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60家房企上半年平均利潤率僅8.4% 中小房企已現退市

最近各大房企的日子似乎並不好過。

8月26日，據《經濟參考報》消息，截至25日，綠地、萬科、保利、招商等60家房企先後發布了半年報。由於行業利潤整體下滑，房地產上市公司凈利潤率跌進10%。

據中原地產研究部統計數據顯示，綠地、萬科、保利、招商四家房企凈利潤率分別為4.6%、9.6%、11.9%、11.7%。公布半年報的房企合計60家，這60家房企營業收入合計為3011.4億元，凈利潤卻只有252.57億，凈利潤率8.4%。其中，有36家企業利潤率低於10%，有28家凈利潤下調。

此前，2014年房企的平均凈利潤率為10%，2013年凈利潤率為11.97%。業內人士估計，隨著中小房企集中公布半年報，平均凈利潤率可能會繼續下調。

對此，易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示，房企半年度的銷售業績上升，但盈利水平卻在收窄。目前銷售業績的上升得益於政策層面的寬松效應，尤其信貸政策的刺激效應。即業績上升很大程度上是一個外部環境的改變，而非房企經營能力提高的效果。而盈利水平與房企的經營能力和競爭力有關，這反映了房企在業績增長過程中，成本控制能力依然是有缺陷的。

在房企利潤逐漸降低的同時，資金鏈緊張問題開始顯現，多渠道募集資金成為了房企們維持經營的重要手段。

據中國經濟網消息，8月以來，已經有14家房企發布內地公司債或非公開發行股票，募集資金額度已達到648億元。“今年和去年巨大的融資額差距，直觀地顯示了國內房地產企業的生存現狀。”經濟學家許振東表示。

越來越多的房企都加入了境內融資大軍，融資額度也不斷上升，其中不乏萬科、融創、碧桂園、中糧、泰禾等知名房企。今年以來已有超過60家上市房企（包括港股）在內地已經通過公司債融資，預期融資額高達2500億元，而在2014年，只有15家企業獲得成功融資，金額為235億元。

另一方面，部分業績不佳、融資困難的中小房企只能被迫選擇退出。

據《第一財經日報》不完全統計，今年以來在京滬產權交易所待售房企股權總權益金額已經超過130億元，其中有超過20家房企出售100%的股權。

如寶安地產日前宣布，公司第一大股東中國寶安將7039萬股股份轉讓給東旭集團。轉讓完成後，中國寶安持有寶安地產股權將降至4.8%，已經基本退出地產業務。

央企黨建怎麽搞?70家央企已實現黨委書記、董事長“一肩挑”

國資委9號的媒體通氣會上表示，國資委全部推行黨委(黨組)書記、董事長“一肩挑”，在建立董事會的83家中央企業中，有70家已實現“一肩挑”，其余13家力爭年底前全部完成。

國資委表示，堅持黨的領導、加強黨的建設是國有企業的“根”和“魂”，是國有企業的光榮傳統、獨特優勢。國有企業黨的建設工作會議召開以來，國資委黨委和中央企業黨委采取堅決有力措施，堅持問題導向，細化分解學習貫徹落實的任務書、時間表、路線圖。

國資委抓緊配齊配強黨建工作機構和人員，中央企業集團層面專職副書記已配47人，力爭年底前全部配備到位。72家企業已經達到不少於同級部門平均編制配齊配強黨務工作人員的要求，其他央企正在抓緊這項工作。

健全中央企業黨建工作責任制取得了新的進展，中央企業黨建工作責任制實施辦法將抓緊印發實施。目前已有52家中央企業開展了黨建工作責任考核相關工作。比如，中國電科黨組探索構建的“量化有效型”黨建工作考評體系，建立了路徑清晰的“一五五九”總體架構，搭建起黨建工作融入改革發展的路徑。開展黨建工作述職評議考核，今年將選擇30家央企向國資委黨委現場述職，75家書面述職。

國資委把混合所有制企業、境外單位、新組建單位作為重點，消除組織建設空白點。比如，中國建築致力於推動黨建責任制下沈，創新提出“支部建在項目上”的黨建理念和基層黨建“五轉化”工作思路。推進黨組織按期換屆，今年列入換屆計劃的28家中央企業將全部完成。

國資委實現了督導工作全覆蓋。國資委黨委專門成立督導落實小組，11月7日至10日國資委黨委班子成員分片對中央企業黨建工作進行全覆蓋調研督導，逐一聽取了全部中央企業黨委(黨組)書記的工作匯報，重點檢查了涉及黨建工作組織、制度方面的6個突出問題，促進黨建工作主體責任落實。

此外，國資委還推動黨建工作要求進章程。目前中央企業全部開展了章程修訂工作，其中35家已完成審批，其余正在履行報批程序。

今年10月10日至11日召開了全國國有企業黨的建設工作會議。中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平在會議上強調，要通過加強和完善黨對國有企業的領導、加強和改進國有企業黨的建設，使國有企業成為黨和國家最可信賴的依靠力量，成為堅決貫徹執行黨中央決策部署的重要力量，成為貫徹新發展理念、全面深化改革的重要力量，成為實施“走出去”戰略、“一帶一路”建設等重大戰略的重要力量，成為壯大綜合國力、促進經濟社會發展、保障和改善民生的重要力量，成為我們黨贏得具有許多新的歷史特點的偉大鬥爭勝利的重要力量。

習近平指出，要堅持有利於國有資產保值增值、有利於提高國有經濟競爭力、有利於放大國有資本功能的方針，推動國有企業深化改革、提高經營管理水平，加強國有資產監管，堅定不移把國有企業做強做優做大。

複蘇分化加劇 部分中小酒企已三年未生產

白酒行業弱複蘇回暖，但中小酒企仍未脫困。

2016年包括茅臺、五糧液、瀘州老窖等國內名酒企業業績複蘇回暖。但第一財經記者了解到，白酒行業兩極分化的趨勢更加明顯，目前行業複蘇態勢並未給中小酒企帶來更多暖意，生存依然艱難，部分中小酒企還在去2013年的庫存，已3年未投糧生產。行業人士認為，2017年中小酒企調整將面臨提速，白酒行業集中度進一步提升，中小酒企尋找出路越發迫切。

部分酒企三年未開工

“包括我們廠在內，今年縣里90%的中小酒廠沒有下沙，還在賣2013年生產的庫存。”貴州省遵義市習水縣一家市級重點扶持民營釀酒企業的負責人李君(化名)告訴第一財經記者。

沒有下沙，對於酒企來說，就意味著沒有生產和收入。雖然今年以來，白酒行業開始弱複蘇，但顯然中小企業而言沒有在這輪複蘇中感到太多的暖意。

在李君看來，銷售困難和資金問題，是讓目前中小酒企複蘇難、生存難的主要原因。

他告訴記者：“今年確實比前兩年銷售量增長了5成左右，但是還沒有上量。正常情況下，酒企在銷售掉50%的庫存酒之後，就會安排下沙生產，但2013年旺季時生產了700多噸，賣到現在還有70%到80%的庫存沒有消化掉。”

高庫存且銷售緩慢，導致流動資金匱乏;而另一方面，當地的銀行的抽貸讓原本就岌岌可危的酒企資金鏈吃緊，也無力安排生產。李君說，事實上很多中小酒廠在2013年之後就沒有再投糧生產，而賣出來的錢多數都拿去還貸款了。

據介紹，2012年-2013年國內白酒市場火爆，當地中小酒廠紛紛擴建工廠，並投入大資金生產基酒，多數都是向銀行借貸。按照醬香型白酒的生產規律，基酒至少要存放3年才可以使用，大廠要到4-5年，但銀行貸款多數以1-2年期為主。以往可以用新酒充當抵押物，將以前抵押的老酒換出來銷售，但從行業深度調整開始，銀行就開始抽貸，沒還清貸款前新酒不再可以抵押，導致很多企業酒還沒釀出來就要還貸，有的不得不借高息借貸去還，而小一點的廠就垮了。

習水縣經貿局白酒辦王小龍告訴第一財經記者，白酒是習水縣的支柱性產業，全縣有30家酒企，其中規模以上企業17家，包括了茅臺集團下屬習酒和茅臺201廠等大廠。目前白酒行業剛剛複蘇，今年縣里下沙的企業不是很多，有十多家，主要以大廠為主，中小企業還在去庫存階段。縣里今年已拿到3個億的白酒產業基金，專門扶持白酒產業，對於民營企業基本上都能提供一些幫助。

兩極分化加劇

與李君還在發愁去庫存還貸相比，同屬習水縣的貴州茅臺集團習酒公司則享受著行業複蘇帶來的增長。據王小龍介紹，習酒已經完成了今年的投糧生產工作，而且2016年銷售業績增長出色。

2017年習酒全國經銷商大會上公布數字顯示，2016年共實現銷售收入25.66億元，同比增長25%，實現利潤2.2億元，同比增長35%，提前、超額完成銷售指標。而2017年，習酒準備重點打造山東、河南和廣東重點市場，增加銷售網點，進而提升市場占有率。

事實上，不只是習酒，在本輪行業弱複蘇過程中，名白酒企業複蘇明顯，價量齊升。尤其是今年以來，以茅臺、五糧液、瀘州老窖國內主要的名白酒企業率先回暖，兩極分化的趨勢更加明顯。

根據貴州茅臺2016年12月23日發布的公告，茅臺股份公司預計2016年度營業總收入399億元，同比增長19%，凈利潤167億元，同比增長7.4%。五糧液方面也表示，2016年有望實現兩位數的增長。瀘州老窖2016年三季報顯示，實現營業收入59億元，同比增長17%;利潤總額20億元，同比增長13%。

貴州省白酒企業商會副會長兼秘書長董東昇告訴第一財經記者，除了茅臺之外，貴州主要的習酒、董酒、國臺、金沙等2016年銷售都有明顯回升。目前兩極分化加劇的局面並不意外，隨著消費主體的變化，白酒市場生態發生了巨變。在限制三公消費之前，酒廠銷售多依仗關系銷售，尤其是中小酒企，大部分產能通過特供、內供以及關系銷售的灰色利益鏈的方式消化掉。而隨著消費主體轉向一般消費者，品牌成為第一考慮，因此茅臺、五糧液、瀘州老窖等名酒漲價之後依然賣得很好。

在董東昇看來，除了缺少品牌，名酒企業從生產規範、管理到市場渠道推廣都有一套完善的管理規範，而中小酒企在管理和內控上都存在不足，品質也未必穩定。因此灰色利益鏈銷售渠道被堵塞之後，大品牌占據流通市場，中小品牌銷售變得困難。

值得註意的是，一直以來出售基酒也是中小酒企的消化庫存的主要方式，但記者了解到，目前基酒也賣不動了。據王小龍介紹，行業深度調整導致很多大型酒廠也加入到賣基酒的行列里，大廠品牌和品質都有保證，中小酒廠的生意受到很大影響。目前有想法的中小酒企都在自己找銷路、跑市場。

李君告訴第一財經記者，目前酒廠銷售主要靠自主招商，這樣包裝酒可以賣一點，但由於生產成本較高，資金和營銷實力較弱投入較少，自主品牌很難短時間內撬動市場，只能慢慢推進。

中小酒企出路何在

事實上，在本輪白酒行業深度調整之中，隨著一線、二線名酒品牌的下沈，區域性酒企的市場份額也受到擠壓進而面臨生存壓力，部分區域品牌加入競爭。

山東溫河王酒業總經理肖竹青告訴第一財經記者，目前國內白酒行業產能過剩，供過於求，因此本質是大家在靠品牌、服務、品質、商業模式搶市場，誰落後就會被淘汰。在這樣擠壓式增長的背景下，2017年白酒行業將迎來分化，強者更強，弱者更弱。以溫河王酒業為例，公司所在的臨沂地區共有3個大型酒廠，規模接近，公司請來了白酒大師李克明改造酒體，並在包裝設計、市場營銷等進行了一系列的投入，2016年溫河王酒業從1億元銷售額增值至4億元，其他兩家的區域酒廠的市場也隨之萎縮。

董東昇表示，在茅臺鎮，也有部分酒廠適應市場新的消費觀念，主動和市場進行優勢互補，差異化經營，效果不錯。

但記者了解到，大部分中小酒企依然面臨出路問題。瀘州老窖副總經理王洪波表示，2016年中高端白酒逐步在複蘇，消費者對品牌和產品的認可更多，中低端白酒的市場份額未必在提升。目前能看得到增長數據的，大多是上市公司或白酒行業內的大公司，但實際上中小企業活的很艱難。白酒行業最終會和啤酒行業相似，從每個縣都有酒廠，到最終大品牌占據主要的市場份額，而2017年白酒產業集中度提升會非常明顯。

被並購是一條出路。在2016年,白酒行業並購不斷,包括洋河股份收購了貴酒;古井貢酒控股湖北名酒企業黃鶴樓酒業等;而近期五糧液也發布公告稱將在2017年春節前後對山東古貝春酒業51%的股權進行收購。

在肖竹青看來，下一輪並購或率先從區域酒廠間展開。他認為，一方面酒稅（消費稅、增值稅）是向企業所在地繳納，因此從稅收、解決就業和扶持關聯產業的角度，地方政府一般會希望給本地區域酒企更多支持;另一方面本地品牌的鄉情情節很難抹殺，因此未來各地表現出色的區域酒廠可能會並購同區域的酒廠，可能會誕生一批區域名酒豪強和全國性名酒企業對抗。目前公司也正在計劃並購另外一家區域酒廠，談判也已經進入最後階段。

但大部分中小酒企仍面臨自謀生路的局面。

董東昇對記者表示，並不是所有的中小酒企都適合兼並重組，部分中小酒廠債務複雜，庫存情況不明。而隨著產業集中度的進一步提升，中小酒廠將逐漸邊緣化，品質不穩定，管理粗放落後的小酒廠難逃停產被淘汰的命運。未來中小酒廠必須做出選擇，要麽做好基酒成為原酒的供應商;要麽向酒莊、旅遊等個性化發展，差異化競爭，尋求新的機會。

“波爾多地區有很多小的酒莊，每年的產量有限，但一樣可以很好的經營，中國白酒發展也可以借鑒這一模式，未必非要在一條路上走到黑。”董東昇說道。