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重磅 | 醫保目錄再度更新：生物藥企未達預期，中藥企業成最大贏家

時隔八年，一直備受業界關註的新版醫保目錄終於正式落地，2009年的醫保目錄調整曾經催生了數十個銷售破十億的品種，因此對於醫藥行業而言，這是今年最值得期待的政策之一，1.5萬億的醫藥市場也有望借此迎來重構。

值得註意的是，此前最受期待的生物制品並未迎來大幅調入的情況，相反，中藥企業超出業界預期，成為了最大贏家。

“此前很多上市公司的創新藥物並未進入醫保目錄，因此作為今年重點關註的政策，新的醫保目錄出臺，我們相信將會對不少公司的業績和股價產生真正影響。”瑞銀證券醫藥分析師童少靖在接受第一財經記者采訪時表示。

今日，人社部網站公布了新版《國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄(2017年版)》(下稱《藥品目錄》)，和2009年版醫保目錄相比，最新版的醫保目錄共增加363個品種，其中，甲類藥品西藥增加了53個品種，中成藥增加38個品種。民族藥增加了43個品種。

新版目錄顯示，醫保基金予以支付品種共2535個，包括西藥1297個，中成藥1238個(含民族藥88個)。其中僅限工傷保險基金準予支付費用的品種5個;僅限生育保險基金準予支付費用的品種4個。其中，西藥1297個，中成藥1238個。

“中藥企業的受益這次可以說超出了預期，有兩百多個品種被調進了名單，此前業內完全沒有預期到會調進這麽多，化藥中標100多個，生物藥品只有幾個品種入圍。”一位不願具名的券商分析師對第一財經記者表示。

幾乎一致公認的，此次中藥企業成為了最大贏家.第一財經記者梳理發現，包括益佰制藥、康緣藥業、天士力在內的相關中藥上市公司均有不少品種得以入圍，而在今天上午醫保目錄的名單公布後，相關上市公司也都錄得了不同幅度的漲幅，有些甚至漲停。

在此次新增的363個品種中，化藥品種占了三分之一，收益企業多為行業的龍頭公司，包括恒瑞醫藥、石藥集團、三生制藥、億帆制藥等。

資本市場之所以對新版醫保目錄調整如此敏感，一方面是由於這是繼09年之後時隔8年的再度調整，新增幅度達到15%，而更重要的是，對於醫藥企業而言，醫保目錄的“出”和“入”將給營收帶來重大改變：以康緣藥業的熱毒寧為例，該藥物在2009年銷售收入為1.98億元，但2010年進入醫保目錄以後，2015年銷售收入已達14億元左右，營收翻了7倍。

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港企未獲環球資金應有重視

1 : GS(14)@2012-08-10 10:43:02

http://www.mpfinance.com/htm/Fin ... mnist/ek2_ek2a1.htm
【明報專訊】昨天慧雅提到凱恩斯的觀點，即企業的「動物精神」 是社會創造財富的關鍵，近年環球經濟問題的癥結之一，可能便在於金融和借貸環境令這動物精神難於被燃起。我們難以對銀行信貸的復元寄予什麼厚望，因此環球經濟的問題可以看成是，在銀行持續不願借貸的情下，企業能否取得融資。資金會否從債市回流股市，可能是環球經濟前景的關鍵之一。
估值吸引 業績表現有舻可尋
重要的是，一旦資金從債市回流股市，港股的位置並不差。香港的企業在包裝方面不是特別出色，但本質卻不差。西方很多企業雖然看似十分專業和重視股東和投資者利益，但從為股東創造價值的角度看，它們未必真的那麼出眾。以估值而言，它們很多都享有比亞洲家族公司高的估值，這多少反映覑不少海外投資都對亞洲家族公司是不是太信任。
毋疑，家族公司是有其問題，但這似乎也不能一概而論，家族企業也有其優勝之處，譬如好些大的歐美企業都是有家族背景。家族企業並非一定有問題，在香港的上市公司當中，也有一定數目的非家族企業，在香港的家族企業中，也有一些擁有良好的專業管理層。以巿值而言，香港不是有很多的世界級巨無霸企業，但中大型的公司卻有不少，而且不少有數十年的業績和營運經驗可供參考和研究。事實上，香港的企業並非沒有可取之處，它們能否從環球投資界中獲得應得的重視，會是港股中長期前景的一大關鍵。
施慧雅
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