財表示:「一九七四年以來,只有一六五人通過甲級技術士檢定,周同學是唯一高職學歷,實在很不簡單。」張簡男財舉自己只取得乙級證照為例,說明周于瑄的厲害之處。

除了滿手證照,周于瑄高一就在全國技能競賽中,勇奪建築舖面台灣區金牌;隨後前往英國倫敦參加比賽,得到建築舖面優勝獎,獲得保送雲林科大工業設計系資格。

從一個不愛念書的國中生,到揚名技職界,周于瑄並非僥倖。為了準備檢定與比賽,他常練習到半夜,連假日也不休息,周于瑄靦腆地說:「平常工作就當成在練習。」周于瑄能有今日的成就,他的恩師成大附工老師周清添是關鍵人物。

周于瑄是新北市三峽人,家中環境不好,國中畢業後,在建築工地當泥水小工,負責挑土和泥,一年就升上師傅做粗坯打底;後來他到花蓮考丙級證照,認識當時的評審周清添,周清添鼓勵他到台南成大附工就讀。

成大附工(成功大學附設之高級工業職業進修學校)成立於一九三八年,學生白天工作,夜間上課,國中畢業就可申請入學。

在成大附工的建築實習工地裡,周于瑄專心砌磚,他的手法方正平整細膩,周清添誇他是天生好手,懂得舉一反三。當年,周于瑄做水泥工,資助姊姊上大學;如今,他月收入約五萬元,不輸給輔大護理系畢業當護士的姊姊,不僅得到國際認可,還保送雲林科大。周于瑄說:「水泥工的技術讓我很有成就感。」

周于瑄

出生:1991年

現職:水泥工

學歷:現就讀成大附工建築科

月薪:約5萬元

佳東農校.張昇華

習得育苗專長二十八歲年薪百萬在屏東烈陽下,剛從緬甸輪調回台工作的張昇華,在農場熟練地做著育苗工作,只有佳東農校(現改為佳東高農)畢業的他,今年二十八歲,年薪逾百萬元。他很滿足地說:「都是公司給我機會。」張昇華出生於屏東萬丹農村,對農作熟悉有興趣。不喜歡念書的他,國中畢業後和雙胞胎哥哥,一同進入屏東的佳東農校,哥哥念園藝科,他念農場經營管理科。當時,他們心想屏東是粗放農業形態,或許將來可學以致用,從事相關農業工作。

張昇華在學校學到農作物生理、農業管理,和病蟲害管理的專業知識。高三畢業,想做網室栽培蔬果,但苦無經費,於是到高職實習的農友公司上班,做育苗工作,從一萬九千元起薪開始;五年後,他的薪水已經調高到三.五萬元。

農場工作重實做經驗,他舉例,病蟲害依季節有差異,比如春天要注意夜盜蟲、銀葉粉蝨,秋天要注意青蟲。張昇華的工作從整地、規畫、挖水溝、鑿水井,到安排種子授粉批數;若外派國外,不僅工時長,責任又重,「在國外很辛苦,不過領雙薪,加計獎金,年薪破百萬元。」張昇華佳東農校畢業的三十五名同學,只剩兩人繼續在農業領域工作,他說:「公司很缺人,但現在年輕人喜歡在實驗室、辦公室上班,不喜歡在外面日曬雨淋的工作,他們的心態要調整。」張昇華的父親是木工、母親是水泥工,他感恩地說:「我和哥哥都在農友上班,兩人每季輪流調派國外,我們只有高職學歷,卻有百萬元年薪,大幅改善了家中經濟。」「當初我只想著擁有一技之長,好好踏實工作。我才高職畢業,從來都沒有想過,有一天可以年薪百萬元。」回頭來看,選擇走技職這條路,是他人生最棒的選擇。

張昇華

出生:1985年

現職:農友公司生產部員工學歷:佳東農校農場經營管理科

年薪:逾100萬元

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悶股也有出頭天, 中巴終於飛升 市場先生自語

來源: http://mrmarketofhk.blogspot.hk/2014/10/blog-post_28.html

"瘦田無人耕, 耕開有人爭"又一例證, 筆者於1月7日推介的悶股26中華汽車, 又稱中巴, 由當日至到9月25日中巴公佈2014年度業績, 共有178個交易日, 期間中巴收市價最高為65元, 最低為60.2元, 高低波幅只有4.8元, 連8%都無. 當中, 有111個交易日或62%收市價是在62元或以下, 而收市價是在64元或以下更高達167日或94%. 表示, 對中巴有興趣的投資者在今年內有長達167日的時間, 每日都有機會以64元或以下買入中巴. 中巴被稱為悶股, 除了股價波幅小之外, 成交量也少. 178個交易日當中, 成交股數在10,000股或以下的日子有134日或75%, 成交股數在20,000股或以下的日子更高達158日或89%. 不過, 自從傳出有對沖基金對中巴有興趣之後, 可以看到管理層有明顯積極的回應. 首先將全年派息增加21.7%至每股2.8元, 此外, 更於市場回購股份. 根據集團的披露報表, 由9月26日至到10月23日期間, 集團共回購204,200股中巴, 當中有100,000股已經註銷.

筆者發覺股市有個普遍現象, 無論一支股票的價值如何為低估, 但只要股價不上升, 大多數投資者就無興趣買. 以中巴為例, 2014年度財務報告表顯示資產淨值每股高達160.9元, 扣除所有負債後的每股淨現金有41.74元, 以筆者的持股成本62元計算, 市帳率只有0.385倍, 資產折讓高達61.5%, 淨現金佔股價高達67.3%, 也表示筆者變相以每股20.26元擁有其餘每股值119.16元的資產, 無論如何計算, 中巴的估值都是被嚴重低估, 但股價就是不升, 股價既然不升, 投資者便沒有興趣買, 惡性循環之下, 中巴便加入悶股行列. 不過, 悶股的價值一旦被釋放就有爆發力. 中巴自9月26日開始受到市場的關註, 無視期間發生佔中, 環球經濟憂慮引致歐美股市下跌等事件, 中巴股價都持續上升, 以上星期收市價82.9元計算, 較9月25日收市價63.8元上升30%, 同期盈富基金下跌了1.8%.

不過, 筆者認為不要將信心建基在股價上升之上, 也不要憂慮持股股價下跌. 巴菲特說, 如果未來十年你都需要買漢堡包, 那麼你應該盼望漢堡包的價錢越來越便宜. 筆者便深深體會到這個道理. 本來筆者打算今年都是中巴的淨買入者, 因此, 筆者期望中巴股價越低越好. 不過, 筆者發覺好多時想換馬的時候, 想買的股票股價上升, 想賣的股票股價卻下跌. 原因就是, 自己不想要的, 別人也不想要, 自己喜歡的, 別人也喜歡. 學到教訓就是, 不要買一些自己不願意持有, 只是希望明天有人會出更高價同你買的股票. 無論如何, 悶股的優點在於悶, 當悶股不再悶, 便是時候奔向下一支悶股.
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創客出頭!英特爾、鴻海彎腰搶合作

2014-12-22  TCW

 

一台載人上天的小飛機?會依照嬰兒生長曲線自動調整的牛奶沖泡器?和鋼鐵人一樣能發射能量光束的手套?或是能準確辨識收件人的搬運機器人?這些看似瘋狂的想法,都已一一成真。但是,將這些點子實現的,不是赫赫有名的大公司,而是一群熱愛動手實做的素人。

近期震撼市場的3D印表機「Flux」,就不是大廠的作品。這台印表機整合多項功能、售價卻只要新台幣兩萬元有找,這竟然是五個台大學生在群眾募資網站Kickstarter發起的專案;現在已經集資逾新台幣四千萬元。

一群八年級生,怎麼設計出獨特的多工切換技術?團隊成員王偉仲說:「我們參考、改良了國外的磁球設計。」原來,網路上有許多熱心人士公開3D印表機設計原理與製造經驗,讓他們不必從頭下苦功,大大縮短研發時間、降低售價,難怪吸引消費者瘋狂下單。

像Flux一樣的素人團隊正在全球遍地開花,他們稱自己為「創客(Maker)」。

同是製造業者,如果把代工帝國鴻海比喻為一頭大象,創客肯定是一群渺小的螞蟻。不過,四十年前,鴻海董事長郭台銘創業時肯定沒想到,以硬體為主的創業會變得這麼簡單──不必很懂技術、不需要一直跑客戶、甚至不需要媽媽去標會籌措創業資金。

《連線》前雜誌總編輯克里斯.安德森(Chris Anderson)認為,當製造革命碰上網路革命,炸開了原本高不可攀的硬體創業門檻:維基百科般的接力式創新讓你輕易獲取技術知識;群眾募資平台則同時解決資金與市場測試問題;智慧手表領導品牌Pebble,就是創客創業的最佳代言人。

大象紛紛彎腰英特爾借重創客分送學生主機板,鼓勵創新

被公認為中國創客界第一把交椅的矽遞科技創辦人潘昊也表示,在創客時代,你有什麼好點子、比你有什麼技術來得重要。創客組成的螞蟻大軍,正在悄悄取代大企業,成為最新的「明星商品發明人」。

現在,就連大象都要彎下腰,低頭傾聽螞蟻的聲音。

今年年逾五十歲的英特爾執行長柯再奇(Brian Krzanich),就是讓大象低頭的重要推手。

在英特爾工作超過三十年的他,本身就是個創客,工作之餘最喜歡動手做木工。柯再奇上任不到半年,就親自出席去年十月的義大利創客節(Maker Faire),當場發表一款針對創客設計的小主機板──「伽利略」(Galielo)。

英特爾年營收約新台幣十五兆元,是全球最大的半導體公司,伽利略對它的營運貢獻小於一%,但是在明年四月之前,英特爾卻要分送五萬片伽利略給全球技職大專院校,鼓勵年輕學子創新。

龐然巨物的大象,如此重視小螞蟻,其中必有深意。

英特爾是電腦時代的霸主,全球八成以上的電腦都內建其微處理器,但在智慧型手機大潮裡,方法用盡、處理器市占率卻始終沒能突破五%,形同完全缺席。

「英特爾直接跳下一代,布局物聯網!」富智康前行政總裁程天縱這樣分析。為了讓大象有輕盈跳躍的能力,英特爾必須借重創客。

今年九月,英特爾在發布新規格的年度開發者論壇(IDF)上,特別開闢了創客專區,展示互動玩具、遙控車、機械手臂等採用伽利略的產品,創客們的創意,完全跳脫英特爾擅長的電腦產業。也就是說,英特爾把產品應用的開發工作,免費外包給全球成千上萬的創客們,蓄積下一世代物聯網的能量。

鴻海網羅創客點子撥出生產線,試產新產品

今年營收將突破四兆元的全球電子製造龍頭鴻海,也把眼光放到創客身上。

今年四月,鴻海宣布成立「富夢網」平台,旗下十二個事業群要通力合作,從資金、人力、到製造,一條龍式協助硬體創業家圓夢。

通路事業賽博數碼是第一個秀出成果的單位。十一月,賽博數碼創辦人張瑞麟悄悄回到台灣,分享資訊產品通路區隔化的最新策略。他說,市場競爭太激烈,想贏,不能再靠大品牌,而是要靠創客。

現在,賽博已經開始網羅創客們的產品,並協助其商業化;手表的按鈕一按,就能把手機畫面投影在手臂上,監測各種健康指標的穿戴式裝置,就連智慧奶瓶都來軋一角……,賽博在全中國十家旗艦門市裡開放體驗,做為差異化的籌碼。

據了解,富士康已撥出生產線,接單試產小型的創客產品。甚至,以人力換取股權的方式,協助富夢網的創客完成產品。一位鴻海集團主管直言:「我們在尋找突破點。」

「大企業沒辦法創新,因為創新不會馬上帶來營收、沒有好處。」曾經在富智康掌管大象腦神經中樞,程天縱一語點破大企業的困境:「有功無賞、摔破要賠(台語)」,員工就算想要創新,卻宛若被緊箍咒掐住般無計可施。

程天縱離開鴻海集團後,在創客聚集的「創客空間」裡,看到了與過去經驗呈現強烈對比的畫面。

螞蟻紛紛崛起創客空間一家接一家不眠不休創作,臉書瘋討論

北京、杭州、西安、成都、上海,深圳,去年開始,中國各地創客空間如雨後春筍般,一家接著一家開幕。現在,中國已有超過二十家創客空間,聚集超過兩千位創客。他們不急著賺錢、為了樂趣不眠不休創作,累了就拉幾張椅子躺下來睡。發揮創意不受限,當然做得出別人想不到的產品。

「創新永遠來自邊陲,」程天縱說,專業經理人制度的大企業,無法產生這種能量。

同樣的能量也在台灣發酵。今年,也開始出現專屬創客的活動場地。隱身在大同大學的校園中,占地逾三百坪的「未來產房(FutureWard)」是台灣最大的創客空間,這個場所的誕生過程也充滿濃厚的創客風格,半年前,創辦人林佑?與楊育修,在網路上找了三十幾個志工,一起翻新老舊的實習工廠。他們平日透過臉書進行討論、假日再聚會工作,想要怎樣的桌子、椅子,全都自己動手做。

在這裡,可以看到學生們聚在一起製作設計模型;也可以看到金髮碧眼的外國創客拿著銲槍打造全手作的夜市餐車。不分國籍語言、沒有貧富差距,若要在未來產房的創客空間分出高下,比的是點子創意、拚的是手藝高明。

他們不光想著賺錢拒絕買斷,堅持技術要開放

「真正的創客,不是光想著賺錢。」曾經在宏達電等電子大廠工作超過十年的蔡政和,厭倦了大象思維,去年辭職改擔任「鋼鐵人實作聯盟」的盟主,聚焦穿戴式科技。

他開發出的鋼鐵人頭盔在今年五月台灣「創客節」中獨領風騷,配戴者的身體移動數據會顯示在鋼盔裡面的眼鏡型顯示器上,吸引了許多參觀者佇足留影。

曾有大廠對鋼鐵人實作聯盟的技術感興趣,不過,卻因為蔡政和堅持要將技術核心開放、以平台方式提供外界使用交流,與大廠買斷意願相斥而破局。蔡政和坦言,為了堅持理想,他還必須另找差事、才能兼顧肚皮。事實上,多跑幾趟台灣創客聚會,會發現,台灣創客圈的組成分子,很高比例,都是跟蔡政和一樣,拒絕再繼續讓大象圈養的科技業工程師。最早在台灣推廣創客運動的網媒《創新曼波》創辦人歐敏銓說,這是台灣創客的典型案例,活躍人物多是自掏腰包,靠著一股熱情摸索方向。跳出來當小螞蟻,為的就是突破被圈養的困境。

明年,大象與小螞蟻的交流將持續火熱。科技大廠與公部門將進一步端出技術、資金、人脈等利多因素,吸引小螞蟻們加入其麾下的「創業育成中心」,創客的商業模式將更具體成形,大象與螞蟻碰在一起,會碰撞出什麼火花、能不能讓傳統製造業脫離撞牆期、創造更具震撼性的商品,又或者,螞蟻會迅速成長、蠶食大象的產業地位?這將被視為明年創業圈的火熱議題。

不過,好不容易從僵化的體制中掙脫,小螞蟻可不希望再被束縛。如何讓創客獲得資源後仍跟過去一樣,能自由發揮?恐怕是大象們必須思索的問題。因為最棒的創意,往往都是鈔票買不到的。

【延伸閱讀】創客紅到白宮去!歐巴馬邀辦展覽

廣義來說,只要是有高度實踐力的人都是創客(Maker)。再精準的說,創客製作的產品通常是實體而非虛擬軟體,而且會融入創新科技。他們在特定的網路社群交流踴躍,人人都可自由取用他人分享的實作經驗,如:電路板設計圖、操作流程文件等,甚至加以改良,然後再將自己的實做經驗丟回社群,以接力式打造「硬體實作界的維基百科」。

根據創作項目不同,創客也會在不同場合聚會。有的創客會聚集在創客空間,共用造價較高的機器設備,有點類似微型工廠。此外,由於歐美教育強調實作,創客文化通常從兒童時期就開始培養,世界各大城市都會舉辦像跳蚤市場或嘉年華會一般氣氛歡樂的創客節活動,是適合闔家參加的手作活動。除了科技產品外,近年也衍生出生物科技、農業領域的創客運動。

創客經常被視為一種次文化。直到近兩年,《連線》前雜誌總編輯克里斯.安德森出版《自造者時代》介紹創客後,主流文化才開始廣泛討論。英國《經濟學人》認為創客文化將掀起第三次工業革命,美國總統歐巴馬更主導,把今年創客節移師白宮舉行,成為第一個在白宮舉辦的民間展覽。

(文‧朱致宜)

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■ 全球首發智慧型電子表 Pebble

˙開發團隊(國家):Pebble(美國)

˙募資成果:超過3億元

˙創意特色:

1. 單車騎士不想在騎車時接電話而開發出的電子紙智慧表,透過藍芽接聽電話與收發郵件

2. 引發智慧手表風潮,據傳2015年將開發客製款

˙打破群募平台 Kickstarter 紀錄

■ 科幻電影般的懸浮滑板 Hendo

˙開發團隊(國家):Arx Pax(美國)

˙募資成果:逾1,500萬元

˙創意特色:

1. 基於「磁場架構」技術,打造離地表一英寸的懸浮滑板

2. 開發者可將懸浮功能加入自己產品,甚至可導入建築工程

■ 多工切換的3D印表機 Flux

˙開發團隊(國家):Flux(台灣)

˙募資成果:逾4,000萬元(仍在募資中)

˙創意特色:

1. 整合3D掃描與雷射雕刻的平價多功能3D印表機

2. 使用者可自行開發噴頭模組

˙技術均取自創客社群改良而成

■ 智慧家庭的控制中心 Sentri

˙開發團隊(國家):Kronosight(台灣)

˙募資成果:逾1,200萬元

˙創意特色:

1. 同時進行家中溫濕度、空氣品質與屋內動態等環境監測

2. 開放應用程式介面,讓第三方開發者也可以連到這款產品

註:募資單位為新台幣資料來源:Kickstarter、各產品官網整理:朱致宜

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=125190

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